四氧化三钴本周主流报价位于 21.5-22 万元 / 吨，实际成交多集中于 21-21.5 万元 / 吨区间，价格整体与上周持平，未出现明显波动，市场观望情绪增强。尽管终端需求有所回暖，带动四氧化三钴消费增长，但由于直接采购钴盐进行代加工在成本方面更具优势，部分下游正极材料及电芯企业转向钴盐采购，一定程度上削弱了对四氧化三钴的直接需求，抑制其价格波动。预计 下周 四氧化三钴价格将延续稳态。    

本周氯化钴市场报价维持在 6.5-6.7 万元 / 吨，实际成交均价约为 6.45 万元 / 吨。当前市场对后期走势存在明显分歧，尤其在 9 月刚果金政策方面，市场对其是否放开禁令及配额安排预期差异显著。上游冶炼厂多倾向于认为下半年供应仍将偏紧，惜售情绪较为浓厚，推动报价持续上行。 8 月以来终端需求回升带动四氧化三钴采购增加，进而对氯化钴价格形成支撑。预计下周氯化钴价格将保持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格维持上行，海外贸易商乐观看涨，海外市场价格持续上涨，国内市场13.3美元/磅有少量成交。供给端方面，主流矿企维持挺价，贸易商报价继续上调并控制出货节奏。需求端方面，钴盐价格上涨慢于中间品，冶炼厂维持刚需采买节奏，13.1美元/磅上方成交仍较少，部分企业由于生产成本倒挂严重，在市场上出售原料库存。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格继续上涨。供给端方面，原料价格持续上涨，冶炼厂和贸易商继续挺价，钴中间品冶炼厂报价维持在5.4~5.5万元/吨，MHP和回收企业报价上调到5.25~5.35，贸易商报价上调到5.1~5.2万元/吨。需求端方面，本周下游采购询价意愿依旧不错，周内有前驱体和四钴企业在5.2万元/吨成交，部分高品质硫酸钴在5.3万元/吨有少量成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况，若下游可以大批量进行采购，硫酸钴上涨将更为流畅。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格持稳反弹。供给端方面，受原料短缺和成本倒挂持续加剧影响，冶炼企业产量继续下行，维持长单供应，并积极挺价。国内盘面价格持稳后，贸易商暂缓降价出售，并小幅上调报价。需求端方面，随着夏休临近结束，部分下游厂商开始在市场上进行采购，但由于钴价偏高压缩其生产利润，需求相对偏弱，叠加市场上社会库存依旧偏高，下游采购暂时难以接受高价，实际成交依旧偏淡。未来在原料短缺的影响下，钴中间品和钴盐价格上涨有望带动电钴跟涨，但其自身高库存以及相对低迷的需求对价格上涨将存在一定抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

8月25日（周一），周一审议的印尼矿业部法令显示，印尼已取消矿产和煤炭销售必须使用政府基准价作为底价的要求。 该法令于本月初发布，允许矿产商以低于政府设定的基准价出售矿产和煤炭，但交易产生的生产税和税务义务将以基准价为基础。 印尼于3月1日起强制要求煤炭交易使用基准价，只在对煤炭的国内和出口价值施加更大的控制。在此之前，该价格已用于计算特许权使用费。 然而，由于基准价不透明、更新频率较低且价格较高，买家和出口商都更倾向于使用印尼煤炭指数来定价。 印尼政府还为镍制品、锡、铜、钴和铝土矿等产品发布基准价。 （文华综合）

本周氯化钴市场主流报价维持在 6.4-6.5 万元 / 吨，实际成交重心围绕 6.4 万元 / 吨左右。截至当前， 9 月份刚果金相关政策仍未有明确消息发布，导致产业链上下游企业观点存在分歧，市场普遍预期政策方向倾向于 放开配额 ，因此对氯化钴价格上涨的接受度较为有限。叠加 20 日发布的 7 月海关数据中钴中间品进口量超出市场预期，进一步削弱了涨价情绪。目前下游客户多持谨慎观望态度，以待政策明朗化，整体价格呈现僵持格局，波动幅度较为有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周四氧化三钴市场主流报价维持在 21.5-22 万元 / 吨，实际成交集中于 21-21.5 万元 / 吨区间，较上周价格整体持稳，未出现明显波动，市场情绪趋于谨慎。当前四氧化三钴的主要原料——氯化钴与硫酸钴，自刚果金政策发布以来走势出现分化。面对当前偏高的四氧化三钴价格，部分 钴酸锂正极厂 转而采购价格相对较低的硫酸钴，通过代加工方式补充四氧化三钴库存，对四氧化三钴价格上行形成一定压制。此外，刚果金计划于 9 月 21 日颁布新的出口政策，加之钴中间品海关进口量超出预期，进一步抑制了四氧化三钴价格的上涨动力。综合来看，预计 8 月下旬四氧化三钴价格将延续稳定态势。    

本周电解钴现货价格震荡走弱。供给端方面，受成本持续抬升影响，冶炼企业维持挺价，并基本暂停散单报价。国内电钴市场情绪偏弱，贸易商报价逐步下行，并有部分企业为实现成交持续进行降价。需求端方面，短期内市场变化不大，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏，市场询盘意愿较弱，实际成交偏淡。预测短期电解钴价格将维持震荡走势，后续价格变化需重点关注成本抬升，以及8月底下游夏休结束后的实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格缓慢上涨。供给端方面，冶炼厂和贸易商维持挺价，本周四上游出货情绪因子1.95（上周四出货情绪因子2.02），钴中间品冶炼厂报价维持在5.4~5.5万元/吨，MHP和回收企业报价上调，并有部分企业9月订单被提前锁定，贸易商老货报价上调到5~5.1万元/吨。需求端方面，近期三元前驱企业订单好转，询价意愿走强，本周四下游购货情绪因子1.96（上周四购货情绪因子1.94），前驱厂在5.1万元/吨附近有硫酸钴新货成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711