SMM4月2日讯 本周（3 月 27 日 - 4 月 2 日）国内钨市场整体呈现 弱势下行 格局，2026 年第一批钨精矿开采总量控制指标落地、矿端招标流标现象频发、成交持续低迷，叠加下游采购需求疲软，共同拖累钨系产品价格走弱，市场交投情绪偏谨慎。 价格表现：主流品种周内回落，内外盘分化明显 矿端方面，65% 黑钨精矿本周跌幅达 4.19%，截止4月2日SMM65%黑钨精矿价格收报 96.05 万元 / 标吨，较上周四下跌4.2万元/标吨，矿山招标频繁流标，市场情绪悲观，冶炼厂观望情绪浓厚，多停止采购，3 月 29 日 - 31 日，广西、广东、四川、云南、湖南等多地钨矿招标项目中，仅陕西 55% 白钨矿以 94.8 万元 / 标吨成交，其余 6个项目全部流标或未成交，涉及钨锡中矿、白钨精矿、钨精矿等多个品类，实物量超600吨，也反映出下游企业畏高情绪浓厚，买卖双方报价分歧扩大，矿山坚守惜售挺价策略，下游则以按需零星采购为主，市场观望氛围持续浓厚，4月伊始未出现明显改善。SMM认为此轮矿山流标的原因有：①随着部分地区矿山出货获得审批以及国内第一批钨精矿开采指标逐步下发到矿山，国内矿山山出货节奏加快，矿山利润高企的情况下，高位变现需求增加，阶段性出货量增加。②下游 APT、钨粉企业采购成本高企，对高价原料接受度低，行业资金压力较大，且冶炼厂新增订单较少，企业观望情绪浓厚，刚需补库；③部分招标矿品品位偏低、杂质含量高，进一步加剧流标。 周内仲钨酸铵市场弱势整理，截止4月2日，SMM仲钨酸铵收报145.5万元/吨，较上周四下跌3.5万元/吨，市场悲观情绪下，部分持货商下调价格出货，主流企业多按长单补库为主，散单需求下降为主，市场散单流通价格报价混乱，部分小订单成交价格跌破140元/吨价格，下游粉末企业补库积极性不佳，企业多消化前期库存为主，成本端支撑松动，加之再生碳化钨粉与原生碳化钨粉价差扩大至60多万元/吨，周内原生碳化钨粉市场弱势整理为主，截止4月2日，SMM原生碳化钨粉收报2275元/千克，较上周四下跌50元/千克。 下游方面，本周硬质合金行业迎来集中提价，头部企业纷纷发布调价通知，以应对前期钨原料大幅上涨带来的成本压力。面对钨精矿、APT 及钨粉价格持续高位运行，企业一方面通过上调产品价格向下游传导成本，另一方面采取长单锁价、提前备货、提高废钨回收利用率、优化产品结构等多种方式控制原料风险，在保障生产稳定的同时，努力消化高位成本带来的经营压力。 周内海外钨市场维持强势震荡行情，欧洲市场APT成交重心已上移至3150-3200美元/吨度附近（折算人民币约合194万），考虑增值税的话，APT内外价差扩大至74万元/吨，国内矿贸进口企业反馈，目前在海外收购钨矿，发往国内市场失去价格优势，部分钨矿开始向韩国、欧洲等国家汇集。后续持续关注海外钨矿进口量变化的情况。 与原生矿弱势形成对比，本周 废钨市场恐慌情绪明显缓解，市场情绪逐步修复 。经过前期价格急跌后的恐慌抛售，叠加下游刚需采购消化， 废钨市场前期库存基本出清，市场流通量显著下降 ，回收商低价惜售情绪升温，报价混乱局面改善，买卖双方回归理性博弈。 废钨钻头、棒材等主流品种跌势收窄，周内低位企稳，部分地区报价小幅回升，截至周末，废钨棒材报价至 1130-1160元 / 千克，虽较前期高点仍有回落，但周内跌幅明显收窄，市场交投活跃度较前期提升，刚需采购逐步入场。 政策方面： 截至目前，2026年度全国钨矿开采总量控制指标尚未全面公开，从地方来看，根据2026年3月30日黑龙江省自然资源厅公示，2026年度黑龙江省第一批钨矿开采总量控制指标共计100吨，分配给双鸭山市建龙矿业有限公司（双鸭山市建龙矿业有限公司羊鼻山铁矿）100吨。当地2025年第一批开采配额为0。其他省份暂未有官方消息。 综合来看，短期钨市场仍将呈现结构性分化运行态势，钨精矿端受招标频繁流标、成交持续低迷以及 市场担心随着矿山指标逐步下发，后市矿山出货量增加，市场流通增加干扰，短期价格弱势格局暂难明显改观，下游冶炼及终端企业观望压价心态仍将延续，市场或继续维持偏弱震荡；而废钨市场在前期库存逐步出清、市场流通量下降的支撑下，悲观情绪已得到明显修复，价格有望逐步企稳并进入窄幅整理阶段。