SMM 11月14日讯：11月14日开盘，半导体概念板块便快速拉升，走势活跃，盘中一度涨逾1%，截至收盘，半导体概念指数以1.14%的涨幅报1492.87，较10月23日低点涨幅达15.16%。个股方面，寒武纪涨13.19%，炬光科技涨10.91%，芯海科技涨9.47%，恒玄科技、华海诚科、恒烁股份、气派科技等多股纷纷跟涨。 港股半导体指数也连续第二日反弹，个股方面，华虹半导体一马当先，以超5%的涨幅持续领涨。 公司消息面上，高盛发布研报指出，华虹半导体管理层认为主要产品都将面临价格压力，不过相信客户正在消化库存，并预计需求将在明年复苏。高盛认为，在电动汽车、新能源和工业应用发展的推动下，本地客户对华虹的IGBT、MCU、模拟等专业技术的需求不断增长，因此维持长期增长的正面看法。 值得一提的是，前段时间，华虹半导体发布其三季度业绩报告，其中提到，公司第三季度营收为41.09亿元，同比下滑5.13%，归属于上市公司股东净利润为9583.41万元，同比下滑86.39%。　华虹公司总裁兼执行董事唐均君评价表示，半导体行情尚未复苏，当季毛利率为16.1%，公司第三季度业绩符合指引预期。 放眼整个半导体行业，消息面上，近日，国内唯一一家具备90nm及以下芯片制造能力的光刻机整机厂商——上海微电子装备（集团）股份有限公司计划在国内首次公开发行股票并上市，该公司的产品在后道封装光刻机领域具有市场优势。 且近期，随着小米14系列新机开售以及华为Mate 60 Pro的横空出世，业内对智能手机的销量增长信心重燃，与此同时，业内也对消费电子上游的半导体产业充满了期待。 中原证券此前提到，目前半导体行业处于下行周期底部区域，半导体行业估值低于近十年中位值，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，新能源汽车需求相对较好。且随着存储芯片领域的供需关系不断改善，存储器价格有望继续反弹，周期复苏或降至。在国际地缘政治冲突加剧的背景下，国内存储厂商国产替代进入加速成长期。 东吴证券也表示，2023年前三季度半导体设备零部件板块受益零部件国产化推进，收入获得稳步增长。考虑到国内半导体零部件国产升级提速、2023年四季度海外半导体景气度有望复苏，业绩增速有望逐步回暖。 国际半导体产业协会SEMI也曾提到，受半导体需求的持续疲软和宏观经济状况影响，2023年全球硅晶圆出货量预计将下降14%。不过同时其也提到，机构预测，随着人工智能（AI）、高性能计算（HPC）、5G、汽车和工业等应用带动硅芯片需求的增长，预计2024年全球硅晶圆出货量将反弹8.5%，达到135.78亿平方英寸。这一反弹势头将延续至2026年，预计出货量将超过162亿平方英寸。 11月10日，身为国内两大晶圆厂之一的中芯国际也在其业绩说明会上表示，受地缘政治影响，多个国家、地区都在单独扩建自身产能，但全球整体需求并不及产能扩建速度，个人预计全球范围产能可能会过剩，需要较长时间消化过剩产能。 国内半导体产业上游硅晶圆龙头沪硅产业曾表示，其预计行业周期已经来到底部，2023年上半年客户需求确实一直持续下滑，但是三季度开始已经企稳，偶尔还有部分急单，因此，沪硅产业预计半导体行业周期已到底部。 五矿证券方面认为，伴随着半导体行业中上游去库存调整、下游AI算力基础设施建设需求和消费电子出现回暖趋势、政策发力、国产替代持续推进，半导体板块有望触底回升。 开源证券方面也表示，从历史盈利情况来看，半导体行业位于周期底部区域，指数盈利水平符合周期底。国内分析师预计本轮半导体周期将在2023年触底，2024年重回增长通道。分析师预计2024年和2025年半导体行业归母净利润同比增长分别为45.91%和32.05%。

