沪铜夜盘高开高走，期价刷新去年5月底以来最高，日内涨幅略有回落，收盘上涨1.27%。美指承压，贵金属和有色走势偏暖，受供应端扰动提振后铜价运行区间上移，后续仍需关注下游需求表现。 中国9月官方制造业PMI比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善。海外方面，最近美联储开启降息周期，美国政府停摆风险增加，美指重新承压，有色走势整体偏暖。 对于Grasberg矿扰动，铜价已有所消化，不过期价运行区间已经较前期上移，且下方支撑较强。由于进口货源到货叠加高铜价抑制下游需求，以及节前备货基本结束，截至周初机构统计的国内精铜社会库存出现明显回升。目前正值传统需求旺季，但铜市下游表现旺季不旺，smm表示，国庆假期临近，精铜杆企业下游备货情绪平淡，主因铜价高企，以及临近换月下游点价期较短，共同对新增订单形成压制。 对于铜市供需面，金源期货表示，印尼Grasberg项目停产令今明两年精矿增速预期继续下调，我国下调今明两年有色金属产量平均增长率目标至1.5%，10月国内精铜或将继续减产，社会库存低位运行，预计铜价短期将延续震荡上行走势。 （文华综合）

在全球铜产业面临供需格局重塑、技术创新加速、绿色转型迫切的背景下，由 中条山有色金属集团有限公司/北方铜业股份有限公司 与 上海有色网 联合举办的 CCAE 2 025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会 将于 2025年10月29-31日在山西·运城深航国际酒店 隆重召开。本次大会以 “智创铜基新材料，绿启产业新未来” 为主题，聚焦铜产业链技术突破、市场趋势、政策协同及国际合作，设置主旨演讲、产业对接、项目签约、技术成果展等环节， 在此 上海有色网 携手 中瑞紫金大宗贸易产业园 邀请国 内外龙头企业、科研机构、金融机构及行业专家参会，共同探索产业链协同发展新路径。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 汇聚大宗生态，赋能贸易未来 中瑞紫金大宗贸易产业园 ，位于上海市宝山区高境镇逸仙路1199号，是宝山区重点打造的大宗商品贸易产业集聚平台。园区致力于推动大宗商品贸易高质量发展，构建“大宗贸易产业全链条生态系统”，为产业链上下游企业提供专业化、生态化的服务支撑。 园区优势： 顶尖双核运营，赋能企业成长 由全国5A级资质的中瑞税务集团与上海有色网金融交易中心共同运营，整合“税务+产业”专业服务与平台资源，依托累计超71.5万亿元交易额、覆盖超350万家企业的行业网络，为企业对接海量商机。 聚焦大宗生态，构建产业闭环 重点引入能源矿产、金属材料、农产品、化工产品等领域的龙头企业、供应链金融及交易平台，构建从交易、结算、融资到物流、资讯的完整产业闭环。 承接区域红利，享受专项政策 企业可享受宝山区作为“上海科创中心主阵地”与“大宗商品创新试点”的战略支持，包括高质量发展奖励、年度贡献奖、经营支持、落户政策及专项金融扶持。 全链条专业服务，护航企业发展 提供工商注册、发票扩版等一站式免费代办服务；组织行业沙龙与展会促进资源对接；联合专业机构开展大宗贸易培训，助力企业降本增效，专注核心业务发展。 诚邀广大企业入驻，携手共建长三角大宗商品贸易新高地！ 联系方式 宁先生 181-0185-3018 扫码立即登记参会 SMM会议联系人 李崇山 173 4975 4665 lichognshan@smm.cn

1. 采购条件 本采购项目鞍钢重机冶金公司2522117、2522118铜瓦加工（AGZJGSHGXHD250930240431）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：鞍钢重机冶金公司2522117、2522118铜瓦加工 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2025年09月30日15时30分至2025年10月14日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》鞍钢重机冶金公司2522117、2522118铜瓦加工采购公告

9月29日（周一），美国银行(BofA)上调其对2026年和2027年铜价预估，因担忧供应，该投行还指出，欧洲需求反弹。 美国银行将2026年铜价预估从每吨10,188美元上修至11,313美元，并将2027年铜价预估从每吨12,000美元上调至13,500美元。 上周，自由港麦克默伦公司（Freeport-McMoRan）宣布印尼Grasberg铜矿项目遭遇不可抗力，并称三季度铜综合销售量预计将下滑。Grasberg项目是仅次于智利埃斯康迪达项目的全球第二大铜矿。 美国银行在一份报告中称：“单单自由港Grasberg项目的问题就可能令明年的市场缺口增加27万吨。” 该投行补充说，今年的矿产供应量很可能将远远低于过去15年里所做出的每一项预测。 美国银行表示，实时需求追踪数据显示，欧洲需求已触底，这表明经济正在逐步好转。 该报告还指出，伦敦金属交易所(LME)仓库已经供不应求有一段时间了，而且这种短缺状况还在不断加剧。 据央视新闻此前报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。 公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月29日（周一），评级机构穆迪（Moody）表示，智利国营铜公司Codelco旗下的El Teniente铜矿在7月底发生事故后停产，这可能会推迟该公司恢复到2020-2021年的每年160万吨产量水平的努力。 穆迪没有改变对Codelco的信用评级和稳定展望。Codelco周一宣布将分两批发行14亿美元高级无担保债券，分别于2035年和2055年到期。 不过，穆迪表示，业务中断会对信用产生负面影响，调高评级的压力将取决于这家国有企业削减债务的能力。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

上周，在全球第二大铜矿——印尼Grasberg矿山因事故停产的事件驱动下，沪铜展开强劲反弹，主力合约最高触及83090元/吨，创近6个月以来新高。随着国庆与中秋双节临近，部分资金选择获利了结，导致本周一沪铜期价运行重心小幅下移。尽管短期存在调整压力，但全球铜矿供应趋紧的格局已进一步巩固，预计节后沪铜将以震荡偏强走势为主。 ICSG数据显示，2025年7月全球矿山产量同比上升7.2%，至201.24万吨。近期印尼Grasberg铜矿暂时关停，进一步加剧了全球铜矿供应的短缺局面。9月8日，Grasberg巨型铜金矿发生一起严重的泥浆溃涌事故，导致主要采矿作业自当日起暂停。9月24日，运营方自由港麦克莫兰公司宣布因不可抗力影响，下调今年第三季度的铜、金矿销量预期。Grasberg铜矿30%~40%的未受影响区域在四季度中期有望重启，但其余部分预计要到2026年才能恢复生产。根据公司分阶段重启计划，公司运营率可能在2027年恢复到事故前的水平。今年7月自由港印尼分公司预计2025年公司铜精矿总产量将达到296.4万吨。但受此次事故影响，预计2025年年铜精矿产量将较原计划减少 25万~26万吨。此外，公司预计2026财年铜产量可能较此前预估的17亿磅（77万吨）下降35%，即2026年铜产量目标为11.05亿磅（50万吨），影响产量27万吨。受Grasberg铜矿供应中断的影响，高盛预计2025年全球铜供应将出现5.55万吨的缺口。 铜精矿加工费TC自2023年以来快速走低，并在今年跌至负值。相关数据显示，9月26日进口铜精矿指数报-40.36美元/干吨，较8月底增长1.12美元/干吨，较去年同期下滑46.83美元/干吨。目前市场普遍预期2026年铜精矿长单加工费大概率将继续下探，低于今年水平。 截至9月26日，全球三大交易所铜库存合计为53.55万吨，较8月底增加4.48万吨，同比增长3.62万吨。三大交易所铜库存走势分化明显，COMEX铜库存已连续7个月上升，库存攀升至32.23万短吨；LME铜库存在8月底曾回升至15.89万吨，但9月后开启新一轮去库，目前已降至14.44万吨；上期所铜库存在进口量稳定及高铜价的支撑下于9月19日达到10.58万吨高位，目前降至98779吨。 9月下半月以来，国内电解铜社会库存持续去化。截至9月25日，SMM国内电解铜社会库存为14.01万吨，周度下降0.88万吨，同比亦下降1.42万吨。本周进口铜到货量有限，但国产铜供应预计小幅增加，总供应量有望回升。需求端受双节假期影响，不少下游企业计划放假4~6天，停产时间较往年偏长。在供应增加、消费转弱的背景下，预计本周电解铜社会库存将再度累积。 上周SMM国内铜线缆企业的开工率为65.44%，尽管环比仅微降0.41个百分点，但同比大幅下降32.24个百分点，且低于市场预期1.23个百分点。目前电力、建筑、汽车等主要领域的需求均延续了前期偏弱的局面，市场并未出现预期的季节性改善迹象。下游企业以观望为主，新增订单匮乏。且随着双节假期临近，不少企业计划停产放假，生产天数的缩短将进一步制约开工率的提升。预计本周铜线缆企业的开工率将降至59.72%，环比下降5.72个百分点。 全球铜矿延续偏紧格局，铜精矿加工费已跌至深度负值，令冶炼端持续承压。同时，作为冶炼企业重要利润来源的副产品硫酸价格明显回落，进一步挤压了国内冶炼企业的利润空间。9月国内电解铜企业集中检修，叠加阳极板供应持续偏紧，预计将对电解铜产量形成制约。需求方面，尽管市场步入“金九银十”传统消费旺季，但下游订单表现平淡，整体消费复苏节奏偏慢，回暖力度有待进一步验证。总体而言，供应端的结构性收紧为铜价提供了坚实的底部支撑，预计沪铜近期以震荡偏强走势为主，主力合约上方压力位为83350元/吨，下方支撑位为80400元/吨。 （来源：期货日报） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

周一（9月29日），伦敦金属交易所（LME）铜期货涨超2%，继上周大涨后继续走高。 当天，美股铜金属板块也明显走强，Hudbay Minerals涨7.42%，Ero Copper涨7.14%，Taseko Mines涨4.44%，麦克莫兰铜金涨3.83%，南方铜业涨3.5%。 财联社先前报道提到，美国矿业巨头自由港麦克莫兰宣布，受格拉斯伯格铜矿泥石流事故影响，预计公司第三季度铜销量将同比下降约4%，明年产量可能较原计划下降约35%。 格拉斯伯格铜矿是全球产量第二大的铜矿。当前铜价反映出全球供应的脆弱性，在交通电气化、AI驱动的数据中心热潮以及可再生能源的推动下，铜金属需求在快速增长。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“这种脆弱供应与强劲需求的组合意味着铜价将继续获得有力支撑，一旦供应因新闻事件受挫，还可能出现进一步飙升。” 法兴银行大宗商品专家Michael Haigh和Benjamin Hoff指出，“今年铜市场将出现自2004年以来最大缺口。”该行原本预计今年缺口为12.1万吨。 根据该行大宗商品研究部门估算，格拉斯伯格铜矿月产量约为6.8万吨，年产约81.6万吨，泥石流事故最高将损失该矿约27.3万吨的供应，进一步加剧短缺。 鉴于这一缺口，一些华尔街大行已上调铜价预期：摩根大通预计第四季度LME铜均价为每吨11000美元，明显高于7月时该行预测的每吨9350美元。 摩根大通分析师承认，超过每吨11000美元的价格最终可能抑制需求，但“我们预计持续的缺口将使铜价维持在高位”。 高盛预测今年铜市缺口为5.5万吨（此前预期为10.5万吨过剩），该行还预计12月铜价将在每吨10200至10500美元之间。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月29日（周一），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，受助于美元走软以及世界第二大铜矿发生事故后对全球供应的担忧。 伦敦时间9月29日17:00(北京时间9月30日00:00)，三个月期铜上涨232.5美元，或2.28%，收报每吨10,414.0美元。 铜价本月上涨5%，上周四触及10,485美元的15个月最高，印尼格拉斯伯格铜矿发生事故后，分析师下调了2025年和2026年的供应预测。 渣打银行分析师Sudakshina Unnikrishnan表示：“在铜精矿市场因格拉斯伯格铜矿干扰和不可抗力而收紧之后，我们对铜价前景仍持支持态度。” 格拉斯伯格矿区9月8日起暂停运营，此前其三个地下矿中最大的一个发生致命泥石流事故。 一系列强于预期的美国经济数据令美元承压，使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 据央广网报道，工业和信息化部、自然资源部、商务部等八部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年至2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右。 方案还提出了一系列2025年至2026年有色金属行业稳增长主要目标：经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。 中国国家统计局周六公布，8月全国规模以上工业企业单月利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，创2023年11月以来最高水平。官方采购经理人指数（PMI）数据将于周二公布。 三个月期锡上涨987美元，或2.86%，收报每吨35,490.0美元，此前曾触及35,510美的4月4日以来最高，据报印尼下令关闭一个重要产区的约1,000个非法锡矿。 LME现货锡和三个月期锡合约的价差最新报每吨升水25美元，而上周五为贴水50美元。 （文华综合）