与此同时，下游硬质合金企业通过集中提价、锁长单、优化原料结构及提升废钨回用比例等方式积极消化前期原料涨价成本，成本传导逐步落地，对整个钨产业链形成一定支撑。中长期而言，在钨矿开采总量持续严控、战略资源保护性开采政策不变的背景下，原料供应刚性约束仍在，叠加军工、高端制造、新能源等领域需求具备韧性，钨价大幅下行空间有限，待市场观望情绪缓解、下游刚需集中释放后，产业链供需格局有望重新回归平衡，市场逐步从阶段性调整转向理性修复区间，后续需重点跟踪矿山招标成交情况、指标执行进度、下游开工复苏力度及海内外需求恢复节奏。 下周关注重点：长单价格指引，海外钨市场情况、国内矿山指标下发情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍4月2日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间4月1日晚，特朗普发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。美国对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”。特朗普同时表示，接下来几周将对伊朗进行更强火力打击。 （2）美国3月ADP就业人数增加6.2万人，高于市场预期的4万人，较上月的6.3万人大致持平，显示美国3月私营部门就业人数稳步增长。 现货市场： 4月2日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,650元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,650元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）震荡走低，截至今日早盘收盘报133,870元/吨，跌幅0.87%。 短期看印尼政策收紧与成本支撑为镍价构筑了坚实的底部，但高库存和终端需求疲软压制上行空间。预计沪镍主力合约核心运行区间为13.3-14.3万元/吨。

云南锡业股份有限公司卡房分公司 钨精矿和锡粗精矿公开竞售公告 云南锡业股份有限公司卡房分公司现有钨精矿和锡粗精矿各一批将分两个标的在卡房分公司生产运营管理中心会议室进行现场竞价销售，诚邀各位有意愿的客户参与公开竞价。 一、外销矿产品基本情况 （一）矿产品名称：白钨精矿和锡粗精矿 （二）矿产品基本情况： 第一标的：销售钨精矿实物量约68吨，品位50%，钨金属34吨。（最终以实际交收量为准）； 第二标的：销售锡粗精矿干重约为70吨，锡品位2.3%，钨品位24%，金属量18.41吨，其中：锡金属量为1.61吨；钨金属量为16.8吨（最终以实际交收量为准） （三）计价元素：第一标的矿产品计价的元素为 三氧化钨； 第二标的矿产品计价的元素为 三氧化钨和锡。 二、竞价方式及要求 （一）竞售时间：2026年4月8日下午14:30 （二）竞售地点：云南省红河州个旧市卡房镇卡房分公司生产运营管理中心会议室。 （三）竞售条件：每批竞售需满足3家及以上符合要求的客户方可竞售，否则不竞售。 （四）竞价 按金属吨的含税单价进行报价（税率13%） 。 （五）本次销售的产品设置拦标价： （1）第一标的为50%钨精矿置拦标单价，低于标的设置拦标单价，标的竞价流标。 （2）第二标的为（锡品位2.3%，钨品位24%）锡粗精矿置拦标总价，低于标的设置拦标总价，标的竞价流标。 拦标价销售发布：竞售前、竞售中都不进行公布，待竞价结束后进行公布。 （六）竞价方式 （1）由卡房分公司生产运营管理中心牵头，技术管理中心、财务部、选矿车间及特约监督员相关人员共同参与； （2）按不同标的分批竞价报价不少于五轮，竞价单位认真填报并加盖公章，不得涂改，涂改后报价无效。 竞价报价为不低于五轮报价，竞价单位认真填报盖章，不得涂改，涂改后报价无效。 第一轮报价以后，每轮报价必须大于上一轮的每种计价元素通报的最高报价，否则视为放弃投标。 前四轮现场报价结束后，会议主持人通报每次现场每种计价元素最高报价； 最后一轮现场报价结束后，会议主持人通报各家企业最后一次报价，同时公布现场最高报价。