加拿大资源资源部周三在其网站上公布，加拿大和秘鲁签订了一份谅解备忘录，在关键矿产和可持续采矿领域进行合作。 资源部称，随着用于国防、先进制造业和清洁能源技术的材料需求不断增长，与盟友合作构建安全、多元化且具有韧性的关键矿产供应链的需求已达到前所未有的高度。自2025年夏季以来，加拿大政府已和全球合作伙伴签署了21项矿业和关键矿产双边合作框架，并牵头成立了G7关键矿物生产联盟，在不到六个月的时间内，为采矿项目筹集了185亿美元资金。 在此基础上，加拿大驻秘鲁大使Jean-Dominique Ieraci代表加拿大能源和自然资源部长Honourable Tim Hodgson，与秘鲁能源和矿业部长Angelo Victorino Alfaro Lombardi签署了一份谅解备忘录，以推进关键矿产和可持续采矿领域的合作。 Ieraci表示：“这份谅解备忘录彰显了加拿大与秘鲁双边贸易关系的强大实力，并突显了双方深化矿业领域合作的共同决心。我们将携手努力，推动创新，促进负责任的资源开发，并培养满足低碳未来所需的专业人才。” 在秘鲁矿业投资中，加拿大是第二大投资方，由67家加拿大勘探和矿业公司投资约112亿加元。 （文华综合）

致相关各方，重点为： 各省行政部门； 矿业总局秘书处； 刚果中央银行； 海关与消费税总局； 行政、司法、国有资产及参股收入总局； 出口产业链相关公共服务机构及单位； 获批商业银行； 矿业及出口经营主体； 刚果企业联合会矿业商会。 前言 为落实刚果（金）政府关于对战略矿产实施严格、透明、高效管理的政策，契合刚果战略矿产市场监管局（ARECOMS）在钴市场监管中的法定职责， 有必要对出口氢氧化钴金属含量检测过程中可能出现的检测偏差情形予以规范 。 事实上，认证与监管产业链中各检测实验室出具的结果存在检测偏差，可能源于检测方法体系差异、抽样及检测流程的固有偏差、样品制备方式不同等因素，此类偏差本身并不等同于存在故意篡改结果的欺诈行为（该行为属违法行为）。 为兼顾出口业务的顺畅开展、经营主体的法律保障，以及国家财税与经济利益的维护，特颁布本通函，本通函的制定主要依据以下法规： 2002 年 7 月 11 日第 007/2002 号《矿业法典》（经 2018 年 3 月 9 日第 18/001 号法律修订及补充）； 2010 年 8 月 20 日第 10/002 号《海关法典》法令； 2013 年 2 月 23 日第 13/003 号关于非税收入税基核定、监管及征收流程改革的法令； 2018 年 3 月 13 日第 18/003 号确定中央政府税费及规费名目表的法令； 2002 年 2 月 2 日第 003/002 号关于信贷机构经营与监管的法律； 2003 年 3 月 26 日第 038/2003 号《矿业条例》法令（经 2018 年 6 月 8 日第 18/024 号法令修订及补充）； 2019 年 11 月 5 日第 19/16 号关于设立刚果战略矿产市场监管局及规定其组织与运营规则的法令； 2014 年 7 月 5 日第 0140 号 / 矿业部内阁 / 01/2014 号 及 第 116 号 / 财政部内阁 / 2014 号部际令（《矿产从开采至出口的溯源管理操作手册》）； 2009 年 1 月 24 日第 003 号 / 财政部内阁 / 2009 号部令（《矿产出口服务规费单一征收窗口及分配办法》）； 2025 年 11 月 28 日第 003 号 / 矿业部内阁 / 2025 号 及 第 002 号 / 财政部内阁 / 2025 号通函（《钴出口流程实操规定》）； 及所有相关实施细则。 第一条 检测偏差的定义 就本通函而言，检测偏差指针对同一试样，刚果战略矿产市场监管局实验室、刚果国家电力公司实验室，以及出口商选定的获批私人实验室，三方出具的检测结果存在的任何差值。 仅当该检测差值 超过被检测氢氧化钴金属含量的 2% 容忍阈值时 ，方可认定为检测偏差。 第二条 检测偏差对业务的影响 在主管部门 未正式认定存在违法行为的前提下，检测偏差不得中止已启动的海关预清关流程 。 