伦锌：周初，中东和平谈判消息纷杂，市场短期避险情绪再起，零星冲突不断，同时关税前景不明，伦锌持续上行；随后市场逐步消化复杂的市场消息，伦锌转为震荡；但美伊谈判陷入僵局提振美元持续走强，叠加美国小非农数据超预期推升通胀担忧、弱化美联储年内降息预期，美元走强施压锌价，伦锌下行；随后海外库存逐步下滑支撑伦锌小幅上行修复部分跌幅；但中东紧张局势处于“停而不止”状态，伦锌再度走低；截至本周五15：00，伦锌录得3557.5美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.40%。                                    沪锌：周初，受外盘带动沪锌小幅走高；随后国内库存增加，沪锌冲高受阻回落；接着在外盘带动下沪锌跳空高开，但国内库存压力较大，终端消费支撑不足，价格逐步走低；随后受局部紧张局势影响，市场避险情绪较浓，外盘带动沪锌再度冲高；但国内锌下游各板块开工不断走低，沪锌底部支撑不足，价格持续回落；接着在外盘带动下沪锌再度跳空高开，但国内库存仍居26万吨以上高位，沪锌再度走低。截至本周五15：00，沪锌录得24780元/吨，降185元/吨，降幅0.74%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

本周铅精矿加工费整体下调50元/金属吨，国产Pb50周度TC均价下调至200元/金属吨，仍有部分富含铜锌的银铅矿因富含金属不计价或计价较低等原因报-2000元/金属吨以上的高加工费报价。整体来看铅精矿延续紧缺状态，进口矿因到货较少，进口Pb60周度TC均价下调至-145美元/干吨，冶炼厂主流报价区间下调至-160至-130美元/干吨的主流报价区间，个别厂家因副产品收益需求及其他原因接受-200美元/干吨以上的富含较好的进口银铅矿报价。本周部分厂家本月价格仍未确定，从谈判及预期上来看，铅精矿整体呈现两级分化，低富含的矿冶炼厂关注度较低，冶炼厂依然愿意接受高富含金属的银铅矿，叠加进口锌矿减少一定程度上带动铅矿紧缺情绪，铅精矿加工费易跌难涨；另外铅精矿中含银系数暂无变化，主因银价维持区间运行，且系数已经涨至较高位置，整体持稳为主。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（5月29日-6月4日）开工率为65.87%，环比增加4.82个百分点，较预期增加0.15个百分点，同比下降9个百分点。本周开工抬升主要依托前期在手订单集中排产支撑，但市场新增订单整体不及预期。受铜价持续走高影响，下游线缆企业价格承接乏力，点价采购意愿大幅走弱；虽周内尾盘铜价小幅回落，但铜价仍高于下游心理价位，订单虽有边际改善，但增量有限，持续制约后续开工。分下游细分来看，线缆板块同样依靠前期存量订单拉动开工小幅上行，终端新增需求依旧偏弱；漆包线企业本周订单表现相对稳健，但成品库存偏高，将对后续生产形成拖累。库存方面，高位铜价环境下，精铜杆按需采购、严控原料备货，原料库存环比微升0.72个百分点；而本周开工回升叠加终端提货放缓、需求低迷，成品明显累库，环比增加6.37个百分点，明显垒库。展望下周（6月5日—6月11日），下游需求整体疲软叠加成品库存高企，多数精铜杆厂计划主动减产去库，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降4.56个百分点至61.32%。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月5日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，下降约1700元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约9250元/吨。本周铁锂企业整体生产节奏偏稳定，多数企业维持现有排产水平。部分企业因新增订单叠加新产线爬产，开工率略有提升；但与此同时，少数企业安排产线检修，对实际产量形成一定拖累。受磷酸价格持续高企影响，企业生产积极性有所受抑，整体周产增幅不大。库存方面，部分头部大厂出现一定累库，中尾部企业库存水平则维持相对稳定。本周原料端价格延续上行态势。磷酸价格受硫磺价格持续上涨推动，月内累计涨幅明显。受此影响，磷酸铁市场价格随之走高，磷酸铁锂企业成本端压力进一步加大，尤其是外购磷酸铁的非一体化企业，原料成本传导不畅问题愈发突出。预计6月整体产量维持正增长，但增幅有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月5日讯，本周SMM磷酸铁价格维稳运行，新签订单已陆续落地，在本月订单中，非磷酸工艺产品市场成交均价约在13500元/吨以内，磷酸工艺产品因原料涨价传导使成本增加明显，上游报价均于14500以上，但下游接货意愿低，部分订单仍在谈判中；原料端，磷酸价格自上轮涨价至10600元/吨后开始维稳运行，工业一铵企业有调涨意愿，但落地困难，硫酸亚铁变化不大，约1000至1100元/吨。生产端，部分磷酸铁企业检修或做产线改造升级，产量或将受影响，部分一体化企业在本月有新增产能，且产量有所增长。下游订单方面，目前5月磷酸铁锂需求依然有所增量，增速约4%以上。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

