美东时间周三，受美联储主席鲍威尔鹰派发言影响，三大指数集体大跌，纳指以逾3%的跌幅领跌。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌1.73%，报39,669.39点；标普500指数跌2.24%，报5,275.70点；纳斯达克指数跌3.07%，报16,307.16点。 鲍威尔周三警告称，美国总统特朗普的关税政策可能使美联储在“控制通胀”与“支持经济增长”之间陷入两难境地。 他暗示美联储会优先考虑控制通胀，并重申将维持观望立场，还否认了所谓的“美联储看跌期权”（即市场大跌时美联储会出手干预）。 在鲍威尔讲话前，美股本已下跌，讲话后跌幅进一步扩大。分析人士评论称：“人们原以为鲍威尔会保持中立，但他表现出了鹰派倾向。” 英伟达股价暴跌6.9%，美国政府对其芯片出口施加了新的限制。 其他芯片股亦跟随下跌，VanEck半导体ETF下跌超4%。AMD跌7.4%，美光科技下滑2.4%。 光刻机巨头阿斯麦发布了令人失望的财报，其股价重挫7%，进一步加剧芯片板块跌势。 Horizon Investments投资组合管理主管Zachary Hill表示：“标普500指数如今比以往任何时候都更依赖科技板块。” 他指出，科技股对市场走势的影响“既能推高指数，也能放大跌幅”，在上周主导了反弹，但这周又反向演绎。 自4月2日特朗普政府首次宣布“对等”关税以来，标普500指数已下跌约7%，纳指下跌7.4%，道指则下跌约6%。 热门股表现 大型科技股集体收跌，苹果跌3.89%，微软跌3.66%，英伟达跌6.87%，谷歌跌1.91%，亚马逊跌2.93%，Meta跌3.68%，特斯拉跌4.94%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.72%，阿里巴巴跌4.93%，京东跌5.64%，拼多多跌1.83%，蔚来汽车跌2.76%，小鹏汽车跌5.55%，理想汽车跌3.03%，哔哩哔哩跌3.52%，百度跌2.42%，网易跌0.63%，腾讯音乐跌3.60%。 公司消息 【OpenAI发布新款AI模型o3和o4-mini】 OpenAI发布新款AI模型o3和o4-mini，模仿人类解决复杂编程和视觉任务的推理；发布开源AI agent CodeX CLI，用于帮助用户执行编程任务，从而改善市场竞争能力。 【特斯拉第一季度在加州的电动汽车市场份额降至43.9%】 数据显示特斯拉第一季度在加州的注册量较去年同期下降了15.1%，在加州的电动汽车市场份额从去年同期的55.5%降至43.9%。 【苹果宣布公司全球温室气体排放量较2015年减少超60%】 4月16日，苹果宣布其未来五年内整体碳足迹实现碳中和的2030目标取得重要进展：公司全球温室气体排放量较2015年基准已减少60%以上。苹果同时表示，已达成在所有磁铁中使用99%再生稀土元素、在所有苹果设计的电池中采用99%再生钴材料。 【AMD预计美国对MI308的出口管制将导致最高8亿美元的费用】 AMD公司4月16日公告称，已完成对美国有关半导体产品出口管制的初步评估，出口管制适用于公司的MI308产品，公司预计将申请许可证，但不保证一定会获得许可。AMD预计出口管制可能导致最高约8亿美元的库存、采购和相关储备费用。 【力拓集团：2025年产量指导目标保持不变】 力拓集团4月16日公布2025年第一季度生产业绩。2025年产量指导目标保持不变。铝土矿第一季度和三月单月产量均创下历史纪录。皮尔巴拉铁矿石发运量由于第一季度四次气旋造成的损失（此前已公布约1300万吨），皮尔巴拉铁矿石发运量预计将处于指导目标的较低水平。当前缓解方案已准备就绪，可抵消约一半损失，并需要额外投入约1.5亿澳元用于修复工程及承包采矿作业。产量下降和修复成本将被低于预期的澳元汇率所抵消。2025年我们的资本投资份额指导目标保持不变，约为110亿美元。 【美国铝业第一季度调整后EBITDA 8.55亿美元】 美国铝业盘后涨超2%，公司第一季度销售额33.7亿美元，预估34.5亿美元；第一季度调整后EBITDA 8.55亿美元，预估7.868亿美元；第一季度调整后每股收益2.15美元，预估1.68美元；仍然预测全年氧化铝发货量1,310万至1,330万公吨。