为此，相关行政部门应确保出口业务有序开展，同时严格遵守相关财税、海关及外汇管理义务。 第三条 临时计税依据 依据刚果（金）现行申报制原则，出口商选定的获批私人实验室出具的检测数据，为上述商品矿产出口所有申报文件的检测参考依据。 第四条 财务担保 经营主体须设立 不可撤销、凭首次索偿即支付 的财务担保，以覆盖可能产生的税费及规费差额。 该担保金额的核定，与刚果战略矿产市场监管局要求的、对应获批出口配额的矿业规费准备金机制保持一致。 第五条 复检规定 当 检测差值超出第一条规定的容忍阈值时 ，由各省矿业处处长牵头，委托经矿业部与财政部联合认可的基准实验室进行 复检 。 复检结果对所有相关方均具有约束力。 第六条 检测争议技术调解委员会 设立 检测争议技术调解委员会 ，负责审议检测偏差问题，并整合钴出口相关数据。 委员会成员单位代表包括： 矿业部； 财政部； 刚果中央银行； 刚果战略矿产市场监管局； 刚果钴业公司； 刚果国家电力公司； 海关与消费税总局； 行政、司法、国有资产及参股收入总局； 地质局； 刚果企业联合会矿业商会； 专业独立私人咨询机构 / 实验室。 委员会组织架构： 由矿业部担任主席； 财政部担任副主席； 刚果战略矿产市场监管局承担技术秘书处工作。 委员会 每月召开一次会议 ，至迟于次月 5 日前召开，完成上月出口相关检测、财税及数量数据的核定收尾工作。 委员会的《内部运营规则》将在首次会议上拟定，报请矿业部长签署生效。 第七条 出口量调整 必要时，调解委员会的审议结果可作为依据，对刚果战略矿产市场监管局备案的 钴金属含量当量出口量 进行调整。 若刚果战略矿产市场监管局实验室的检测结果处于第一条规定的容忍阈值内，则以此结果核定出口量。 在某一周期内，超获批配额的出口量将从下一周期配额中抵扣；因检测偏差导致的未完成出口量，将计入下一周期可用配额。 若出口未完成并非由检测偏差导致，未使用的月度配额将视为作废，并自动划入刚果战略矿产市场监管局的年度战略配额。 第八条 监管权 主管部门依据现行相关法规，保留 全部事后监管权 。 但若出口商 严格遵守本通函规定 ，其已提交的申报及实施的行为， 不得被追溯认定为违法或违规 。 若 产生税费及规费差额 ，出口商须办理补充申报，并 补缴核定的差额款项 。 若出口商 未履行补充申报义务 ，海关及矿业规费征收部门有权 启用第四条所述的财务担保 。 第九条 法律稳定性 本通函规定的措施，旨在保障出口业务顺畅、出口商的法律权益，以及国家财税利益。 本措施不违背现行法规规定的救济途径；若经营主体善意遵守本通函规定，相关行为 不得被解读为默示认可其存在违规情形 。 第十条 生效日期及适用范围 本通函的规定，适用于 钴出口禁令解除后开展的氢氧化钴出口业务 ； 亦适用于 本通函签署之日，已启动或正在办理行政手续的出口业务 。 若经营主体善意遵守本通函规定，相关部门不得对其处以罚款、罚金或行政制裁。 本通函自签署之日起生效， 适用于参与战略矿产出口流程的所有服务机构及行政部门 。 于金沙萨发布，2026 年 3 月 13 日 肖文豪 SMM 钴分析师 +86 16621140365

SMM镍3月19日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，理事米兰认为应降息25个基点。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。 （2）鲍威尔认为利率处于中性区间的高端，或略显紧缩，处于有利地位，目前不是滞胀；此次能源断供是一次性事件。在留任问题方面，鲍威尔强调调查不结束不走人，结束了也未必走，若继任者未确认就继续担任临时主席。 现货市场： 3月19日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）盘中大幅跳水，截至早盘收盘报131,760元/吨，跌幅2.79%。 中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级，引发市场对能源价格上涨、通胀加剧和经济放缓的担忧，避险情绪升温，叠加美联储维持利率不变但上调通胀预期，导致降息预期下修，金属价格普遍大幅下跌。宏观层面的压力可能继续主导市场情绪，镍价或维持震荡偏弱。

阿根廷圣胡安省的生产部长表示，该矿业大省计划到2035年成为主要铜出口地，届时该省的年度铜出口额将达到150-200亿美元之间。 圣胡安省位于安第斯山脉，靠近阿根廷与智利的边境。目前该省尚未生产铜，但拥有四个重要的铜矿项目：Vicuna（必和必拓与卢丁矿业的合资项目）、Los Azules（麦克尤恩铜业项目）、El Pachon（嘉能可项目）和Altar（Aldebaran Resources项目）。 其中，Vicuna和Los Azules项目已获得环境批准，预计将在2030年左右开始投产。 圣胡安省生产部长Gustavo Gonzalez在布宜诺斯艾利斯举行的IEFA拉美论坛期间表示，该省占阿根廷未来十年潜在铜供应量的80%，这四个项目的总投资额达320亿美元。 他补充说，该省的目标是到2035年实现年产120万吨铜，从而达成上述出口预期。 “就出口而言，我们谈论的是每年150-200亿美元，”Gonzalez说道。 自2018年以来，阿根廷一直未生产铜，但该国拥有一批世界级的项目。2025年，受金价上涨和新锂矿项目的推动，阿根廷矿业出口总额达到60.4亿美元。 仅Vicuna项目就计划在其铜、金和银业务中投资180亿美元。该矿商今年2月表示，该项目预计在前25年内，每年产出约39.5万吨铜、71.1万盎司黄金和2220万盎司白银。 Gonzalez指出，圣胡安省的总出口额约为22亿美元，其中矿业贡献了17亿美元，主要来自黄金和石灰石。他还强调该项目对就业的潜在影响，表示这四个铜矿项目有望在10年内使该省的正式劳动力规模几乎翻一番，在现有的8.4万个就业岗位基础上增加7万个。 然而，挑战依然存在，特别是道路和能源网络等基础设施问题，矿业项目正在着手解决这些问题。Gonzalez表示，省级政府将负责解决住房需求。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

KoBold Metals非洲区首席执行官周三表示，已启动其在赞比亚的Mingomba铜矿项目开发，目标是在2030年代初实现投产。 赞比亚是仅次于刚果民主共和国的非洲第二大铜生产国，其目标是到2031年将铜产量增加两倍以上，达到300万吨，而像Mingomba这样的项目是实现这一目标的核心。 “我们已经开始了矿山开发，”KoBold Metals非洲区首席执行官Mfikeyi Makayi表示。“我们现在正全力推动许可审批流程，以获得建设矿山的批准。”她补充说，预计竖井开凿工作将于2027年初开始。 “由于我们进展相当迅速，目标是在2030年代初建成并投产。” 她补充道，该公司已完成关键矿山基础设施的土地收购，包括加工厂、尾矿库和行政设施。 Makayi表示，该项目的投资需求估计在23亿至25亿美元之间，预计矿山每年将生产30万吨铜。 关于KoBold将如何为矿山融资，她表示：“这是一个有趣的项目，在世界各地，大多数人都会选择合作伙伴。是的，我们正在进行不同的对话，但目前仍然只有 KoBold一家，我们有信心情况良好，在这个阶段我们有足够的资金储备来推动项目向前发展。” 更广泛的非洲雄心 KoBold利用人工智能寻找铜、钴、镍和锂，去年获得了在刚果民主共和国勘探锂和其他矿物的七项许可证。 “现场人员已经开始我们的勘探计划，”谈到刚果（金）的业务时，Makayi说道。 KoBold还在纳米比亚勘探锂和镍，已在赞比亚开始锂勘探，并正在博茨瓦纳寻找机会，该国是一个新兴的铜矿热点地区。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

智利国有铜业巨头Codelco已公布今年年初产量大幅下滑，这让铜业分析师及该公司前高管对其2025年末产量激增的报告产生质疑，而正是这一波增长，帮助公司完成了年度产量目标。 上周，智利国家铜业委员会（Cochilco）报告显示，Codelco公司1月产量仅为9.1万吨，为近十年来月度产量第四低水平。1月产量同比下降1.8%，较去年12月大幅下降47%。 而在2025年12月，该公司公布的月度产量高达17.23万吨，创下十年内单月最高纪录，远超当年1—11月10.56 万吨的月均水平。 业内人士纷纷质疑：这一波激增是如何实现的、该数据是否代表了全部精炼铜，以及这对该矿企到2030年将产量提升至170万吨的长期目标意味着什么。 “整个行业在数据统计方面总是会进行一定的美化处理，以更好地达成目标，但这次的差异过于悬殊，至少值得怀疑，” 一位Codelco公司前高管表示。 “最起码，这说明规划存在严重问题。” 受访的四位该公司前高管，均对12月数据及公司2030年目标表示怀疑。 受矿石品位下降以及主要矿山的重大建设项目出现问题影响，Codelco公司2023年产量降至25年低点。2024年有所回升，并在2025年超出3,000 吨，达到133万吨。 据一份内部生产文件：Chuquicamata矿氧化矿12月产量达到2.5万吨，是预期4,000吨的6倍多。 Andina矿创下2014年以来最高月度产量。小型矿区Salvador产量为1.15万吨，远超预期的4,600吨。 被问及数据时，Codelco公司称，产量大增是因为加大了库存的使用、使用非计划原料以及部分矿区运营改善。 “考虑到所面临的突发状况，这一成绩尤为重要，印证了集团在技术和人力上具备维持生产表现的能力。” 公司表示。 公司表示，Chuquicamata动用了堆浸场库存，帮助增加了产量，而Andina的产量得益于矿石品位提升与处理效率提高。 对于Salvador，Codelco指出，该矿产量得益于Rajo Inca项目的增产以及6月份potrerilllos冶炼厂停产后囤积的库存。 矿业咨询公司GEM首席执行官Juan Ignacio Guzmán表示，年末产量激增虽属正常，但他认为，如果产量大幅偏离预期，就会发出警告信号，或表明存在统计错误。 “当预期与现实严重不符时，就需要内部审计，查明原始预估错在哪里，以改进未来预测，”Guzmán称。 智利国家铜业委员会称，其定期对Codelco公司进行审计，但暂无公开信息解释各矿区产量偏差背后的运营、技术或管理原因。 该委员会表示，依法需对大部分监管工作保密。 矿业咨询公司Plusmining负责人Juan Carlos Guajardo指出，动用堆浸库存推高了年末产量，且自2022年以来，该公司每年11—12月都会异常大量消耗库存。 “另一个因素是年末运营冲刺，延续了往年12月产量反弹的模式。” **长期竞争力问题仍存** Codelco公司仍面临矿石品位偏低的长期难题。旨在弥补这一问题的结构性项目屡屡延期、超支，拖累产量。 Guzmán认为，受官僚主义与缺乏关注影响，公司难以与私营矿企竞争。 “Codelco产量下滑，原因之一就是这些项目未能按预期推进，部分源于项目开发缺乏竞争力。” “当企业不再参与竞争、采用非市场化做法时，就会出现‘兜底式做账’，让数据看起来没那么糟糕。” 今年7月，公司旗舰矿山El Teniente发生致命事故，致6名工人死亡，并引发司法调查。多个地下矿区关停，正逐步复产，部分仍处于停工状态。 公司称正在重新评估业务与发展计划，评估对未来产量的影响。尽管发生事故，El Teniente矿山12月仅比目标少产约 900吨，公司归因于年初该矿表现超预期。 2026年，Codelco设定产量目标为134.4万吨，较2025年高出约0.7%。分析师质疑公司能否维持增长并实现这一目标。 “业界和私营部门显然存在疑虑：Codelco的竞争力问题是否也导致了这一现象，或更直接地说，这是否只是其内部问题的又一表现，” Guzman表示。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn