SMM4月27日讯： 湿法回收本周情况： 供应端：本周锂盐、镍盐、钴盐等盐类产品均以阴跌为主。本周三元、钴酸锂黑粉系数基本持稳，以三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段系数为75-78%，三元电池黑粉系数为72-75%。而供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价下跌有所下降，但仍有部分打粉厂因现阶段打粉端利润仍处于盈余线之下，因此选择捂货不出，等待行情，市场成交环比3月表现更清淡。需求端，多数湿法厂在镍钴锂盐持续下跌的情况下仅对黑粉进行刚需采买，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此仅备1个月左右安全原料库存。成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，而打粉端利润略优于湿法，但哟由于前段时间电解铜价格的下跌，导致打粉端利润也持续倒挂。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

据外媒报道，为减少中美贸易摩擦，美国总统特朗普正考虑大幅降低对中国商品的高额关税，其中部分商品关税税率的降幅可能超过一半。 消息人士表示，虽然特朗普总统尚未做出最终决定，但目前已有多项方案在讨论之中。其中一项美国政府的提议涉及关税分级方案：对非战略性中国商品征收较低税率（约35%），而对涉及美国国家安全的关键中国商品则征收高达100%的关税。另一项方案是，美国对中国商品的关税税率或将降至“50%到65%”之间。据悉，当前美国对华关税最高可达145%。 一位美国白宫官员表示，目前特朗普政府不会单方面降低对中国商品的关税，任何调整都必须通过与中国政府的谈判达成。美国白宫发言人Kush Desai称：“特朗普总统已明确表态：中国需要与美国达成协议。关于关税的任何决定都将由特朗普总统直接宣布，其他说法纯属猜测。” 4月23日，美国财政部长Scott Bessent重申，美中双方都认为目前的关税水平“不可持续”。Scott Bessent称：“正如我昨天所说，这相当于禁运，而两国贸易中断不符合任何一方的利益。”4月22日，Scott Bessent还指出，他预计美中紧张局势将有所缓和。 特朗普曾于4月22日表示：“美国对华关税将大幅降低，但不会降至零。”特朗普这一较为温和的表态与4月初的强硬立场形成鲜明对比，当时他曾宣布计划于4月2日对中国商品大幅加征关税。中国政策观察人士认为，特朗普的言论“被视为让步的信号”。这一政策转向源于市场剧烈波动和企业界的强烈批评。 4月23日，中国做出回应，表示愿意与美国重启谈判，但警告称如果中美关系持续紧张，将不会进行谈判。中国外交部发言人郭嘉昆表示：“对于美国发动的关税战，中方的态度很明确，我们不愿打，也不怕打。打，奉陪到底；谈，大门敞开。” 分析人士警告称，美国对中国商品加征高额关税可能导致电子产品、玩具和服装等在中国大规模生产的商品价格飙升，并扰乱多个行业的复杂供应链。

        据了解，截至4月25日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.33万吨，较4月18日增加0.53万吨。         本周河南地区大型原生铅冶炼企业检修结束，铅供应阶段性增量，又因时值月末，新月（5月）的铅锭长单即将开始，部分下游企业等待新长单，对于散单接货量减少。本周铅价呈偏强震荡，各地区价差不大，尤其是主要产区河南与江浙消费地的铅价差异不大（河南地区厂提现货报价对沪铅2505合约贴水180-120元/吨出厂，江浙沪仓库货源报价对沪铅2505合约平水报价，运费因素除去后，产地价格甚至高于消费），下游企业更倾向于接收就近社会仓库的货源。另下周下游企业将进入五一节放假状态，铅消费再度转弱，不利于冶炼企业库存去化，同时我们需要关注期现价差，如价差扩大，持货商将出现移库交仓的可能性，或缓和冶炼企业厂库压力。  

        本周，电动自行车、汽车等铅蓄电池市场淡季态势不改，经销商多以刚需采购，更多的经销商以消化库存为主，主要是汽车蓄电池经销商库存偏高，电池库存水平在2-3月。生产企业表示新电池销售压力较大，电池市场维持促销氛围。另原料采购方面，铅价呈震荡上行态势，下游企业采购谨慎，刚需仅采购大贴水货源，本周现货铅贴水交易（对SMM1#铅均价）的数量增多。