美东时间周二，美股市场高开低走，三大指数均小幅收跌。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.38%，报40,368.96点；标普500指数跌0.17%，报5,396.63点；纳斯达克指数跌0.05%，报16,823.17点。 三大股指此前已连续两个交易日上涨。与近期剧烈波动的行情相比，周二的走势明显平稳。素有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）从上周接近60的高点回落至约30。 银行板块整体走强，美国银行和花旗集团股价分别上涨3.6%和1.8%，两家银行最新财报均超出市场预期。 波音股价下跌2.4%，公司首席执行官警告可能因关税导致波音飞机交付延迟。 奈飞涨近5%，报道称奈飞高管已设定目标，希望到2030年实现1万亿美元的市值。 爱立信涨超8%，第一季度经调整EBIT达62.1亿瑞典克朗，超过分析师平均预期的50亿瑞典克朗，因电讯商增加5G设备开支。 尽管市场近日有所反弹，但美股市场仍在努力收复美国总统特朗普4月2日宣布征收对等关税后的跌幅。自那以来，道指和纳指均下跌了4.4%，标普500指数下跌了4.8%。 “最糟糕的情况已经被排除，”Blue Chip Daily Trend Report创始人拉里·坦塔雷利表示。“但问题在于，我们随时可能看到一个新闻头条导致市场再次暴跌3%。” 热门股表现 大型科技股多数收跌，苹果跌0.19%，微软跌0.54%，英伟达涨1.35%，谷歌跌1.74%，亚马逊跌1.39%，Meta跌1.87%，特斯拉涨0.70%，奈飞涨4.83%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.49%，阿里巴巴跌1.48%，京东跌1.94%，拼多多跌0.75%，蔚来汽车涨0.28%，小鹏汽车%，理想汽车跌1.72%，哔哩哔哩跌1.35%，百度跌0.81%，网易跌1.30%，腾讯音乐涨1.27%，爱奇艺涨6.71%。 公司消息 【OpenAI布局社交网络：对标X平台 项目已现早期原型】 据报道，多位知情人士透露，OpenAI正在打造类似X的社交网络。虽然该项目仍处于早期阶段，但已经有一个专注于ChatGPT图像生成且带有社交动态功能的内部原型。消息人士称，首席执行官奥特曼一直在私下向外部人士征求对该项目的反馈。 目前尚不清楚OpenAI的计划是将这个社交网络作为一个独立应用发布，还是将其整合到ChatGPT中，ChatGPT在上个月成为全球下载量最高的应用。 据了解，一个社交应用将为OpenAI提供其特有的实时数据，而X和Meta已经拥有这类数据来帮助训练它们的人工智能模型。 【特朗普：将加快向英伟达发放所有必要许可】 当地时间4月15日，针对英伟达承诺斥资5000亿美元在美国独家研发AI超级计算机这一消息，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”上发文表示，“这是一个激动人心的重大消息”，特朗普称，将加速办理所有必要的许可并尽快交付给英伟达。 【花旗集团第一季度净利润41亿美元 同比增长21%】 花旗集团公布第一季度业绩，实现营业收入216亿美元，同比增长3%；净利润为41亿美元，同比增长21%；合每股摊薄收益1.96美元。相比之下，2024年第一季度的收入为210亿美元，净利润为34亿美元，即摊薄后每股收益为1.58美元。 【美国银行第一季度每股收益0.902美元 同比增长18%】 美国银行公布2025年第一季度业绩，第一季度实现营业收入274亿美元，同比增长11%；每股收益0.902美元，同比增长18%。平均股本回报率为10.4%。美国银行第一季度平均存款余额1.96万亿美元，增长3%。 【英国巴克莱银行下调美国汽车行业评级至“负面”】 当地时间4月15日，英国巴克莱银行将美国汽车和移动出行行业评级从“中性”下调至“负面”，并警告称，美国总统特朗普的关税可能会给汽车制造商的盈利带来压力并抑制投资。

