据矿业周刊（Miningweekly）报道，4月份南非矿业生产同比增长8.2%，最大贡献者为铂族金属、锰矿石和铬铁矿石，而最大拖累者为煤炭。 铂族金属产量增长36.5%，贡献8.8个百分点。锰矿石增长19%，贡献1.3个百分点。铬铁矿石增长17.5%，贡献1.1个百分点。 煤炭产量下降5.8%，拖累1.5个百分点。 经季节调整后的4月份矿业生产环比下降3.3%。3月份为环比下降4.8%，2月份为增长3%。 经季节调整后的2-4月份矿业生产环比增长2.4%。主要贡献者为铂族金属（增长10.2%，贡献2.8个百分点）和金（增长8.6%，贡献0.8个百分点）。 煤炭（下降2.6%，拖累0.6个百分点）和“其他”金属矿产（下降15%，拖累0.4个百分点）是最大拖累者。 同时，按照现价计算，4月份矿产品销售额同比增长30.3%，铂族金属、金、铬铁矿和煤炭是最大贡献者。 铂族金属销售额增长120.3%，贡献22.4个百分点。黄金增长12.2%，贡献3.1个百分点。铬铁矿增长34.8%，贡献2.7个百分点。煤炭增长8.1%，贡献1.8个百分点。 经季节调整后的4月份矿产品销售额环比增长3.1%。3月份为下降8.1%，2月份为增长9.2%。 经季节调整后的2-4月份销售额环比增长4.9%。

能源转型矿产（Energy Transition Minerals，ETM）在格陵兰南部发现一个长1.8公里的新靶区，其特征类似科瓦内湾（Kvanefjeld）稀土矿床，但其铀含量低于格陵兰政府规定的0.01%的禁限。 去年，该公司在科瓦内湾许可证范围内发现了10个新的靶区，岩屑采样分析显示总稀土氧化物（TREO）品位高达3.97%，且镝铽含量较高。 在气候变化导致永久冰雪覆盖减少、原先难以抵达的区域可进入的情况下，公司还圈定了一种新型火山流纹岩异常，其与传统霓长岩蚀变靶区存在差异。 ETM公司正在力争对科瓦内湾许可证进行续期。 *** 阿尔多罗资源公司（Aldoro Resources）宣布，其在纳米比亚的卡梅尔堡（Kameelburg）铌稀土锶矿两个钻孔见到厚富矿体。 按照1%的TREO品位，一个钻孔从地表开始见矿318米，TREO品位1.51%，锶4.9%，铌0.21%，钼0.0174%。 另外，该矿在42米深处见矿2米，TREO品位3.3%，锶品位9.13%。 南部的一个钻孔从地表开始见到稀土富矿，再往下见到铌。即从地表开始见矿136米，TREO品位1.87%，锶5.21%。上部矿体厚52米，铌品位0.24%；西部厚211米。铌品位0.4%。 余下的3个孔计划进行取样，并用于资源量更新。

铜生产商嘉能可加拿大公司（Glencore Canada）6月12日宣布恢复Horne冶炼厂的空气减排项目工作，走出了提升环境绩效的关键一步。 该公司对魁北克省政府通过《第11号法案》表示欢迎，称该法案为Horne冶炼厂的运营确立了持续至2033年的稳定监管框架。这一监管确定性使该公司能够逐步恢复其空气减排项目，为其提供了更多时间来达到严格的排放标准。 具体而言，《第11号法案》将Horne冶炼厂将环境空气砷排放浓度降至每立方米15纳克的期限延长至2029/30年，即推迟了两年，并将该排放水平至少维持到2033年。 今年早些时候，嘉能可加拿大公司搁置了总额3亿加元的环境投资计划，等待其空气排放许可和明确运营框架的澄清。当时，围绕未来排放要求和许可条件的不确定性使该公司无法推进对冶炼厂未来至关重要的项目。 空气减排项目一点完成，将巩固Horne冶炼厂在全球最高环境绩效铜冶炼厂中的地位。 嘉能可定制冶金资产首席运营官Marc Bédard表示，在全球竞争加剧、关税上升和供应链持续中断的背景下，加拿大唯一的铜冶炼产能从未像现在这样重要。 “世界各国政府已经认识到国内精炼在关键矿产价值链中的战略重要性。许多司法管辖区已出台针对性措施，以支持现代化改造并确保长期竞争力。 Bédard表示，“加拿大已将关键矿产和安全供应链确定为战略优先事项，但联邦政府的支持尚未与这一雄心相匹配。尽管存在支持关键工业资产的项目，但实施速度尚未赶上现场的紧迫性。” 嘉能可加拿大公司呼吁联邦政府通过战略应对基金（Strategic Response Fund）提供及时和具体的支持，以配合省级政府的努力。 Bédard指出，“魁北克省政府提供的监管确定性，加上其现有的针对性计划，充分说明了该省对铜行业的重视。剩下的就是联邦政府采取果断行动。加拿大政府的支持对于释放未来的资本投资至关重要，这些投资将确保加拿大最后一座铜冶炼厂和精炼厂的未来。” 根据毕马威（KPMG）2026年的一项社会经济研究，2024年，嘉能可的加拿大铜业务支持了超过2,330个直接、间接和衍生就业岗位，并为直接GDP贡献了12亿加元。 （文华综合）

摘要： 2026年5月，全球海外不锈钢市场经历了不同阶段的情绪反转：月初印尼封盘提价将成本叙事推至年内高点，随后地缘缓和与需求抗价的双重压力触发了自2025年12月以来的首次降价，而印尼铁合金出口国企管制矿价与IWIP工业园NPI减产消息的密集曝光。5月的核心是：成本端政策预期反复主导定价，终端需求始终未能形成有效承接，这一格局与4月的成本驱动上涨、需求制约上限高度重合，但5月的政策与情绪波动幅度均有显著升级。 一、监管趋严与贸易政策激变：印尼政策密集落地，全球壁垒继续升温 5月，海外不锈钢政策端的核心主线由供应端监管收紧向贸易端壁垒升温进一步延伸。一方面，印尼围绕矿权管理、镍中间品冶炼投资及铁合金出口权归属密集释放政策信号，推动市场重新评估镍铁及不锈钢原料的长期供应格局；另一方面，欧盟TRQ新保障措施、CBAM绿色准入要求等政策持续推进，全球不锈钢贸易通道的收窄趋势进一步加速。 印尼方面，政策调整首先从矿端监管切入。5月中旬，印尼能矿部确认已暂停超过50家矿企的IUP矿业权运营，其中包括34个镍矿项目，并给予相关企业90天宽限期补报2026年RKAB，逾期则可能面临永久撤销。矿端审批趋严直接放大了市场对镍矿供应稳定性的担忧，并进一步传导至NPI生产环节。同期，IWIP工业园区Weda Bay工厂因镍矿供应不足及电力分配压力，宣布未来数月将削减高品位NPI产量10%–15%，部分产线自3月起已陆续进入轮换检修状态。 在矿端与冶炼端约束同步加大的背景下，印尼产业政策的调整方向也更加清晰。印尼政府同步宣布限制NPI、镍铁、镍锍、MHP等镍中间品冶炼新增投资，政策重心正由低加工度镍产品向电池材料等更高附加值环节转移。这意味着印尼镍产业不再单纯追求中间品产能扩张，而是通过矿权、投资准入及出口渠道管理，逐步重塑镍资源的配置方式和出口定价体系。 如果说印尼政策主要改变的是全球不锈钢原料端的供应预期，那么欧洲政策则进一步抬高了不锈钢成品进入高端消费市场的门槛。欧盟TRQ新保障措施将于7月1日正式生效，进口配额削减约47%，超配额税率提高至50%。受此影响，5月欧洲市场已提前进入“7月倒计时”状态，贸易商持续在6月底前锁定到港资源，部分主流钢厂6月订单已提前关仓。配额收紧不仅压缩了亚洲资源进入欧洲的窗口，也进一步加剧了欧洲市场对现货资源及合规进口额度的竞争。 整体来看，5月全球不锈钢政策环境呈现出资源端、贸易端和碳成本端同步收紧的特征。印尼通过矿权、冶炼投资及出口管理强化对上游资源的控制，欧洲则通过TRQ和CBAM继续提高进口门槛。两类政策虽然作用环节不同，但共同指向全球不锈钢贸易链条的再定价与再分配。