美股周五（2月21日）遭到抛售，三大指数集体大幅下跌，其中纳指跌超2%。 截至收盘，道琼斯指数跌1.69%，报43,428.02点；标普500指数跌1.71%，报6,013.13点；纳斯达克综合指数跌2.20%，报19,524.01点。 周线上看，道指累跌2.51%，创去年10月下旬以来最大单周跌幅；标普累跌1.66%，创1月中旬以来最大单周跌幅；纳指累跌2.51%，创去年11月以来最大单周跌幅。 分析认为，美国一系列数据引发了人们对经济的担忧，促使投资者购买债券，导致国债收益率明显下跌。日内，美国2年期和10年期国债收益率双双跌超7个基点。 早盘公布的调查报告显示，密歇根大学将美国2月份消费者信心指数从初值67.8下调至64.7；该调查还显示，消费者对未来5-10年的长期通胀率预期上修至3.5%，为1995年4月来的最高水平。 此外，美国1月份成屋销售量超预期降至408万套；标普全球的美国2月服务业PMI初值意外从52.9跌至49.7，创2023年1月份以来新低，低于50荣枯线，表明领域处于萎缩状态。 这些经济指标与前一日的沃尔玛业绩报告相呼应。这家零售巨头预计，2025财年营收将同比增长4%，利润同比增长5.5%，双双放缓，且均低于华尔街分析师的预期。 沃尔玛表示，随着消费者对通货膨胀越来越感到沮丧，并对美国总统特朗普的关税政策感到担忧，2025年对于沃尔玛这样的零售商来说，也将变得更加棘手。 盘中，知名华尔街大鳄，对冲基金Point 72创始人史蒂夫·科恩（Steven Cohen）表示，由于关税和移民政策，以及政府效率部的因素， 经济增长可能在今年下半年明显放缓 ，股市可能会回调。 Blue Chip Daily Trend Report首席技术策略师Larry Tentarelli表示，“今天标普指数中表现最好的20只股票都来自防御性板块：消费必需品、公用事业和医疗保健。当经济增长出现担忧时，投资者通常会转向这些板块。” 热门股表现 大型科技股集体走低，（按市值排列）苹果跌0.11%，英伟达跌4.05%，微软跌1.9%，亚马逊跌2.83%，谷歌C跌2.71%，Meta跌1.62%，特斯拉跌4.68%，博通跌3.56%。 费城半导体指数跌3.28%，30只成分股全部收跌。微芯科技跌5.02%，高通、格芯跌4.76%，英特尔跌4.68%。 中概股逆市走强，纳斯达克中国金龙指数涨1.65%，本周累涨1.57%，已连涨第六周。 热门中概股多数走高，腾讯音乐涨12.08%，阿里巴巴涨5.72%，拼多多涨5.57%，理想汽车涨4.13%，小鹏汽车涨3.95%，京东涨2.99%，百度涨1.82%，蔚来涨1.6%，好未来涨0.7%。新东方跌2.93%，名创优品跌11.98%。 公司消息 【特朗普：苹果公司将在美国而非墨西哥建厂】 特朗普表示，2月20日会见了苹果公司CEO库克，苹果公司因为关税而迁移工厂，将在美国而非墨西哥建厂。 【苹果将在英国移除“高级数据保护”功能】 苹果公司2月21日发布声明称，不再向英国新用户提供“高级数据保护”功能（ADP），现有用户最终需要禁用此功能。ADP使用端到端加密保护iCloud数据，需要用户自行选择是否开启，仅用户本人能够解锁。苹果表示，对于无法向英国客户提供ADP功能深感失望，“我们仍然致力于为用户提供最高级别的个人数据安全保护，并希望未来能够在英国做到这一点”。声明称，苹果从未为任何产品建立“后门”且永远不会这样做。 【欧盟或将指控谷歌违反《数字市场法案》】 知情人士透露，欧盟委员会将指控谷歌违反《数字市场法案》。去年3月以来，欧盟一直在就此调查谷歌。据悉，一项调查的重点是谷歌是否偏袒其垂直搜索引擎，如谷歌购物、谷歌航班和谷歌酒店，以及其是否在搜索结果中歧视第三方服务。知情人士称，欧盟即将提出的指控与此问题有关。 【AMD据悉磋商以高达40亿美元的估值出售服务器工厂】 知情人士称，AMD正在就出售其去年同意收购的数据中心制造工厂与亚洲公司进行谈判。知情人士称，已有公司表示有意收购，包括债务在内，这些资产的估值可能在30亿至40亿美元。因讨论保密信息而不愿具名的知情人士称，出售交易最早可能在第二季度宣布。他们表示，磋商仍在进行中，不确定AMD是否会达成协议。 【美国SEC决定放弃对Coinbase运营未注册交易所和上市未注册证券的指控】 美国证券交易委员会已同意撤销对Coinbase的诉讼，等待该机构委员的批准。SEC决定完全放弃对Coinbase运营未注册交易所和上市未注册证券的指控。停止监管机构的核心法律异议将把焦点从法院转移到国会，以决定美国加密货币的运作标准。据Coinbase首席律师称，美国证券交易委员会将很快就与Coinbase谈判的协议进行投票，完全放弃该机构对该加密货币交易所的法律追究。

