2025年6月，中国三元前驱体出口量为7912吨，环比减少11%，同比减少62%。 6月，三元前驱体整体出口量与5月相比有所减少。其中，NCM和NC的出口量都有所下滑，NCM6月出口总量为5870吨，环比下降5%，同比减少57%；NC6月出口总量为2042吨，环比下降24%，同比下降72%。NCA5月和6月均无出口。 分国别来看，6月韩国仍为我国三元前驱体的主要出口国。出口到韩国的NC占总出口量的91%，为1856吨；排名第二位印度，出口量26吨。出口到韩国的NCM占总出口量的94%，为5545吨；排名第二的为波兰，出口量297吨。 分出口省份来看，关于镍的氧化物及NC，2025年6月总出口2042吨，其中湖南省出口量为1552吨，占比76%，相比上月占比有所下滑。湖北省出口量为343吨，相比上月增加41吨。 从NCM来看，5月NCM出口量为5870吨，其中，湖北省出口量为1966吨，较上月下滑，占比33%。浙江省出口量排名第二，为1120吨，占比19%。    

宏观方面，本周四关税风险随主要贸易国敲定协议逐渐降温，市场风险偏好扭转，欧美接近达成协议消息提振市场情绪，避险资产遭遇抛售。银价短期受宏观扰动、多头获利技术回调等影响高位回调，资金热度不减，后续美联储利率决议及未来降息预期或使银价再次止跌回升。 【经济数据】 利空： 德国7月制造业PMI初值49.2，前值49，预期49.5 法国7月制造业PMI初值48.4，前值48.1，预期48.5 利多： 美国至7月18日当周EIA原油库存-316.9万桶，前值-385.9万桶，预期-156.5万桶 中国6月全社会用电量同比5.4%，前值4.4% 【现货市场】 白银：本周周初银价连涨突破关键压力位，刷新多年新高，金交所银T+D报价最高9498元/千克后承压走弱。现货成交价格方面，周初上海地区国标银锭现货TD升水3-4元/千克报价或对沪期银2508合约贴水7-8元/千克，大厂银锭现货对TD升水3-4元/千克，临近周末银市场基差收窄后国标银锭持货商升水下调至TD平水或转为对沪期银2510合约贴水25-30元/千克。国内现货市场上，持货商谨慎乐观，下游企业仍维持刚需采购，银价延续高位震荡行情下，现货成交整体偏淡。硝酸银市场上，部分企业表示随着终端开工订单缓慢增长，7月开工较6月小幅攀升，但硝酸银厂家加工费报价内卷并未结束，市场仍有极端低价或账期延长等附加条件报价。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5952-6103元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8962-9189元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8912-9139元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水160元/吨–贴水100元/吨，均价贴水130元/吨。本周现货市场活跃度不高，现货升贴水也未有明显波动。需求方面随着周内铜价重心攀升，下游消费受到抑制；供给方面因持货商此前提早处理月末货源，库存压力不大。展望下周，月末节点市场活跃度预期依旧不佳，且在当前高铜价的影响下，加工企业成品库存逐渐上升，开工率有下降预期，预计需求出现进一步减弱。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

白银在经历了周初的大幅上涨后，海外现货白银承压39.50美元/盎司盘整，国内银价亦同步回调。今日银价走弱后，TD-沪银基差快速收窄，市场交易者谨慎乐观。据SMM了解，部分市场交易者对TD报价升水下调，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水0-2元/千克报价或对沪期银2510合约贴水25-30元/千克，大厂银锭现货对TD升水1-3元/千克，临近月度，多家冶炼厂关账结算或仅支持长单提货，暂停现货报价。日内下游逢低采购，但仍有较多畏跌观望，市场成交较周初稍有好转。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于9940美元/吨，盘初震荡下行下探至9914.5美元/吨，而后一路宽幅震荡摸高于9946.5美元/吨，随后横盘整理，最终收于9933.5美元/吨，涨幅达0.36%，成交量至1.5万手，持仓量至26.5万手。隔夜伦铜主力合约2509开于79880元/吨，盘初即摸高于80020元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾是触及低点79660元/吨，最终收于79680元/吨，跌幅达0.16%，成交量至3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美东时间7月23日周三，媒体援引知情者的消息称，美国和欧盟接近达成协议，据该协议，美方将对欧盟征收15%的关税，和美国本周同日本达成的贸易协议类似。