后续随着印尼相关出口管制细则及欧盟TRQ新措施正式落地，全球不锈钢资源流向和区域价差或将继续面临重估。 二、价格上行：成本转移驱动的全面涨价趋势 5月海外不锈钢价格走势相对剧烈。价格每一次转向背后，均伴随着印尼政策变化、镍价波动或贸易环境调整等明确触发因素。整体来看，成本端和政策端持续提供支撑，但终端承接能力不足，使得价格上涨过程始终缺乏成交配合。 月初，海外不锈钢价格首先在印尼政策预期推动下快速冲高，印尼当地不锈钢厂在短暂封盘后，将304冷轧出口报价上调约 30美元/吨 ，刷新年内高点。随后，印尼政府于5月7日重申拟对低加工度镍产品征收浮动出口税及暴利税，进一步强化市场对镍成本上行的预期。受此带动，LME镍盘中一度触及 19,450美元/吨 ，SHFE镍主力合约单日涨幅超过3%。在成本情绪主导下，东南亚不锈钢报价短期内快速抬升，但下游买方对高价资源的接受度已开始明显下降。 进入月中，价格上涨与实际成交之间的矛盾集中显现。5月19日，印尼不锈钢厂将304冷轧出口报价 下调 30美元/吨 至约 2,197.5美元/吨 ，结束了自2025年12月以来连续六个月的上涨趋势。马来西亚当地不锈钢市场随后跟进下调，当时价格在 9305令吉/吨 。此次降价并未有效激活买方补库，反而因市场“买涨不买跌”的心态进一步压制成交，东南亚市场随即进入有价无市的僵持阶段。买方普遍选择观望后续报价方向，短期采购以刚需为主。 东南亚以外，亚洲其他市场价格表现则出现分化。中国台湾304冷轧出厂价维持在70,500新台币/吨的三年高位，但出口端压力明显加大。5月，中国台湾不锈钢出口量环比下降10.4%至约6.3万吨，而进口量仍维持在约10.3万吨高位，本土不锈钢厂面临外需走弱与低价进口资源持续流入的双重压力。与此同时，印尼5月唯一一次上调出口报价是在月中，上调了30美元/吨，对中国台湾、韩国、越南及泰国买家形成一定成本压力。 欧洲市场则延续上行走势，但上涨动力更多来自进口减少后的结构性供给收窄，而非终端需求的明显改善。7月欧洲当地交货的冷轧不锈钢报价已升至 2,700–2,740欧元/吨  到付，部分不锈钢厂目标将三季度末送达价推升至2,900欧元/吨。受TRQ新措施即将生效及进口窗口收窄影响，欧洲市场现货资源趋紧，价格中枢继续上移。不过，分销商仍面临补货成本高企与终端传导不畅的双重挤压，利润空间受到明显压缩。 三、供需格局：原料供应，矿端收紧与NPI减产   本月，海外不锈钢原料端呈现出较为典型的即期走弱、预期走强格局。一方面，受成材价格回落、不锈钢厂利润收窄及现货成交偏弱影响，NPI与铬铁价格在月内出现小幅松动；另一方面，印尼矿端监管趋严、NPI减产预期升温及出口管制框架推进，使市场对远期原料成本的上行预期持续增强。即期价格回落与远期成本抬升之间的错位，成为5月不锈钢价格反复震荡的重要原因。 矿端供应偏紧仍是原料成本底部上移的核心支撑。印尼2026年RKAB全年配额约2亿湿吨，已接近审批上限，而50余家矿企IUP矿业权被暂停，进一步压缩了短期可采资源。高品位镍矿升水维持高位，矿石端供应紧张情绪并未明显缓解。与此同时，菲律宾矿石在雨季淡季前出现阶段性增供，但其增量仅能部分对冲印尼矿端收紧带来的压力，难以从根本上扭转镍矿供应偏紧格局。 在矿石供应不足及电力分配压力影响下，印尼NPI供应端同步收缩。IWIP工业园区高品位NPI产量预计在未来数月削减10%–15%，部分产线自3–4月起已因矿石不足和生产成本高企进入减产或轮换检修状态。叠加电解铝新增产能对电力资源形成分流，短期内IWIP高品位NPI产能恢复空间有限。由于印尼是全球NPI及不锈钢原料供应的核心区域，其减产预期对区域不锈钢成本体系形成持续扰动。 相比供应端的集中扰动，需求端则呈现出更明显的区域分化。