美东时间周一，瑞银上调了明年黄金目标价，并指出，美国持续的宏观经济风险、去美元化趋势以及强劲的投资需求——尤其是来自交易所交易基金（ETF）和央行的投资需求——预计将继续推高金价。 瑞银将2026年3月底的黄金目标价上调100美元至每盎司3600美元，将2026年6月底的黄金目标价预期上调了200美元至每盎司3700美元，并将2026年9月底黄金价格同样提到了3700美元的水平。 截至发稿，COMEX期金价格交投于3381美元/盎司，这意味着瑞银预计其将在未来一年增长近10%。 多重因素共同支撑金价上涨 瑞银预计，美国通胀居高不下、低于趋势水平的增长可能促使美联储放松政策，叠加美元持续疲软趋势，将共同支撑金价走高。 “我们看到了美国宏观相关风险，对美联储独立性的质疑，对财政可持续性的担忧，以及支撑去美元化趋势和更多央行购买的地缘政治因素。在我们看来，这些因素将进一步推高金价。” 瑞银还援引世界黄金协会（World gold Council）的数据，将其对全年ETF黄金需求的预测从450吨上调至近600吨。 世界黄金协会数据显示 ，2025年上半年，黄金ETF的资金流入380亿美元，其黄金总持有量增加了397.1吨。上半年全球黄金市场流动性达到3290亿美元/天，为2018年以来最高。 瑞银在报告中写到： “全球央行的（黄金）购买量应该会保持强劲，尽管略低于去年接近创纪录的购买量。因此，我们现在预测，2025年全球黄金需求将增长3%，达到4760吨，这将是自2011年以来的最高水平。” 世界黄金协会此前发布的报告显示，95%的受访央行预计，未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。

8月16日（周六），非洲彩虹矿业（African Rainbow Minerals，ARM）已经增持加拿大Surge Copper股份6.46%，至19.9%。 非洲彩虹矿业主要在南非经营黄金、铂和煤矿，于2024年4月首次投资Surge Copper。 Surge Copper的主要资产是不列颠哥伦比亚省中部100%拥有的Berg项目，该项目正在开发为一个独立的露天矿。该矿铜和钼含量分别为51亿磅和6.33亿吨，大约具有30年的开采寿命，预计铜和钼总产量料为38亿磅和4.02亿磅。该矿料成为加拿大最大的铜矿之一。 该矿目前即将进入可行性研究阶段。 （文华综合）

当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在进行了超过两个半小时的小范围会谈后，于美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。 据央视新闻报道，特朗普表示，和普京的会议非常富有成效，许多事项已达成一致，只剩下少数几个未解决的点，“双方尚未达成（协议），但（当下）有很好的机会”。 对于这次两国元首会晤，华尔街总体态度平静。从市场影响方面来看，华尔街认为当前事态似乎朝着乐观方向前景，黄金等避险资产可能下跌，而风险资产所面临的不确定性风险减弱，但还不足以引起暴涨。对于美股市场来说，美国宏观经济发展以及下周杰克逊霍尔年会，或许会是更重要的影响因素。 以下是部分美国市场人士对于“普特会”的评论。 纽约RBC资本市场商品策略全球主管Helima croft评价称： “这似乎正是我们在报告中预期的情况——一些声音表明外交取得了进展，但没有具体的协议细节。我们将拭目以待，看看后续发展是否足以解除美国对印度继续进口俄罗斯石油的二级制裁。但当前情况肯定无法说服欧洲人考虑取消对俄罗斯的能源制裁。” 明尼阿波利斯BMO私人财富首席市场策略师CAROL SCHLEIF表示： “ 唯一的消息就是完全没有消息 。现在无法确定后续是否会有任何对市场有影响的进展——不过总的来说，地缘政治问题往往不会很长时间占据市场的注意力。” “尽管这场冲突已经持续了三年，但市场仍处于新高。 市场更关心消费者、通胀和下周怀俄明州（杰克逊霍尔年会）的评论。 ” 北卡罗来纳州联信公司 (Comerica)首席投资官埃里克·蒂尔（ERIC TEAL）表示： “没有经济制裁的事实是积极的，市场应该松了一口气，但似乎还没有达成协议。如果说有什么重点的话，那就是我们在能源领域看到了机会，因为当前油价处于相当低的水平，而且石油制裁的前景也没有得到证实。随着季节性需求增加，经济增长开始重新加速， 油价可能会出现反弹，这将是投资能源的机会 。” “ 黄金和贵金属可能会被抛售，因为它们属于避险资产。 但考虑到对通胀的担忧，如果出现任何疲软，它们也可能处在一个很好的买入点。” MISCHLER FINANCIAL 交易董事总经理TOM DI GALOMA认为： “我认为他们已经为达成协议奠定了基础。我的感觉是，这份协议最终可能能谈成，但可能还有几个步骤。我认为其中一个步骤将是特朗普、普京和泽连斯基在下个月会面。” “总的来说，市场会略微喜欢当前的局面，因为我认为他们已经取得了一些进展。但我不认为道指期货在周日晚上能上涨400点。”