         下周，中国市场适逢五一假期，4月30日上期所不进行夜盘交易，5月1-2日休市。而宏观数据密集，主要是中国4月官方制造业PMI、美国4月ADP就业人数(万人)、美国3月核心PCE物价指数年率、美国4月失业率和美国4月季调后非农就业人口(万人)等。本周美国对关税加征态度软化，同时美联储当红理事沃勒表态：就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息，市场担忧情绪缓和。          伦铅方面，本周最大风险因素—美国加征关税紧张形势缓和，有色金属普遍震荡回升。周中秘鲁Antamina铜锌矿发生事故停产，作为伴生矿铅也受到了提振，同时LME铅库存扭势转降，成为支持铅价上涨的因素之一。下周在中国五一假期时段，我们需更关注海外市场动态，尤其是美国公布的就业数据对美元降息的指引。预计铅价运行于1920-1990美元/吨。          国内沪铅方面，由于五一假期，沪铅仅3个交易日。近期由于铅蓄电池市场处于传统淡季，废电瓶发生量减少，废料供应缺口扩大，再生铅企业普遍亏损，减产数量进一步上升，成为支持铅价回升的主要因素。又因五一假期临近，下游铅蓄电池企业多计划放假，假期带来的消费阶段性缺失，或使铅价上涨空间有限。预计沪铅主力合约运行于16800-17150元/吨。          现货价格预测：16750-17000元/吨。原生铅冶炼企业生产增减并存，供应变化不大，同时铅期现价差扩大，使得持货商交仓意向上升，关注下周铅锭社会库存变化，现货预计维持偏贴水交易。再生铅方面则因亏损、减产等因素，再生精铅价格贴水逐步收窄，甚至出现与原生铅倒挂的现象，预计在盈亏情况改善前，再生铅企业或以挺价出货。消费端，下游企业计划于五一期间放假，又因终端消费偏淡，生产企业节前备库量较少，现货交易难有大幅好转预期。  

据《欧洲汽车新闻》报道，今年第一季度，中国汽车制造商在欧洲的销量继续保持着迅猛增长态势，但电动汽车的销量却因欧盟新出台的关税政策而受到阻碍。 据市场分析机构Dataforce提供的初步数据，今年前三个月，中国汽车品牌在欧洲的销量同比增长78%，达到148,096辆，市场份额从2024年同期的2.5%上升至4.5%。不过，中国产纯电动汽车在欧洲的销量仅增长29%，与整体电动汽车市场的增速相当，市场份额为7.9%，与上年持平；纯电动汽车在中国品牌总销量中的占比为29%，低于2024年的41%。 此外，中国品牌的插电式混合动力汽车在欧洲的销量增长368%（基数较低），市场份额几乎翻了三倍，达到14%；油电混合动力车型和汽油车型的销量增长100%，市场份额从2024 年的44%提升至47%。 欧盟提议让汽车制造商在三年而非一年的时间内达成2025年的排放目标，并采用“储蓄和借用”的机制，意味着汽车制造商若在三年中的某一年未能达成目标，可以在接下来的几年赶上。然而，新的二氧化碳排放标准仍意味着汽车制造商必须销售20%至25%的电动汽车。 《欧洲汽车新闻》的报道指出，如果上汽集团旗下MG汽车和奇瑞汽车在今年剩余时间里的销售结构不变，那么这两家公司恐难达成2025年二氧化碳排放目标。Dataforce的初步数据显示，MG第一季度的电动汽车占比为13%，二氧化碳排放量每公里超过目标值（95.7克）15克以上。 奇瑞旗下两个欧洲品牌Omoda和Jaecoo分别占据纯电动汽车市场6%的份额和插电式混合动力汽车市场20%的份额，二氧化碳排放量比94克/公里的目标高出47克/公里。 MG最近表示，其可能会通过与其他汽车制造商合并排放数据或者减少汽油车型（一季度此类占比为38%）的份额来避免罚款。 总体而言，在第一季度，MG仍是欧洲销量最高的中国汽车制造商，其销量增长了三分之一，达到76,583辆。比亚迪汽车的销量增长近四倍，达到27,365辆，位居第二，领先于奇瑞（销量从去年第一季度的413辆增长至15,663辆）。

特斯拉及其他美国汽车制造商或迎来政策利好。美国交通部周四表示，为了加快自动驾驶汽车的发展，计划免除自动驾驶汽车的部分安全要求，并放宽事故报告的规则。 美国交通部长Sean Duffy表示，政府意识到自动驾驶是一场风险极高的创新竞赛，新的政策框架将大幅削减繁琐的手续，并将行业置于统一的国家标准之下。 此前，美国在自动驾驶方面的规定依照各州的监管规定，各自为政。 美国政府之前已豁免了外国进口汽车在自动驾驶方面的安全规则，因为考虑到来源国的法规可能与美国标准不同。但交通部新的规则将对美国汽车制造商也开放豁免，前提是申请车辆仅用于研究、演示和其他非商业用途。 此前一天，马斯克在特斯拉投资者电话会议上表示，特斯拉将在6月于得克萨斯州推出自动驾驶出租车。该公司在自动驾驶上投入了大量的心力，但正面临着激烈的竞争，如果失败的话可能将动摇该公司在电动汽车行业中的地位。 褒贬不一 马斯克此前曾批评美国交通部的规则，原因是自动驾驶事故报告规则过于繁琐且不公平。在该框架下，特斯拉报告了相当多事故，但部分原因在于它是美国最大的自动驾驶汽车销售商。 美国交通部周四表示，将删除事故报告中不必要且重复性的要求，但制造商的事故报告义务仍将得到保留，维持其对配备特定高级驾驶辅助系统 (ADAS) 和自动驾驶系统 (ADS) 车辆的碰撞报告常规通用规定。 此外，修订后的规则将允许一些不符合美国联邦安全标准的行为，例如未安装后视镜的自动驾驶汽车在美国道路上行驶。新规则还允许汽车制造商每月集中报告轻微事故，并对涉及自动驾驶汽车的轻微事故提高了财产损失报告门槛。 代表几乎所有美国主要汽车制造商的行业组织ASA对美国交通部表示了赞赏。其声明称，该领域长期因为政府的不作为而受到阻碍，但现在的改变证明了政府也感受到了紧迫感，美国也不会将自动驾驶领域的领导地位让给其他国家。 然而，这一改变也招致了批评。美国公共组织ADAS表示，对美国交通部选择削弱自动驾驶法规而不是加强监管的决定感到失望。该机构还认为，豁免范围的扩大将可能导致致命的后果。