印度是5月表现最强的单一市场，基建及汽车行业需求维持旺盛，BIS认证豁免延期至10月26日后，中国产品进入渠道保持畅通，进一步改善了印度市场的可用资源供给。需求韧性叠加进口渠道顺畅，使印度继续成为亚洲不锈钢贸易流向中的重要增量市场。 欧洲市场则形成鲜明对比。当地终端需求仍未明显修复，Aperam表示欧洲需求较过去均值低约20%。5月欧洲市场的补库更多来自贸易商在TRQ新措施生效前的提前锁货，而非终端真实需求改善。随着7月新保障措施临近，贸易商加快锁定6月底前到港资源，推动欧洲价格继续上行，但这一上涨更多来自进口窗口收窄后的结构性供给压力，而非终端消费扩张。 四、后市展望 综合5月政策落地节奏与价格走势来看，全球海外不锈钢市场进入6月市场关注点将从政策预期本身，转向相关政策能否真正改变原料供应、出口节奏及区域成本结构。 从全球贸易格局看，不锈钢资源流向重构仍将加速。随着欧盟TRQ新规7月落地、CBAM持续推进，以及英国等市场钢铁保护措施升级，亚洲不锈钢产品进入欧洲的贸易通道将进一步收窄。由此带来的结果是，东盟、印度及中东市场的资源竞争烈度或继续上升。与此同时，合规竞争力正逐步成为新的市场分层标准。具备低碳生产路线、碳足迹追溯能力及环境产品声明认证的企业，例如中国台湾烨联EPD认证、日本JFE电弧炉产能投放等，将在新的贸易格局中获得更强的市场准入优势和潜在合规溢价；而高碳路线生产商与低碳合规生产商之间的成本差距或将进一步扩大。 整体来看，6月海外不锈钢市场并不缺乏成本和政策支撑，但真正决定价格上行持续性的仍是成交兑现程度。若印尼出口管制顺利推进、欧洲补库窗口延续、印度需求保持韧性，海外价格中枢仍有上移空间；但若政策执行低于预期，叠加终端高价接受度不足，市场仍可能重新回到成本支撑较强、成交跟进不足的震荡格局。

SMM镍6月15日讯： 宏观及市场消息： （1）在伊朗战争持续近4个月之际，美伊和谈终于迎来了突破性进展。美国、伊朗以及关键斡旋方巴基斯坦均表示，协议已达成，并将于本周五在瑞士正式签署。 （2）人民银行发布公告称，将在15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天）。鉴于该期限品种当月有6000亿元到期量，本次6个月期买断式逆回购操作为等量续作。 现货市场： 6月15日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨500元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,650元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-500-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格不断走强，截至早盘收盘报136,120元/吨，涨幅1.27%。 美国与伊朗在伊斯兰堡达成谅解备忘录，美伊停火延长60天，霍尔木兹海峡即将重开，美伊双方已宣告终止敌对行动并将于本周五正式签署协议，宏观情绪修复支撑有色金属价格集体反弹；但镍价反弹高度仍受库存限制，镍价预计在13.3-14.0万元/吨区间运行。