今日老铺黄金官方账号发布调价预告，将于8月25日进行产品提价调整。产品调价详情，以线上线下门店产品实际标价为准。 值得注意的是，老铺黄金在2月就进行过一次产品调价，当时涉及产品价格涨幅大致在5%到10%区间。老铺黄金2月25日产品涨价前，多家门店发布预告，并且在此日期之前进行限购，每位顾客在门店购买饰品类产品每日限购1次，每次购买总数不超过5件，出现了多家门店排队抢购的火爆场面。 此外，今年4月份，虽未发布正式公告，但据消费者反映及官方客服确认，部分低单价品类（如耳饰、素金戒指等）已于4月12日起实际执行了价格上调。 据公开资料，老铺黄金创立于2009年，是国内市场“古法黄金”工艺概念的早期倡导者和主要推动者，奠定了其在该细分领域的先发优势和品牌认知。 公司自2024年6月成功于香港联合交易所主板上市以来，老铺黄金股价一度表现极为亮眼。 股价由发行价每股40.50港元，最高曾攀升至1108港元，累计涨幅近25倍，引发市场高度关注。 不过进入2025年7月后，受市场整体环境及板块轮动等因素影响，公司股价出现一定回调， 截至今日收盘，公司股价自7月8日高点累计下跌近30%。 7月27日，老铺黄金发布预盈公告，截至2025年6月30日的上半年，公司实现销售业绩或达143亿元，同比增长252%；经调整净利润或达23.6亿元，同比增长约292%，对应老铺黄金进入的商场数量，2025年上半年在单个商场收入近5亿元。 公告指出，这得益于品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；此外，产品的持续优化、推新等也促进了营收的持续增长。

美国劳工统计局周二公布，经季节性调整后，美国7月消费者价格指数当月上涨0.2%，同比上涨2.7%，略低于市场预期，增强了投资者对9月美联储降息的信心。 这一预期也推动风险资产价格大涨，美股标普500指数与纳斯达克指数均刷新新高，比特币价格也突破历史高点。降息同样利好黄金、白银等贵金属，金价继续温和上涨。 然而，拜罗伊特大学经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》出版人Thorsten Polleit警告了更深层次的风险。他指出，由于纸币体系不受约束的增长，人们已经开始怀疑所有法定货币的购买力。 7月美国核心消费者物价指数环比上涨3.1%，意味着美国消费者仍继续面临通胀压力，而这种通胀只是法定货币购买力削弱的一个表现特征。随着人们对货币的怀疑加深，黄金的长期需求将得到支撑。 货币政策难题 Polleit表示，全球各地的债务都在上升，并推高了通货膨胀。不仅仅是美国，加拿大的政府债务也在上升，英国和欧洲也出现了相同的问题。在这种环境下，央行不可能提高利率，因为这样做会增加所有债务的成本，进而会抑制经济增长。 他预计，今年不仅各国央行必须降息，并可能实施收益率曲线控制的政策，各国政府还可能出台金融抑制措施。 市场目前预期美联储将在9月降息25个基点，并有60%的概率在今年再降息两次。但美国十年期国债的收益率目前仍保持相对高位，在4%以上。 Polleit表示，美债收益率仍保持高位并不令人意外，因为投资者需要与债务风险提高相匹配的更高投资回报。但他认为10年期美债的收益率存在上限，预计不会超过5%。 而如果长期利率无法下降，他预期各国央行将再次大规模购买黄金。Polleit称，金价有望在年底前上涨，长远来看，未来五到十年内金价再翻一番是完全可能实现的目标。

今年上半年，面对全球铜冶炼行业持续下行的不利局面，中国有色集团大冶有色金属集团控股有限公司（以下简称“中色大冶”）深入贯彻落实习近平总书记对中国有色集团三次重要指示批示精神，以深入贯彻中央八项规定精神学习教育为契机，扎实开展作风建设、资源增储上产等专项行动。中色大冶所属冶炼单位强化生产管控效能、推动技术优化革新，不断淬炼逆周期生产韧性；矿山单位积极调配资源，开辟发展新路径，培育可持续竞争力，通过优化生产计划、统筹设备维护、强化技能锤炼等举措，实现各项指标的逆势而上，矿山铜、矿产粗铜、精炼铜、硫酸、黄金、白银等主要产品产量实现全面达标。