随着美国总统唐纳德·特朗普完成新任期的第一个月，一系列资产都显示投资者对所谓“特朗普交易”的热情正在全面消退。 从象征美股市场的标普500指数，到美元、美债，甚至连加密货币的狂热势头，现在都处于踌躇的状态。 仅仅3个多月前，投资者在押注特朗普放松监管、减税和美国孤立主义政策的狂热下，美股、美元和比特币飙升，美债收益率也在通胀重燃的背景下走高。 事实证明，面对想象中的特朗普政策逐步落地，投资者也从幻想中重回现实。 （标普500指数被欧洲、中国股指碾压，来源：TradingView） 在美股市场上，特朗普上台首月标普500指数上涨了2.5%，以科技股为主的纳斯达克指数走高2.2%。 横向对比，常年被美股压过一头的欧股市场明显表现更优，斯托克600指数涨超5%，再创历史新高。 当然，这俩与正在“价值重估”的中国资产相比，都无法相提并论。 更加值得关注的变化是美股小盘股的反转。 去年美国大选后的第二天，代表美国小型股的罗素2000指数大涨5.8%，创近三年最大单日涨幅。 时至今日，这个小盘股指数仅比11月5日的收盘价高1%。 （罗素2000指数日线图，来源：TradingView） 从投资逻辑上来讲，中小企业的业务更加专注于国内，本来应该是“美国优先”政策的受益者。但 特朗普上任后胡乱挥舞关税大棒，不仅造成通胀上升的担忧，也对定价能力本就不强的美国中小企业，未来的盈利前景蒙上阴影。 （来源：MISH TALK） 与此同时，金融股和新能源产业大致按照市场的预期波动。虽然特朗普政府似乎将继续坚持严格的反垄断策略，但在放松金融监管、支持化石燃料等方面没有变化。 另一个“特朗普交易”消褪的案例是美元。从选举日到特朗普就职前，美元指数大致上涨了6%，但在过去一个月里累计下跌2%。 （来源：TradingView） 美元失去动力的部分原因，是之前 交易员们高估了特朗普关税对美元的影响 。话虽如此，美国总统依然给市场带来了大量的波动。例如此前在宣布加墨关税后，加元和墨西哥比索一度受到打击，但随着关税延后，市场走势迅速逆转。 与美元类似的还有美债。在特朗普胜选后，一度有非常多的市场声音称“美国通胀要来了”，十年期美债收益率一度快速拉涨60个基点。但在过去一个月里，贝森特的财政部明确表示短期内维持债权拍卖规模稳定，叠加“政府效率部”大肆削减开支的举动，缓解了市场对联邦赤字问题的担忧。 （来源：TradingView） 法巴银行的美国利率策略主管古内特·丁格拉解读称， 在美国大选前后，市场出现了由“债券义警”驱动的特朗普交易。但就职典礼之后发生的事情正好相反，收益率曲线一直在趋平。 最后一个与“特朗普交易”密切相关的是比特币，不过这种投机资产倒也没有“反转”一说。自从去年美国大选后，比特币从7万多美元一度飙涨至10万美元的历史新高。不过在过去一个月里，加密产业仍在等待实质性的政策落地，所以目前一直在10万美元附近震荡。 （来源：TradingView）

周四（2月20日），美股三大指数集体下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌1.01%，报44,176.65点；标普500指数跌0.43%，报6,117.52点，暂停了连刷新高的步伐；纳斯达克综合指数跌0.47%，报19,962.36点，跌破2万点。 财富“世界500强”榜首沃尔玛股价收跌6.53%，创2023年11月以来最大跌幅，领跌道指成分股，公司盘前公布的业绩指引低于分析师预期，掩盖了其超出预期的季度盈利。 R.J. O’Brien & Associates董事总经理Tom Fitzpatrick表示，“如果沃尔玛给出的业绩指引很糟糕，你就应该警惕，这或许表示普通消费者的消费能力已经耗尽。” Miller Tabak + Co. 股票策略师Matt Maley评论道：“沃尔玛的消息进一步引发了人们对消费者状况的担忧。” Maley补充称，“我们已经看到了一些令人失望的消费者信心数据，上周的零售销售数据也远低于预期，这引发了一些关于今年剩余时间经济增长将有多强劲的疑问。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.39%；英伟达涨0.63%；微软涨0.53%；亚马逊跌1.65%；谷歌C跌0.26%；Meta跌1.27%；特斯拉跌1.71%；博通跌0.87%。 银行板块整体走低，（按市值排列）摩根大通跌4.46%，美国银行跌1.54%，富国银行跌2.14%，摩根士丹利跌4.51%，高盛跌3.87%，花旗跌3.1%。 量子计算概念股延续涨势，D-Wave Quantum涨13%，SEALSQ涨10.36%，Arqit Quantum涨6.47%，Rigetti Computing涨3.99%，昆腾涨3.6%。 Palantir跌5.17%，盘中一度跌超14%。AppLovin跌8.94%，创去年12月以来最差单日表现。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨1.6%，盘初一度涨超4.7%。 热门中概股涨跌不一，万国数据涨12.76%，哔哩哔哩涨8.76%，阿里巴巴涨8.09%，京东涨5.1%，百度涨1.84%，新东方涨0.45%，拼多多跌0.02%，理想汽车跌0.34%，蔚来跌0.46%，好未来跌1.58%，小鹏汽车跌1.61%，腾讯音乐跌2.06%。 公司消息 【Netflix宣布2028年前投资10亿美元在墨西哥制作电影】 Netflix（奈飞）首席执行官泰德·萨兰多斯2月20日在墨西哥城宣布，Netflix将在2028年前投资10亿美元用于在墨西哥制作电影。这笔投资将用于每年约20部作品的制作。 【阿里CEO吴泳铭：未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和】 在2025财年Q3财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。投入领域包括AI和云计算的基础设施建设；投入AI基础模型平台以及AI原生应用；投入现有业务的AI转型升级。 