工作人员公布拦标价，以最高报价且符合拦标总价要求的价格计算出标的矿产品价值，并以报出该价格的单位作为中标单位，第一标的：如中标单位无能力一次性购买本批钨精矿，待竞价完成后，可现场询问其余客户有无购买意向，如有则按本次最高报价进行购买，购买量优先供应第一中标单位后剩余量再供给其余单位。第二标的工作人员公布拦标价，以最高报价且符合拦标总价要求的价格计算出本批锡粗精矿矿产品价值，并以报出该价格的单位作为中标单位。并将两个标的竞价结果上报分公司后确定是否进入销售流程，之后以书面形式通知中标单位进入销售流程。 （3）购买方在接到卡房分公司通知后须在三个工作日内完成合同签订并寄出合同，否则视为购买方放弃购买并投标保证金将不再退回，卡房分公司有权再次组织销售。 （七）报名成功后，各单位需在竞售前按标的及时缴纳投标保证金第一标的40万元人民币；第二标的40万元人民币，投标保证金缴纳时间截止2026年4月7日，未缴纳保证金者视为自动放弃本次竞标。未中标单位的投标保证金在该次竞价活动结束后及时退还；中标单位的投标保证金在买方完成提货后，及时退还。如中标单位未按中标价格、数量签订合同和完成提货，则投标保证金不予退还。 投标保证金收取账户如下： 公司名称:云南锡业股份有限公司卡房分公司 开户银行:个旧市农村信用合作联社卡房信用社 开户账号:0600016909803012 缴纳保证金时请备注对应的“钨精矿保证金或锡粗精矿保证金”字样 •计价: 1、第一标的以钨精矿含钨50%为基准价，40%<W03≤50%，每下降1%价格下降100元/金属吨；50%<W03，品位每上升1%价格上涨100元/金属吨；若品位达不到相应品级，百分比品位保留两位小数点，小数点部分按比例进行价格结算；其余元素不进行结算。 2、第二标的以锡粗精矿锡品位2.3%，钨品位24%基准品位，以中标单价为基准单价进行计价；单车取样作为一个化验批，待实际化验结果出具后取综合品位作为结算品位进行一次性结算；若三氧化钨的竞价品位和结算综合品位误差≤±1%，结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）400元/金属吨；若三氧化钨的竞价品位和结算综合品位误差＞±1%，超出1%部分结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）600元/金属吨；含锡结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）500元/金属吨；两种计价元素取综合品位结算时，品位不足0.1%的部分按比例进行计价。 （九）两个标的交易采用预付款后交货的模式，买方应在合同签定后卡房分公司提供货物之前支付货物预付款。第一标的在合同签订后 五个工作 日内，买方需支付合同总金额的20%作为定金，否则视为放弃，投标保证金将不再退回；第二标的锡粗精矿销售采用先款后货的模式，购买方应在卡房分公司提供货物之前向其支付货款。在合同签订后三个工作日内，买方需支付预估总货款金额的20%作为定金，否则视为放弃，定金将不再退回。随后卡房分公司将根据买方支付的金额向其供应标的一和标的二相应价值的矿产品，定金将在买方最后一次提取货物时自动转为货款。原则上，卡房分公司供应的矿产品价值不超过买方已支付的预付款。若卡房分公司供应的矿产品价值由于品位浮动的原因超出买方已支付的金额，买方须在七个工作日内补足差额，以便卡房分公司向买方开具增值税发票。若在供销过程中，买方未能按照约定的量购买对应的矿产品，定金将不予退还。定金在买方最后一次拉货时自动转为货款。 （十）检斤计量在云锡卡房分公司进行，矿产品的检斤计量和水分测定以云锡卡房分公司计量和测定结果为准。检斤计量完毕双方现场确认后即视为交付。矿产品样品的取制须在双方人员见证监督下进行，样品经加工后分四份，甲乙双方各一份，留仲裁样一份存于卡房分公司，双方送一份到双方均认可的个旧市具备资质的检测机构化验并作为结算依据，化验的费用由购买方支付。