本周硫酸钴现货价格弱势运行。从供给端看，主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂硫酸钴现货报价小幅下探。从需求端看，当前材料厂订单情况未见明显好转，且电钴由于经济性弱进行减产，叠加刚果（金）未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍维持观望情绪，采购意愿持续偏低，尚未出现带量采购动作。预计在政策正式出台前，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格小幅阴跌。从供给端看，主流矿场维持长单节奏，贸易商货源报价出现小幅下降。从需求端看，因刚果（金）后续政策尚未得知，且近期钴相关产品价格出现了一定下滑，下游厂商维持观望，接货意愿较弱。整体上，本周钴中间品询盘买盘仍偏平淡，买卖双方较为谨慎，在政策正式出台前，预计钴中间品现货价格或仍将偏稳运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格维持震荡。从供给端来看，电钴生产经济性相对偏低，冶炼厂产能利用率略有下降，供应小幅下降，报价维持。从需求端看，刚果（金）后续政策走向未定，下游厂商接货节奏尚未出现显著变化，依旧维持刚需采购节奏，询盘买盘相对平淡。预计在政策正式出台前，电解钴现货价格将继续维持震荡趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格略有下行。从供给端来看，目前市场仍在消化社会库存节奏，电钴生产经济性相对偏低，冶炼厂产能利用率略有下降，报价小幅下行。从需求端看，下游厂商接货节奏尚未出现显著变化，依旧维持刚需采购节奏，询盘买盘相对平淡。预计下周，电解钴现货价格恐持续震荡。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

钴中间品现货价格小幅阴跌，从供给端看，贸易商货源报价出现小幅下滑。从需求端看，因刚果（金）后续政策尚未得知，下游厂商普遍以观望情绪主导，且近期钴相关产品价格出现了一定下滑，这进一步加剧了厂商的观望情绪，本周钴中间品询盘买盘均偏平淡，预计下周，钴中间品现货价格或震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭021-51666809 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格弱势运行。从供给端看，主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂硫酸钴现货报价小幅下探。从需求端看，鉴于刚果（金）未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍持观望情绪，且材料厂订单情况未见明显好转，故下游采购意愿持续偏低，尚未出现带量采购动作。预计下周，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

2025 年5月，四氧化三钴的产量环比和同比均有所增长。 从供应方面来看，尽管5月四氧化三钴的现货价格整体呈下降趋势，但相较于之前仍维持在较高水平，利润空间较为乐观，部分企业开工率有所上升，生产积极性较高，带动市场供应量小幅增加。从需求方面来看，钴酸锂企业观望态度较为浓厚，以刚需采购和执行原有订单为主，需求量较为稳定。 预计到6月，原料紧张的问题仍难以解决，四氧化三钴企业的排产将趋于谨慎，个别企业可能存在较为明显的减产现象，因此市场整体供应量预计会有所下降。  

供应层面，矿场仍稳步供应长单客户，贸易商零单报价略有回调，尽管市场信息众说纷纭，但刚果（金）后续政策尚未公布，或仅影响短期交易情绪，实际供需并未出现显著改善。需求层面，前期一轮采购结束，近期下游接货意愿略低，伴随钴盐出货反馈偏差，冶炼厂对原料价格更加敏感，本周钴中间品询盘买盘平平。预计近期，钴中间现货价格或略有弱行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭021-51666809 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格持续下行。从供给端来看，主流冶炼厂报价尚未出现变化，但回收厂硫酸钴现货报价依旧下行明显，且整体成交极为零星，成交价远低实际报价。从需求端看，下游厂商整体采购情绪较差，材料厂订单情况依旧未见好转，原料也仍在消库节奏，厂商采购意愿持续降低，仅维持固定询盘，尚未出现买盘动作。预计下周，硫酸钴现货价格恐震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格持续弱行。从供给端来看，跟随电解钴生产经济性的走低，本月电钴产量仍略有下降，冶炼厂持续兑付长单，目前零单市场仍依靠贸易商货源。但近期出现部分消息搅动市场情绪，压低电钴交易价格，市场出现一定恐慌性的抛售行为，目前看来仅为短期情绪宣泄，实际供需结构并未出现显著预期差。从需求端看，目前下游厂商维持按需采购节奏，接货情况尚未出现明显好转。预计下周，电解钴现货价格或持续弱行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711