8月6日，西北有色地矿集团、陕西黄金集团（以下简称“两集团”）召开找矿勘查突破座谈会，全面落实陕西有色金属集团年中工作会议“掌控新资源，确保储量翻番”工作部署，系统梳理新一轮找矿突破战略行动和陕西有色金属集团实施资源倍增计划、地勘专项资金项目以来取得的地质找矿成果，细化安排下阶段重点任务。陕西有色金属集团董事，西北有色地矿集团、陕西黄金集团党委书记、董事长秦西社；陕西有色金属集团副总工程师高菊生及两集团有关领导出席会议。 今年以来，两集团共实施各类地质勘查项目78个，勘查经费较去年同期增长13.45%，东塘子西延、刘家峡深部等多个自有矿权勘查取得显著找矿成果。下半年，两集团将紧抓新《中华人民共和国矿产资源法》实施契机，主动服从服务国家战略需求，高质高效推进自有矿权资源增储与陕西有色金属集团外部资源收购存储，依托新疆专班、中亚矿产资源开发代表处等平台，强化“地质-采选-经济”协调联动，深化成矿理论研究与技术创新，建强技术人才梯队，全力打好“资源倍增攻坚战”，为保障国家能源资源安全、推动陕西有色金属集团及两集团资源倍增和实现高质量跨越发展贡献力量。 会议传达了《陕西有色金属集团矿产地质勘查专项资金支持项目（第一批、第二批）检查情况专题汇报会议纪要》，通报了陕西有色金属集团检查组对相关项目的抽检情况，重点分析了第一批、第二批专项资金项目的实施情况，并指出了部分项目中存在的问题，要求各单位持续强化质量管理，确保项目优质高效完成。会议还通报了2025年度两集团实施的25个项目中期检查督导情况，指出各项目进展总体正常，部分项目取得较好找矿成果，要求进一步提升找矿成果意识，优化项目野外实施，加强技术质量管理，做好技术培训、人才培养等。两集团各权属单位围绕资源勘查及收购存储工作进展、问题及下一步工作安排进行充分交流。 据了解，当前，陕西有色金属集团把“掌控新资源”作为高质量可持续发展的三大战略核心任务之一，正在以不同方式实质性开展资源勘查增储收购存储工作，多个优质外部资源项目即将交割，多个外部资源项目正收购存储立项、全力推进。该集团自从2023年下半年起，聚焦钼、钛、铅锌、金、铜、镁、钨、铝土矿及国家战略性矿产资源，系统布局省内外、国内外自有矿山深部及外围勘查增储，并积极开展对外资源收购存储并购。为此，该集团已配套出台《矿产地质勘查专项资金管理办法》《矿产资源收购存储原则》及专题会议纪要。在陕西有色金属集团年中工作会上，进一步突出强调资源勘查增储及收购存储并购，再次明确加大就矿找矿实现自有矿权增储上产，要求西北有色地矿集团、新疆专班制订《下半年矿产资源收购存储工作清单》。陕西有色金属集团编制的“十五五”规划，也对强化矿产资源勘查、布局国内外战略性矿产资源收购存储、夯实发展根基作出安排。 会议认为，矿产资源勘查开发事关国计民生和国家安全。作为全国有色行业和陕西省矿产资源勘查的中坚力量，两集团务必牢记“国之大者”，务必抢抓这一难得历史机遇，切实抓好第一批项目总结、第二批项目验收、第三批项目实施及第四批项目谋划筛选上报，并不断总结提升，缩小靶区、明确目标，争取实现找矿成果“品位高、储量优、规模大”的核心目标，并及时谋划，努力争取陕西省地勘基金项目和社会地质项目。 陕西有色金属集团战略发展改革部主管，两集团权属地勘单位、矿山企业主管领导、技术骨干及本部相关技术人员参会。