【游戏驿站CEO增持阿里巴巴股份至10亿美元】 游戏驿站CEO里安·柯恩（Ryan Cohen）将其对阿里巴巴的持股增至10亿美元。科恩被称为迷因股之王，因为他在疫情期间帮助引发了游戏驿站和其他企业的爆炸性反弹。据知情人士透露，最近几个月，他个人持有的阿里巴巴股份增加到约10亿美元，即约700万股。对阿里巴巴的大笔押注反映了科恩对中国长期经济增长前景的看好。 【Rivian预计全年车辆交付4.6万-5.1万辆 不及市场预期】 Rivian预计全年车辆交付4.6万-5.1万辆，分析师预期5.49万。 【Block四季度调整后EBITDA为7.57亿美元 高于市场预期】 Block四季度调整后EBITDA为7.57亿美元，分析师预期7.416亿美元。 【南美电商Mercadolibre四季度净营收61亿美元 高于市场预期】 南美电商Mercadolibre四季度净营收61亿美元，分析师预期59.6亿美元。

周三（2月19日），美股低开高走，三大指数集体收涨，标普500指数连两日刷新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.16%，报44,627.59点；纳斯达克综合指数涨0.07%，报20,056.25点。 标普500指数涨0.24%，报6,144.15点，刷新了前一日录得的收盘历史纪录，盘中一度升至6147.43点历史新高。 标普500指数日线图 Elios Financial Group创始人兼首席投资官Jim Elios评论道，“我认为短期内政府效率部（DOGE）、埃隆·马斯克和关税方面会存在很多噪音，这些事情会持续下去，这就是你今天看到的情况。” Elios补充称，“特朗普效应正在给股市带来压力，并造成一些痛苦。但从长远来看，我仍然非常看好这将成为一个有利于商业的环境。” 盘中，美联储发布的1月会议纪要显示，与会官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。他们还担心，特朗普的关税政策可能会对实现通胀目标造成不利的影响。 Bleakley Group首席投资官Peter Boockvar称，央行官员们提到降息是因为他们仍然有宽松的倾向。他还指出，美联储对资产负债表发表了评论，可能是美债收益率略有下降的原因。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.16%；英伟达跌0.12%；微软涨1.25%；亚马逊跌0.01%；谷歌C涨0.72%；Meta跌1.76%；特斯拉涨1.82%；博通涨0.09%。 费城半导体指数收涨1.18%。微芯科技涨9.90%，亚德诺涨9.74%，恩智浦涨7.31%。英特尔明显回落，跌6.10%；Arm Holdings跌3.72%。 受微软发布量子计算芯片影响，量子计算概念股多数走高，SEALSQ涨11.92%，D-Wave Quantum涨8.77%，Quantum Computing涨7.86%，Rigetti Computing涨4.85%。 Palantir跌10.08%。盘中有消息称，特朗普政府已下令美国国防部和美国军队的高层领导制定大规模削减计划，在未来5年内每年削减8%的国防预算。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.38%。 热门中概股涨跌不一，万国数据涨5.49%，爱奇艺涨4.99%，理想汽车涨3.24%，小鹏汽车涨2.92%，京东涨0.72%，蔚来涨0.69%，好未来涨0.55%。腾讯音乐跌3.75%，拼多多跌3.14%，百度跌2.36%。 公司消息 【苹果发布iPhone 16E 售价599美元起】 苹果发布iPhone 16E，搭载A18芯片、Apple Intelligence以及公司设计的首款蜂窝调制解调器Apple C1。iPhone16E售价599美元起，预订将于2月21日开始，产品将于2月28日上市。 【微软首发量子计算芯片Majorana 1和生成式人工智能工具Muse】 微软首发量子计算芯片，名叫Majorana 1。公司表示，其Majorana 1芯片在一个便签纸大小的硬件上集成了8个量子比特，预计最终可容纳100万个量子比特。首发生成式人工智能工具Muse，用于创建视频游戏场景，这款模型工具的数据来自Xbox玩家和游戏手柄。 【谷歌Gemini或将新增AI视频生成功能】 谷歌应用v16.6.23代码显示，Gemini可能即将支持视频生成(videogen)功能，但该功能尚未正式上线，发布时间不确定。代码中“videogen”与“robin”(Gemini内部代号)共同出现，并包含“我们会在准备就绪时通知你”等提示信息，暗示Gemini或将具备AI视频生成能力。目前，谷歌已推出Google Vids，支持脚本编写、编辑、语音生成、背景移除等功能，但并非纯粹的生成式AI视频系统。 【特朗普谈特斯拉可能在印度建厂：可以，但对美国不公平】 美国总统特朗普在当地时间周二播出的采访中表示，如果特斯拉在印度建厂以规避该国的关税，那将对美国 "不公平"。此前有印媒报道称，特斯拉已在印度选址谋划建厂。特朗普在印度总理莫迪上周访美期间斥责印度对汽车征收高额关税，但同意努力早日达成贸易协议，解决双方在关税问题上的僵局。