半导体巨头英伟达（Nvidia Corp.）股价周一创下近七年来最长的连涨纪录，徘徊在历史高点附近。截至收盘，英伟达涨0.59%，报486.20美元，该股今年迄今的涨幅已达近240%。 周一早些时候，这家芯片巨头推出了新的人工智能（AI）芯片，承诺相对于之前的型号，该款芯片有显著的性能提升。该公司表示，新一代AI芯片H200，旨在培训和部署各种人工智能模型。 据悉，新的H200芯片是当前用于训练先进大语言模型H100芯片的升级产品，集成了141GB的内存，更加擅长进行“推理”。在用于推理或生成问题答案时，性能较H100提高60%至90%。 富国银行（Wells Fargo）分析师Aaron Rakers表示，H200是英伟达推出的首款采用HBM3e内存的芯片，赋予了它更大的带宽和容量，凸显了“内存在下一代人工智能工作负载中的重要性”。 英伟达称：“借助HBM3e，英伟达H200以每秒4.8TB的速度提供141GB的内存，与A100相比，容量几乎是其两倍，带宽增加了2.4倍。” 市场研究公司Wolfe Research的分析师Chris Caso指出，英伟达“过去没有更新过之前的数据中心GPU，因此这进一步证明了（英伟达）正在加快产品节奏，以应对人工智能市场的增长和性能要求，这进一步扩大了他们的竞争护城河。” 英伟达股价周一上涨近0.6%，连续第九个交易日上涨。根据道琼斯市场数据，这是该股自2016年12月27日以来最长的连续上涨，当时该股连续上涨了10个交易日。在目前的九个交易日中，该股上涨了19%以上。 英伟达股价周一收于486.20美元，比8月31日创下的493.55美元的历史收盘高点低1.5%。该公司将于11月21日收盘后公布第三季度财报。 瑞穗证券分析师Jordan Klein周一对英伟达过去一周的涨势进行了评估，他写道，英伟达、博通和台积电的股价上涨似乎反映了对投资者和零售买家的“真正的”吸引力，而AMD和芯片设备股的上涨似乎更像是空头挤压。

英伟达周一在官网宣布推出NVIDIA HGX™ H200，该平台基于NVIDIA Hopper架构，配备具有先进内存的NVIDIA H200 Tensor Core GPU，可处理生成式AI和高性能计算工作负载的大量数据。NVIDIA H200是首款提供HBM3e内存（速率更快、容量更大）的GPU，以加速生成式AI和大语言模型，同时推进HPC工作负载的科学计算。 由于人工智能需求激增，HBM和DDR5的价格和需求都在增长。HBM的价格是现有DRAM产品的5-6倍；DDR5的价格也比DDR4高出15%到20%。据BusinessKorea援引业内人士消息透露，SK海力士预计，2024年HBM和DDR5的销售额有望翻番。市场调研机构TrendForce指出，高端AI服务器需采用的高端AI芯片，将推升2023-2024年高带宽存储器（HBM）的需求。市场规模上，该机构预计2023年全球HBM需求量将增近六成，达到2.9亿GB，2024年将再增长30%，2025年HBM整体市场有望达到20亿美元以上。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华海诚科 的颗粒状环氧塑封料（GMC）可以用于HBM的封装，相关产品已通过客户验证，现处于送样阶段。 联瑞新材 部分客户是全球知名的GMC供应商，因HBM在封装高度提升、散热需求大问题上，颗粒封装材料（GMC）需添加球硅、球铝。

自今年2月以来，芯片巨头台积电的月度销售额久违地录得同比增长。 受此消息提振，公司股价周一一度创下近半年来的最大涨幅。 台积电的芯片销售额同比增长，也突显出全球芯片市场正逐渐从疫情低谷中复苏的预期。 台积电月度营收久违地同比增长 近日，台积电发布月报显示，该公司10月营收录得2432亿新台币（约合人民币548亿元），环比增长34.8%，同比增长15.7%，这是自2月份以来，台积电首次实现月度销售额同比增长。 本周一开盘，台积电股价在台股市场上飙升4.1%，一度创下了5月份以来的最大单日涨幅。截至发稿，公司股价涨幅略微收窄至2.87%。 今年前10个月，台积电营收同比下降3.7%，至1.78万亿新台币（约合人民币4012亿元）。 