美东时间周一，美股市场高开低走，三大指数盘中一度悉数转跌，但最终集体收涨。美国政府宣布为科技行业部分产品暂缓征税，提振了投资者情绪。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.78%，报40,524.79点；标普500指数涨0.79%，报5,405.97点；纳斯达克指数涨0.64%，报16,831.48点。 上周五公布的文件显示，智能手机、电脑、内存芯片以及多个类别的产品将从美国月初实施的对等关税中暂时被豁免。 美国总统特朗普周一还表示，正在考虑为部分汽车企业提供关税缓冲。这一表态推动福特和通用等汽车制造商股价上涨。 不过，关于科技产品关税调整的前景仍存在不确定性。美国商务部长卢特尼克周日警告称，许多科技产品可能仍将在一两个月内面临基于“232条款”贸易法案下的新一轮单独关税。 特朗普本人也在周日通过社交媒体强调，“没有人能在关税问题上‘脱身’”，并表示对科技产品的征税只是“转移到了另一个类别”。 Baird私人财富管理公司投资策略师Ross Mayfield表示：“这些豁免随时可能被取消。如果你是企业经营者，实在难以对政策的持续性抱有信心。” 热门股表现 大型科技股涨跌互现，苹果涨2.21%，微软跌0.16%，英伟达跌0.20%，谷歌涨1.23%，亚马逊跌1.49%，Meta跌2.22%，特斯拉涨0.02%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.23%，阿里巴巴涨5.79%，京东涨4.83%，拼多多涨4.73%，蔚来汽车涨2.56%，小鹏汽车涨5.40%，理想汽车涨2.67%，哔哩哔哩涨1.98%，百度涨3.03%，网易跌0.03%，腾讯音乐涨3.27%。 公司消息 【研究机构：苹果Q1智能手机销量登顶全球】 根据市场研究机构Counterpoint Research周一发布的数据，得益于iPhone 16e的发布以及在日本、印度等国的强劲需求，苹果在今年一季度全球智能手机销量中位居榜首。 数据显示，尽管在美国、欧洲和中国的销售持平或下滑，但苹果仍占据了全球19%的市场份额，紧随其后的是三星，占据18%的市场份额。 【英伟达：正力争完全在美国生产人工智能超级计算机】 英伟达4月14日公告称，正与其制造合作伙伴共同设计并建造工厂，这将是其首次在美国本土全流程生产英伟达人工智能超级计算机。英伟达称，未来四年，通过与台积电、富士康、纬创、安靠、矽品精密的合作，英伟达计划在美国构建价值高达5000亿美元的AI基础设施体系。 英伟达称，Blackwell芯片已在台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的芯片工厂投入生产。英伟达正在得克萨斯州与富士康和纬创合作建设超级计算机制造工厂，分别位于休斯顿和达拉斯，预计这两家工厂的量产将在未来12-15个月内实现。此外，英伟达正在与安靠和矽品精密合作，在亚利桑那州开展封装和测试业务。 【辉瑞宣布终止减肥药Danuglipron的开发】 辉瑞公司4月14日宣布，决定终止用于体重控制的口服胰高血糖素样肽-1激动剂药物Danuglipron的开发。辉瑞称，在一项剂量研究中，一名参与者出现了潜在的药物性肝损伤，停用Danuglipron后症状得到缓解。辉瑞表示，在对所有信息进行审查后，决定停止Danuglipron的开发。 【高盛一季度净营收150.6亿美元，同比增长6%】 4月14日，高盛集团宣布，2025年第一季度净营收150.6亿美元，同比增长6%；净收益47.4亿美元，同比增长15%。据披露，报告期内，高盛董事会批准一项股票回购计划，授权回购至多400亿美元普通股。 【Meta反垄断案开庭审理 若败诉恐被强制拆分】 美国联邦贸易委员会（FTC）终于迎来了与Meta Platforms Inc.对簿公堂的一天，指控该公司十多年前收购Instagram和WhatsApp之后非法垄断社交媒体市场，因此必须进行拆分。 这起酝酿多年的案件本周一在首席法官James Boasberg主持下于华盛顿开庭。FTC的律师在开庭陈述中援引了美国长期以来倡导维护竞争市场的传统，其牵头的审判律师Daniel Matheson指责Meta违反了这一原则。 如果FTC胜诉、Instagram和WhatsApp被强制剥离，这两款应用多年以来的整合将功亏一篑，全球最受欢迎的两款数字消费产品将受到冲击，并可能抹去Meta数以千亿美元的市值。这也将引发外界对政府如何评估和批准企业并购的严重质疑。 该案的审理预计将耗时两个月左右，Meta首席执行官扎克伯格以及前高管Sheryl Sandberg最快本周就将出庭作证。Meta公司在庭审首日辩称，自己正面临来自多家服务商的激烈竞争，尤其是在社交媒体日益偏向娱乐化而非仅用于与朋友和家庭互动的当下，此外公司还为用户带来了明显的好处。

摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）首席全球策略师David Kelly警告称，尽管特朗普总统对其“对等关税”给出了90天的暂缓期，但有关关税的不确定性仍将继续拖累美股。 根据Kelly的说法，华盛顿目前对美国经济征收的最大税种就是“不确定性税”。他认为， 白宫在消除关税不确定性方面做得还不够，导致美国股市难以实现持久反弹。 本周三，在特朗普“关税态度”发生大逆转后，美股三大指数暴力拉升，其中纳指涨超12%，创史上第二大单日涨幅。这被很多人认为是“死猫跳”。时至周四，随着乐观情绪消散、投资者们恢复冷静，三大指数又集体大幅回落。 Kelly在接受采访时表示，“关税问题仍然存在。这是叠加在经济上的，人们意识到经济受到许多其他事情的伤害，比如削减政府总开支，政府支出可能进一步削减，以及由于打击移民而不确定去哪里找工人。” 根据他的说法，市场意识到，如果白宫目前的政策保持不变，美国今年可能会陷入衰退。Kelly说， 美国股市的好转需要“至少稳定关税政策”，并在对华征收关税方面“逆转”。 他强调，关税的不确定性让企业难以应对。 Kelly说：“华盛顿目前对美国经济征收的最大税种是不确定性税。问题在于，企业不知道该做什么，这导致它们停止招聘并削减成本。” 他还补充说，对华关税将导致美国各地各种规模的企业“大规模中断”。 “关税是如此具有破坏性。这就是为什么我们自上世纪40年代以来真的没有征收过严重的关税。”他说。 认为美股将继续回调的也不止Kelly一人。高盛也在最新报告中指出，自1月份以来，美股回调的风险一直居高不下。即使在最近几周美股已经大幅下跌，且特朗普周三取消了大部分关税的情况下，他们仍然认为美股进一步下跌的风险较高。 不过，也有分析师认为，现在是抄底的良机。 投行Stifel首席股票策略师Barry Bannister在接受采访时表示，从历史上看，在芝加哥期权交易所波动率指数飙升至显示市场恐慌的水平（比如45左右）时买入股票，会在未来几个月获得回报。 “你必须在街上血流成河的时候买东西。现在就感觉非常血腥。”他说。 Bannister表示，至少就目前而言，他坚持2025年标准普尔500指数达到5,500点的目标。这高于该指数目前的水平，但低于1月初的水平。Bannister表示，他预计全球贸易战将在6月前明朗，美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退。

本周三美股的暴涨行情被很多人认为是“死猫跳”，高盛在周四也表达了相同的观点，警告股市持续大幅回调的可能性越来越大。 周四，美股三大指数齐齐下跌，道琼斯指数跌2.5%，标普500指数跌3.46%，纳斯达克综合指数跌4.31%。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen称，延迟部分对等关税确实对市场有所帮助，但不会减少不确定性。 高盛分析师也在报告中指出，自1月份以来，美股回调的风险一直居高不下。即使在最近几周美股已经大幅下跌，且特朗普周三取消了大部分关税的情况下，他们仍然认为美股进一步下跌的风险较高。 根据高盛的股票回撤风险模型，美股目前在3个月和12个月内下跌的几率均飙升至35%以上。高盛解释称，这是一个强烈的信号，表明标普500指数将继续下跌，该模型的下行风险自1月以来一直在上升。 三大不利因素 高盛表示，从历史上看，更高的股票回撤概率会导致股票远期收益下降，并增加出现更大回撤的风险。 而导致下行风险居高不下的原因不少。高盛指出，首先经济领域的领先指标已经出现疲软态势，尤其是美国近期制造业活动有所下滑。根据美国供应管理协会的数据，美国3月份新订单和生产指标均有所萎缩。 其次，美股市场近几周以来的过山车式波动也损害了股市前景，芝加哥期权交易所的波动率指数自特朗普首次实施互惠关税以来略有下降，但与年初水平相比仍处于高位。 除了经济方面的不利消息，美国政治带来的风险进一步加剧了不确定性。根据美联储的数据，衡量不可预测性的美国经济政策不确定性指数周三飙升至689，低于本月992的峰值，但从历史水平来看仍处于高位。 此前，高盛分析师表示，在经济全面下滑的情况下，他们预计标准普尔500指数将跌至4600点，这意味着该指数将从周四的水平再下跌13%，或从2月份的历史高点下跌25%。