“现在，如果他在印度建厂，那没问题，但这对我们不公平。这非常不公平，"特朗普在采访中说。 【赛诺菲将向私募CD&R出售消费者健康部门50%股份】 赛诺菲将其消费者医疗保健业务Opella 50%的控股权出售给私募股权公司CD&R。交易条款与之前披露的条款保持不变，预计最早将于2025年第二季度完成。赛诺菲于2024年10月首次与CD&R就潜在出售进行了谈判。报道称，这笔交易的价值约为150亿欧元(约合164亿美元)。Opella总部位于法国，销售非处方药和维生素、矿物质和补品，旗下有100个品牌，包括Allegra、Doliprane、Novanight、Icy Hot和Dulcolax。它管理着13个生产基地和4个研究和创新中心。 【Imax第四季度营收9270万美元 低于市场预估】 Imax第四季度营收9270万美元，同比增长7.7%，预估1.014亿美元；调整后每股收益0.27美元，上年同期0.17美元，预估0.27美元；调整后净利润1450万美元，同比增长56%，预估1640万美元。 【力拓2024年净利润115.5亿美元 高于市场预期】 力拓2024年全年营收536.6亿美元，预估534.5亿美元；净利润115.5亿美元，预估109.7亿美元。力拓仍然预测2025年氧化铝产量740万至780万吨，仍然预测2025年资本支出大约110亿美元。

美国银行在最新的全球基金经理月度调查中指出，受人工智能初创公司DeepSeek崛起等利好因素的带动，购买中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。 该行指出，对中国股票的看法可能正在从“可交易”转变为“可投资”。 这将是心态和资金流向的重大转变，因为大型外国投资者通常会花费数月甚至数年的时间进行观望，并且往往只持有小额短期仓位。 据悉，美银于2月7日至13日期间，对全球168家资产管理公司的基金经理们进行了调查，这些基金经理管理资产合计达4010亿美元。 中国“人气爆棚” 上述调查中最值得一提的是， 全球基金对香港股市的信心大幅提高，并已达到了和纳斯达克综合指数相同的水平。 美银策略师Michael Hartnett等人周二在报告中表示， 18%的受访者在2月调查中预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比与纳指并列位居第二。这是该问题自去年11月首次出现在月度调查中以来，恒指首次进入前三甲。 恒生指数今年已上涨14.5%，与德国DAX指数相媲美，成为表现最佳的主要市场。买盘主要集中在科技股，恒生科技指数仅一个月就飙升了33%。 美银分析师在上述报告中写道：“（去年）我们采访过的许多投资者仍将中国视为一个‘交易市场’——快钱来来往往，追逐交易性反弹，而全球长期资本仍不相信且很少参与其中。 但令人鼓舞的是，我们认为中国的基本投资理论一直在改善。 ” 他们提到了股息上升和保险公司投资流动等较长期有利因素。 有分析人士指出，人们关注的焦点是所谓的“十大”中国科技股，甚至认为它们可以作为美国“科技七巨头”的替代品。 智慧树投资WisdomTree Asset Management股票策略主管Jeff Weniger在社交媒体平台X上表示：“ 中国‘科技十雄’可以说压倒了‘科技七巨头’。 这件事半年前就开始了，但很少有人注意到。” 这十家公司包括电子商务巨头 阿里巴巴和京东，汽车制造商吉利、比亚迪，科技集团小米，互联网巨头腾讯以及网易，搜索引擎运营商百度，食品配送公司美团，以及芯片制造商中芯国际。 投资者冒险精神“爆棚” 上述调查还现实，全球股票已成为最受投资者欢迎的资产类别， 投资者表现出15年来最强烈的“冒险”意愿。 调查显示，基金经理的现金水平降至2010年以来的最低水平。 34%的受访者表示，他们预计全球股票将成为2025年表现最佳的资产。 Hartnett在报告中表示，这种看涨情绪受到今年经济强劲增长和美国利率下降的预期支撑。 由于对人工智能的乐观情绪以及美国经济衰退已避免的迹象，全球股市自2022年底的低点以来已上涨超过60%。 美股“落后” 美银指出，随着投资者转向欧洲股市，对所谓的美国例外论（投资者主要押注美国金融市场）的信心也动摇了。 调查显示， 投资者普遍预计，欧洲斯托50指数（Euro Stoxx 50）今年的表现将超过美国科技股占比较大的纳斯达克100指数。 具体而言，有22%的受访者认为欧洲斯托50指数将成为2025年的“表现最佳”。 此外，总体投资者看涨情绪（衡量现金水平、股票配置和全球增长预期）从6.1升至6.4，但仍低于2024年12月的“泡沫”水平。 最后，调查还显示，全球经济衰退预期降至三年来最低， 约77%的基金经理预计美联储将在2025年继续降息。