芯片市场将很快触底？ 台积电首席执行官魏哲家上个月曾表示，在经历了一年多的后疫情低迷之后， 该公司预计芯片市场将“很快”触底。 他提到，人工智能的繁荣刺激了对训练大型语言模型的芯片的需求，同时，台积电已经发现智能手机和个人电脑等消费电子行业需求改善的早期迹象——而智能手机和个人电脑芯片正是台积电最大的业务之一。 魏哲家表示，鉴于其强大的技术领先地位和广泛的客户群，公司有信心在2024年实现更健康的增长。 台积电上个月曾预计，本季度公司销售额将达到188亿至196亿美元（约合人民币1371亿至1430亿元），高于分析师的预期。 在公布10月销售额后，台积电需要在今年剩余时间内实现约117亿美元（约合人民币853亿元）的销售额，才能达到这一预期的中点。

今年光刻设备领先供应商阿斯麦（ASML）第五次参加进博会。在进博会期间，ASML全球高级副总裁、中国区总裁沈波接受了《科创板日报》记者的采访。 “对于今年一系列的管制措施，预计会有对中国业务有10%-15%的影响。但明年中国市场的整体需求依然非常旺盛。2018年初中国团队差不多有500人左右，到今年是1600多人，明年也计划有可持续的团队成长。”沈波说。 沈波还表示，预计到 2025年行业又会迎来较大的增长。而ASML也在为此积极做准备。“我们的目标是在2025年底、2026年初，全球范围内要实现每年600台左右DUV机器的产能。” ▍出口管制预计会有对中国业务有10%-15%的影响 对于ASML在华的发展战略，沈波介绍，在中国16个城市设有办公室，12个仓储物流中心，人员的分布也很广。从1988年第一台机器进入中国， 到今年年底ASML在中国的光刻机加上量测的机台装机量达到将近1400台 。 谈及一系列的管制措施出台，沈波表示， 由于部分浸润式产品明年会被放到出口管制的范围里，预计会对中国业务有10%-15%的影响 。 “虽然有新的出口管制的规则，我们在中国的业务还是非常大的。即使考虑到地缘政治的影响，明年中国市场的整体需求依然处于非常旺盛的状态。短期内对总体业务量的影响不会太大。从长远对业务的预期来看，尽管行业有周期起伏，但到2030年整体上是往上的趋势，总体不会有什么大的改变。” 2023年第三季度，中国大陆的销售额占ASML整体销售额的比重达到46%，第二季度和第一季度该数字分别为24%和8%。对于比例的上升，沈波解释，21年-22年的供应压力非常大，订单交付率低于50%。 “ 事实上不只是中国，在全球范围内我们都是这个50%左右的订单交付水平 。今年其实给了我们一个缓解的机会，把未交付的订单赶紧补一补。这就是为什么今年在中国市场出货量增加比较大。当下中国尤其在成熟制程这块的需求非常旺盛。” 目前ASML在交付的还是2021、2022年下的订单。“今天下订单，今天要机器，我们也是做不到的，全球现在还有350多亿的未交付订单。” 对于大模型所引领的人工智能浪潮，沈波认为，这能够给ASML带来更多商业机遇。“ AI的发展会带来更多的算力需求，带动半导体产业的发展 。AI算是接下来整个半导体行业发展的一个很重要的方向，意味着更多的商业机会。不过，AI在我们生产和研发方面的应用，目前来看还是非常有限的。” 计算光刻能够优化成像光源与掩模板设计，通过数学和物理建模来设计“光罩”。据悉，ASML在深圳和武汉设立了两个计算光刻开发中心，其中深圳中心建立于2004年，是ASML在全亚洲最大的专业软件开发中心。 “ 计算光刻在市场上稍微有一点点网红。我们贴合中国客户需求的计算光刻软件产品已经推出。在国内客户已经开始用上了，看起来效果还很不错。接下来它的使用范围会越来越大 。”沈波说。 ▍明后年行业将逐步企稳 预计2025年迎来大幅增长 2023年第三季度，ASML实现净销售额67亿欧元，毛利率为51.9%，净利润达19亿欧元。并预计2023年预期净销售额增长率达30%。目前ASML在市场需求方面总体依然处于供不应求的状态。 “我们去年的全年净销售额为212亿欧元，今年全公司的销售额预计在270亿以上，在全球整个半导体行业比较低谷的时候，我们能实现30%的增长，这在整个行业里面也算是一个亮眼的表现。迄今为止我们还是有一点产能不足的状态。从市场的需求来说，尽管现全球半导体行业整体处在周期谷底，但ASML在手的未交付订单还有350亿欧元。” 在整个半导体行业的发展趋势方面，沈波判断，明后年行业将逐步企稳。“ 从存储领域来讲，存储芯片库存进一步的降低，同时价格也有一点往上回升。我们也看到逻辑芯片厂的机器使用率慢慢地往回升，所以行业在触底往回走 。但是这个过程其实需要一些时间，现有客户的很多产能并没有开满，明年可能是现有的产能慢慢地把利用率再往上提高的过程。” 在具体的时间节点上，沈波预计到 2025年行业将迎来较为大幅的增长，一是行业回暖，二是新的芯片厂投入使用会带来一波比较大的设备需求。 “2024年基本上会是在执行在手的未交付订单，同时也支持客户把之前很多没有用起来的产能慢慢提升上去。现有的产能重新开满之后，又会需要新的产能，所以2025年行业会迎来比较大的增长。再加上2025年在全球各地，包括中国、美国、日本、欧洲、韩国有很多新的芯片厂会投入运行。” 谈及ASML对产能扩充的目标，沈波表示，计划在2025年底、2026年初在全球范围内做到每年600台DUV机器的产能。“过去几年，ASML每年是200台机器左右的产能。经过这两年的努力，今年能够达到300多台的产能，但缺口还是挺大的。近年来，我们积极和供应商沟通，以期在配合和协作下，确保顺利地响应、满足2025年的产能提升。 如果各个方面都配合得完美无缺，计划在2025年底或者2026年初就具备要500到600台DUV的产能。 ”

今日港股半导体股开盘即调整。截至发稿，华虹半导体(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)分别下跌10.77%、3.21%。 注：半导体的表现 消息方面，华虹半导体、中芯国际相继在昨日发布三季度业绩，净利润均出现不同程度的下降。 首先是华虹半导体，销售收入5.69亿美元，同比下降9.7%；归母净利1389万美元，同比下降86.6%。 注：华虹半导体的三季度表现 随后是中芯国际的三季度表现，收入16.2亿美元，同比下降15.02%；股东应占溢利9398.4万美元，同比减少80%。 注：中芯国际的三季度表现 更为值得关注的是，华虹半导体和中芯国际这两家公司的毛利率也出现下跌。华虹半导体三季度的毛利率16.1%，同比下降21.1个百分点。中芯国际的毛利率下降幅度较小，较上季度下降0.5个百分点。 华虹半导体遭遇机构下调目标价 从股价走势来看，华虹半导体的跌幅明显，盘中一度跌近11%。 华虹半导体调整或许受到摩根士丹利持续评级的影响。早在本月6日摩根士丹利将该公司的H股目标价降至27港元。当时该行指出，进一步的降价及同业竞争可能影响其毛利率表现。不过当时仍维持“增持”评级。 根据最新报道，摩根士丹利将华虹半导体的H股评级下调至平配。此外其他机构也相继下调其的目标价，比如瑞银将其目标价降至15港元、富瑞将其目标价降至21港元。 受此消息影响，使同为半导体股的中芯国际走势同样承压。 三季度消费电子热潮是否提振半导体股？ 今年以来，消费电子板块逐渐回暖，尤其近期还受到了华为产业链概念的刺激。华为发布新机后，在消费电子产业链中掀起了一波备货热潮。同时，苹果iPhone15系列等手机新品的推出也带动了产业链的更多回暖信号。 事实上，此前的消息着实提振市场对于半导体的预期。但是从华虹半导体和中芯国际的三季报中得出，手机销售火爆的行情并未令半导体复苏。 对此中芯国际在三季度业绩发布会上表示，在三季度看到跟手机相关的一些设计公司盈利和销售额创了历史新高。但由于手机的销售是季节性的，整体上两年的行情是一样的，并没有特别大的带动。这个小行情并不带动整个大的形势的变化，对整体行业的影响应该是比较平滑的。