SMM6月2日讯： 根据SMM数据统计，2026年5月SMM中国精炼锌产量环比下降0.41%，同比增加5.8%以上，1-5月冶炼厂累计同比增加将近5.8%，高于预期值。进入5月，国内冶炼厂产量增量超过预期，除广西、陕西、云南等地的常规检修外，河南、湖南、云南等地冶炼厂突发检修亦贡献一定减量；另外内蒙古、甘肃、新疆、四川、云南湖北等地的冶炼厂检修恢复和增产贡献主要增量；SMM预计2026年6月国内精炼锌产量环比下降将近1.5%，同比增加2%以上。1-6月冶炼厂累计产量388.1万吨，累计同比增加4.36%。6月冶炼厂产量下降，主要湖南、内蒙古、广西、甘肃、河南、辽宁等地冶炼厂检修所致，增量主要集中在新疆、河南、甘肃、陕西、广西等地的冶炼厂检修恢复和增产。 整体来看，因硫酸和小金属价格高位带来一定收益，部分冶炼厂检修延后，5月冶炼厂产量高于预期。 6月锌冶炼产量继续下调，但下调量级多为常规检修调整所致；从当前加工费上来看，近期加工费加速下行，进口加工费再度下降至63.44美元/干吨，国内周度加工费下降至150元/金属吨的历史低位，加工费低位下，冶炼厂基本靠硫酸和副产品利润支撑，部分综合回收率低的企业已然出现亏损；同时低加工费下，冶炼厂多以采购富含矿为主，原料库存天数再度走低，加之中东矿运输暂未完全恢复叠加古巴矿端亦有受限，冶炼厂原料压力再度增加。 后续来看，从利润角度来说，硫酸和小金属价格高位支撑，冶炼厂综合收益利润微薄，但南方地区陆续进入丰水期电价有下调预期，一定程度上降低企业生产成本，冶炼厂短期产量维持高位，然与此对应的是对矿的需求量增加，原料库存天数低位背景下，矿加工费下调预期增加，直接压缩冶炼厂利润，综合收益将出现亏损状态，如果持续亏损，冶炼厂检修减产概率增加。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 5月29日讯： 据SMM统计，5月28日国内主流消费地铝棒库存降至18.15万吨，较上周四大幅去化2.4万吨，成功回落至20万吨关口下方。周内出库量攀升至5.89万吨，环比增加0.32万吨，创阶段新高。当前铝棒去库逻辑持续强化：供应端受减产影响，仓库入库量显著收缩；需求端则伴随价格企稳，下游采购情绪显著修复，共同驱动出库量加速增长。在供应收缩与需求复苏的双重驱动下，去库节奏得以巩固。若消费复苏态势得以延续，预计下周铝棒库存有望进一步回落至16-17万吨区间，去化空间仍存。 周内铝价整体维持区间震荡走势，而各地区加工费呈现挺价节奏，反映出供需格局的改善。分地区看，佛山地区加工费报490/540元/吨，较上周涨140元/吨；无锡地区报300/360元/吨，较上周涨120/100元/吨；南昌地区报300/350元/吨，较上周涨110元/吨。铝棒加工费走高，除了周内铝价偏弱运行的影响外，华南、无锡地区的铝棒库存已经回落至1月初的库存水平，加上厂内库存的消化，铝棒库存已进入良性循环阶段。基于近期铝棒供需格局的改善，预计下周铝棒加工费将维持偏强运行，需关注铝棒社会库存以及铝价的波动走势。 本周国内铝型材行业开工率录得57.6%，环比微增0.2个百分点，行业开工延续温和修复态势。建筑型材方面，部分企业依托在手大型工程项目订单组织生产，为整体开工形成支撑。有山东区域企业反馈，近期气温稳步回升，北方地区进入施工窗口期，带动家装改造、门窗换新等终端需求放量。工业型材方面，近期铝价阶段性走弱，下游采买意愿增加，带动订单增加，拉动开工提升。除此之外，有河北地区光伏边框企业反馈，6月初迎来部分交付订单，本周排产增加，带动开工上行。综合来看，尽管房地产市场复苏仍显疲弱，但企业在手的大型工程订单具备体量优势且交付周期较长，形成近期开工稳定支撑，叠加气温回升带动家装门窗消费增多，建筑型材开工将延续回暖态势；工业型材基本面韧性较强，下游制造刚需稳定，但需警惕后续铝价波动，压抑下游采买情绪。预计下周铝型材开工将延续上行态势。           》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM5月29日讯： 5月锌焙砂加工费小幅下行，6月将如何运行？     原料端：受票据问题影响原料价格仍处于高位，企业利润承压明显。且原料市场流通量减少，锌焙砂企业购买原料成本增加，对于锌焙砂加工费有所抑制。   需求端：目前再生锌厂排产稳定，且受镀锌企业开工下降影响，锌渣采购困难，氧化锌企业采购粗锌替代锌渣，再生锌需求较好，同时，矿加工费处于历史低位，部分冶炼厂增加锌焙砂作为原料补充，助推锌焙砂加工费下行。   6月来看，受票据问题带来的原料紧缺暂时无法缓解，但由于进入消费淡季，需求将走弱，且处于利润考虑，加工费继续下行再生锌企业难以接受，预计锌焙砂加工费难涨难跌。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

     本周广东地区升贴水较上周上涨10元/吨，截至本周五，广东地区主流0#锌报价市场报价贴水80~50元/吨，沪粤价差扩大。周内锌价重心小幅下移，下游点价采购增多，但整体成交仍偏淡。近期市场出货贸易商逐步增加，叠加下游消费步入淡季、采购意愿偏弱，现货升贴水底部支撑不足。当前锌价持续高位运行，预计下周升贴水将维持贴水震荡。                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

本周压铸锌合金开工率录得51.88%，环比降低0.26个百分点。周内锌价整体高位震荡，下游存在逢低点价提货情况，企业原料库存微增，成品库存保持平稳。本周压铸锌合金开工下行主要是由于近期终端需求放缓，部分压铸锌合金企业生产节奏放缓所导致。目前终端消费进入传统淡季，加之原料价格处于高位，下游多维持刚需采购，整体备货积极性不足。分领域来看，受地产市场低迷拖累，建筑五金需求一般，汽配、家电及日用五金订单亦表现乏力。展望下周，压铸锌合金开工率预计进一步回落，维持在51.58%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库