周二（2月18日），美股尾盘拉升，三大指数集体转涨，其中标普500指数刷新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.02%，报44,556.34点；纳斯达克综合指数涨0.07%，报20,041.26点。 标普500指数涨0.24%，报6,129.58点，刷新了1月23日录得的收盘历史纪录，尾盘也一度升至6129.63点历史新高。 标普500指数日线图 标普500指数11个板块中8个收涨，3个收跌。标普500能源板块涨幅居前，达到1.37%；通信服务板块跌1.26%，拖累了大盘表现。 投行Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson评论道，投资者拒绝“退缩”，年初至今市场的弹性令人印象深刻。 大摩E-Trade交易和投资总经理Chris Larkin表示：“整体来看，股市仍在试图摆脱去年12月初以来的盘整状态，美国政府的消息，尤其是关税方面的消息，可能继续成为市场不确定因素。” 瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli称，“尽管我们预计短期内一系列宏观不确定性将加剧波动，但良好的基本面应能继续支撑全球股市的下一轮上涨。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.05%；英伟达涨0.40%；微软涨0.30%；亚马逊跌0.89%；谷歌C跌0.57%；Meta跌2.76%，结束20连涨；特斯拉跌0.49%；博通跌1.94%。 费城半导体指数收涨1.68%，30只成分股中只有四家下跌。英特尔涨16.06%，本月已累涨40.97%，有报道称博通与台积电正在探讨拆分英特尔的交易。 超微电脑涨16.47%。公司预计，2026财年净销售额将达到400亿美元，这一数字显著高于当前分析师预期的292亿美元。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.28%。 热门中概股多数走低，爱奇艺跌9.25%，金山云跌8.84%，百度跌7.51%，京东跌5.97%，新东方跌2.76%，蔚来跌1.80%，理想汽车跌0.81%； 阿里巴巴涨1.74%，拼多多涨3.46%，小鹏汽车涨4.92%，文远知行涨28.25%。 公司消息 【特朗普：将对进口汽车征收25%左右的关税】 美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，他将在4月2日就此话题发表更多声明。 【特朗普：可能不会允许委内瑞拉通过雪佛龙出口石油】 特朗普表示，正非常严肃地看待委内瑞拉，可能不会允许委内瑞拉通过雪佛龙出口石油。 【美客机在加拿大翻覆事故已致21人受伤 事故原因仍在调查】 美国达美航空公司一架载有80人的客机在加拿大多伦多皮尔逊国际机场降落时发生事故，机身翻转落地。18日，加拿大多伦多皮尔逊国际机场、消防部门和警方举行新闻发布会，就事故作出最新说明。截至目前，事故中确认的受伤人员为21人，其中19人已经出院，其余2人没有生命危险。事故原因目前仍在调查之中，20名调查人员已抵达现场，将对飞机残骸进行检查。有媒体询问是否由于大风和积雪导致跑道太滑进而导致事故发生，机场方面表示目前尚无调查结果，不希望有过多猜测。受事故影响，17日有462个航班被取消。机场目前依然有很多航班因此取消和改期。机场方面建议乘客在前往机场前核对航班信息。另据目击者称，事故没有造成严重伤亡的原因是乘客都没有过早解开安全带。 【Robinhood计划2025年在新加坡推出加密货币服务】 Robinhood计划于2025年通过其收购的欧洲数字资产交易所Bitstamp在新加坡推出加密产品。 【百度2024年智能云AI相关收入增长近300%】 百度财报电话会披露，2024年，百度智能云AI相关收入同比增长近3倍。受AI驱动，百度智能云业务在四季度增长强劲，季度营收同比增长26%。目前，百度智能云拥有国内最大的大模型产业落地规模，为超60%央企和大量民营企业提供AI服务。 【李彦宏：百度萝卜快跑将寻找合作方】 百度创始人李彦宏在业绩会上表示，2025年是萝卜快跑重要的扩张之年，我们将寻求合作，包括移动服务运营商，出租车公司，第三方车队运营方等。 【法拉第未来：计划于3月10日将公司纳斯达克股票代码更改为“FFAI”】 法拉第未来宣布计划扩大其以人工智能为重点的招聘，以推动公司在2025年加大人工智能研发力度。计划于3月10日将其纳斯达克股票代码更改为“FFAI”。 【西方石油四季度调整后EPS为0.8美元 高于市场预期】 西方石油四季度调整后EPS为0.80美元，分析师预期0.70美元。预计2025年资本开支74亿-76亿美元，分析师预期74亿美元。 【Arista Networks四季度营收19.3亿美元 高于市场预期】 Arista Networks四季度营收19.3亿美元，分析师预期19亿美元。预计一季度营收19.3亿-19.7亿美元，分析师预期19.1亿美元。

美东时间周五，三大指数走势分化，标普500指数基本持平，道指小幅下跌，纳指小幅上涨。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.37%，报44,546.08点；标普500指数跌0.01%，报6,114.63点；纳斯达克指数涨0.41%，报20026.77点。 （三大指数本周走势，来源：FactSet） 本周，三大股指均录得上涨。投资者在对美国总统特朗普的关税计划获得更多确定性后，市场情绪有所改善。 周五公布的1月零售销售数据环比下降0.9%，远低于市场预期的下降0.2%，但市场反应较为平淡。 “显然，我们正处于牛市之中，”Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示。“所有的坏消息似乎都被市场忽视，而好消息则被大肆庆祝。” 