据Mining.com网站报道，拉沃托资源公司（Larvotto Resources）周二宣布，已经同嘉能可公司签署一项承购协议，将向后者供应其全资的新南威尔士州希尔格罗夫（Hillgrove）锑金项目精矿。 此项协议涵盖希尔格罗夫项目投产后前七年的金精矿，每年承购大约1.5万吨。 嘉能可公司负责从矿山到最终客户目的地的所有物流费用，即从矿山到客户门口。 该协议与沃根资源公司（Wogen Resources）的锑精矿承购一起，完成了该公司对希尔格罗夫初级精矿产品的重要精矿营销战略。 “随着希尔格罗夫接近投产，获得一个全球认可的承购合作伙伴对于我们的金精矿来说是从开发到生产的一个重要里程碑”，公司经理罗恩·赫克斯（Ron Heeks）称。 “不出所料，随着金价走强，所有主要商品公司在招标过程中都对承购表现出了浓厚兴趣”。 “希尔格罗夫项目副产品钨精矿的选冶试验仍在继续，随着开发活动推进，预计承购谈判也将进行”。 去年，该公司曾报告钨回收率达到90%，原矿品位提高了16倍，表明依靠单一高效选矿流程能够生产出低成本的钨精矿。 希尔格罗夫项目投产仍按计划进行，投资会超出预算，估计今年8月投产。

据BNAmericas网站报道，奎拉资源公司（ Quilla Resources ）计划通过开发新矿床和利用现有基础设施将查皮（ Chapi ）铜矿年产能提高3万吨，这也是保障其在秘鲁南部长期生产的战略举措之一。 该公司首席执行官维克托·戈比茨（ Víctor Gobitz ）在澳大利亚-秘鲁商会活动上称，此项计划需投资2亿美元至3亿美元，包括开发查皮、阿塔瓦尔帕（ Atahualpa ）、班帕尼罗（ Pampanero ）和坎德拉里亚（ Candelaria ）矿床，这些矿床是公司持续生产的基础。 公司计划将重点放在逐步提高产能，充分利用矿权地质潜力，促进负责任和可持续采矿，采用低影响技术并加强与社区的协调。 由于生产事故和金属价格下跌，该矿于2012年停产，至今已经13年。2024年，奎拉公司购买了该矿并进行了全面技术评价，工程评估和运营规划，以修复矿山及其加工设施。 根据既定时间表，该矿电解铜生产于2026年2月恢复。 该矿以露天采坑和地下巷道开采。 查皮铜矿位于莫克瓜大区，有一个年产1万吨电解铜的溶剂萃取电积（ SX-EW ）铜厂。 1973年至2013年，查皮铜矿完成了64万米的钻探工作量，虽然大部分矿体出露近地表，但其平均埋深为125米。钻探发现了几个斑岩体，但需要做进一步的工作以挖掘其深部潜力。 批准的环境影响研究计划年产阴极铜1万吨。奎拉公司拥有所有当前的用水许可证，并加强了与社区和政府当局的互动。 该公司目前生产A级阴极，产能仅恢复一半，预计今年第四季度完全恢复。与此同时，公司计划开展有五台钻机的钻探活动。 为实现扩张，公司计划在多伦多证券交易所上市，以获取其发展需要的资金。 查皮铜矿位于秘鲁南部斑岩铜矿富集区，该矿带分布着塞罗贝尔德（ Cerro Verde ）、洛斯卡拉托斯（ Los Calatos ）、夸霍内（ Cuajone ）、克拉维科（ Quellaveco )和托克帕拉（ Toquepala ）等世界级铜矿山，地质和战略意义重要。 奎拉矿权地面积2.6万公顷，潜力不小。公司希望通过恢复查皮铜矿生产，在全球铜需求增长的时代实现快速发展。

据Miningnews.net网站报道，阿克矿业公司（Ark Mines）在昆士兰州的桑迪米切尔（Sandy Mitchell）项目大样选冶试验结果良好。 通过此次试验，公司获得了独居石和钛产品。 稀土精矿中总稀土氧化物（TREO）品位54.8%，其中镨钕23.4%，钇1.49%。白钛矿品位73.5%。 公司将进一步试验锆石、黑云母、白云母和石榴石的可回收性。 *** 麦格努姆矿业公司（Magnum Mining & Exploration）在巴西的皮拉坎茹巴北（Piracanjuba North）地球物理异常首批24个空气钻见到近地表矿化。 主要见矿情况为： 从地表开始见矿11米，TREO品位0.0507%，磁体稀土氧化物（MREO）品位0.011%；其中从8米深开始见矿2米，TREO品位0.0849%，MREO品位0.0239%。 硫酸铵萃取镝铽回收率高达66%。