SMM4 月 27 日讯：今日国内钨市场受龙头企业长单大幅下调冲击，全产业链价格集中补跌，单日跌幅创近期新高，市场看涨信心遭受重挫，交投氛围转向低迷。 4 月 25 日，广东某钨业公布 4 月下半月原料含税长单，下调幅度远超市场预期：55% 黑钨精矿执行价 78 万元 / 标吨 ，较上半月大幅下调 14.5 万元 / 标吨 ；55% 白钨精矿同步下调 14.5 万元 / 标吨，执行 77.9 万元 / 标吨；APT 报价 120 万元 / 吨 ，较上半月下调 20 万元 / 吨 。此次长单大幅下调，直接击穿市场短期价格支撑，成为今日现货集中补跌的核心导火索。值得注意的是，此次长单下调后，价格虽大幅下移，但 仍高于现阶段市场零单成交价 。不过，近期市场零单成交量持续萎缩，行业定价逻辑中长单占比权重较高，此次广东长单的大幅下调，实质是将行业长单价格中枢进一步向下推动，强化了市场对价格下行的一致预期。 矿端：今日SMM 65% 黑钨精矿80.55 万元 / 标吨附近，较上周五下调5万元/吨，较3月中旬的高点累计下跌25万元/吨，年内涨幅收窄至77.6%左右。 今日受长单价格下跌及下游采购积极性较差等利空因素影响，钨矿的成交稀少，矿山出货不畅，部分持货商报盘积极，但市场买盘较少，下游冶炼厂刚需补库为主，部分贸易商大幅下调收货价格收货，持货商心态有所松动，市场成交价格仍表现低于网价及主流长单价格。 冶炼市场：今日SMM仲钨酸铵（APT）主流报价集中在120-130万元 / 吨，较前一日下跌 8万元 / 吨，行业报价混乱，价差较大。 APT 作为产业链核心环节，其价格走势直接反映市场供需压力。近日，仲钨酸铵成本端支撑坍塌，市场价格松动，冶炼厂报价被迫跟随下调。另一方面，下游硬质合金企业订单不足，采购多以刚需补库为主，缺乏批量采购支撑，部分冶炼厂为回笼资金，低价抛货现象增多，进一步加剧价格下行压力。海外APT市场进入观望状态，国内APT出口利润回升，部分持货商对海外报价积极，当然出口量仍受管控等方面因素制约，难有大的增量，但在价差走扩及钨行业大国的市场走跌的情况下，海外资金及终端对后市看涨信心松动，市场成交进入静默，部分持货商出现抛售情绪，价格呈现小幅松动。 粉末市场今日价格普遍走弱，SMM 钨粉收报 2120 元 / 千克，较前一日下跌40 元 / 千克；碳化钨粉报 2050 元 / 千克，下跌 40元 / 千克。粉末企业订单稀少，部分龙头硬质合金企业原料库存高位，短期没有补库计划，行业成交缩量的情况明显，行业报价呈现大幅补跌的情况。另外再生碳化钨粉及锌熔料价格与原生系价差较大，部分中低端再生料替代率走高为主，从而对原生粉末端造成较大影响。 废钨市场方面：今日废钨市场大幅下跌为主，收货方观望情绪浓厚，停收的较多，SMM 废钨钻头收报750元 / 千克，较前一日下跌 60元 / 千克；废钨棒材报780元 / 千克，下75元 / 千克；废钨合金刀片报 620元 / 千克，下跌 80元 / 千克。 整体成交持续低迷，受原生钨成品价格大幅下滑联动拖累，再生钨原料估值全面下修，再生冶炼及硬质合金企业接货报价普遍下调，叠加前期高价囤积的废料库存集中释放，中间商降价出货回笼资金意愿强烈，市场流通货源增多而需求承接乏力，供需失衡进一步放大废料下行空间，各品类废钨价差持续走弱，场内以零散小单议价为主，缺乏批量成交支撑，短期废钨行情完全跟随 APT 等原生钨市场联动走弱，自身无基本面支撑，预计弱势运行态势仍将延续，目前的市场成交价已经跌破部分持货商库存均价，。 钨铁： 今日钨铁市场大幅跟跌，跌幅显著，70% 品位主流报价跌至 118-120 万元 / 吨，较上周五普降 5-7 万元 / 吨，成交重心同步下移，场内恐慌情绪蔓延。下游钢厂、特钢企业采购意愿低迷，终端订单偏弱，多以消耗现有库存为主，刚需小单零散跟进，批量采购几近停滞。