10年期美国国债收益率周五延续跌势，下降近5个基点至4.475%。 金价小幅回落至2892.50美元/盎司，此前曾连创历史新高。 Meta涨超1%，录得日线20连涨，股价续创历史新高，总市值1.87万亿美元，公司计划大举投资AI人形机器人。 热门股表现 大型科技股涨跌互现，苹果涨1.27%，微软跌0.51%，英伟达涨2.63%，谷歌跌0.49%，亚马逊跌0.73%，Meta涨1.11%，特斯拉跌0.03%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.27%，阿里巴巴涨4.34%，京东涨4.52%，拼多多涨2.16%，蔚来汽车涨4.23%，小鹏汽车涨4.45%，理想汽车涨2.54%，金山云涨19.94%，哔哩哔哩涨10.95%，百度涨0.92%，网易跌1.25%，腾讯音乐涨6.66%，爱奇艺涨0.79%。 公司消息 【知情人士：台积电正考虑应特朗普政府官员要求控股英特尔的美国芯片厂】 一位知情人士透露，台积电正在考虑是否应特朗普政府官员的要求来收购英特尔工厂的控股权。 知情人士说，特朗普的团队在最近与台积电干部会面时提出了两家公司达成协议的想法，而台积电对此也乐于接受。英特尔是否对交易持开放态度目前尚不得而知。相关讨论还处于非常初期的阶段，潜在合作关系的确切结构也尚未确定。 【文远知行暴涨83.46%】 美东时间周五收盘，文远知行暴涨83.46%，盘中一度涨近140%。 英伟达2025年2月14日披露的SEC 13F文件数据显示，英伟达在2024年第四季度持有文远知行174万股，持仓市值2465万美元。据《科创板日报》记者独家获悉，该174万股并非新买入，而是英伟达在2017年对文远知行的早期战略投资。 【Meta计划大举投资AI人形机器人】 扎克伯格旗下Meta下一个重大押注，计划大举投资AI人形机器人。Meta已经在Reality Labs内组建一个新的团队。 【马斯克旗下xAI考虑以750亿美元估值融资100亿美元】 据知情人士透露，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI拟按约750亿美元的估值进行新一轮约100亿美元的融资。知情人士表示，红杉资本、Andreessen Horowitz和Valor Equity Partners在内的现有投资者正在就参与融资进行磋商。本轮融资的条款尚未敲定，仍有可能发生变化。 【特朗普：不介意日本持有美国钢铁公司的少数股权】 美国总统特朗普表示，对于日本企业在美国钢铁公司持有少数股权并不介意。日本正在考虑对美国钢铁公司的投资，包括债务投资。 【戴尔接近达成协议向xAI出售人工智能服务器 价值逾50亿美元】 戴尔科技为埃隆·马斯克的xAI提供人工智能优化服务器的谈判进入后期阶段，这笔交易价值将超过50亿美元。知情人士透露，该公司将在今年向马斯克的人工智能初创公司出售包含英伟达GB200半导体的服务器。部分知情人士补充说，一些细节正在敲定中，仍有可能发生变化。 戴尔收盘涨3.74%。 【意大利据悉就亚马逊涉嫌逃税12亿欧元展开调查】 知情人士透露，意大利检方正在调查电子商务巨头亚马逊及其三名高管涉嫌逃税12亿欧元（约合12.6亿美元）一事。 【伯克希尔哈撒韦四季度增持西方石油等股票】 伯克希尔哈撒韦四季度建仓做多Constellation Brands Inc.，增持西方石油（OXY）、达美乐比萨（DPZ）等股票；减持美国银行、特许通讯（CHTR）等；清仓犹他医疗产品（UTMD）、标普500 ETF-SPDR（SPY）。

周四，紧随美国CPI发布的1月PPI数据依然同样火爆，然而美国金融市场隔夜却呈现出了股债齐涨的局面——尤其是10年期美债收益率几乎回吐了前一天的所有涨幅。 那么，缘何会出现这样一反常理的景象呢？ 从表面的数据情况看，周四公布的1月PPI数据显然依旧高得颇令投资者感到揪心。 数据显示，美国1月PPI年率录得3.5%，为2023年2月以来最大增幅，远远超过了市场预期的3.2%。美国1月PPI月率录得0.4%，同样高于市场预期的0.3%。此外，核心PPI环比上涨0.3%，同比上涨3.6%，也依然没有一组主指标比预期低。 这份数据再度印证了在特朗普政府实施关税之前，美国面临的物价压力就已显著升温。 不过，对于市场人士而言，在昨日的PPI数据中，至少有一些分项指标的回落，似乎令他们长舒了一口气。 这些分项指标在美联储最青睐的通胀衡量指标——PCE物价指数中，占据了很大的分量。 如下图所示，在一月份的CPI数据高于预期后，影响PCE的多个PPI分项指数均出现月度下降，这是值得市场欢迎的： 例如，医疗保健价格在1月出现了环比下降，而这个项目在核心PCE中的权重接近20%；核心PCE中的另一个重要项目——投资组合管理的服务成本虽然出现连续第二个月上涨，但涨幅也收窄至了0.4%。 道富全球市场全球宏观策略师Noel Dixon表示，“PPI中的一些分项数据表明，本月晚些时候公布的PCE可能并不像CPI所显示的那样火热。” “PPI这些项目预示本月稍晚的PCE会有好的表现，这是为何(债市)有这次反弹，”Raymond James固定收益资本市场总监Vinny Bleau指出。 此外，虽然昨日火热的CPI数据令人们惊出了一身冷汗，但Bleau提到，“CPI 的组成部分...有一定的季节性——价格通常在年年初较高，但在下半年应该会放缓。