据Mining.com网站报道，芬德斯金属公司（Founders Metals Inc.）在苏里南东南部的安蒂诺（Antino）金矿项目的钻探见矿46米，金品位3.59克/吨。 芬德斯公司在周一的报告中指出，上述见矿是部署在在弗罗约（Froyo）剪切带型金矿段的FR120孔在174米深处见到的，显示了安蒂诺金矿高品位矿段的连续性。相邻的FR122孔在26米深处见矿24米，金品位2.03克/吨。 “正在进行的钻探验证了弗罗约矿床高品位矿体的连续性和扩大潜力，正如FR120孔所见到的，我们有望继续在多纳特（Donut）靶区继续获得成功”，芬德斯公司总裁和首席执行官科林·帕吉特（Colin Padget）在新闻稿中称。 “我们深部钻探计划早期结果将弗罗约垂向长度扩大了近一倍，从地表向下延伸超过500米，极大地增加了上安蒂诺（Upper Antino）的潜力”。 最新结果表明，芬德斯公司在过去一年半中取得了重要成果。该公司在安蒂诺发现了多个高品位矿段，1月份，该公司获得了3000万加元的收购交易融资，以260万加元向B2黄金公司（B2Gold）转让了5%的股权”。 2025年公司计划钻探6万米。周一报告的其他重要情况包括： ◎FR115孔，在597米深处见矿8米，金品位2.25克/吨； ◎FR123孔，在468米深处见矿13米，金品位2.1克/吨； ◎FR118孔，在458米深处见矿21米，金品位0.73克/吨。 弗罗约与多纳特之间的平行剪切带部署的FR126孔在332米深处见矿13米，金品位2.1克/吨；FR118孔，在458米深处见矿21米，金品位0.73克/吨。 为验证6月份报告的钻探结果，芬德斯公司已经在上安蒂诺东南的玛丽亚杰拉尔达（Maria Geralda）靶区启动第二阶段钻探。计划最多可钻探2000米。 其他靶区，包括“梵高”（Van Gogh）、“达芬奇”（Da Vinci）、拉瓦（Lawa）和帕博（Parbo）等，也将进行勘查，工作组正在进行地质填图、岩石采样和螺旋钻探。这些靶区后续钻探有望在第四季度开始。 安蒂诺位于苏里南首都帕拉马里博以南275公里，跨过拉瓦河就到法属圭亚那。芬德斯公司称，该地历史上曾手工开采黄金50万盎司。该项目也位于圭亚那地盾，该地盾延伸至相邻南美国家，发现了纽蒙特公司的梅里安（Merian）金矿等世界级矿床。

受美联储降息预期升温及板块业绩等因素催化，港股黄金股短线再度走强。 截至发稿，今日紫金矿业(02899.HK)、灵宝黄金(03330.HK)双双涨超3%，且均刷新历史高点，招金矿业(01818.HK)等个股也跟涨。 消息面上，美国最新公布的7月通胀数据温和上涨，环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期。数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率涨至九成。 此外，早前央行发布数据显示，中国7月末黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金。 开源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。金价长期稳定走高，可能也会改变黄金股的投资逻辑。 值得一提的是，据CFTC持仓报告投机头寸，截至8月5日当周，COMEX黄金净多头持仓增加18965份至161811份，显示短线投机情绪也在回暖。 另一方面，随着年内金价持续走高，市场对黄金股的中期业绩表现也颇为期待。 据媒体报道，不少黄金行业上市企业近期频繁获机构调研。从机构调研的内容看，未来黄金产量、黄金产能扩张计划、公司成本变化等，是机构普遍关心的问题。 早前，灵宝黄金、潼关黄金等港股黄金股就相继发布盈喜预告。其中，灵宝黄金预计中期净利润约6.56亿元至6.87亿元，同比增加约330%-350%；潼关黄金上半年预盈3.3亿港元-3.6亿港元，同比增长259%-291%。 国金期货近日发布的研究也分析称，市场聚焦美联储9月降息，黄金可能会提前反应。后续或围绕着特朗普加征关税和美联储降息两个核心事件展开博弈。

据Mining.com网站报道，标普全球（ S&P Global ）的一份年度分析报告发现，尽管最近几年金价持续上涨，但金矿行业仍继续依赖老的发现来增加储量。 据标普追踪的金矿发现数据库统计，2024年全球金矿行业增加了三个新的重大发现，使得该数据库所涵盖的353个矿床的金数量（储量、资源量和过去产量）合计接近30亿盎司，较2023年增加8200万盎司，增幅3%。 2023年数据包括350个矿床，金数量为29亿盎司。 标普分析指出，与之前结论一样，几乎所有新增量都来自数十年前发现，最近只有一个满足其200万盎司的“重大金矿发现”标准。 显然，2023-2024年没有重大发现，而且自2020年以来，只取得六个重大发现，增加了2700万盎司的金资源储量，标普称。 预算下降 过去两年缺少新的重大发现可能原因是勘查预算减少。据标普估算，2023年和2024年全球勘查预算分别下降了15%和7%，结束了2017年以来的上升趋势。 标普称，此下降原因是初级勘查公司支出减少，利率上升使得这些公司融资困难，金价上涨并未刺激其增加支出。 除了预算下降外，草根或早期阶段勘查在总预算中的占比持续下降，2024年降至19%，远低于1990年代中期的50%。 虽然下降的部分原因是早期勘探到生产的周期拉长，勘探企业在过去几十年更注重避险，他们更注重低风险的已有发现。标普分析显示，2020-2024年间一半以上（56%）的初次发布资源量来自现有项目。 近些年发现的整体质量也在下降。过去5年新发现矿床的平均规模为440万盎司，低于之前10年的770万盎司均值。更重要的是，过去10年的重大发现都未能进入全球前30大金矿发现行列，标普补充说。 展望未来，标普预计，随着金价稳定在3000美元/盎司之上，企业对勘查的兴趣上升。但是，该公司也警告，即使勘查预算增加也未必能够提高发现率，因为行业不愿意在未验证地区投入资金，而是把资金投在已知矿床扩大规模上。