在经历了周三的大涨后，美东时间周四，美股三大指数大幅收跌。特朗普前一天突然宣布暂缓关税所带来的乐观情绪似乎被一扫而空，华尔街上再次弥漫着恐慌情绪。 不过，特朗普的首席贸易顾问彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）却对美股行情一笑置之，而美国财长贝森特则不以为然。 美国贸易顾问笑看美股暴跌 美东时间周四，美股再次经历暴跌。截至收盘，道琼斯指数跌2.5%，报39,593.66点；标普500指数跌3.46%，报5,268.05点；纳斯达克综合指数跌4.31%，报16,387.31点。 标普500指数过去一年走势 在美股收盘后，纳瓦罗在接受采访时，被问到如何看待美股的暴跌，以及如何看待“特朗普随意改变关税政策可能对全球金融体系造成持久影响”的说法。他笑着回应称： “我觉得这就是单纯的倾向性报道而已。昨天是美股历史上涨幅最大的一天。当然会有一些回撤。问题是：你要怎么炒作？” “这只是大行情过后的正常回调。这没什么大不了的。”纳瓦罗接着说。 纳瓦罗接着鼓吹特朗普当前贸易政策的好处： “看看我们现在的情况。看看现在我们美国人民面临的这些好消息：我们对全球都有至少10%的关税，我们之前每天都亏40亿美元，现在每天能赚二三十亿美元回来，我们追回了部分糟糕的贸易逆差。” “我们还和至少90个国家建立了90天的谈判期，而这些国家可能会给我们国家带来价值万亿美元的机会，他们可以让我们的制造业回归，我们还可以向他们的国家售卖能源，让我们的贸易平衡。” 他还自夸了特朗普政策转向对于美国债市的提振： “现在，我们国债的收益率已经回落，这是个超棒的消息。” 美国财长：没看到任何异常 美东时间周四午间，美国总统特朗普在接受记者采访时，被问及他对周四美股抛售的反应。特朗普表示：“我还没有看到（美股行情）。” 他解释称：“我在这里（内阁会议）已经待了两个半小时了。” 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）则在接受采访时表示，随着关税谈判的发展，“我们将在未来90天内处于一个非常确定的位置。” 贝森特无视了美股的暴跌，而是称赞了最新发布的美国通胀数据好于预期，并且 “债券市场表现很好” 。 “所以我今天没有看到任何异常。”贝森特说。

随着美国总统特朗普宣布暂缓对多数国家加征对等关税，美股市场全线大涨，纳指周三暴涨超12%。然而，从历史来看，每一轮股灾期间都会有类似周三那样的大涨。 纳指周三创下历史上第二好的单日表现，也是自2001年1月（互联网泡沫破裂期间）以来的最大单日涨幅。 纳入周三的行情之后，纳指有史以来表现最好的25个交易日中，有22个发生在互联网泡沫破裂、2008-09年金融危机或新冠疫情初期阶段。另一个是在1987年“黑色星期一”两天后的10月21日，还有一个是在2022年11月。 不难看出，纳指单日涨幅最大的纪录几乎都发生在股灾期间，市场通常将其称之为“死猫跳”、“喘息式反弹”或“空头回补”， 这种现象在华尔街的至暗时刻中并不少见。 历史上表现最差的月份是1987年10月，跌幅达27%。其次是2000年11月下跌了23%。2020年3月也大跌了10%。本月截至目前，纳指累计下跌1%，这是在经历了周三的惊人反弹之后的跌幅，而该指数今年前三个月的表现是2022年以来最差的一个季度。 特朗普的最新决定促成了周三的反弹行情，当然，此前的股市大跌也是他一手造成的。特朗普周三在社交媒体平台X上表示，对大多数美国贸易伙伴的关税将在未来90天内暂时降至10%，为谈判留出空间。 这份声明提升了市场乐观情绪，使投资者相信关税力度不会如预期般严厉，立即提振了此前受其对等关税计划冲击的市场。 本轮市场动荡与1987年、2000-2001年、2008年及2020年的下跌相比，最大的不同在于，许多投资者认为，这一轮股灾本可以轻松避免，且有可能随着特朗普政策的改变而逆转。 对于特朗普的最新决定，Wedbush 分析师丹·艾夫斯评价称，在总统“自毁长城”之后，这是“我们和整个华尔街都在等待的消息”。 然而，试图预测特朗普的下一步动作是徒劳的，对于市场而言，所有的不确定性依然存在。