汽车保险、住房、鸡蛋等东西现在都涨价，这些物价有望缓和下来。” 从债券市场的走势看，各期限美债收益率周四普遍有所回落，回吐了周三CPI数据后的多数涨幅。 截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌4.39个基点报4.3046%，5年期美债收益率下跌7.47个基点报4.3894%，10年期美债收益率下跌8.99个基点报4.5288%，30年期美债收益率下跌8.49个基点报4.743%。 根据LSEG的计算，在PPI数据公布后，美国利率期货市场的最新定价显示美联储今年将降息33个基点，高于周三时的27个基点。预计下次降息将在10月或12月的会议上进行。 Brown Advisory固定收益部门联席主管Chris Diaz表示，他相信美联储的降息幅度仍将超过市场预期。“住房价格部分和工资将有足够的下行压力，这将继续给通胀带来下行压力。”

美东时间周四，市场情绪明显回暖，三大指数集体收涨，标普500指数涨1%，纳指涨1.5%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.77%，报44,711.43点；标普500指数涨1.04%，报6,115.07点；纳斯达克指数涨1.50%，报19,945.64点。 美国总统特朗普周四签署了一项总统备忘录，提出实施对等关税，但并未立即实施，缓解了部分投资者的担忧。美国商务部长提名人卢特尼克预测，新关税将于4月2日实施。 周四盘前公布的数据显示，美国1月PPI环比增长了0.4%，高于市场预期的0.3%；剔除食品和能源的核心PPI上涨了0.3%，符合预期。 尽管最新PPI数据整体仍然较高，但与PCE数据相关的类别涨幅却较为温和。PCE物价指数是美联储密切关注的通胀指标。 10年期美债收益率在数据公布后下跌，回落至4.55%以下，上一交易日因1月CPI数据走高而跳涨。 不过，一些投资者仍担心，持续的价格压力以及特朗普激进的关税政策可能会加剧通胀。 “当前的通胀数据已经高于趋势水平，而关税尚未真正全面实施，”安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示。“我认为美联储在降息问题上保持谨慎是正确的。” 英伟达上涨逾3%，此前惠普企业推出了首个采用英伟达Blackwell芯片的解决方案。 苹果股价涨约2%，苹果首席执行官蒂姆·库克在社交媒体X发帖称，2月19日“准备好迎接家庭最新成员”，暗示当天将发布至少一款新产品。 特斯拉涨逾5%，此前媒体报道称特朗普拟4亿美元采购马斯克“装甲”电车，美国国务院随后删除相关信息。 Meta录得日线19连涨，股价续创新高，总市值1.85万亿美元。 热门股表现 大型科技股集体上涨，苹果涨1.97%，微软涨0.37%，英伟达涨3.16%，谷歌涨1.38%，亚马逊涨0.63%，Meta涨0.44%，特斯拉涨5.77%，英特尔涨7.34%。 热门中概股涨跌各异，纳斯达克中国金龙指数涨1.20%，阿里巴巴涨1.02%，京东涨0.71%，拼多多涨2.88%，蔚来汽车涨1.19%，小鹏汽车跌0.50%，理想汽车跌4.18%，哔哩哔哩涨5.82%，百度涨3.48%，网易跌3.97%，腾讯音乐涨0.79%，爱奇艺跌0.40%。 公司消息 【苹果据称继续与百度合作 为中国iPhone用户开发AI功能 以分散风险】 据媒体援引消息人士报道，尽管与阿里巴巴建立了合作关系，但苹果公司仍继续与百度合作，为中国iPhone用户开发人工智能（AI）功能。 据悉，百度正在开发一种能处理图片和文本的AI搜索功能，并对中文版Siri语音助手进行升级，这些功能属于“Apple Intelligence”（苹果智能）套件的一部分。 【美国交通部长：已要求波音CEO尽快来华盛顿DC解决问题】 美国交通部长Sean Duffy在社交媒体X发帖称，他已要求波音首席执行官尽快来华盛顿特区，以“全面说明该公司为解决质量和安全问题所采取的措施”。Duffy表示，之后他将前往波音“亲自”评估正在实施的措施，以确保该公司的飞机符合最高安全标准。 【Coinbase四季度总营收22.7亿美元 高于市场预期】 Coinbase四季度总营收22.7亿美元，分析师预期18.7亿美元。 【赫兹2024年净亏损同比扩大38%至4.79亿美元】 赫兹全球控股公司发布2024年第四季度及全年业绩。2024年第四季度营收为20.40亿美元，同比下降7%；GAAP净亏损4.79亿美元，同比扩大38%。2024年全年营收90.49亿美元，上年同期93.71亿美元；GAAP净亏损28.62亿美元，上年同期净利润6.16亿美元。赫兹表示，于2023年公布的3万辆电动汽车削减计划已经完成。 【越南电动车商VinFast去年交付97399辆超预期，目标今年至少翻一番】 越南电动车商VinFast 2月13日公布，2024年四季度全球初步交付量为53139辆，环比增长143%，同比增长342%；2024年全年全球交付量共计97399辆，超修订后的8万辆交付预期。 VinFast表示，目标今年全年全球交付量至少翻一番。

