本周硫酸钴市场略有降温，成交量相较于上周有所较少。供应端，冶炼厂继续挺价：MHP及回收制硫酸钴报价维持9.1~9.2万元/吨，中间品报价维持9.5万元/吨。需求端，下游询价有所减少，仅维持刚需补库。主要原因有两个，一是在前几周的持续备货后，多少企业已完成备货目标；二是当前处于财报季，企业为财报考虑需要控制自身资金和库存，除刚需补库外，额外备库意愿相对较弱。整体上，预计12月内硫酸钴市场价格将维持震荡趋势，1月后随着下游企业重新开启下一轮采购，价格有望重新回归上涨区间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

本周钴中间品市场延续偏强态势，维持“有价无市”格局。供应端，主流现货报盘仍锚定25.0美元/磅附近，部分2026年二季度期货报盘在27美元/磅附近。需求端，成本倒挂背景下，冶炼厂继续维持刚需补库。根据最新的企业出口进度，试点企业可能在12月底或1月初实现出口，而其他企业出口进程仍偏慢，2025年内出口可能性较小，考虑3个月左右的运输周期，预计刚果金钴中间品将在明年3、4月才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

本周国内电解钴现货价格震荡上行。供应端，原料成本支撑下，冶炼厂继续挺价；贸易商环节在近几个月持续出货后，可流通库存相对有限，叠加当前临近年末，企业存在控制资金占用和仓位的要求，出货意愿减弱，仅维护核心客户。需求端无太大变化，仍维持刚需采买节奏。当前钴盐价格接近45万元/金属吨，钴盐与钴金属间的价差在扣除反融成本后，给予相对合理的利润，预期在钴金属自身供需基本面没有额外变动的情况下，短期内价格将维持震荡趋势，后续价格上涨仍需等待钴盐价格上涨带动金属跟涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 王照宇 021-51666827 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835

本周国内氯化钴市场整体交易氛围较上周有所降温，但供需紧张的底层格局未发生根本性转变。主流市场成交价格维持在 11.0-11.3 万元 / 吨区间。 原料供应紧缺已成为常态。当前，贸易商及回收企业库存已处于低位，中小型冶炼企业的原料库存预计将在今年 12 月至明年 1 月间消耗殆尽。相比之下，头部生产企业库存相对充足， 保证 明年第一季度 供应毫无问题 ，其普遍报价已上行至 11.5 万元 / 吨。 尽管市场活跃度略有下降，但下游大部分企业为应对中长期供应风险，持续执行采购备货策略，导致厂内库存不断累积。目前，市场的接货意愿价格底线已基本上移至 11 万元 / 吨以上。 综合来看，氯化钴价格在经历前期一轮上涨后，上下游进入新的平衡与观望阶段，预计短期内价格将以高位持稳运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周四氧化三钴市场需求依旧旺盛，市场整体呈现稳健格局。供应端呈现集中挺价态势，头部生产企业报价已攀升至 36.0-36.5 万元 / 吨的高位。由于下游需求稳定，主要供应商多以执行长协订单为主，流向市场的散单比例持续下降，进一步加剧了现货资源的紧张氛围。 需求端，正极材料企业目前采购策略谨慎，主要以满足现有生产订单进行补库。由于近期下游新增订单增速有所放缓，来自正极厂的额外批量采购与囤货需求已明显减弱。当前的高价已接近阶段性顶部，在缺乏更强需求增量驱动的情况下，预计短期内四氧化三钴价格将进入平台期，以持稳为主。  

据央视新闻消息：记者今天（17日）从自然资源部中国地质调查局获悉，经国际矿物学会新矿物命名与分类专业委员会评审投票，由中国地质科学院科研人员发现并申请的新矿物——镍铋锑砷硫化物获得正式批准，中文名定为金秀矿。 金秀矿发现于我国广西壮族自治区金秀瑶族自治县龙华镍钴矿床中。专家告诉记者，龙华镍钴矿床是特富的镍钴矿，镍元素和钴元素的占比分别在17.5%和1.5%左右，比常规镍0.2%钴0.02%的成矿标准高了近80倍。

本周国内电解钴现货价格维持震荡趋势。供应端，原料成本支撑下，冶炼厂继续挺价；本周电子盘在各种市场消息扰动下大幅波动，市场报价混乱，周中部分贸易商担心价格持续下跌，低价抛货，但与此同时也有行业外贸易企业积极看涨钴价，准备入场囤货。需求端，价格剧烈波动下，下游采购时仍偏谨慎，维持刚需采买节奏。当前电钴价格演变格局未改变，仍需等待钴盐价格上涨带动自身跟涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 王照宇 021-51666827 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835

本周钴中间品市场延续偏强态势，市场可流通量有限，整体仍维持“有价无市”格局。供应端，部分海外矿企成为试点企业，获批发运试点货物，但持货商挺价立场仍未改变，主流报盘锚定25.0美元/磅附近。需求端，周末刚果金签署战略伙伴协议，部分国内企业担心未来中国钴中间品更加紧缺，积极询价并在24.5美金/磅附近少量成交。截止本周四，除试点企业外，其余企业出口流程进度仍偏慢，考虑到船期，以及圣诞节、春节的假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

本周硫酸钴市场活跃，市场价格重心逐步上移。供应端原料成本刚性支撑，冶炼厂挺价态度坚决：MHP及回收料路线报盘上调到9.0~9.2万元/吨，中间品报价维持9.5万元/吨。需求端，部分下游企业积极备货，市场可流通低价货数量快速下滑，价格逐步抬升，部分上周8.5~8.6万元/吨的老货，当前价格已上涨到8.8~9.0万元/吨附近。整体上看，在社会库存持续消耗后，部分买盘转向询盘冶炼厂高价位新货，并有少量MHP和回收制硫酸钴成交，硫酸钴价格短期内仍具备上行动力，预计近期低价将站稳在9.0万元/吨上方。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

  本周四氧化三钴市场维持强势运行，整体格局稳健。供应端，头部企业陆续上调报价，当前市场主流报价已攀升至 36.5 万元 / 吨。需求端，正极材料企业目前多按订单补库，但由于近期新增订单有所减少，下游对四氧化三钴的采购需求明显减弱。预计短期内四氧化三钴高价已接近阶段性顶部，低端报价仍有一定补涨空间，但整体上行幅度受限。