本周电解钴现货价格偏弱震荡。供给端方面，由于钴中间品价格持续上涨，电钴生产经济性减弱，冶炼企业减产甚至停产，在产企业整体维持挺价。国内盘面近期冲高回落，贸易商报价小幅回调。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。贸易商反映在本轮电钴价格反弹前，部分下游企业已经提前补货，当前询盘意愿较弱。整体上看，高温夏休叠加电钴市场近期高波动，下游采购意愿相对偏弱，实际成交偏淡。短期内预测电解钴价格将维持震荡，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

当前氯化钴市场报价 6.4 万元 / 吨，实际成交重心稳定在6.3-6.35万元/吨附近 ，市场成交情绪较上周有所改善 。供应端， 上游冶炼厂近期加快原材料采购节奏，保证供应下游需求，然而对未来长期看涨，因此出货心态较为平缓 。需求端， 下游近期采购情绪有所回转 。 短期内 ，预计价格 仍将进一步上行 。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

四氧化三钴报价 21.0-21.5 万元 / 吨，周度成交活跃度环比提升。供应端 ，四钴厂原料紧缺，采购高价原材料的频率明显上升，成本驱动下，上游陆续调涨报价 ；需求端 ， 受益于终端消费向好， 正极厂需求增加 。后市预判：价格维持上行通道， 8 月中下旬上涨空间较大 。    

据Mining.com网站报道，美国总统特朗普快速推进深海采矿的行政命令再次引发了全球关于未来海洋资源、国际法和环境监管的激烈争论。 美国此举的目的是减少镍和铜等关键矿产对外依赖，但却引发了人们对于生态破坏和国际稳定的担忧。 特朗普4月份签署的这项行政令援引《深海硬矿资源法案》（Deep Seabed Hard Mineral Resources Act）越过国际监管机构而直接授权包括国际水域在内的深海采矿许可。这种方式绕过了联合国国际海底管理局（International Seabed Authority，ISA），ISA是负责监管海底采矿和海洋生态保护的机构。 这项命令标志着美国几十年来对《联合国海洋法公约》（UNCLOS）的遵守发生了巨大转变。 尽管美国政府从未批准加入UNCLOS，但过去一直认可其原则，特别是在对海洋领土提出主权声索时。新的单边行动标志着其对这一原则的背离，法律专家警告，这可能危及全球海洋治理，并带来更多单边行动。 扰乱秩序 矿业律师、温布尔·邦德·狄金森（Womble Bond Dickinson）律师事务所能源和自然资源及金属和采矿事务室主管斯科特·安德森（Scot Anderson）指出，美国与UNCLOS一直保持“若即若离”的关系。虽然美国帮助制定了该公约，但该国拒绝批准加入，部分原因是其中需要共享采矿技术的条款。尽管如此，美国长期以来一直按照UNCLOS第XI部分下的单独协议遵守其深海采矿规定。 安德森向Mining.com表示，“因为快速推进深海采矿，美国可能打破这个体系，并带来法律和外交风险”。他警告说，其他国家现在觉得有理由无视国际规矩。 “（削弱UNCLOS法律框架的行为）可能会鼓励已经扩大领海主张的国家进一步扩大边界”，他补充说。 此转变正值ISA继续推迟颁布承诺已久的开采规定之际。2021年，瑙鲁海洋资源公司（Nauru Ocean Resources Inc.）申请在太平洋富含矿产的克拉里昂-克利珀顿（Clarion-Clipperton Zone，CCZ）开采深海矿产地区，这触发了规则制定截止期限，按照UNCLOS，ISA有责任在2023年前颁布这些规章。ISA举行了两次会议未能达成一致意见，留下了法规真空，使得美国等希望现在就开发的国家有了借口。 今年1月上任的ISA秘书长莱蒂西亚·卡瓦略（Leticia Carvalho）严厉谴责了绕过该机构监管的行为，并警告说，任何单方面行动都会削弱国际法和合作，正如最需要的生态和法律保障一样。 美国绿色和平组织的最新报告《深度欺骗》（Deep Deception）指出，地缘政治紧张正被错误地当作无所顾忌开采深海矿产的理由。该组织指责行业利用监管迟滞来快速开发地球上最后处女地之一。 退役少将兰迪·曼纳（Randy Manner）在报告的前言中警告称，无视国际共识可能会破坏国家安全的基础。“国家安全的基石不简单是武器或矿产——而是全球稳定，法规和生态韧性”，曼纳写到。 耶鲁大学海洋保护研究机构负责对外事务的副主任杰夫·沃特斯（Jeff Watters）对此警告表示认同。他在接受耶鲁E360采访时表示，“单方面开始深海采矿的决定与我们国际社会几十年来在深海合作的做法背道而驰”。 沃特斯认为，此举可能会引发外交分歧，甚至海上冲突。“它打开了公海法律和领土争端的潘多拉魔盒。我们不仅在讨论环境影响——这还事关维护和平以及国际水域秩序”。 急不可耐 尽管存在争议，加拿大的梅塔斯公司（The Metals Company，TMC）仍在全速前进。4月份，该公司依据美国法律提交申请建设一个商业回收厂许可以及两个勘查许可证，覆盖太平洋海底近20万平方公里的范围。这些区域包括富含多金属结核的地方，多金属结核是富含钴、锰和稀土元素的岩矿。 6月份，韩国高丽锌业公司（Korea Zinc）向梅塔斯公司注资8520万美元，获得该公司5%股份。这笔交易使得高丽锌业能够将梅塔斯公司开采的矿石精炼成电池级金属。 “这超越了资本本身”，梅塔斯公司首席执行官杰拉德·巴伦（Gerard Barron）表示。“这是价值观、紧迫性和为美国建立韧性供应链的一致性”。 争论不一 不仅仅是美国，包括库克群岛、日本和挪威等几个国家以全球需求上升为由推动在其领海开展深海采矿。国际能源署（IEA）预测，清洁能源技术所需的集中关键矿产用量将飙升，其中铜和稀土将大幅增长40%，而锂、钴和镍可能增幅高达90%。 海底采矿支持者认为，其对环境的影响低于传统的陆地采矿。但批评者则坚持认为这尚未得到证实。深海生态系统还完全没有被认识，扰乱他们甚至可能破坏食物链。 沃特斯指出，ISA未能颁布明确的规则只会加剧混乱、零碎发展的风险。他说，在国际社会制定可执行的指南之前，各国单独行动的冲动将继续存在，这使得未来的冲突几率增加。 时不我待 ISA难以最终完成法规制定，给国际协调留下的时间不多了。一旦某个国家开始在联合国框架之外进行商业规模的采矿，其他国家可能跟着效仿。这将开创一个恶例，使数十年的外交努力付之东流。 目前，特朗普的行政命令点燃了全球海底之争的导火索，引发了关于谁控制海底以及代价如何的难题。世界是走向合作还是冲突，可能取决于国际机构和国家政府的反应速度（以及明智程度）。

四氧化三钴报价持稳于 21.0-21.3 万元 / 吨区间，周度成交活跃度环比提升。供应端受原料紧缺制约，上游企业减产停产范围扩大，持货商惜售情绪进一步加剧；需求端受益于终端消费向好，钴酸锂正极厂采购频次增加，行业库存呈现小幅去化。 后市预判：价格维持上行通道，但 8 月上旬涨幅将边际收窄，整体上行空间有限。    

当前氯化钴市场报价区间为 6.3-6.4 万元 / 吨，但实际成交表现 冷淡 。供应端 ， 生产企业代工比例持续攀升，目前占比已超 60% 。需求端 ， 下游客户采购高度依赖上游代加工及长协订单，现货市场（零单）交易较为有限。价格层面，实际成交重心稳定在 6.3 万元 / 吨附近，品质差异导致小幅浮动。展望 8 月上旬，预计价格上行动能将逐步减弱，增速趋于平缓。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格小幅上涨。供给端方面，受生产成本持续抬升影响，冶炼厂新货报价维持在5.0~5.3万元/吨，部分企业报价进一步上涨到5.3万元/吨上方；贸易商持看涨情绪，暂缓报价。需求端方面，大部分三元前驱体、四钴企业仍处于淡季，订单未见明显改善，但当前市场上硫酸钴老货不多，企业采购时需要逐步开始购买冶炼厂手中价格更高的新货，本周市场整体成交仍相对清淡，但周中有听到较大量级的成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但这个过程中仍需观察下游需求改善情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格继续维持上涨趋势，部分企业反映主流品牌在12.8~13.0美元/磅附近有成交。供给端方面，主流矿企依旧暂停对外公开报价，部分贸易商手中库存减少，控制出货节奏暂停报价。需求端方面，近期钴冶炼产品价格上涨速度慢于钴中间品，冶炼厂生产成本进一步倒挂，部分库存偏少的冶炼企业反映当前如果无法采购到低价钴中间品，将选择采购其他钴原料进行替代，或者选择减产甚至停产。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴价格持续上涨。供给端方面，冶炼企业受生产成本持续抬升影响，上调出厂价。国内盘面价格上涨，贸易商报价跟涨。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。部分贸易商反映报价上涨过快，下游询价情绪有所减弱，在买货时也更加谨慎。整体上看，本周由于价格快速上涨，整个市场还处于观望的状态，实际成交有限。短期内预测电解钴价格将维持震荡偏强，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

在氯化钴、四氧化三钴价格剧烈波动、上下游博弈日益加剧的背景下，行业亟需一个能够精准捕捉实时交易动态的风向标。经过SMM新能源团队一段时间的积累，SMM新能源锂电数据库推出业内首个“ 氯化钴成交情绪因子 ”、“ 四氧化三钴成交情绪因子 ”， 并于每个交易日10:30准时发布 ，为产业链企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。 一、数据亮点 1. 三维因子，全景刻画 总计情绪因子：综合反映当日市场整体热度。 上游出货情绪因子：量化钴盐厂的出货意愿。 下游购货情绪因子：量化四氧化三钴企业、正极企业采购意愿。 2. 专业评分，权重加权 分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（ 1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空 ），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。 3. 高频发布，领先行情 为保障数据的时效性与连续性，氯化钴、四氧化三钴情绪因子于 每个交易日10:30 准时更新。 二、应用场景 钴盐厂：根据下游购货情绪调整出货节奏，规避低价抛售风险。 四氧化三钴及正极企业：识别上游出货信号，优化采购窗口。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711