贸易商心态崩塌，低价抛货回笼资金意愿强烈，市场流通货源增多而需求承接乏力，议价空间明显扩大，实际成交价普遍低于公开报价。 短期来看， 受龙头长单降价指引、成交冷清、终端需求偏弱多重压制，钨市整体弱势整理格局明确，现货价格仍存在松动空间。不过国内钨矿开采总量严控、原料供给刚性约束仍在，大幅深跌空间有限。废钨市场后续将持续跟随 APT 及钨成品走势运行，短期难有反转动力，叠加节前资金回笼需求，废料行情或维持偏弱震荡。建议业内各方严控库存水平，谨慎抄底，以刚需采销、快进快出为主，持续关注主流冶炼长单落地情况及下游节后开工恢复节奏。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍4月27日讯： 宏观及市场消息： （1）为保持银行体系流动性充裕，2026年4月27日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 （2）4月27日统计局公告，1—3月份全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。 现货市场： 4月27日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨4,350元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日下跌500元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-800-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）盘中最高触及150,280元/吨，早盘最终收报148,680元/吨，涨幅2.62%。 印尼配额收紧政策持续强化，磺供给危机加剧，MHP生产受阻，且在硫磺供应紧张的局势下价格持续走高，对成本起到强有力支撑。叠加近期印尼冶炼厂停产减产消息发酵，镍价偏强运行。预计沪镍主力价格运行区间为14-15万元/吨。

据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）称，其在南非的普拉特瑞夫（Platreef）矿山二期扩产已经达到了三个里程碑，正按计划实现在明年底将产量增长5倍的目标。 该矿位于约翰内斯堡东北270公里处，被认为是世界最大贵金属矿床之一。经过艾芬豪及其伙伴长达10年的开发努力，2025年11月该矿投产。 最初，该矿预计年产铂族金属（铂、钯、铑）和金共10万盎司，而公司已经完成了进一步的升级。第二阶段扩产正在进行，将大幅提高产能，并延伸矿山寿命至35年。 第三阶段扩产已经筹划，将进一步将年产量提升至1070万盎司，并将矿山寿命再延长29年。 第二阶段矿产按计划推进 艾芬豪公司在23日的新闻稿中称，最近的开发将普拉特瑞夫二期扩产完工时间放在2027年底，将铂族金属和金产能提升至45万盎司以上。 上周举办的现场仪式庆贺最新的里程碑式进展。其中包括：建设完成年开采400万吨的3号竖井，二期选厂破土动工，以及2号竖井扩宽工程开工。 莅临者包括艾芬豪矿业公司首席执行官玛娜·克洛特（Marna Cloete）领导的管理团队，以及其他主要利益相关者，包括广泛黑人股权赋权（B-BBEE）和日本石油天然气金属矿产资源机构—伊藤忠商事株式会社（JOGMEC-ITOCHU）联合体，分别拥有该矿26%和10%的股权。 艾芬豪公司称，3号竖井的安装将使总可用提升能力增加五倍，达到约500万吨/年，同时还能更灵活地将矿石和废石提升到地面，而这仅靠 1 号竖井是无法实现的。 二期选矿厂已于本月初破土动工，建成后将新增330万吨/年的选矿能力。