美东时间周三，三大指数仅纳指微涨，道指和标普500指数双双下跌，最新CPI数据再次引发了市场对通胀的担忧。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.50%，报44,368.56点；标普500指数跌0.27%，报6,051.97点；纳斯达克指数涨0.03%，报19,649.95点。 周三盘前公布的数据显示，美国1月CPI同比增长3%，这一增幅明显高于去年9月2.4%的三年半低点，环比增长0.5%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.4%。 巴黎银行资深美国经济分析师Andy Schneider在谈及CPI报告时表示，这些数据告诉美联储，目前的政策利率水平很好，如果有什么不同的话，那就是利率可能还不够高。 富国银行投资研究所全球股票及实物资产主管Sameer Samana表示：“高于预期的CPI数据证实了投资者对通胀过热的担忧，这将使美联储保持观望（而不是降息）。” 他补充道：“尽管风险资产仍有上涨空间，但未来市场走势将比过去两年更加震荡。” 美国众议院议长约翰逊的言论在一定程度上提振了市场情绪，他表示，白宫正在考虑对药品和汽车等产品实施互惠关税豁免。 药房连锁西维斯（CVS）涨约15%，创1999年以来最佳单日表现；Meta涨近0.8%，录得日线18连涨，股价续创新高；阿里巴巴涨近5%，股价创2022年7月以来新高。 英特尔涨超7%，创去年12月以来收盘新高；特斯拉涨超2%，终结日线五连跌。 热门股表现 大型科技股涨跌互现，苹果涨1.83%，微软跌0.58%，英伟达跌1.25%，谷歌跌0.92%，亚马逊跌1.65%，Meta涨0.78%，特斯拉涨2.44%，英特尔涨7.20%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.73%，阿里巴巴涨4.92%，京东跌3.65%，拼多多涨1.15%，蔚来汽车涨4.21%，小鹏汽车涨3.29%，理想汽车涨4.91%，哔哩哔哩涨6.36%，百度涨4.36%，网易涨3.46%，腾讯音乐涨1.77%，爱奇艺涨10.48%。 公司消息 【OpenAI取消独立发布o3模型 未来将推出整合多项技术的GPT-5】 当地时间周三（2月12日），人工智能（AI）研究公司OpenAI首席执行官奥尔特曼宣布，OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT-5的模型，该模型将整合OpenAI的大量技术，包括o3，并应用于聊天机器人ChatGPT以及API平台。因此，OpenAI不再计划将o3作为独立模型发布。 根据奥尔特曼的帖文，在GPT-5推出之前，OpenAI计划在未来几周内先发布GPT-4.5模型，代号为 “Orion”。 奥尔特曼称，这将是OpenAI最后一个“非思维链模型”。与o3及OpenAI其他推理模型不同，非思维链模型在数学和物理等领域往往不太可靠。 【知情人士：苹果将把TV+扩展至安卓手机 力求扩大用户数量】 据知情人士透露，苹果势将宣布首次将TV+流媒体视频服务扩展到安卓手机。 知情人士说，苹果最早将于周三推出一款适用于TV+的安卓应用。在2019年推出的Apple TV+一直用于苹果自己的操作系统和Roku等第三方电视平台。 此举标志着苹果罕见地在对手谷歌的安卓系统上提供服务。尽管苹果确实通过安卓应用提供音乐服务，但通常会试图将客户留在苹果自身的产品生态系统内。这表明苹果试图提升TV+的吸引力，并挑战奈飞和Disney+等流媒体服务。 尽管这家iPhone制造商在平台上推出了一些热门作品，但据业内估计，其观众人数远远落后于部分大型平台。苹果从未披露过TV+的用户或收入数据。 【英特尔大涨逾7.2% Baird称该公司可能与台积电合资晶圆厂】 英特尔周三延续涨势，收盘时大涨7.2%。 Baird的一则报告称，美国政府可能会参与一项涉及英特尔和台积电的计划。台积电将派遣工程师到英特尔的3纳米/2纳米晶圆厂，运用该公司的专业知识以确保晶圆厂和英特尔的后续制造项目变得可行，英特尔可能将晶圆厂分拆出来，使其成为英特尔与台积电共同持有的公司，由台积电负责经营，该实体从美国芯片法案中获得资金。 分析师Tristan Gerra写道，虽然这个消息还没有得到证实，而且需要很长时间才能完成，但该项目有它的合理性。Baird对英特尔股票评级为中性，目标价20美元。 【日产汽车和本田汽车周四将结束合并谈判】 日产汽车和本田汽车将于2月13日（各自的）董事会会议上做决定。双方决定中止合并磋商，两家公司将单独举办新闻发布会。 【谷歌CEO：“有用的”量子计算机将在5-10年后出现】 谷歌首席执行官皮查伊2月12日在迪拜举行的世界政府峰会上表示，“实际有用”的量子计算机还需要5到10年的时间，“量子时刻让我想起了2010年代的人工智能，当时我们正在开发谷歌大脑，并取得了早期进展，”皮查伊说。 【思科第二财季营收高于市场预期 董事会授权追加150亿美元股票回购计划】 思科第二财季营收139.9亿美元，分析师预期138.7亿美元；第二财季产品营收102.3亿美元，分析师预期99.9亿美元；第二财季服务营收37.6亿美元，分析师预期37.4亿美元；第二财季末剩余债务412.7亿美元，较上年同期增长16%。董事会授权追加150亿美元股票回购计划。预计全年调整后EPS为3.68-3.74美元，公司原本预计3.60-3.66美元；预计全年营收560亿-565亿美元，公司原本预计553亿-563亿美元；预计第三财季营收139亿-141亿美元，分析师预期138.8亿美元。