【商务部谈中欧汽车谈判进展：中方愿与欧方通过对话协商妥善处理经贸摩擦】 商务部4月24日下午召开例行新闻发布会。记者：中欧双方此前同意立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问题。请问，商务部能否透露当前谈判磋商的开展情况如何？商务部新闻发言人何亚东：4月8日，王文涛部长与欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈后，中欧技术团队一直就电动汽车价格承诺和贸易投资合作有关问题保持密切沟通，并加紧推动磋商进程。中方愿与欧方共同努力，通过对话协商妥善处理经贸摩擦，深化双边务实合作，为中欧和世界经济注入更多的确定性和正能量。 》点击查看详情 【广期所发布2025年劳动节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知】 自2025年4月29日（星期二）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%。（财联社） 》点击查看详情 【一季度特斯拉在欧洲销量暴跌45%】 欧洲汽车制造商协会当地时间24日发布的数据显示，今年前三个月，欧盟新车注册量同比下降1.9%。电动车和混合动力车市场占比持续扩大，但传统燃油车份额大幅萎缩。数据显示，一季度，汽油车注册量同比下降20.6%，跌至77.9万辆，占比下降至28.7%。柴油车注册量下降27.1%，市场份额降至9.5%。纯电动汽车一季度注册量增长23.9%，达到41.3万辆，占总市场份额的15.2%，较上年同期的12%有所上升。数据显示，一季度，美国电动汽车制造商特斯拉在欧洲的新车销量同比下降了45%。（财联社） 【弥补现行技术标准空白 我国首部锂电池水上安全运输行业标准5月起实施】 交通运输部新闻发言人李颖在新闻发布会上表示，《船舶载运锂电池安全技术要求》将于5月1日起实施。《技术要求》共包含10个部分、5个资料性附录和2个规范性附录，是我国首部针对锂电池水上安全运输技术要求的交通运输行业标准。该标准由交通运输部海事局牵头组织编制，综合了生产企业、检测机构、港口航运企业等多方意见，融入了我国锂电池产品运输领域积累的经验和实践，弥补了现行国际国内相关技术标准规定的空白，既规范了锂电池产品安全合规出运，又为相关生产和运输企业有效解决了运输分类、标志标牌、包装等方面的难题，有效促进了我国锂电池产品的国际贸易和国内市场安全流通，提升我国在全球新能源领域的竞争力。（财联社） 【金杨股份：投资不超9000万美元建设马来西亚锂电池精密结构件项目】 金杨股份(301210.SZ)公告称，公司拟投资建设马来西亚锂电池精密结构件项目，投资总额不超过9000万美元，资金来源为公司自有资金或自筹资金。项目实施主体为公司通过新加坡全资子公司在马来西亚成立的项目公司。项目建设周期约36个月。公司在马来西亚投资新建生产基地，旨在满足海外市场需求，优化产能布局，提升整体竞争力。然而，项目存在审批风险、投资规模和进度的不确定性、海外市场竞争及内部控制管理等风险。（财联社） 【亿纬锂能Q1营收扣非净利双增，分别同增37.34%与16.60%，动力电池业务有望持续向好】 亿纬锂能（300014.SZ）发布2025年第一季度报告，面对新能源行业深度调整，公司Q1实现营业收入127.96亿元，同比增长37.34%，展现公司精益管理与龙头韧性；扣非归母净利润8.17亿元，同比增长16.60%。一季度公司储能和动力电池出货量继续保持高速增长。受益于新势力客户车型放量、插混市场突破以及商用车装车量稳定增长等因素，亿纬锂能动力电池一季度出货达10.17GWh，同比增长57.58%，增速显著领跑行业平均水平。同时，公司正在积极拓展eVTOL、无人机、机器人等新兴市场，部分项目已完成首批样品交付。海外方面，马来西亚小圆柱工厂已建成投产，储能项目预计明年开始量产，匈牙利基地启建，国际化战略有望打开第二增长曲线。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】碳酸锂市场周度回顾：需求难达增量预期 周跌超千元 ！ 【SMM分析】锂矿4.21--4.25周度行情 【SMM分析】氢氧化锂4.21-4.25 周度行情 【SMM分析】近期电解液价格（2025.4.21-2025.4.24） 【SMM分析】04.17-04.24，储能电芯周度价格走势分析 【SMM分析】本周 四氧化三钴现货价格小幅下滑 【SMM分析】本周三元材料价格进一步回落 【SMM分析】本周三元前驱体价格小幅反弹 【SMM分析】电解钴现货价格小幅上涨 【SMM分析】钴中间品现货价格稳定运行 【SMM分析】本周 氯化钴价格出现小幅上涨 【SMM分析】硫酸钴现货价格暂稳运行，市场观望情绪浓厚 【SMM分析】本周动力电芯价格整体持稳，三元体系需求承压涨势乏力 【SMM分析】本周负极材料价格保持稳定走势 【SMM分析】本周负极原料焦价均出现不同程度的下行 【SMM分析】供需格局和成本均未出现明显波动 本周石墨化委外价格持稳运行 4月21日至4月25日磷酸铁锂市场情况【SMM分析】 【SMM分析】2025年3月中国未锻轧钴出口量、出口均价环比大幅增长 【SMM分析】3月钴中间品进口量同环比均上行 【SMM分析】超充技术争锋：宁德时代VS比亚迪 【SMM分析】津巴布韦Step Aside锂矿项目启动资产变现：聚焦战略调整与市场机遇 2025（第十届）新能源产业博览会圆满落幕！看大咖云集共商行业热点！ SMM：全球磷酸铁锂产量有望持续提升 后续价格仍受碳酸锂影响较大【新能源峰会】 【SMM分析】3月国内锂辉石进口共计53.45万实物吨 【SMM数据】2025年3月六氟磷酸锂进出口数据 3月磷酸铁锂材料进出口情况【SMM分析】 【SMM分析】3月三元正极进出口量出炉，进口环增31%，出口环增36% 【SMM分析】3月市场回暖 人造石墨出口增加 【SMM分析】三元前驱体3月出口情况解析

商务部4月24日下午召开例行新闻发布会。记者：中欧双方此前同意立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问题。请问，商务部能否透露当前谈判磋商的开展情况如何？ 商务部新闻发言人何亚东：4月8日，王文涛部长与欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈后，中欧技术团队一直就电动汽车价格承诺和贸易投资合作有关问题保持密切沟通，并加紧推动磋商进程。中方愿与欧方共同努力，通过对话协商妥善处理经贸摩擦，深化双边务实合作，为中欧和世界经济注入更多的确定性和正能量。

据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。 对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。 德意志银行的分析师Edison Yu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的Model X和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。 德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。 各大车企反应不一，分化加剧 尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。 德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定(USMCA) 规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。 德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的Model X和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。 马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。 福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其Fort Wayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。 一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。 行业前景展望：2025年销量或将下滑 本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。 在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。 德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。