目前土方工程正在进行中，预计将于明年年底竣工。 与此同时，2号竖井预计将于2028年底投入使用，用于提升人员和物料，并于2029年底开始提升矿石，从而为二期工程的稳定运营和未来的三期扩建提供支持。艾芬豪公司称，一旦投入运营，它将成为非洲最大的提升竖井。 百年低成本矿山 “普拉特里夫矿是百年一遇的地质奇迹……这是一项规模巨大的发现，它将在未来几代人中持续生产贵金属，”创始人兼联合主席罗伯特·弗里德兰（Robert Friedland）在新闻稿中表示。 根据初步经济评价结果，所有扩建阶段完成后，普拉特瑞夫的贵金属（铂族金属加金）年产量将超过百万盎司，镍产量约2.2万吨，铜为1.3万吨。 弗里德兰还指出该矿的低成本特点。 “这个平伏矿体厚度是现在多数铂族金属矿体的25倍，平均连续矿化厚度为25米……，厚度意味着规模，规模意味着机械化，而机械化意味着更低的成本和更安全的作业”，他说。 该矿预计将成为全球成本最低的原生铂族金属生产矿山，扣除镍铜等副产品，第二阶段矿山寿命期内的总现金成本估计为每盎司 599 美元。

埃克里普斯金属公司（Eclipse Metals Ltd）在格陵兰的伊维格图特（Ivigtut）稀土项目资源量经评估增至8900万吨，总稀土氧化物品位（TREO）0.6363%，镓品位0.0091%，钪0.0021%，锶2.32%。 在格朗尼达尔（Gronnedal）碳酸岩系统中，相关的关键金属分布比较广泛。 *** 巴西关键矿产公司（Brazilian Critical Minerals）的埃玛（Ema）稀土矿项目总资源量增至10.7亿吨，总稀土氧化物品位0.0732%。 其中，用于矿山规划的推定矿石资源量为3.92亿吨，增长58%，TREO品位0.0773%。 推定资源量中，镨钕和镝铽品位上升了5%。

据Mining.com网站援引路透社报道，挪威政府周三称，将接管欧洲最大稀土矿芬恩（Fen）矿床的规划，该矿资源量更新后较之前增长近一倍。 上个月，该项目开发商称，芬恩稀土矿推定和推测稀土氧化物资源量为1590万吨，较2024年估算高出81%。 欧洲目前没有在产稀土矿山，这个位于挪威南部的项目开发有助于该地区减少进口依赖。 挪威首相约纳斯·加尔·斯特勒‌（Jonas Gahr Støre）在一份声明中称，“芬恩矿田对于挪威泰勒马克和欧洲的供应安全和竞争力意义重大”，芬恩稀土矿就位于泰勒马克地区。 “为确保未来关键矿产供应，重要的是提高挪威和我们安全伙伴国的产量”。 大约19%的氧化物为镨钕，它们是电动汽车、风力涡轮机、电器和国防武器所需永磁的关键材料。 政府表示，它是应地方当局的要求介入的，理由是土地使用纠纷的风险以及平衡相互竞争的国家利益的必要性。 与欧洲其他地方一样，挪威的基础设施包括陆上风电场也面临环保和农业相关团体的反对，延误了开发。 正在开发该项目的挪威稀土公司（Rare Earths Norway）称希望2031年下半年投产，2032年产镨钕800吨，大约相当于欧盟大约5%的需求。

据Mining.com网站报道，BMC矿产公司在加拿大育空地区的库兹克卡亚（Kudz Ke Kayah，KZK）铜铅锌项目克拉卡托亚（Krakatoa）矿段钻探见到高品位块状硫化物矿体，政府许可也取得积极进展。 BMC周一报告，验证克拉卡托亚的首个钻孔K26-560在327.5米深处见矿25.1米，银品位180克/吨，锌9.7%，金1克/吨，铜0.3%和铅3.4%。克拉卡托亚矿段邻近KZK项目的ABM主矿床，位于白马市东南大约260公里。 “K26-560孔见矿坚定了我们的信心，即克拉卡托亚矿段存在厚层高品位矿体，延伸超出目前我们拟定的矿石储量估算范围”，BMC公司首席执行官迈克尔·麦克莱兰（Michael McClelland）在一份新闻稿中称。 “这使得我们更坚信，克拉卡托亚有足够潜力为矿山计划增加资源量，延长KZK项目的可采年限”。 政府开绿灯 育空地区和联邦政府宣布了KZK项目开发积极决定后一周，该公司2万米钻探就有了显著成效。 2020年，育空地区环境和社会经济评估委员会（Yukon Environmental and Socio-economic Assessment Board）建议批准该项目，此文件延续了2022年和2024年决定。 土著反对 但是，KZK项目现在面临卡斯卡土著群体的反对。加拿大广播公司（CBC）报道称，上周，RRDC（Ross River Dena Council）表示对政府的决定感到失望，并称该项目是在错误的地方，不应该允许其推进。 在之前的异议中，原住民声称联邦和育空政府没有打消他们对该矿可能影响野生动物（特别是驯鹿迁徙）和环境的担忧。 4月13日，BMC总裁史蒂文·迈克尔（Steven Michael）在一份声明中称，此（政府）决定使得公司继续推进许可申请。 “我们将继续努力实现最终目标——建设并交付一个成功且长周期的项目，为卡斯卡民族带来长期切实利益，同时为股东以及所有育空地区居民创造巨大且长期的价值”，他说道。 BMC计划获取石英采矿许可证以及水许可证，并希望在2027年底做出项目最终投资决定。 证实历史品位 克拉卡托亚矿段第K26-560孔位于2016年钻探的两个孔之间，当时两个孔都见到类似现在这样的品位。其中K16-369孔在385米深处见矿8米，银品位102克/吨，锌12.2%，金0.8克/吨，铜1.5%和铅0.5%。K16-363孔在323.2米深处见矿20.8米，银品位218克/吨，锌8.6%，金2克/吨，铜0.3%和铅3.7%。 虽然克拉卡托亚矿段未包括在KZK的储量之中，但2025年的推定矿石资源量已达到1830万吨，银品位148克/吨，锌6.3%，金1.4克/吨，铜0.9%和铅1.9%，即银资源量为8700万盎司，锌110万吨，金82.7万盎司，铜16.4万吨，铅34.6万吨；推测矿石资源量为80万吨，银品位143克/吨，锌7.2%，金1.2克/吨，铜1%，铅1.7%，即银资源量为400万盎司，锌5.8万吨，金3万盎司，铜8000吨，铅1.3万吨。 概略储量 根据2023年的估算结果，ABM矿床概略储量为1570万吨，银品位138克/吨，锌5.8%，金1.3克/吨，铜0.9%，铅1.7%；即银资源量为7000万盎司，锌91.5万吨，金66.6万盎司，铜13.6万吨，铅26.6万吨。 KZK可跻身育空地区最大锌矿行列。虽然火草金属公司（Fireweed Metals）的麦克帕斯（Macpass）项目资源量更大，推定矿石资源量达到5600万吨，锌品位5.49%，即锌资源量为67亿磅，但KZA项目进展更快。 2023年可行性研究显示KZK项目净现值达到8.35亿美元（折现率为7%），税前内部收益率42%，矿山寿命9年。这个露天开采项目产前投资成本为4.92亿美元，回报期为两年。此项研究仅基于ABM的储量估算。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，一位即将进入秘鲁总统选举第二轮投票的左翼候选人承诺，将改革这个世界主要铜出口国的矿业法规。 现年57岁的罗伯托·桑切斯（Roberto Sánchez）宣称将财富重新分配给秘鲁农村社区，他计划审核政府与大型矿企的税收合同，重新制定该国市场友好的宪法，并提高税收，在金属价格上涨的时候征收暴利税。另外，他还想分阶段取消露天采矿，认为这破坏了环境，但这是秘鲁几乎所有大型矿山的开采方式。 “我们不想从任何人那里征收钱或土地，而是希望通过民主方式获得财富增加利益”，桑切斯在接受采访时表示。“秘鲁新殖民主义结束了”。 