本周电解钴现货价格强势运行。从供给端来看，目前市场社会库存依旧偏高，但库存格局略有差异。从供应端来看，由于原材料维持高位，电解钴生产经济性较差，冶炼厂电钴生产积极性偏低，部分冶炼厂出现减产动作；从需求端来看，下游厂商询盘积极性略有提升单高价备库意愿不强。预计下周，电解钴价格维持震荡格局。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格暂稳运行。从供给端来看，部分钴盐厂原材料缺货问题略有显现，惜售情绪略有显现报盘价格略有提升，但实际成交未见明显改善。从需求端看，下游厂商对盐厂新货普遍持观望态度，部分企业仍在消化社会老旧库存。预计下周，短期供需情况不会出现明显改善，硫酸钴现货价格或持续震荡。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞021-51666711 李悦铭 021-51666809

2025年3月中国未锻轧钴进口量约为525金属吨，环比增加10.5%，同比增加135%。进口均价方面，2024年12月中国未锻轧钴进口均价为19711美元/金属吨，环比下跌8.7%。2025年1-3月累计进口1499金属吨，累计同比增加152.4%。   出口方面，2025年3月中国未锻轧钴出口量约为1353金属吨，环比增加199%，同比增加37%。出口均价方面，2025年3月中国未锻轧钴出口均价为24255美元/金属吨，环比增长9%。2025年1-3月累计出口量68412金属吨，累计同比下降24.7%。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞021-51666711

根据海关数据显示，2025年3月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.785万金属吨（按35%品位折算），环比增加20.6%，同比增加5.6%。进口均价方面，2025年3月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为12351美元/金属吨。 分国别来看，3月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为1.76万金属吨（按35%品位折算），进口均价为12374美元/金属吨，进口占比约为98.5%。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞021-51666711

得益于铜产品量价齐升等因素，寒锐钴业（300618.SZ）去年净利润同比增长45.85%。同时，公司此前预计今年5月投产的“年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍”（下称“2万吨高冰镍项目”）延期约10个月至2026年3月。 昨日晚间，寒锐钴业发布公告，2024年，公司实现营业收入59.50亿元，创历史新高，同比增长24.25%；归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长45.85%；扣除非经常性损益的净利润2.31亿元，同比增长20.15%。 对于2024年业绩增长，公司表示，主要因公司铜钴产能扩大，产销量提升。 具体来看，公司去年铜产品、钴产品产量分别为53325.22金属吨、16169.17金属吨，同比分别增长6.94%、94.78%。铜产品库存量为1433.67金属吨，同比下降64.70%。 重点在建项目中，公司去年预计2万吨高冰镍项目将于2025年5月投产，目前已经出现了延期，截至去年末项目进度为7%。 公司表示，由于建设项目在印尼当地涉及多项行政审批，2万吨高冰镍项目手续取得进度不及预期；同时，项目所在地的地质条件较为复杂，导致前期准备工作增加，实施进度不及预期。因此，将项目达到预定可使用状态日期调整为2026年3 月31日，目前该项目正在建设中，尚未产生收益。 事实上，公司的2万吨高冰镍项目由原来的“26000吨/年三元前驱体项目”变更而来，变更后项目拟投入此前定增的募集资金10.35亿元，项目实施地点由江西赣州变更为印度尼西亚中苏拉威西省。

本周硫酸钴现货价格稳定运行。从供给端来看，主流盐厂依旧维持挺价策略，部分盐厂原材料缺货问题略有显现，出现一定惜售情绪。从需求端看，下游依旧谨慎，观望情绪较为浓厚，整体市场成交偏淡。预计下周，盐厂惜售情绪恐进一步提升，硫酸钴现货价格或震荡走强。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格强势运行。从供给端来看，目前市场社会库存偏高，但库存格局略有差异。从供应端来看，冶炼厂出货意愿依旧较弱，且由于原材料维持高位，部分冶炼厂出现减产情况；从需求端来看，下游厂商询盘积极性有所提升，部分合金厂出现补库情况。预计下周，电解钴价格或震荡偏强运行。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格稳定运行。供应层面， 上游厂商普遍暂停零单报价以保供长单客户，部分长单交货预期时间被拉长，市场整体流通货源稀少。下游厂商询盘积极，原材料缺货情况略有凸显，但市场零单报价依旧维持高位，故钴中间品实际成交略淡。 预计下周，钴中间品现货价格或将震荡偏强运行。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 李悦铭021-51666809 周致丞021-51666711

本周，氯化钴市场呈现平稳态势，价格并未出现明显波动。供应端，冶炼厂面临原料库存紧张的局面，对氯化钴的定价保持坚挺，多数厂家拒绝低价出货，市场报价因此得以维持在较高水平。需求端，虽然市场整体活跃度不高，但部分厂家为确保生产线的稳定运行，仍对氯化钴保持一定的采购需求。这种刚性需求对市场价格构成了支撑，使得成交价格能够在高位维持稳定。预计下周，氯化钴价格将继续保持高位，供应商惜售情绪浓厚。    

本周，四氧化三钴的市场价格展现出相对稳定的态势。经过前一段时间的价格波动，市场情绪逐渐从激昂回归理性，交易活动也趋于平稳。从供应端来看，多数冶炼厂在本周维持了之前的报价，没有做出明显的价格调整。在需求方面，市场呈现出一些疲软迹象。由于许多厂商在前期已经完成了必要的采购，本周的新增订单数量相对有限。这导致市场对高价四氧化三钴的接受度下降，交易活跃度也相应减弱。预计下周市场将继续保持缓慢态势，四氧化三钴价格可能面临下滑压力。