若对检测数据有争议，双方均可提起仲裁，仲裁机构定在与正样检测机构不一致且双方认可的个旧市具备检测资质的检测机构，标的一仲裁结果与原结果相比误差范围在±0.5%以内（含±0.5%）按照原数据进行结算，超出误差范围外以仲裁结果进行结算；标的二以仲裁数据进行结算，仲裁化验的费用由提出方支付。 （十一）标的一购买方购买预估总货款金额须于合同签订后三十个工作日内全部打进云南锡业股份有限公司卡房分公司账户，随后购买方根据付款情况分批到云南锡业股份有限公司卡房分公司仓库进行提货，购买方如果不按照约定足额支付款项的和不及时对货物进行处理的，超过合同履行期限，云南锡业股份有限公司卡房分公司有权对货物进行处置，同时不退还购买方已经支付的定金；标的二购买方购买预估总货款金额须于合同签订后五个工作日全部打进云南锡业股份有限公司卡房分公司账户，随后购买方根据付款情况分批到云南锡业股份有限公司卡房分公司仓库进行提货，购买方如果不按照约定足额支付款项的和不及时对货物进行处理的，超过合同履行期限，云南锡业股份有限公司卡房分公司有权对货物进行处置，同时不退还购买方已经支付的定金。 （十二）由购买方自行组织车辆到卡房分公司指定的地点装车，装车费由卡房分公司承担，运输费用由购买方自行承担；在装车和运输过程中的安全、环保事故一律由购买方承担。 三、参与竞价资质要求 （一）按照卡房分公司销售客户准入条件提供所需资料。 1. 营业执照（复印件）； 2. 税务登记证（复印件）； 3. 客户开户银行及开票资料（盖章）。 4. 法定代表人身份证复印件、被授权委托人身份证复印件及授权委托书（非法定代表人参加竞价须提供）； （二） 通过云锡集团公司“黑名单”系统查询并符合要求。 （三）报名成功并缴纳保证金后，竞价方必须带公章或合同章至现场盖章使用。 四、报名方式 有意向参与公告所列类别产品公开竞价的客户单位请与卡房分公司联系报名，报名时请提供客户准入条件提供所需资料以供审核资质用，未通过资质审核的客户将无权参与现场竞价。 报名截止时间：2026年4月7日18:00点 联系人及电话：唐裕娇 13988005203 段勐13887551285 云锡股份卡房分公司 2026年4月2日

根据淡水河谷基本金属公司（Vale Base Metals）3月30日发布的关于该公司矿产储量和矿产资源的最新工程和勘探报告，到2027年底，该公司在加拿大和巴西的矿产储量和资源总量有望增加20%以上。 [注：到2027年底增长20%的目标是根据2024年12月31日报告的矿产储量和矿产资源（包括推断矿产资源）来衡量的。本文所报告的2025年结果代表了在实现这一目标方面取得的部分进展。] 报告显示，截至2025年12月31日，铜总储量和资源量同比增长6%至5300万吨，镍储量和资源量增长13%至1400万吨。按现有产能计算，当前铜资源可支撑超过65年的潜在生产。铜、镍以及钴、铂、钯、金等金属资源量的提升，将显著强化其内生增长潜力。 探明及概略储量 Vale Base Metals表示，铜的探明及概略储量为12.5亿吨，品位0.66%，含铜金属量820万吨，2024年底为810万吨。 镍的探明及概略储量为4.193 亿吨，品位1.42%，含镍金属量590万吨，高于2024年底的560万吨。 首席执行官Gustavo Pimenta本月初表示，公司计划未来十年将铜产量翻倍，作为其聚焦三大核心大宗商品战略的一部分。 受电气化加速与数据基础设施扩张推动，未来几十年全球铜需求预计将大幅增长。 2026年的重点 Pimenta于3月1日表示，淡水河谷将专注于铁矿石、铜和镍三大核心品种，因为此前多元化尝试的结果不尽如人意。淡水河谷是全球最大铁矿石生产商，同时也是西半球最大的镍生产商。 淡水河谷去年生产铜38.2万吨，为2018年以来最高水平，且产量有翻倍潜力。淡水河谷今年1月公布，旗下Salobo铜矿第四季度产量创纪录，推动当季整体铜产量同比提升6%。 2026年的重点包括实现铜产量增长。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