据媒体报道，NAND Flash控制IC厂商群联CEO潘健成7日表示，随着主要存储芯片厂相继减产，加上部分终端市场回温，NAND市况开始走强、报价上涨；近期客户拉货更趋积极，但市场供给持续因大厂减产受限缩，预期明年将出现缺货潮。 民生证券发布研究报告称，存储供需已逐渐好转，且近期高频价格显示存储价格已拐点向上，存储周期上行趋势明朗。当下手机、PC渐进复苏，需求扩容，且AI驱动存储技术升级、容量提升，看好存储行业投资机会。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 德明利 聚焦闪存主控芯片+固件方案，构建核心技术平台，涵盖了芯片设计、固件方案与算法、产品设计与测试等。 同有科技 已具备从芯片、部件、整机、底层软件、核心软件、管理软件的软硬件全面研发能力，打造分布式存储、集中式存储、全闪存存储、加固存储、应用定制存储等全系列自主可控存储产品线。

根据第一财经报道，有消息称英伟达将推出三款针对中国市场的AI芯片，以应对美国的最新芯片限售令。文件显示了英伟达即将推出产品的详细规格，分别为HGX H20、L20 PCle、L2 PCle，分别基于英伟达的Hopper和Ada架构，送样时间在今年11月至12月，量产的时间为今年12月至明年1月。 根据英伟达新卡HGX H20核心参数可以看出，其计算性能表现一般，但是900GB/s的NV Link速度和96GB的HBM3都将使得集群计算效果较佳。招商通信团队指出，H20恢复英伟达算力卡供应，且单机有望配置16卡，有“供应恢复+asp有望提升”潜在可能，或利好搭载NV芯片的AI HGX服务器供应商。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 中兴通讯 专为大规模模型训练而设计的旗舰GPU服务器 —R6900 G5搭载了8个H800 NVLINK GPU模组或8个OCP OAM 8-GPU模组。 紫光股份 接受机构调研时称，公司搭载英伟达A800 GPU的AI服务器已进入批量交付阶段。

在英国晶圆厂Newport Wafer Fab（NWF）收购案按下回退键一年后，闻泰科技（600745.SH）被迫出售了NWF母公司NEPTUNE 6 LIMITED 100%股权。 11月8日晚间，闻泰科技公告，全资子公司Nexperia B.V.（下称“安世半导体”）拟转让NEPTUNE 6 LIMITED的100%股权，受让方为纽交所上市公司Vishay的全资子公司Siliconix，交易金额基础值为1.77亿美元（含安世半导体对标的公司的债权）。 闻泰科技称，向Siliconix出售NWF股权，主要是为了保护NWF员工与客户的利益，更好地保护广大投资者利益。对于剥离NWF带来的影响，闻泰科技在公告中表示，NWF对公司半导体业务产能贡献较小，公司未来的晶圆产能增加主要通过安世半导体英国曼彻斯特和德国汉堡晶圆厂的自有产能升级、扩充外协等方式实现。本次交易不会对公司半导体业务产能产生重大影响。 另外，本次交易预计将于2024年完成交割，如果交易交割完成，预计将产生投资收益约0.53亿美元（按照2023年10月31日汇率测算，约合人民币3.78亿元）。根据公告风险提示，NWF本次股权转让事项尚需履行的程序包括通过英国政府审查、确认第三方是否放弃优先购买权、征得安世半导体相关债权人同意等。 闻泰科技表示，公司未取得Siliconix单体财务数据，但Vishay将为本次交易提供担保。资料显示，Vishay是一家纽约证券交易所上市公司，是分立半导体（二极管、整流器、MOSFET、光电元件和特定集成电路）和无源电子元件（电阻器、电感器和电容器）制造商。截至2023年6月30日，Vishay资产总额41.87亿美元，净资产22.14亿美元；今年1-6月营收17.63亿美元，净利润2.07亿美元。 NWF是英国最大的芯片制造商之一，其产品是成熟制程的功率器件，目前主要业务是为安世半导体和其他客户提供晶圆制造服务。梳理时间线来看，2021年7月，安世半导体收购NWF晶圆厂剩余86%股权，实现100%持股，整体对价6300英镑（约合5.64亿元人民币）。一个月后，安世半导体收到英国公司注册处的股东权益确认通知书，确认了安世半导体持有NWF母公司NEPTUNE 6 LIMITED 全部股东权益。 但一年多过后，这一收购仍出现重大波折。2021年11月，英国政府相关部门以可能危害国家安全为由要求安世半导体剥离NWF，最终使得这笔收购走向了失败。 据悉，安世半导体收到英国政府通知之后，明确表示了对该决定的不满，现在仍在上诉过程中。今年7月，闻泰科技在投资者互动平台表示，目前NWF运营正常。公司的半导体业务光刻机未被限制。 事实上，NWF的收购更像是安世半导体在“接盘”。财务数据显示，2020年NWF净亏损1861.1万英镑，公司资不抵债，急需资金注入。彼时，安世半导体作为NWF的最大客户，也是NWF的最大债权人，是NWF的最佳收购方。 公告显示，自2021年安世半导体收购NWF后，安世半导体对NWF制定了业务发展规划，追加投资升级机器设备、扩充人员。但应目前当地监管要求，公司拟剥离NWF，安世半导体也将停止对NWF的投资规划。 根据披露，截至今年三季度末，NEPTUNE 6 LIMITED资产总额1.43亿美元、负债总额0.92亿美元、净资产0.51亿美元、应收账款0.54亿美元，前三季度公司净利为-0.21亿美元。

“在经历2022年至今的去泡沫、去库存等阶段，公司提前逆周期布局测试产能投入，有望迎接即将到来的回升周期，也使得折旧、摊销、人力、电力、厂房费用等固定费用及财务费用，较上年同期大幅增加。”在利扬芯片今日的业绩会上，公司董事、财务总监辜诗涛回答《科创板日报》记者提问如是称。 据利扬芯片发布的三季度财报，公司前三季度业绩总体保持增长，其中营收实现3.757亿元，同比增长11.53%，归母净利润为2901万元，同比增长13.06%。不过单季度来看，第三季度营收为1.315亿元，同比增长18.85%，环比下降5.31%；归母净利润为780.3万，同比下降35.31%，环比下降47.66%。 利扬芯片方面表示，芯片国产化趋势不断推进，芯片复杂性及集成度越来越高，为满足未来国内中高端测试市场需求，公司提前布局测试产能。 今年上半年，该公司通过商业银行贷款及融资租赁等融资方式扩充测试产能。而公司今年的可转债发审目前已收到审核中心意见落实函。 其中，上交所要求公司结合下游需求、产能扩张、在手订单，进一步说明今年以来的业绩情况，以及结合折旧说明是否会对可转债发行上市条件构成影响。 据了解，科创板可转债发行较主板更为宽松，比如对企业盈利能力、净资产收益率、可转债规模等没有明确要求。不过对于利润的规定仍有一定门槛，要求最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 利扬芯片今日表示，目前可预见第四季度部分产品订单充足，不过第四季度业绩由多种因素影响。 今年三季度以来，华为旗舰新品发布，引爆市场对供应链及相关环节企业关注。据了解，利扬芯片具备手机卫星通信所需的基带芯片量产测试能力。公司今年9月曾表示，已为2家客户的基带芯片、射频芯片提供独家测试服务。不过华为并非其直接客户，相关客户也并未告知测试芯片是否用于华为Mate60系列。 关于卫星通信所需芯片测试业务的订单量，以及相关营收规模分别占总体的比例，今日的业绩会上，利扬芯片董事长黄江并未作出进一步回应。他表示，未来该项业务增长，将取决于终端市场普及推广速度。 近期公告显示，利扬芯片超过7000万股将会于11月13日解禁，合计占公司总股本的35.03%，持股的5名股东为公司实际控制人、董事长黄江，以及兄弟、妻子等一致行动人。 不过公司在日前发布的公告中，分别就上述限售股上市流通作出多项承诺，包括股票上市之日起三十六个月内不得转让、减持、回购等，对减持价格、数量等作出约定。