本周硫酸钴现货价格大幅上涨。供给端方面，冶炼厂和贸易商上调报价区间，钴中间品冶炼厂报价5.5~5.6万元/吨，MHP和回收企业报价5.3~5.4万元/吨，贸易商报价5.3万元/吨以上。需求端方面，最近几周市场情绪明显好转，下游采购意愿增强，并有企业进行大规模补库。本周市场主流成交价在5.3万元/吨附近，且成交重心缓步上移。预计在原料成本持续抬升和下游旺季大量补库的共振下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格继续维持震荡趋势。供给端方面，冶炼企业维持长单供应，贸易商跟随盘面报价，部分企业为实现成交，报价小幅下降。需求端方面，夏休结束，但市场未出现明显的改善，下游厂商依旧维持刚需采买，实际成交偏淡。这主要有两个原因，一是钴价偏高压缩下游企业生产利润，部分贸易商反映当前下游合金厂采购镍为主，钴需求依旧偏弱。二是当前离9月22日刚果（金）禁令已不远，下游企业在政策不明朗的情况下，暂时控制采购量。未来在原料短缺的影响下，钴中间品和钴盐价格上涨有望带动电钴跟涨，但其自身高库存以及相对低迷的需求对价格上涨将存在一定抑制，需要关注电钴何时反融钴盐。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

据Mining.com网站报道，科罗拉多矿业学院（Colorado School of Mines）最新研究发现，美国大多数关键矿产需求可以通过从目前尾矿中回收来满足。 科学家在近日发表在《科学》（Science）杂志上的论文中称，美国清洁能源技术、电子和国防工业所需的几乎所有关键矿产都已经存在于美国矿山尾矿中。然而，这些材料大多在尾矿或其他废物中而没有被回收利用。 这项分析以钴和锗为例进行了说明。作者断言，采选后进入到尾矿中的钴回收10%就足以供应美国整个电池市场需求。现有锌和钼矿尾矿中的锗回收不到1%就可替代所有进口。 此项研究分析了美国矿山中的70种元素。该研究发现，除了铂钯以外，理论上所有元素都可以在国内通过改善回收方法来满足。 科罗拉多矿业学院矿业工程副教授和本文第一作者伊丽莎白·霍利（Elizabeth Holley）认为尾矿是未利用的重要资源。“我们已经开采了这些材料”，她说。 “问题是我们是回收还是把它扔掉”。 该团队综合运用联邦许可矿山生产数据、USGS矿石品位数据以及其他国际资料来估算美国尾矿中的关键矿产数量。 此发现既带来了战略机遇也带来了挑战。虽然从尾矿中回收这些材料能够降低美国对国外资源的依赖，并减少采矿对环境影响，但研究者指出，目前的市场条件通常使得副产品回收不经济。他们建议，需要采取新的研发和政策鼓励措施，才能实现大规模回收。 这项研究是在特朗普政府寻求确保能源转型所需的关键矿产供应之际进行的。

四氧化三钴本周主流报价位于 21.5-22 万元 / 吨，实际成交多集中于 21-21.5 万元 / 吨区间，价格整体与上周持平，未出现明显波动，市场观望情绪增强。尽管终端需求有所回暖，带动四氧化三钴消费增长，但由于直接采购钴盐进行代加工在成本方面更具优势，部分下游正极材料及电芯企业转向钴盐采购，一定程度上削弱了对四氧化三钴的直接需求，抑制其价格波动。预计 下周 四氧化三钴价格将延续稳态。    

本周氯化钴市场报价维持在 6.5-6.7 万元 / 吨，实际成交均价约为 6.45 万元 / 吨。当前市场对后期走势存在明显分歧，尤其在 9 月刚果金政策方面，市场对其是否放开禁令及配额安排预期差异显著。上游冶炼厂多倾向于认为下半年供应仍将偏紧，惜售情绪较为浓厚，推动报价持续上行。 8 月以来终端需求回升带动四氧化三钴采购增加，进而对氯化钴价格形成支撑。预计下周氯化钴价格将保持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格维持上行，海外贸易商乐观看涨，海外市场价格持续上涨，国内市场13.3美元/磅有少量成交。供给端方面，主流矿企维持挺价，贸易商报价继续上调并控制出货节奏。需求端方面，钴盐价格上涨慢于中间品，冶炼厂维持刚需采买节奏，13.1美元/磅上方成交仍较少，部分企业由于生产成本倒挂严重，在市场上出售原料库存。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格继续上涨。供给端方面，原料价格持续上涨，冶炼厂和贸易商继续挺价，钴中间品冶炼厂报价维持在5.4~5.5万元/吨，MHP和回收企业报价上调到5.25~5.35，贸易商报价上调到5.1~5.2万元/吨。需求端方面，本周下游采购询价意愿依旧不错，周内有前驱体和四钴企业在5.2万元/吨成交，部分高品质硫酸钴在5.3万元/吨有少量成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况，若下游可以大批量进行采购，硫酸钴上涨将更为流畅。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格持稳反弹。供给端方面，受原料短缺和成本倒挂持续加剧影响，冶炼企业产量继续下行，维持长单供应，并积极挺价。国内盘面价格持稳后，贸易商暂缓降价出售，并小幅上调报价。需求端方面，随着夏休临近结束，部分下游厂商开始在市场上进行采购，但由于钴价偏高压缩其生产利润，需求相对偏弱，叠加市场上社会库存依旧偏高，下游采购暂时难以接受高价，实际成交依旧偏淡。未来在原料短缺的影响下，钴中间品和钴盐价格上涨有望带动电钴跟涨，但其自身高库存以及相对低迷的需求对价格上涨将存在一定抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

8月25日（周一），周一审议的印尼矿业部法令显示，印尼已取消矿产和煤炭销售必须使用政府基准价作为底价的要求。 该法令于本月初发布，允许矿产商以低于政府设定的基准价出售矿产和煤炭，但交易产生的生产税和税务义务将以基准价为基础。 印尼于3月1日起强制要求煤炭交易使用基准价，只在对煤炭的国内和出口价值施加更大的控制。在此之前，该价格已用于计算特许权使用费。 然而，由于基准价不透明、更新频率较低且价格较高，买家和出口商都更倾向于使用印尼煤炭指数来定价。 印尼政府还为镍制品、锡、铜、钴和铝土矿等产品发布基准价。 （文华综合）

本周氯化钴市场主流报价维持在 6.4-6.5 万元 / 吨，实际成交重心围绕 6.4 万元 / 吨左右。截至当前， 9 月份刚果金相关政策仍未有明确消息发布，导致产业链上下游企业观点存在分歧，市场普遍预期政策方向倾向于 放开配额 ，因此对氯化钴价格上涨的接受度较为有限。叠加 20 日发布的 7 月海关数据中钴中间品进口量超出市场预期，进一步削弱了涨价情绪。目前下游客户多持谨慎观望态度，以待政策明朗化，整体价格呈现僵持格局，波动幅度较为有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711