随着哥伦比亚政府推进改革，使矿业与全球关键矿产开发以及总统佩特罗（Gustavo Petro）的绿色能源和环保承诺保持一致，哥伦比亚的矿业面临着决定性的时刻，即便监管的不确定性、安全风险和政治变化考验着投资者的信心。 矿业约占哥伦比亚国内生产总值的2.4%，但由于税收增加、勘探减少以及矿产资源丰富地区持续的不安全局势，去年矿业收缩了6.2%。 然而，尽管面临这些压力，哥伦比亚仍然是关键矿产的主要供应国。哥伦比亚是全球第五大动力煤出口国，嘉能可（Glencore）旗下Cerrejón煤矿是全球最大的露天开采煤矿之一。哥伦比亚还是全球最高品质祖母绿的主要产地。安蒂奥基亚省的黄金产量仍然很高。而CoreX Holding旗下的Cerro Matoso业务使哥伦比亚成为仅次于巴西的南美第二大镍生产国。 然而，哥伦比亚的大部分地质潜力仍未得到充分开发。根据国家矿业局（ANM）的数据，哥伦比亚只有约2.5%的领土拥有采矿权，而且大多数特许权都属于中小型企业。 铜目标 与许多准备从能源转型带来的金属和矿产需求增长中获益的国家一样，哥伦比亚目前也在寻求将铜纳入其矿业投资组合，并抓住这一战略机遇，实现矿业多元化。 2025年末，国家矿业局启动了14个战略铜矿区域的招标，其中包括哥伦比亚南部的潜在矿区。 这一举措是《2024-2035年国家矿业发展计划》的一部分，该计划是一份为期10年的路线图，其中包括对国家战略矿产清单的更新。目前，铜、镍、锌、铂族金属、铁、锰、冶金煤、磷酸盐、镁、铝土矿、黄金、祖母绿和铬等17种矿产享有优先地位。 与更南边的邻国不同，哥伦比亚国内的铜产量仍然微乎其微。哥伦比亚唯一的大型铜矿是Atico Mining旗下的El Roble矿，该矿去年的铜产量为920万磅，即4,200吨。 与区域主产国智利和秘鲁相比，这一产量几乎可以忽略不计，两国去年的产量分别约为550万吨和270万吨。 可预测性和投资风险 专家们普遍认为，哥伦比亚有限的铜矿开发反映的是地上的制约因素，而非地质潜力。 据哥伦比亚矿业协会（ACM）估计，该国铜资源量约为970万吨，主要分布在安第斯成矿带，但大部分矿藏仍未得到充分勘探和开发。 然而，与之形成鲜明对比的是，该国的项目却在不断增加。如果这些开发项目取得成果，产量将大幅增加。 更广泛的采矿业目前浮现了紧张迹象。2025年，该行业的出口额约为161亿美元，约占哥伦比亚出口总额的32%，但产量却急剧下降。截至年底，该行业收缩了 8.3%，其中金属矿产下降了13.5%，这反映了经济活动的疲软和政策方面的不利因素。 出口也连续三年下降，2025年下降了5.1%，原因是国内产量下降。煤炭出口下降了 20%，黄金出口下降了18%，镍铁出口下降5%，祖母绿出口下降了69%。 国际铜业研究小组（ICSG）的一份报告称，在吸引大规模投资之前，该国必须明确未来的采矿法规、特许权条款以及拟成立的国有矿业公司EcoMinerales的作用。 铜矿从发现到投产通常需要15到20年的时间，因此法规的稳定性至关重要。 矿产咨询公司GEM的负责人Juan Ignacio Guzman称：“哥伦比亚有可能成为一个重要的铜矿生产国，但仅靠潜力是无法实现的。需要至少一个，最好是两个大型矿山达到建设和稳定状态。” Guzman说，主要障碍仍然是执行风险，他指出，AngloGold的Quebradona等项目面临着漫长的审批时间和社会挑战。 他说，可预测的时间表、更强大的地球科学数据、有利的基础设施和更高的安全性都是建立可行的铜供应链所必需的。 《采矿业已死》（Mining is Dead）一书的作者Eduardo Zamanillo和Marta Rivera也赞同这一观点。他们认为，铜业发展需要一个超越单一政治周期的长期政策框架。 “铜矿是一项长达数十年的投资，对时间线的不确定性极为敏感。项目可以承受严格的环境标准，但无法经受住无限期的流程风险。” 政策不确定性 旨在加强环境监督的政府改革又给投资者增加了一层不确定性。 2024年1月颁布的第044号法令允许环境部宣布矿区的临时自然资源保护区，并暂停开采活动长达10年。 地区当局也实施了限制措施。在安蒂奥基亚，官方宣布了一个涵盖六个城市的临时可再生自然资源区，在三年内暂停发放新的采矿许可证。 2025年10月，政府提出了《公正能源转型矿业法》草案，以取代现有法规，政策辩论由此升级。