9月29日，沃特股份的股价小幅下跌，截至29日收盘，沃特股份跌0.26%，报23.21元/股。 沃特股份9月25日在互动平台回答投资者提问时表示，公司LCP材料已用于机器人电机，该业务目前占公司营收比例较小。另外部分LCP下游连接器客户受保密要求未向公司透露产品具体应用。 沃特股份9月25日在互动平台回答投资者提问时表示，公司氟材料和波纹管材料产品已经用于半导体制造设备，并得到了国内外头部客户的批量化使用。 有投资者在投资者互动平台提问：LCP（液晶聚合物）因其卓越的耐高温性能和尺寸稳定性，被广泛应用于机器人伺服电机连接器中，请问公司的LCP有没有用在电机连接器中？沃特股份9月23日在投资者互动平台表示，伺服电机组成涉及电源、信号和通讯、被动元器件等不同连接器，公司可为客户提供满足不同要求的连接器材料。 沃特股份9月6日披露公告称，为进一步强化半导体产业布局，提升全球竞争力，公司拟以现金收购日本株式会社华尔卡（简称“日本华尔卡”）所持华尔卡密封件制品（上海）有限公司（简称“华尔卡密封件”）100%股权。交易完成后，华尔卡密封件将成为沃特股份全资子公司，并纳入合并报表范围。公告显示，华尔卡密封件成立于2000年，主营高端密封件、波纹管及氟树脂制品，系日本华尔卡全球核心密封件制造基地，其多年来已深度服务全球知名半导体及核能等先进制造业客户，树立了良好的市场口碑。 沃特股份8月22日晚间披露2025年半年度报告显示，上半年公司实现营业收入9.06亿元，同比增长12.29%；归属于上市公司股东的净利润同比增长23.94%。 沃特股份在其半年报中介绍：公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务，为客户提供最优化的新材料解决方案和增值服务，致力于成为世界一流的材料方案提供者。公司产品主要包括特种及新型工程高分子、高性能复合材料、碳纤维及碳纳米管复合材料、含氟高分子材料。公司产品已应用于电子、光伏、半导体、医疗、办公设备、通讯、汽车、低空飞行器、机器人等领域。 公司始终关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。在产业链上游方面，公司已实现 LCP、PPA、聚砜、PEEK 等特种工程树脂的产业化合成布局；在产业链中游方面，公司通过多样化的材料加工技术，为下游客户提供满足不同使用需求的高/低介电性能、抗静电、屏蔽、轻量化、薄壁化、高强度、高韧性、导电、绝缘、阻燃、导热、导磁、耐磨材料产品，以及与产品相对应的模拟测试和加工工艺定制服务；在产业链下游方面，公司已经能够为客户提供 LCP 薄膜、PTFE 薄膜和成型制品，以及 PEEK 成型制品和热固性碳纤维复合材料制品，并得到了下游客户的认可和使用。 华金证券9月16日点评沃特股份的研报显示：特种高分子占主要地位，产线优化出货量增长。高分子新材料产业平台化布局。新领域拓展持续推进。公司紧抓国内科技产业快速发展机遇，解决下游客户多样化的材料需求。关于高频通讯及高速算力材料，公司于2016年建立5G材料应用开发实验室已取得部分材料特性突破，为下游提供的手机用主动散热风扇材料得到量产，PTFE薄膜得到国内和美国高频高速PCB线路板客户认可。关于“低空经济”无人机材料，公司提供的无人机材料解决方案已经成功运用在不同领域无人机桨叶、机身等关键部件，帮助客户实现高强度、耐腐蚀、长续航等场景应用需要。关于半导体材料，2024年公司持有上海沃特华本100%股权后，已实现业务整合与战略协同，持续为全球头部半导体设备制造商稳定供货。关于汽车材料，2025上半年公司多个客户指定认证的多个车型材料进入量产阶段。关于碳纳米管复材，公司于2010年起致力于研究碳纳米管在高分子材料中的界面研究，目前成功开发一系列以PC、PPO、PA、ABS、PPS、LCP等树脂为基材产品，相关产品已应用于IC载带、IC托盘、ATM机等领域。关于碳纤维复材，热塑性和热固性碳纤维复材相关产品已应用于无人机、电子等行业，同时移动设备结构用高强碳纤维复材已完成客户多轮测试，相关研发项目已备案于深圳科技创新局。此外还在光伏及储能行业材料、免喷涂材料领域实现突破。沃特股份坚持特种高分子材料平台化战略，持续开发新兴高分子新材料以贴合市场和客户需求，产品品类不断升级扩充，产能建设和应用客户拓展有序推进，提升公司盈利能力和可持续竞争力，看好公司长期发展。风险提示：下游需求不及预期；新材料、新应用开发拓展不及预期；技术工艺迭代替代风险；并购整合风险；项目进度不确定性；安全环保风险。

英联股份9月29日晚间发布2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3450万元–3750万元，比上年同期增长1531.13%–1672.97%。 对于业绩变动的原因，英联股份公告称，报告期内， 公司营业收入和利润均实现了增长，主要来自于快消品金属包装易开盖板块的贡献 ，具体原因如下： 1、报告期内，公司金属包装板块智能化、自动化产线的快速响应供货能力和生产产品质量的稳定性等核心优势进一步显现，国内外市场占有率提升，公司营业收入实现稳步增长。 2、公司通过产品结构调整等精益化管理方式提升了经营管理效率，实现降本增效，公司综合毛利率增长。 3、报告期内，公司确认增值税加计抵减损益对本期利润产生了正面影响。 英联股份9月16日公告，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过1.26亿股，募集资金总额不超过15亿元。其中8亿元将投向新能源汽车动力锂电池复合集流体项目，重点拓展复合铝箔/铜箔等新型电池材料；4亿元用于罐头易开盖产能扩建项目，以应对食品罐头及宠物食品市场需求增长；剩余3亿元补充流动资金。 英联股份此前发布的半年报显示：上半年，公司坚定推进金属包装制品板块与复合集流体板块双轮驱动，紧密围绕年初制定的经营计划和目标，通过精益管理紧抓降本增效，强化成本控制意识，持续优化集团中心职能架构，推进集团高效运行。2025 年上半年度实现营业收入 10.81 亿元，同比增长 10.97%；实现归属于上市公司股东净利润 2,517.78 万元，同比增长 404.18%；扣除非经营性损益后实现净利润1,961.63 万元，同比增长727.92%。 快消品金属包装制品业务方面，公司持续深耕，挖潜增效，易开盖工厂智能化、自动化设备的产能释放、产品品质的稳定性、快速响应的供货能力等品牌优势进一步显现，营收规模呈现快速增长。强化海外市场的拓展，全球化布局进一步显成效，海外市场稳步增长，本期实现出口收入3.52 亿元，同比提升 8.23%。罐头易开盖产能充分释放，实现营收规模同比增长 29%。 复合集流体方面，公司作为战略发展重心之一，推进复合铜箔、复合铝箔项目（复合集流体项目）的产业化进度。目前已有 5 条复合铜箔产线和 5 条复合铝箔生产线，完成了自有厂房的规划和建设，启动引进精益管理流程，为量产进行生产条件的准备。产品端，复合铜箔、复合铝箔的产品正在进行送样、测试、反馈过程中，并持续投入技术研发，开发固态电池相关的锂金属/复合集流体负极一体化产品，提升产品的应用深度、广度，提高产品的竞争力。 太平洋8月8日发布研报称，给予英联股份买入评级。评级理由主要包括：1）传统业务持续向好；2）重金投入复合箔材，打造新增长极；3）复合箔材即将迎来收获期。风险提示：复合箔材进展不及预期；快消品市场需求不及预期；市场竞争加剧；产能释放不及预期。

沪铜早间低开，日内跌幅有所收窄，收盘微跌0.21%。矿端干扰有所消化，临近双节下游备货基本结束，高铜价对需求有所抑制，国内社库明显增加，铜价偏弱震荡。 此前由于自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力并下调铜销量预测，这一事态发展明显超出前期预期，市场对于矿紧矛盾激化担忧升温，内外铜价受振大涨，大涨过后期价基本消化本次矿端干扰，随后铜价高位调整。截至上周五国内铜精矿现货加工费低位微升，但幅度有限，供需博弈下加工费暂时低位企稳。 》周末全国主流地区铜库存增加0.82万吨【SMM周度数据】 对于铜价走势，金瑞期货表示，平衡预期在铜矿扰动下转入缺口，但现实层面尚待兑现。展望后市，降息预期分歧和消费偏弱是持续突破的限制因素，但矿山影响量较大，预计限制回落空间，整体运行重心已上移。后续需持续关注其恢复进展。 （文华综合）

当前全球铜市场正经历结构性变革。美国通过政策手段加速吸纳海外电解铜资源，推动贸易流向重构。供应端方面，铜矿紧缺态势或将延续至2028年，而全球冶炼产能持续扩张进一步加剧原料争夺，导致加工费持续走低并压缩企业利润空间。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网牵头编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ， 安徽兴泰铜业有限公司&浙江万兴铜业有限公司 携手SMM联合制作，现诚邀产业链企业共同参与。 （点击此链接即可免费领取分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ ） 安徽兴泰铜业有限公司 公司概况 原江西合兴铜业有限公司多年蝉联江西省制造业“100强”企业，上饶市制造业“50强”企业。公司年产值40亿元以上，年度纳税3亿元以上。后经马鞍山市和县政府招商引资入驻，成立安徽兴泰铜业有限公司。 安徽兴泰铜业有限公司 于2024年10月入驻马鞍山市和县，地址位于安徽省马鞍市和县经济开发区浦和智能制造产业园 16 号厂房。于2025年2月正式投产运营。 截止2025年5月底，安徽兴泰铜业已实现营收5亿元，预计2025全年产量可达4万吨左右，实现年度营收30亿元左右，预计年度纳税3亿元以上。 业务概况 安徽兴泰铜业是一家专注于有色金属压延加工，销售铜杆及废铜加工再生资源回收公司。配置了 5台以上引炉熔炼设备，通过专业设备生产铜杆等各种铜制品，占地面积 12 亩 ，员工 50 余人，配备各项专业实施设备。兴泰铜业预计自2026年开始年产值可达5-6万吨，实现年度营收35亿元—50亿元左右。 业务展望 公司业务建立于江西合兴铜业有限公司的平台上的销售资源及生产运营能力下，也达到众多的长期合作伙伴。凭借优良的产品品质，产品畅销全国。通过优化生产流程和供应链管理。公司与多家企业建立了合作关系，产品需求日益旺盛，供不应求。最好的产品、 最好的服务、最好的信誉，管理创造价值，服务提升优势，品质 至上，服务对优的管理。 兴泰铜业联系人 郑俊豪 155 5552 1138 浙江万兴铜业有限公司 浙江万兴铜业有限公司 成立于2002年，位于浙江省温州市乐清市翁垟街道工业区，是一家以铜加工和进出口贸易为主的股份制民营福利企业。公司注册资本2008万元人民币，实缴资本同等，占地面积约5万平方米，旗下拥有温州和上饶两大生产基地，年铜材制品产能达7万吨，年产值约40亿元。 公司注重技术创新与质量管理，在全国同行中率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证，并拥有16项专利技术。其产品均通过SGS和国家铜检中心检测，质量体系完善。 以“绿色万兴”为环境目标，公司致力于可持续发展，秉承“专业专注、同心协力”的企业精神，曾获“全国铜排加工十强企业”“浙江省守合同重信用单位”“乐清市百强企业”等荣誉。当前，公司围绕“生产专业化、管理现代化、产品国际化”战略发展，积极拓展国内外市场，推动铜加工行业的高质量发展。 万兴铜业联系人 郑诗 150 6770 0802 点此免费领取 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

在全球铜产业面临供需格局重塑、技术创新加速、绿色转型迫切的背景下，由 中条山有色金属集团有限公司/北方铜业股份有限公司 与 上海有色网 联合举办的 CCAE 2 025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会 将于 2025年10月29-31日在山西·运城深航国际酒店 隆重召开。本次大会以 “智创铜基新材料，绿启产业新未来” 为主题，聚焦铜产业链技术突破、市场趋势、政策协同及国际合作，设置主旨演讲、产业对接、项目签约、技术成果展等环节， 在此 上海有色网 携手 开山集团股份有限公司 邀请国 内外龙头企业、科研机构、金融机构及行业专家参会，共同探索产业链协同发展新路径。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 为节约地球作贡献 开山集团股份有限公司 隶属于开山控股集团股份有限公司全资子公司，1956年成立于浙江省衢州市，是一家拥有60余年历史的公司，是中国重要的压缩机和重工产品的生产、研发、海外推广的专业公司，是一家在创业板上市的民营控股企业，股票代码300257，位列全球新能源企业500强，中国机械行业百强企业。开山控股旗下拥有数家国家级高新技术企业。 开山集团股份有限公司分别在浙江衢州、上海临港、重庆双桥、广东顺德、湖北宜昌、土耳其、美国成立了全资制造、研发基地，在奥地利收购了拥有170年历史的LMF公司，在墨尔本、波兰、孟买、迪拜、胡志明、台中、香港设立了以销售服务为主的营运中心。 2009年，开山集团股份有限公司在美国西雅图设立"开山北美研发中心"，按照"北美研发 中国制造"的模式，开发出大量拥有自主知识产权的高新技术产品。开山把"为节约地球作贡献"作为企业的核心价值观，努力进取，迅速成为国际顶尖的压缩机制造企业。 主要产品有螺杆空压机、螺杆真空泵、螺杆鼓风机、离心式压缩机、空分、冷媒压缩机、螺杆膨胀发电机、工艺气体压缩机、凿岩台车、冷却塔、环境工程与冷链产业等。 开山集团股份有限公司产品销售网络遍及全国，有2000多家营销网点，拥有优质的销售服务。在海外产品遍布美国、德国、日本、韩国、俄罗斯等世界90多个国家和地区。 联系方式 林俊斌 139 3456 7151 扫码立即登记参会 SMM会议联系人 李崇山 173 4975 4665 lichognshan@smm.cn

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存延续下行趋势，最新库存水平为144,400吨，刷新近两个月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，9月26日当周，沪铜库存有所回落，周度库存金属6.65%至98,779吨，位于三个月相对高位。国际铜库存减少50吨至12,277吨。 上周，纽铜库存继续增加，最新库存水平为322,284吨，增至2003年6月下旬以来新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2023年以来三大交易所铜库存对比 　　 　　以下为2025年9月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）　　 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月29日，大洋电机的股价出现上涨，截至29日10:15分，大洋电机涨0.43%，报11.69元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：公司有液冷电机吗？大洋电机9月28日在投资者互动平台表示，公司新能源汽车驱动电机冷却方案包括自然冷却、液冷和油冷三种。 有投资者在投资者互动平台提问：公司有谐波磁场电机和钐铁氮材料这两产品有布局研发吗？大洋电机9月28日在投资者互动平台表示，公司产品未涉及谐波磁场电机和钐铁氮材料。 大洋电机9月28日在投资者互动平台表示，公司并未直接或间接参股宇树科技。 大洋电机9月28日在投资者互动平台表示，公司与优必选暂无合作关系。 大洋电机9月23日公告，公司已于2025年9月22日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。 大洋电机8月26日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，面对复杂严峻的国内外经济形势，公司实现了营业收入稳健增长与盈利能力持续提升，并双双创下历史同期新高，充分彰显了公司稳健的经营策略和良好的抗风险能力。公司实现营业总收入62.41亿元，同比增长7.66%；归母净利润6.02亿元，同比增长34.41%。上半年，公司营业收入与上年同期相比增加44,385.03 万元，增加幅度为7.66%，主要原因系报告期内公司 建筑及家居用电机业务板块、传统起动机及发电机业务板块及新能源车辆动力总成系统业务板块的销售收入均取得一定的增幅。 对于公司主要业务,大洋电机介绍：公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色智能解决方案领域的卓越供应商，为全球客户提供安全、环保、高效的电机驱动系统解决方案，是一家拥有“建筑通风及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统、车辆旋转电器、氢燃料电池系统及其关键零部件”等产品，集“高度自主研发、精益制造、智慧营销”为一体的高新技术企业。目前公司形成了以建筑通风及家居电器电机产品为主的 BHM 事业部和以汽车用关键零部件为主的车辆事业集团（EVBG）两大事业板块。 大洋电机在其半年报中介绍了事业部发展情况： 1）BHM 事业部 报告期内，BHM 事业部持续深化精益数智化融合实践，以精益思维为指引、数智技术为抓手，通过推进“以机代人”及自动化项目落地，有效实现了运营成本降低与人力资源配置优化的双重目标。依托在智能制造领域的深耕积累与显著成效，公司中山总部“全球电机及驱动系统大数据中控智能工厂”成功入选广东省工业和信息化厅2025 年先进级智能工厂名单，标志着 BHM 事业部数智化转型与精益管理水平获得权威认可，为公司的高质量发展筑牢智能化基石。面对美国关税政策的不确定性，公司持续完善全球业务及产能布局，进一步提升墨西哥工厂的产能与零部件自制能力，积极推进摩洛哥工厂的建设，并启动美国印第安纳工厂的建设，上述生产基地将与越南工厂共同构成BHM事业部海外核心制造基地群，有助于公司针对不同区域的差异化关税，灵活规划和调整产能，实现不同贸易政策变化下的生产资源最优配置。同时，公司加强国内市场开拓，提升国内客户份额，优化发展质量；并加大对东南亚、欧洲等非美市场的业务渠道建设与客户拓展力度，相关举措取得良好成效。 报告期内，BHM 事业部实现营业收入 380,622.60 万元，较上年同期增长 10.28%，再创同期历史新高。 此外，公司高度关注新兴技术发展，并在报告期内基于对趋势的研判及自身产品技术路线，通过“自主研发+产学研合作+战略投资”相结合的方式，在机器人领域积极布局并取得系列成果： 1. 自主研发：公司前瞻技术研究院于 2025 年 2 月设立“人形机器人电机”项目组，目前已完成机器人关节模组方案设计； 2. 产学研合作：2025 年 7 月，公司与同济大学机械与能源工程学院签署合作协议，共建“具身机器人执行机构先进技术联合研究中心”，整合“产学研用”资源，依托双方互补优势，聚焦核心技术攻关； 3. 战略投资：2025 年 7 月，公司投资参股了以“AI+3D”视觉为核心的智能机器人头部企业梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德”），并将与梅卡曼德探讨进一步深化合作，为公司“以机代人”等项目提供智能机器人解决方案。此外，梅卡曼德也将成为公司机器人关键模组产品工程化、产业化落地的重要抓手与战略合作伙伴。 2）车辆事业集团 报告期内，车辆事业集团两大业务板块发展情况如下： A．新能源汽车动力总成系统业务的发展情况 2025 年我国新能源汽车市场渗透率持续保持增长，公司始终聚焦核心战略客户，强化电驱动总成系统核心技术与平台产品的开发投入，持续拓展国内战略客户和海外新能源汽车市场，扩大电驱动总成生产线投资和制造品质提升，提高核心零部件自制率，保持稳健经营与市场交付。报告期内，上海电驱动上海工厂建成多合一电驱动总成生产线并开始量产交付，泰国工厂和重庆工厂先后建成并投入使用，为其战略客户提供当地配套服务，进一步贴近客户与市场，持续驱动业务增长。 2025 年上半年，公司新能源汽车动力总成系统业务实现营业收入 72,541.36 万元，同比增长5.73%。 报告期内，公司在新能源乘用车和商用车动力总成系统核心技术与平台产品开发以及产品核心工艺方面的主要进展如下： 1．新能源乘用车用电驱动总成第三代产品平台核心技术及关键零部件获得突破，油冷扁线永磁同步电机、油冷扁线交流异步电机、大功率碳化硅电机控制器、高等级电磁兼容、高等级网络安全等核心技术在新能源乘用车电驱动总成产品中实现量产应用，在深蓝汽车、东风汽车、奇瑞汽车、北汽新能源、上汽通用五菱、韩国现代汽车、印度塔塔汽车等国内外整车企业多个新能源汽车车型上实现量产开发及验证。 2．新能源乘用车用集成电机控制器和车载电源及充电机的多合一电控集成设计与工程化技术实现突破，集成电控总成和高速减速器的多合一电驱动总成产品在法国雷诺汽车、武汉易捷特科技等国内外客户的新能源汽车实现量产开发及验证。 3．第二代油冷扁线增程发电机总成平台实现技术升级，增程器发电机总成在深蓝汽车、东风汽车、广汽集团、奇瑞汽车等多家整车增程式乘用车实现量产验证，增程发电机总成产品产销量在增程式电动汽车市场保持领先。4．新能源商用车动力总成实现产品综合性能提升与产品迭代升级，在多个国内外商用车客户实现量产应用，并在国内外新能源商用车市场保持持续增长。报告期内业务拓展情况包括：新一代高转矩直驱电机系统在苏州金龙、南京金龙、上海申沃等客车企业实现量产配套；新能源电动重卡车辆用增程发电机和集成 AMT 变速箱的驱动电机实现量产开发，持续取得批量订单；双电机串联纯电驱动总成系统获得苏州金龙客户 18 米 BRT 客车项目定点；工程机械用电机系统获得国际工程机械客户项目定点；新一代客车用电驱动桥电机系统获得方盛车桥客户项目定点；高速扁线电机系统获得江淮客户轻型卡车量产项目定点；二合一电机电控系统获得江淮、福田等客户轻型商用车项目定点；重型车辆用高压风扇电机系统实现整车可靠性验证与小批供货。 5．新能源汽车电驱动总成产品关键工艺提升方面，X-pin 扁线定子绕组设计及核心工艺实现突破，完成向心式油冷扁线电机设计与高效冷却技术攻关，完成高速减速器高品质制造工艺攻关，实现电驱动总成及关键零部件产品品质提升。B．车辆旋转电器业务的发展情况 车辆旋转电器业务由子公司佩特来与杰诺瑞负责，其中佩特来专注于商用车市场，杰诺瑞主要负责乘用车市场。在公司统一规划指导下，佩特来与杰诺瑞结合业务实际，积极推进数字化建设与端到端流程优化，强化对问题的闭环管理。通过对管理流程的系统整合与精益改善，流程效率得以大幅提升；依托精益生产及以机代人等项目的落地，标准单台制造费用同比显著下降；同时，通过滚动修订库存管理规则，进一步压缩了库存规模，减少了呆滞库存，有力支撑了经营效益的提升。 报告期内，佩特来与杰诺瑞充分发挥内部资源协同优势，敏锐洞察并响应市场需求，在巩固存量客户的基础上，积极拓展新客户与深挖市场潜力，重点客户销售取得突破，成功取得雷诺发电机产品项目定点，进一步打开了欧洲市场；同时持续发力售后市场，积极开拓国内主机市场与潜在客户，带动售后市场收入持续取得显著增长。 2025 年上半年，车辆旋转电器业务实现营业收入 165,736.01 万元，同比增长 5.92%，再创历史最佳水平。 （3）氢能业务发展情况 在氢燃料电池业务方面，公司依托在电力电子、软件集成及高速电机等方面的技术优势，重点聚焦氢燃料电池BOP（Balance Of Plant）研发，开发出了包括氢燃料电池多合一控制器、高速离心式空压机、高压屏蔽水泵、氢气循环系统、高压散热风机等产品在内的多项氢燃料电池关键零部件，并持续构建知识产权优势。 此外，公司持续完善氢能产业链布局，在制氢、储运及应用等关键环节进行战略投资：通过参股中安浩源（北京）氢能科技有限公司，布局有机液储放氢业务；并联合国内技术领先的科研院校合作，积极研发金属支撑固体氧化物电池（MS-SOC）。报告期内，公司着力于 SOC 关键原材料、单电池、电堆、系统等领域的研发，已实现金属-陶瓷界面的稳定结合，掌握单电池全流程自主生产技术，目前正在积极推进工艺放大及系统适配工作。 华鑫证券点评大洋电机的研报指出：电机及驱动控制领先企业，两大事业部全球布局。前瞻布局机器人，未来发展值得期待：公司前瞻技术研究院于今年2月设立“人形机器人电机”项目组，已完成关节模组方案设计；7月，公司投资参股了以“AI+3D”视觉为核心的机器人企业梅卡曼德，将探讨进一步深化合作，梅卡曼德也将成为公司机器人关键模组产品工程化、产业化落地的战略合作伙伴，未来发展值得期待。递交IPO申请，拟赴港股上市。公司作为电机及驱动控制领先企业，两大事业板块全球布局成果显著，业绩增长稳健，同时前瞻布局机器人领域，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示：下游需求不及预期风险、机器人业务进展不及预期风险、港股上市进展不及预期风险、竞争加剧风险、海外贸易风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。 国金证券点评大洋电机的研报显示：预计传统电机业务稳健增长，新能源车定点项目量产加速驱动、机器人和SOFC新业务重塑估值。首次覆盖给予“买入”评级。推荐逻辑一：新能源汽车需求稳定增长，公司利润弹性有望释放。推荐逻辑二：全球需求长期向好，传统建筑家居业务为压舱石。推荐逻辑三：战略路径规划清晰，前瞻布局人形+氢能（SOFC）。风险提示：国际贸易冲突、下游行业需求波动、新业务发展不及预期等风险。