深夜，美股再度暴跌，黄金续创新高！ 周四（4月10日），美国股市整体回落，截至收盘，道琼斯指数跌2.5%，报39593.66点；标普500指数跌3.46%，报5268.05点；纳斯达克综合指数跌4.31%，报16387.31点。 盘前，美国劳工统计局发布数据称，美国3月份CPI同比上涨2.4%，低于市场预期；核心CPI同比上涨2.8%，为2021年3月以来的最小涨幅。 “七巨头”全线回落，（按市值排列）苹果跌4.24%，微软跌2.34%，英伟达跌5.91%，亚马逊跌5.17%，谷歌C跌3.53%，Meta跌6.74%，特斯拉跌7.27%。 费城半导体指数跌7.97%，30只成分股集体收跌。AMD跌8.41%，博通跌6.94%，高通跌6.4%，Arm Holdings跌5.75%，阿斯麦跌5.49%，台积电跌4.8%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.14%。 热门中概股涨跌不一，理想汽车涨5.25%，万国数据涨4.94%，好未来涨3.21%，小鹏汽车涨3.04%，京东涨1.44%。 阿里巴巴跌0.57%，新东方跌0.84%，蔚来跌0.91%，腾讯音乐跌1.19%，百度跌2.63%，拼多多跌6.16%。 美元指数下跌超1.8%，创下自2022年以来的最大单日跌幅，避险货币瑞郎和日元升值超2%。 现货黄金价格持续走高，涨破4月3日的高点后，将历史纪录刷新至3180.13美元/盎司。同时，纽约商品交易所黄金期货主连价格也一度升至3194.3美元/盎司，但没有突破月初创下的前高3201.6美元/盎司。 特朗普最新发声 周四晚间，特朗普在社交媒体平台上发文称，通货膨胀已下降。特朗普还在另外一个帖文中称：“共和党人正在很好地合作。美国历史上最大的减税！”稍早之前，特朗普快速反应小组在社交平台表示，“3月美国CPI数据绝对是低数字。新数据显示3月份通胀有所缓解，连续第二个月打破预期。在特朗普的领导下，美国又回来了，但通胀没有。” 不过，特朗普政府挑起的“贸易战”，依然令市场承压。美联储官员洛根周四在讲话中表示，高于预期的关税很可能会提高失业率和通货膨胀率，并明确表示她最迫切的担忧是控制通货膨胀和通胀预期。 “对通胀影响的持续性将取决于公司消化成本增加的速度，以及长期通胀预期是否仍然保持良好锚定。”洛根指出，当更高的通胀预期变得根深蒂固时，降低通胀需要更长的时间，劳动力市场更疲软，经济创伤更深。“持续的通胀爆发可能会导致家庭和企业预期价格进一步上涨，尤其是在近年来通胀持续高企之后。”洛根说道。 美国务院：美俄达成谅解 据央视报道，当地时间4月10日，美国与俄罗斯代表团在土耳其伊斯坦布尔完成了就双方大使馆恢复正常运转的第二轮会谈，会谈持续五个半小时。 美国国务院发表声明称，美国国务院负责俄罗斯及中欧事务的副助理国务卿索纳塔·库尔特率领的美方代表团，当日与俄罗斯驻美国大使达尔奇耶夫率领的俄方代表团在土耳其伊斯坦布尔举行了会谈。声明表示，美俄代表团延续了第一轮会谈确立的建设性方针，交换意见并最终达成谅解，以确保俄美双边使团外交银行业务的稳定。美方再次对俄罗斯联邦“禁止雇用当地雇员”的政策表达关切，称该政策是阻碍美国驻莫斯科大使馆维持稳定、可持续人员编制的关键障碍。 俄使团代表：希望美方尽快归还俄外交资产 当地时间10日，在土耳其与美国开展磋商的俄罗斯驻美大使达尔奇耶夫表示，在本次谈判中，俄美双方代表团一致同意，应该快速消除拜登政府时期遗留的敏感性问题。双方商定将继续采取措施，简化针对对方外交官的旅行和签证制度。此外，双方还交换了意见，确保驻对方国家外交使团享有稳定的银行服务。达尔奇耶夫还表示，俄方在谈判中表示，希望美方尽快归还没收的俄罗斯外交资产。他还透露，双方讨论了俄美间恢复直航的问题，直航的恢复将促进双边联系和人员往来规模的扩大。 双方下一轮磋商时间待定 美方在声明中称，库尔特和达尔奇耶夫商定，将视需要在近期就上述议题举行后续会议，具体时间、地点及双方代表有待进一步确定。俄方也表示，双方正在确认下一轮磋商的时间。美俄在过去几年间外交关系紧张，两国均驱逐了彼此驻在国的外交官，导致使馆不能正常运行。这是美俄就双方大使馆恢复正常运转举行的第二轮会谈，会谈以闭门形式进行。2月27日，美俄两国代表在美国驻伊斯坦布尔领事官邸进行了第一轮会谈，确定了稳定双边任务行动的具体初步步骤。 化工品期货大幅反弹 4月10日，随着宏观情绪的阶段性缓和，国内化工品期货市场整体呈现出明显的反弹态势。在众多化工品中，苯乙烯期货以6%的涨幅居于首位，乙二醇期货涨幅达5.83%，短纤期货涨幅为5.17% ，对二甲苯期货涨幅为5.11%，PTA期货涨幅为4.97%，这些品种在众多上涨化工品种中表现亮眼，反弹幅度较大。 对此，方正中期期货研究院产业研究中心负责人夏聪聪认为，“对等关税”政策超出市场预期，避险情绪在市场中快速蔓延。不过，随着关税政策的动态变化，市场情绪得到了逐步释放。尤其是美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家或地区实施90天的关税暂停，这一消息引发了市场的强劲反弹，已落地的关税政策对化工品的冲击力度正逐步减弱。 