该提案内容包括成立国营矿业公司EcoMinerales，并禁止在亚马逊生物群落进行新的大规模采矿。 财政政策也大幅收紧。12月，国会批准了一项税收改革，取消了石油、天然气和矿业公司从企业所得税中扣除特许权使用费的权利，从而实质性提高了该行业的税收负担和运营成本。 根据修订后的制度，哥伦比亚维持35%的苛刻企业基本税率，并根据商品价格征收附加税。普华永道（PwC）称，根据国际价格水平，石油生产商可能面临高达50%的总税率，而煤炭企业的税率可能上升至约45%。改革还包括对出口征收5.4%的自我预扣税。 投资者的情绪反映了繁重的财政制度和围绕环境法规的不确定性，而哥伦比亚环境法规是南美洲最严格的法规之一。在弗雷泽研究所（The Fraser Institute）2 月底发布的最新矿业公司年度调查中，哥伦比亚在68个调查区域中总体排名第42位，但在政策信心方面排名第57位，是该地区最不具吸引力的矿业目的地之一。 战略展望 目前，哥伦比亚是一个矛盾体。在全球对能源转型矿产需求强劲的背景下，该国却拥有大量煤炭、黄金、镍和潜在铜储量。 包括嘉能可、力拓和AngloGold Ashanti在内的大型国际公司已在该国开展业务或进行勘探。 然而，监管改革、环境限制、安全挑战和政治不确定性削弱了外国投资，减缓了项目开发速度。 Guzman称，“哥伦比亚的竞争砝码不仅是税收，还有一揽子信誉计划。稳定的规则、明确的环境排序标准、可执行的时间表和透明的社区利益机制是最终降低社会冲突风险和吸引长期资本的关键。” Zamanillo和Rivera认为，该国的长期地位还将取决于其如何驾驭对关键矿产日益加剧的地缘政治竞争。 “这不再仅仅关系到地下的资源。还关系到能否通过稳定的机构、明确的许可、可信的标准和持久的领土治理来提供可预测的供应。” 如果哥伦比亚能够制定经得起选举周期考验的可预测规则，就能将自己定位为全球能源转型供应链中关键矿产的战略供应国。 （文华综合）

SMM镍4月1日讯： 宏观及市场消息： （1）中国和巴基斯坦提出关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议：一、立即停止敌对行动；二、尽快开启和谈；三、确保非军事目标安全；四、确保航道安全；五、确保联合国宪章的首要地位。 （2）特朗普表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。 现货市场： 4月1日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,650元/吨，较上一交易日下跌100元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）早盘窄幅震荡，截至今日早盘收盘报135,500元/吨，跌幅0.1%。 供给端从镍矿收紧演进为“矿+税收”双重成本支撑，为镍价底部提供坚实支撑，但终端需求较差及库存持续累积依然对镍价上方空间形成压制。预计短期镍价维持震荡格局，沪镍主力合约核心运行区间为13.3-14.3万元/吨。

3月31日（周二），艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）周二更新了一份独立研究报告，报告中下调了该公司位于刚果民主共和国的铜矿综合体近期的产量预估。 这份支撑该加拿大矿商扩大卡莫阿-卡库拉铜矿（Kamoa-Kakula）综合体产量的技术报告，将2026年阳极铜产量预估下调至29-33万吨区间。2027年的产量展望也下调至38-42万吨。 Kamoa-Kakula是全球品位最高的主要铜矿项目之一，在面临供应紧张和新项目开发受限的市场中，已成为重要的增长来源。 该公司计划从2028年起将该铜矿综合体的年度铜产量提升至超过50万吨。 更新后的矿产储量预估为4.66亿吨矿石，铜品位2.82%，含铜金属量1310万吨。 艾芬豪公司表示，根据技术报告的建议，公司已开始着手进行一项新的可行性研究，预计约12个月内完成，钻探和测绘工作将于2026年第二季度启动。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn