SMM镍12月3日讯： 宏观及市场消息： （1）国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发布《深入学习贯彻党的二十届四中全会精神 以高质量发展新成效谱写中国式现代化新篇章》署名文章。文章写道，深入实施就业优先战略，完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。 （2）美国总统特朗普表示，他计划在2026年初公布美联储新任主席的人选。特朗普同日稍后暗示国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）可能是他的选择。特朗普的最新表态加剧了外界对美联储下一任掌门人的猜测。 现货市场： 12月3日SMM1#电解镍价格117,300-122,700元/吨，平均价格120,000元/吨，较上一交易日价格上涨100元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,700-5,000元/吨，平均升水为4,850元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2601）夜盘收于117,060元/吨，下跌0.58%；早盘开盘震荡上行，截至午盘收盘报117,930元/吨，涨幅0.16%。 美国11月ISM制造业PMI数据不及预期，连续第九个月萎缩，市场对美联储在12月降息的预期大幅升温至87%。镍价后市预期短期震荡，长期压力犹存，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.4-11.8万元/吨。

据Miningnews.net网站报道，二六零矿产公司（Minerals 260）更新其在库尔加迪附近布拉布林（Bullabulling）项目资源量，其金属量增长了一倍。 目前，布拉布林项目矿石资源量为1.3亿吨，金品位1克/吨，即金资源量为450万盎司。 之前，该矿估计矿石资源量为6000万吨，金品位1.2克/吨，即金资源量为230万盎司。 本次资源量更新的边界品位为0.4克/吨，假设金价为4500澳元/盎司。其中，推定资源量为300万盎司，其余为“推测资源量”。 2025年，公司完成了9万米的钻探。直布罗陀（Gibraltar）矿床首个资源量为540万吨，金品位1克/吨，金资源量为18.0万盎司。其余资源量来自迪克森斯（Dicksons）、菲尼克斯（Phoenix）、巴楚斯（Bacchus）和克拉肯（Kraken）矿床。 公司认为，通过加大钻探，能够大幅增加资源量。目前，计划在深部和沿走向开展钻探，为2026年资源量再次更新做好准备。 该公司透露，预可行性研究正在进行，将在明年中完成。此项目预计2028年晚些时候投产。 4月份，公司以1.66亿澳元购买了该项目。

据矿业周刊援引路透社报道，津巴布韦近日公布的2026年国家预算说明显示，该国将提高黄金生产商的权利金，目的是利用近期金价创历史新高的机会增加财政收入。 根据津巴布韦政府文件，如果金价超过每盎司2501美元，那么金矿开采商将缴纳10%的权利金。 自从10月20日金价创4381.21美元/盎司的历史纪录以来，金价已经下跌了5%，但仍在4000美元/盎司之上。 津巴布韦财政部长姆图利·恩库贝（Mthuli Ncube）表示，“为确保采矿业在矿产品价格高涨时为国家贡献公平的财政收入，并消除不同矿商之间的套利行为，我建议对所有金矿商的权利金结构进行协商和审查”。 津巴布韦的外汇收入很大程度上依赖黄金和烟草出口。 在津巴布韦的最大采金商包括：库文巴矿业公司（Kuvimba Mining House），潘登加（Padenga），加里东矿业公司（Caledonia Mining Corporation）和里奥津（RioZim）。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics，ABS）的最新统计数据显示，第3季度，澳大利亚金矿勘查投资同比增长45%，创2023年第4季度以来最高水平。 第3季度，澳大利亚金矿勘查投资为4.315亿澳元，环比增长7.2%，远高于2024年同期的2.975亿澳元。ABS称，增长主要来自新南威尔士州和南澳州。 总的矿产勘查投资为10.7亿澳元，环比增长5.7%，同比增长5%。这是2023年第4季度以来的最高水平。 钻探工作量略微下降，总进尺为283.55万米，环比下降1.5%，但同比则增幅为8.5%。 绿地勘探投资为2.705亿澳元，环比增长5.7%，但环比仍下降了2.5%。西澳州绿地勘查投资仍居前列，而昆士兰州和北领地则分别增长26.9%和36.3%。绿地钻探从第2季度的59.78万米增至64.41万米。 棕地勘探仍高于绿地勘探，投资为7.974亿澳元，为绿地勘探的3倍。棕地钻探工作量为219.13万米。 除了金矿勘查投资飙升外，铀勘查投资也呈现加速增长，全国增长了20.3%，而北领地则增长了173%。 澳大利亚勘探开发企业协会（Association of Mining & Exploration Companies，AMEC）会长沃伦·皮尔斯（Warren Pearce）称，此数据表明金矿行业的韧性。 “黄金已经证明本身是一种表现卓越且有韧性的金属，能够持续吸引勘探者的关注，这显然得益于近期金价高企以及全球市场持续存在的不确定性，”他说。 皮尔斯补充说，持续早期阶段勘查投资非常重要。“为确保国家未来的经济繁荣安全，对于整个行业而言，继续构建新的发现链条至关重要，这需要对绿地勘探投入资金，也需要政府充分认识新项目的重要性”。

2025.11.24-2025.11.28 本周，钼铁行业平均成本为23.96万元/吨，行业平均盈利373元/吨，行业平均利润率为0.16%。 日期（2025-周度） 钼铁行业平均成本（元/基吨） 钼铁行业平均利润（元/基吨） 钼铁行业平均利润率（%） 2025/11/28 239,627 373 0.16 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2025.11.17-2025.11.21 本周，钼铁行业平均成本为24.32万元/吨，行业平均盈利4571元/吨，行业平均利润率为1.90%。 日期（2025-周度） 钼铁行业平均成本（元/基吨） 钼铁行业平均利润（元/基吨） 钼铁行业平均利润率（%） 2025/11/21 243,229 4,571 1.90 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2025.11.10-2025.11.14 本周，钼铁行业平均成本为24.88万元/吨，行业平均亏损4818元/吨，行业平均利润率为-1.96%。 日期（2025-周度） 钼铁行业平均成本（元/基吨） 钼铁行业平均利润（元/基吨） 钼铁行业平均利润率（%） 2025/11/14 248,818 -4,818 -1.96 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2025.11.3-2025.11.7 本周，钼铁行业平均成本为26.61万元/吨，行业平均亏损2982元/吨，行业平均利润率为-1.13%。 日期（2025-周度） 钼铁行业平均成本（元/基吨） 钼铁行业平均利润（元/基吨） 钼铁行业平均利润率（%） 2025/11/7 266,082 -2,982 -1.13 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2025.10.23-2025.10.29 本周，钼铁行业平均成本为28.02万元/吨，行业平均亏损7241元/吨，行业平均利润率为-2.61%。 日期（2025-周度） 钼铁行业平均成本（元/基吨） 钼铁行业平均利润（元/基吨） 钼铁行业平均利润率（%） 2025/10/29 280,241 -7,241 -2.61 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。