广发期货分析师苗扬也认为，短期关税争端有一定程度的缓和，市场利空情绪得到宣泄后，有利于化工品价格阶段性回稳。宏观面对化工品继续向下的冲击力度有所减弱，但影响依然不容忽视，在宏观驱动减弱后，市场还会再次评估商品基本面情况。 “从产业链视角来看，关税政策缓和有助于缓解化工企业的出口压力，改善市场预期。然而，前期关税政策导致的产业链调整和市场信心受挫的影响难以在短期立即消除，仍会在一定程度上抑制化工品需求。”苗扬表示，就供需面而言，中长期要看化工企业的新产能投放及开工情况。此外，还需要关注受关税影响的相关企业承压情况，尤其是出海业务较集中的纺织业、橡塑业、基础化工等行业，边际需求情况的变化对盘面的影响将会增大。 目前化工板块的主导逻辑是“成本坍塌”与“需求萎缩”的叠加作用。从后期走势来看，市场逻辑的转变仍需依赖宏观博弈的转向。“短期来看，成本坍塌仍是主导因素，成本端的企稳与反弹需依赖贸易谈判与宏观提振政策，但需求端的恢复则需要更长时间。”南华期货能化负责人戴一帆表示。 在戴一帆看来，当前，市场悲观情绪已接近短期极值，但情绪发酵的持续性仍然依赖两个关键前提。其一，关税博弈事件的升级与拓展能否按下暂停键；其二，在外需受到抑制之后，国内宏观政策对内需提振的预期能否有效帮助市场悲观情绪转变。“目前来看，市场仍然需要一段时间来消化关税层层加码的影响，短期博弈终点将能够帮助市场情绪回归客观理性。”戴一帆认为，在宏观博弈加剧之前，化工品继续向下的冲击力更多为恐慌情绪的释放，下方空间较为有限。他认为，后期化工品走势依然以宏观逻辑为主导，产业逻辑的影响暂时较为有限。 当前，市场颇为关心的是，从板块分化角度来看，化工品种孰强孰弱？ “目前来看，化工品反弹整体会围绕乙烯、丙烯产业链。”戴一帆表示，国内的PDH和乙烷裂解企业很难通过转口或者调整采购区域去降低生产亏损，在关税豁免期结束之后，生产经营压力会迅速增大。以PDH为例，6—7月，根据市场测算大约有40万吨/月的供应损失。除了PP，类似的乙烷裂解装置也会同时覆盖PE、EB、EG等品种。 “后期化工品走势分化依旧明显。”夏聪聪认为，基本面偏强的品种会率先企稳反弹，如尿素、苯乙烯、乙二醇等品种表现偏强。此外，与原油相关性较强的品种，在油价企稳反弹后，表现也较为突出。而国内自给自足的化工品，如PVC、塑料等品种，由于产能增加，整体走势仍偏弱。在反弹行情中，建议优先选择基本面存在驱动的品种进行配置。以聚酯链中的乙二醇为例，期货日报记者观察到，本周乙二醇价格走势上演戏剧性反转。4月10日，乙二醇低开高走，大幅拉升，EG2505、EG2509合约集体涨停。截至收盘，EG2505合约涨至4271元/吨，EG2509合约涨至4330元/吨。在此之前，自4月2日特朗普宣布“对等关税”后，乙二醇期货便开始大幅下跌，短短4个交易日跌幅超500元/吨，9日开盘后一度跌至3956元/吨，触及跌停。 紫金天风期货分析师刘思琪认为，乙二醇期货的反转走势主要受关税政策变化影响，直接体现在乙二醇预期供应损失增加和聚酯“抢出口”需求增加。昨日期货盘面出现大幅上涨，也是对前期过度悲观的预期修正。“从供需面来看，4—5月乙二醇基本面并不差，国内计划检修处于高位，海外进口有减少预期，需求端聚酯维持高开工。”刘思琪认为，短期乙二醇期货相对抗跌，但在中美贸易战背景下，需求会受到一定影响，大涨驱动有限。 “后期国内化工板块的核心风险仍然围绕关税政策的不确定性，美国对欧盟、东南亚等其他国家的态度需重点关注。”戴一帆称，一是会影响全球总需求的预期走势，二是会较大程度上影响中国制造业转出口的可能性。“由于目前关税政策预期摆动过于极端，投资者在整体操作上仍以轻仓或者观望为主。”他说。 华安期货能化高级分析师安然认为，未来化工市场关注点主要体现在三个方面，一是，特朗普政策的不确定性依然存在，90天的关税豁免只是用来与各国进行谈判的过渡期，过渡期之后是否继续实行“对等关税”政策仍存在风险，经济预期滑落的趋势不变。二是，美国的财政危机将在5—6月发酵，届时涉及特朗普与美联储之间的博弈，若美国通胀压力导致美联储坚持缩表不降息，或将导致美国内部矛盾升级，商品市场仍将面临大跌风险。三是，OPEC宣布5月增产也是此轮油价大跌的核心因素之一，当前油价处于页岩油开采成本上方位置，继续下跌难度较大，未来需求转弱后，不排除中东国家继续减产的行为，油价走强的预期会给化工品带来一定支撑。

