据BNAmericas网站报道，伦丁矿业公司（Lundin Mining）在阿根廷政府将其维库尼亚（Vicuña）铜金银项目纳入大型投资激励计划（RIGI）后强化其增长策略，加快向成为世界十大产铜商的目标迈进。 得益于长期的监管和税收优惠，此次批复使得维库尼亚项目的部分矿床，比如何塞玛丽亚（Josemaría）和费洛德索尔（Filo del Sol）矿床可能得以开发。 阿根廷经济部宣布，根据长期战略出口工程（PEELP）下的RIGI政策，这家加拿大公司及其子公司维库尼亚集团（该公司同必和必拓的合资企业）的战略愿景正进入一个新阶段。 维库尼亚是阿根廷PEELP工程纳入的首个铜矿计划，PEELP能够提供40年的优惠，高于RIGI的30年，进一步提高了该项目的投资潜力。 RIGI提供了减税、取消出口税和收入汇回便利等优惠。 这对于一个可采年限超过70年的项目来说非常重要。维库尼亚项目在投产后的前10年内，可年产铜39.5万吨、金70万盎司和银2200万盎司。 “对于世界上最重要铜矿区之一的开发和在年底前做出第一阶段开发最终决定来说，此批复是重要的里程碑”，公司总裁杰克·伦丁（Jack Lundin）在一份声明中称。 第一阶段开发将使得何塞玛丽亚建设一个矿山和一个硫化矿选厂，预计投资71亿美元。由于RIGI-PEELP申请也包括第二阶段开发，因此承诺总投资达到97亿美元。 位于阿根廷圣胡安省的何塞玛丽亚邻近费洛德索尔，后者延伸到智利的阿塔卡马大区，能够协同开发，共享基础设施，从而提高了其经济价值。 伦丁公司称，维库尼亚项目每年可为阿根廷带来9.65亿美元的税和权利金，建设期间，可直接产生5500个岗位，还可间接带动19000人就业。

2026.6.22-2026.6.26 本周，钼铁行业平均成本为33.27万元/吨，行业平均亏损6053元/吨，行业平均利润率为-1.84%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.6.22-2026.6.26 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为73.91万元/吨，行业平均盈利34863元/吨，行业平均利润率为0.045%。

SMM6月26日讯： 本周国内钨市场维持弱势整理为主，陕西、云南、湖南等部分钨精矿山竞拍出售中低品位钨精矿，部分成交，部分因议价分歧较大，暂无成交信息。周内广东某钨企业发布6月下半月长单价格，新一轮长单价格较上半月持平为主 对冲现货下行压力，成为本周钨原料重要价格支撑底线，一定程度限制精矿、APT 现货下跌空间。海外APT市场成交僵持价格高位震荡为主，原生钨原料供应紧张的情况下，欧洲废钨价格偏强震荡为主。 矿端：截止本周五SMM55%黑钨精矿收报51.2万元/标吨，较上周五下调8500元/标吨，月内累计上涨8.55万元/标吨，周内钨精矿市场零单成交较少，但陕西、云南、湖南地区的竞拍多顺利进行，只是买卖双方议价分歧较大，侧面反馈出市场存在买盘，但在行情预期不明朗的情况下，买方多压价采购为主。市场中低品位钨精矿流通尚可，贸易商及冶炼厂多按照长单价格下浮采购补库为主，高品位矿流通偏紧，矿山报价坚挺。截止本周五，中低品位（40%以下）的钨精矿零单成交多在48万/标吨，55%附近的钨精矿议价区间较大，多集中在49-51万元/标吨区间。 冶炼端：截止本周五APT现货市场收报76.5万元/吨，较上周五下跌2.5万元/吨，月内累计涨幅8万元/吨，部分零单成交价格松动，下游粉末厂多按订单采购，冶炼厂前期高价库存货难以获利了结，价格低位的情况下，企业报盘坚挺，部分冶炼厂选择观望暂停出货为主，市场交投清淡。 6 月25日，广东钨企业公布 2026 年 6 月下半月钨原料长单含税采购价，其中国标零级 APT 报 78 万元 / 吨环比持平，长单价格与零单成交价差再度呈现扩大状态。 海外： 欧洲 APT 价格维持在3100美元 / 吨度高位，折合人民币约186.5万元 / 吨，较国内溢价超 140% 。6 月 24 日商务部发布第 26 号公告，进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作，监管力度持续升级，海外钨原料市场短期维持偏紧为主。 粉末：周内粉末市场受成本支撑松动及下游硬质合金采购量下降等多重因素影响，行业成交价格下跌为主，截止本周五SMM碳化钨粉收报1160元/千克，钨粉收报1230元/千克，较上周五下跌50元/千克，下游硬质合金企业刚需补库为主，部分成交价格低于网价展开。 7月份机械加工、通用刀具、模具行业进入传统淡季，下游加工厂成品库存积压，资金承压，采购策略全部转为 按需小批量补货、零囤货 ，贸易商批量采购意愿低迷，直接拖累粉末端现货成交清淡。 废钨市场：废钨市场分歧较大，随着价格的下跌，部分贸易商入场积极性提升，入场采购为主，但持货商多因前期成本较高，多捂盘不出，周内废钨价格跟随原生端呈现小幅下跌，但成交也存在缩量的情况，周内 国家税务总局发布公告 明确个人所得税有关征管事项，公告中提及自2026年7月1日起，自然人报废产品出售者通过“三流合一反向开票”向资源回收企业销售收购的报废产品，对“三流合一反向开票”年销售额（不含增值税）不超过60万元的部分减按0.25%预缴经营所得个人所得税，超过60万元的部分仍按照0.5%预缴经营所得个人所得税。其他服务与征管规定按照《国家税务总局关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》（2024年第5号）执行，再生资源行业反向开票等 。 本次三流合一个税减半政策 增加合规废钨流通供给、降低回收冶炼企业综合成本 ，加速废钨回收冶炼周期，长期推动废钨回收行业规范化、集中度提升，再生钨在国内钨供给结构中的占比持续抬升。后续继续关注冶炼厂对废钨接货的情况。 综合来看， 本周国内钨市场延续高位回调后的弱势整理格局，矿端、APT及粉末价格均有所回落，但龙头企业长单价格维持稳定，为市场提供了较强的价格支撑，也使现货进一步下跌空间受到一定限制。从供需来看，上游矿山挺价意愿仍存，高品位钨精矿供应依旧偏紧，而下游受传统淡季影响，硬质合金及机械加工企业采购维持按需补库，市场成交整体偏淡，短期供需仍处于博弈阶段。海外方面，在出口管制持续趋严及原生钨供应偏紧背景下，欧洲APT价格继续维持高位运行，国内外价差仍然较大，为国内钨价提供一定支撑。与此同时，废钨回收领域相关税收政策进一步优化，有望提升合规废钨流通量，长期推动再生钨行业规范化发展，改善国内钨资源供给结构。 预计短期国内钨市场仍将以震荡整理为主，后续重点关注长单价格调整、矿山出货节奏、下游淡季需求变化以及海外出口政策对市场情绪的影响。 中长期重点关注三季度矿山指标青黄不接，供应量下降，而金九银十消费好转预期也将一步优化产业供需结构，从而带来价格上的利多情绪。 整体来看，2026年国内原生钨矿开采管控持续从严，行业产量同比收缩的长期趋势稳固，资源稀缺属性仍为市场提供坚实底部支撑。虽然前期高价行情加速了终端用钨结构优化，低附加值领域用钨需求有序出清，行业减合金化、产品高端升级、刀具提效等趋势持续推进，短期适度弱化了传统刚需体量，但也推动整个钨产业链向高质量、高附加值方向迭代升级，产业发展韧性持续增强。SMM测算2026年在废钨供应量同比增加50%及海外原生钨精矿供应的补充下，国内钨元素供需平衡仍延续2025年紧张格局，全年仍存在0.3-0.5万金属吨的供应缺口，随着后续宏观环境稳步修复、海内外钨价持续扩大催化国内钨品出口激增预期，叠加军工、高端装备、新能源等新兴领域刚需持续扩容，下游消费增量有望稳步释放，产业维持高位震荡为主。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周镍价经历由宏观紧缩预期与供应端政策反转共同引发的暴跌。周初镍价依然在13.6万元/吨附近运行，之后受到美元指数持续上涨、美债收益率走高的情况下，持续压制有色金属价格，叠加市场传闻印尼将大幅上调全年镍矿RKAB配额，逆转了此前“配额收紧”的供给收缩逻辑，在宏观与政策的双重冲击下，镍价连续失守13万、12.7万等多道关口。截至周五，周内累计跌幅近6%，创下近阶段最大单周跌幅；LME镍同步跌至16,700美元/吨，周度跌幅约5%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,600元/吨，环比上周下跌8,250元/吨，金川镍升水依旧稳定在1,300-1,500元/吨水平，主流电积镍贴水在-400-300元/吨区间。本周受到盘面价格大幅下跌影响，下游点价活跃，成交情况较好。 宏观方面，本周宏观面最大的压制力量来自美联储6月FOMC会议释放的强烈鹰派信号。6月18日，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，已连续第四次暂停降息。美联储同时发布的经济预测摘要将2026年联邦基金利率预测中值从3月份的3.4%提高至3.8%。这一鹰派转向推动美元指数走强、美债收益率上行，对有色金属形成显著的压力。国内6月22日LPR报价保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，稳增长政策预期延续。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为12.9万吨，环比上周累库约2,700吨。 当前镍价正处于政策预期急转、宏观利空共振、高库存持续压制的三重压力之下，预计下周沪镍主力合约核心运行区间为12.5-13.5万元/吨。

SMM镍6月26日讯： 宏观及市场消息： （1）美国5月PCE年率录得4.1%，为自2023年4月以来的最高水平，核心PCE同比上涨3.4%，均符合预期。一季度GDP增速由1.6%上修至2.1%。 （2）商务部回应中美经贸磋商最新进展：双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。 现货市场： 6月26日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘大幅下跌，收盘报127,120元/吨，跌幅1.79%。 7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期来看镍价偏弱运行。