欧盟可能同意这种对等关税，避免面对美国总统特朗普最近发函威胁的更高关税。据央视新闻，特朗普7月12日宣布，将自8月1日起对从欧盟进口的商品征收30%关税。 （2）商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。 现货：（1）上海：7月23日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水120-升水240元/吨，均价报价升水180元/吨，环比下降60元/吨。展望今日，铜价高企下游按需采购，目前Contango结构下持货商不愿过低升水出货，预计今日报价在昨日基础上仅小幅下调。 （2）广东：7月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨环比持平。总体来看，下游企业看跌铜价不愿多采购，昨天交投一般，现货升水持平前日。 （3）进口铜：7月23日仓单价格44到54美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单价格56到76美元/吨，QP8月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考7月下旬及8月上旬到港货源。7月下旬到港一般火法报于70-80$未闻成交，QP8月。总体来看买卖双方成交意愿均大幅减弱。 （4）再生铜：7月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1436元/吨，环比上升150元/吨。精废杆价差1120元/吨。据SMM调研了解，不少进口贸易商反映由于进口亏损持续叠加7月份国内传统淡季，7月份再生铜原料到港量预计环比减少50%，因此7月再生铜原料进口数据较6月份或将会初现明显回落。 （5）库存：7月23日LME电解铜库存减少25吨至124825吨；7月23日上期所仓单库存减少9972吨至15535吨。 价格： 宏观层面贸易政策扰动持续，白宫否认欧盟关于“美国设定15%基准关税”的表述，强调特朗普正式公布前均属猜测，欧盟则计划对千亿欧元美国商品加征30%关税反制。特朗普宣布美日达成新贸易协定，市场风险偏好显著改善，并提振LME铜价，市场开始关注美中贸易协议达成的潜在可能。特朗普进一步宣称将对多国征收15%-50%阶梯关税，但承诺若主要国家开放市场可取消条款。美联储方面，白宫经济顾问库德洛明确特朗普无意解雇鲍威尔，政策博弈压力暂缓。基本面方面，供应端恰逢冶炼厂发货，国产货源得到补货，供应略微宽松。需求端受高铜价压制，下游采购情绪明显受抑。综合宏观政策不确定性及基本面边际转弱，预计今日铜价上方承压。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         电解铜现货采销集中于华南、华东两大地区，除此之外为更好服务全国电解铜现货市场，SMM对西南，华北等地区亦进行现货报价。随着地区现货采销差异，市场现货升贴水趋势变化以及分地区采销情绪难以预测，SMM铜研究团队经过一定时间积累以及内部模型计算出七地电解铜现货采销情绪指数，于每个工作日12:00更新，为产业链企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。          一、数据亮点        1. 采、销情绪分化 更好判断采销难易程度        电解铜现货销售情绪指数：冶炼厂、贸易商出货意愿        电解铜现货采购情绪指数：下游、贸易商采购意愿        2. 专业评分，权重加权        分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。        3. 精密计算 解析现货动向        SMM 铜研究团队经过精密计算得出采销情绪，并为市场提供可量化采销指标，复盘以及研判现货市场动向。          二、应用场景        冶炼厂：根据出货情绪判断市场货源是否紧张，以及是否协调多地区发货情况；根据采购情绪判断升贴水定价以及货源调配        贸易商：通过采、销情绪对自有库存进行判断，如补库或清库        下游：根据采销情绪判断市场采购难易程度以及升贴水价格走向               应用简例：        近期，上海地区销售情绪明显高于采购情绪，本周上海地区分品牌升贴水价差过大，部分可交贸易长单品牌悉数来往上海，持货商出货情绪高昂，“吃”高升水心理明显。然出货情绪走高将抑制现货升水，前两日高出货情绪指数指引升水将承压，在采购情绪不高背景下，今日现货升水走跌。故而采销情绪指数对后市升水判断存在指引性作用。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库