隔夜股市 美股三大股指周四集体收跌，标普500指数收跌3.5%，盘中一度下跌6.3%，为2020年3月以来最大盘中跌幅；纳指跌4.31%，道指跌2.5%。大型科技股集体下挫，特斯拉跌超7%，英伟达跌超5%，苹果跌超4%。 纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%。富时中国A50指数期货夜盘收跌0.44%。恒生指数主连夜盘收跌0.46%。恒生科技指数主连夜盘收涨0.08%。 商品市场 国际油价下跌，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌2.28美元，收于每桶60.07美元，跌幅为3.66%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.15美元，收于每桶63.33美元，跌幅为3.28%。 美元指数连续第三天下跌，触及半年来最低水平。国际金价再创历史新高，涨幅达3%，发稿前不久，金价一度突破每盎司3190美元。 市场消息 【美国商务部长：将在一周内开始发放移民“金卡”】 美国商务部长卢特尼克当地时间10日表示，将在一周内开始发放“金卡”。美国总统特朗普曾在4月3日称，预计未来几周将发放“金卡”签证。当地时间2月25日，特朗普在白宫对媒体称，他打算出售定价500万美元一张的美国“金卡”，目标人群是富有的移民。据他称，这种“金卡”不会直接给予购买者美国公民身份，因此不需要通过美国国会，但将赋予同“绿卡”一样的权利，是“获取美国公民身份的给力路径”。特朗普称，联邦政府可以出售1000万张“金卡”来减少赤字。 【俄外交部：俄美同意制定方案 返还俄被没收外交设施】 俄罗斯外交部当地时间4月10日表示，俄罗斯与美国在伊斯坦布尔的会谈中达成一致，同意就返还俄罗斯被没收的外交设施一事制定路线图。俄罗斯驻美国大使达尔奇耶夫强调，尽快允许俄方人员进入被没收的俄罗斯外交设施中是非常重要的。俄美双方计划在下一轮会谈中找到解决方案。当地时间10日，美国与俄罗斯代表团在土耳其伊斯坦布尔完成了就双方大使馆恢复正常运转的第二轮会谈，会谈持续五个半小时。 【美国务院称美国驻乌克兰大使将辞职】 美国国务院发言人当地时间4月10日表示，美国驻乌克兰大使布丽奇特·布林克（Bridget Brink）将辞职，但并未提及她辞职的具体原因。据悉，布林克自2022年5月起担任美国驻乌克兰大使。在特朗普政府改变其乌克兰政策、推进谈判以结束俄乌冲突之际，布林克宣布辞去这一职务。 【会谈在即 美财政部宣布制裁与伊朗相关实体和个人】 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）当地时间4月10日发布声明，宣布对与伊朗国家石油公司和伊朗军方相关的1名个人和4个实体实施制裁。声明称，与上述被制裁对象相关的船只代表伊朗国家石油公司和伊朗军方运输伊朗石油。美国与伊朗定于4月12日在阿曼举行谈判，但双方对谈判形式各执一词。 【巴拿马外交部：与美国签署的谅解备忘录中没有放弃主权】 巴拿马外交部当地时间4月10日发布公告表示，巴拿马和美国签署的谅解备忘录中，巴拿马没有放弃一寸主权。这份协议旨在建立广泛合作，在出现实际威胁时保卫运河。当地时间9日，巴拿马安全部与美国国防部签署谅解备忘录。在随后的新闻发布会上，巴拿马公安部部长阿夫雷戈强调，巴拿马总统穆利诺已表示不接受在巴拿马设立军事和防御基地，但巴拿马愿继续与美国进行其他安全领域合作。 【美联储柯林斯：关税推高美国商品价格 可能造成美联储推迟降息】 美联储柯林斯表示，美联储今年可能仍有降息的空间。利率政策处于良好状态，目前保持稳定似乎是最佳选择。关税推高美国商品价格，可能造成美联储推迟降息。 【美国30年期国债续发行中标收益率创出1月以来最高水平】 美国财政部续发行220亿美元30年期国债中标收益率报4.813%，为1月以来最高水平，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平报4.839%，当时该期限债券收益率日内上升大约5个基点，之前在周三一度超过5%。 【EIA下调今明两年美油、布油价格预测】 美国能源信息署（EIA）预计2025年布伦特原油价格为67.87美元/桶（此前预计74.22美元），预计2026年为61.48美元/桶（此前预计68.47美元）；预计2025年WTI原油价格为63.88美元/桶（此前预计70.68美元），预计2026年为57.48美元/桶（此前预计64.97美元）。