桑切斯目前仅领先右翼民粹主义者拉斐尔·洛佩斯·阿利亚加（Rafael López Aliaga）1.7万张选票，保留在6月7日同保守派候选人藤森惠子（Keiko Fujimori）决选的机会。 一个选举法院正在审核代表多达100万张选票的计票单。谁将获胜成为动荡年代秘鲁的总统，谁会失去国会多数席位，都将会阻碍任何调整现有政策的努力。 这个安第斯国家是世界第三大产铜国，也是重要的金、银和锌生产国，矿产品占其出口的60%。许多国际矿业企业在秘鲁有生产矿山，包括嘉能可、英美集团、自由港麦克莫伦等。 桑切斯还希望审查自由贸易协议，以及一系列涉及卡米西亚（Camisea）天然气田的合同，这些气田供应太平洋沿岸一个名为秘鲁液化天然气（Peru LNG）的主要液化终端。该气田的主要作业者包括普拉斯石油公司（Pluspetrol）和壳牌。 “必须以造福人民为标准”，桑切斯在首都利马的政党总部接受采访时表示。他拒绝透露谁是他的高级经济顾问。 动用国际储备 桑切斯对秘鲁资深央行行长胡里奥·维拉德（Julio Velarde）提出批评，认为长期以来忽视了资源型经济与该国长期的政治动荡的关系。 他拒绝透露是否会提名维拉德第五次担任央行行长，强调他将带着“谁都可以”的念头会见维拉德。 但他强调，将维护机构自主权利和国家宏观经济的稳定，这是务实的表现。 桑切斯补充说，无论采取何种方式，他都会考虑动用秘鲁近1000亿美元的国际储备来发展卫生、基础设施和教育。这些储备占国内GDP的1/3。 他说，“我们需要一个强大的财政后盾来支撑所需要的重大改革”。 桑切斯说，国家需要将阻止他优先考虑一项有争议的购买新战斗机的计划，现任临时总统何塞·玛丽亚·巴尔卡扎尔（José María Balcázar）表示，这将由下一届政府作出决定。 上周，与洛克希德·马丁（Lockheed Martin Corp.）公司达成高达3.5美元交易的签约仪式突然推迟，引起美国强烈不满。在周三争议爆发后，秘鲁国防部和外交部长辞职。 桑切斯目前是一名议员，在被罢免的前总统佩德罗·卡斯蒂略（Pedro Castillo）执政期间担任外贸部长，而藤森将连续第四次面临决选，前三次均以失败告终。 总体上看，桑切斯沿袭了卡斯蒂略在2021年竞选总统的重要承诺，在秘鲁贫困的安第斯地区获得支持的同时，还对投资者进行了演讲。2022年底，卡斯蒂略在试图解散国会和司法机构失败后，最终被罢黜和逮捕。

据Mining.com网站报道，智利经济和矿业部长丹尼尔·马斯（Daniel Mas）周一在接受采访时表示，为使1000多亿的投资落地和支柱产业铜矿业复苏，该国正在加快矿业许可审批。 马斯向《三点钟报》（La Tercera）表示，政府正“时不我待”地推进工作，旨在确保法律确定性、明确规则并减少瓶颈。在不降低环境标准的前提下，新的行业许可制度将简化200个程序，并将处理时间减少30%。 "我们的目标是简化、顺畅和快速响应，因为我们知道每个停滞项目的背后，都有大量失去的工作和希望破灭的家庭"，马斯称。 改革的目的是恢复投资者对智利的信心，因为项目回归而勘查活动有了吸引力。 矿业仍是该国经济的支柱，支撑了增长、投资和政府收入。官员们估计，仅加快审批一项就能产生2万多个永久性就业岗位。 数十亿美元的项目链 新进展表明信心改善，近几周170多亿的项目进入环境审查环节。这包括自由港（Freeport）和智利国家铜业公司（Codelco）投资75亿美元的亚布拉（El Abra）延续项目，必和必拓投资52亿美元的埃斯康迪达（Escondida）选矿厂，以及雅宝投资31亿美元的“直接提锂（Transition to Direct Lithium Extraction，TED）”项目。 马斯表示，政府还将进行其他法律和行政改革，以进一步减轻监管负担，同时优先考虑勘探、项目扩建以及尾矿和次生矿物的再加工。