》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 9月25日讯，本周磷酸铁锂价格未出现较大波动，整体小幅增长60元/吨，碳酸锂在本周累计小幅涨价约250元/吨。生产方面，材料厂在本周整体生产积极，随着在纯电重卡项目不断推进以及传统车销旺季“金九银十”到来，材料厂本月订单增长明显。本次增量主要来源于头部电芯厂，由于需求增量明显，电芯厂积极与材料厂协商增加订单，但部分头部材料厂已满负荷，订单流向中小企业。但有个别材料厂在本周有减产的情况，这主要跟下游电芯厂供应链结构调整有关，以及其他电芯厂的生产进度有关。9月磷酸铁锂材料整体需求向好，预计有5%以上的增量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 吕彦霖 021-20707875 陈泊霖021-51666836

SMM 9月25日讯： 据SMM统计，截至2025年9月25日，国内主流消费地库存降至12.3万吨，较上周四显著下降1.2万吨，呈现加速去库态势。这一变化主要受三方面因素驱动：其一，由于市场汽运货的增加，仓储到货量持续低位运行，供应端增量有限；其二，临近国庆长假，下游加工企业启动节前备货，带动出库量环比提升0.41万吨至4.75万吨；其三，沪铝价格近期回撤缓解了部分成本压力，刺激终端采购需求释放，市场呈现"供需收紧而需求表现韧性”的特征。展望后市，随着旺季深入及节前备货持续，预计出库量将延续回升趋势，预计下周节前铝棒库存有望在12-13万之间区间波动。 本周铝价呈现先抑后扬走势，主力合约围绕20750元/吨区间震荡，铝棒加工费表现略显韧性。截至9月25日，佛山地区加工费报260/310元/吨，较上周上涨20元/吨；无锡地区310/380元/吨，高端加工费小幅回 落20元/吨；南昌地区250/300元/吨，环比上涨20元/吨。加工费区域性差异主要受三大因素影响：一是台风天气对佛山地区市场成交造成影响，市场需求情绪表现平平；二是节前备货需求虽未集中释放，但区域性供应偏紧格局持续造成加工费坚挺；三是铝价的重心下移促使部分区域下游按需采购，市场成交呈现结构性分化。展望后市，随着国庆假期临近，终端补库需求的释放亦将面临尾声，预计下周加工费将持稳运行为主。               》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM9月24日讯：      今年9月以来，随着沪伦比值的持续下修，锌锭进口亏损从2000元/吨扩大至3000元/吨以上，且从2022年过后锌锭出口窗口再无开启，市场对近期锌锭出口关注度直线上升，因锌锭出口分现货出口和交仓出口两种类型，同时考虑海外出口距离，SMM新增 锌锭出口盈亏（东南亚交仓）和锌锭出口盈亏（东南亚现货） 两种出口盈亏数据，供市场参考。       从东南亚现货出口盈亏数据上来看，锌锭现货出口窗口临近开启，那开展锌锭出口业务需要满足哪些条件呢？出口关税如何？后续出口窗口有无继续扩大的可能？锌锭出口量是否会大量增加呢？      首先，锌锭出口基本信息如下：       一、锌锭出口属于一般贸易方式，企业营业执照需要涉及进出口业务，申领出口许可证后方可开展出口业务；      二、开展海外业务一般以美元结算为主，常用付款方式有LC、TT、DP等，需要有相关的 海外账户 ；     三、税费方面国内锌锭含有13%的增值税，然锌锭出口退税从2008年 已经取消 ，这部分税费需要企业自行承担；     四、0#锌锭出口关税虽然为20%，但2025年暂定税率为 0% ，这部分费用是不需要承担的。      其次，从贸易商角度来看出口机会：        基本贸易商出口分现货出口和出口交仓两种形式，从目前海外的消费情况以及运输距离上来看，出口现货最优方案是出口到 东南亚 ，根据SMM测算，按照东南亚现货 130-150 美元/吨来算，到2025年9月23日， 锌锭出口盈亏（东南亚现货）亏损400元/吨以上 ，且现货出口需要贸易商前期有一定的 海外客户群体 ，一定程度上也限制了贸易商的出口量；而交仓的话从库容和运输距离上来看，首选交仓是 台湾高雄、新加坡、韩国 等，根据SMM测算，加上交仓补贴后， 锌锭出口盈亏（东南亚交仓）亏损在1100元/吨以上 ，锌锭出口 尚未 给到相关的机会，贸易商依然在等待出口窗口进一步扩大。 最后，从冶炼厂角度来看出口机会：         从LME国内注册交割品牌来看，主要注册品牌有双燕、慈山、葫芦岛、红烨、白银、豫光、驰宏、紫金、麒麟、火炬、南华、东岭。从目前的比值和出口盈亏上来看，单纯锌锭出口给不到相关的机会，但海外进口矿到国内目前 亏损2000元/吨左右 ，低沪伦比值一定程度上限制进口矿流入，但国内冶炼厂进口矿依赖度逐步提升至 将近40% ，进口矿依赖度较高。          冶炼厂采购进口矿分直接点价和后点价，按照目前的价格来测算，基本都处于亏损状态，在此背景下出口窗口临近开启，冶炼厂两种操作的可能：          进口矿已点价的保值头寸：          1、持有LME空头头寸， LME价格上涨→盘面亏损，外强内弱延续，内外比值低位→锌锭出口交仓→亏损收窄          2、持有LME空头头寸，LME价格下跌→盘面盈利，内外比值上修→锌锭出口窗口亏损扩大，锌锭国内销售→正常套保盈利          进口矿未点价：         1、LME价格上涨→进口矿亏损，外强内弱，比值下降→锌锭出口交仓→内强外弱，比值上行→整体亏损收窄或盈利（注：锌锭出口量足够多，达到内外比值可以修复的程度）         2、LME价格上涨→进口矿亏损，外强内弱，比值下降→锌锭出口交仓→外强内弱延续，比值下行→整体亏损加剧        简单来说，当前冶炼厂核心矛盾是在外盘亏损背景下如何让外盘扭亏或者如何去海外交仓弥补损失，对应着盘面上逢高沽空获利了结或选好点位出口交仓达到比值修复尚可弥补一定亏损，后续出口量级可关注市场流通和库存情况。        整体来看，目前不管是出口现货还是交仓，窗口均尚未开启，贸易商和冶炼厂均在等待出口窗口开启机会，十月国内正值国庆和中秋放假，海外LME低库存背景下，Back结构延续，如若LME价格拉涨，锌锭出口或存在阶段性机会，建议保持灵活预案。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月24日讯：次氧化锌及锌焙砂8月价格上涨后持稳，后续价格走势如何？ 从原料方面来看，高炉开工率阅兵之后小幅回升，但近几年开工率持续下滑，高炉灰产量下滑明显，且环保要求钢厂危废、固废不出厂的相关规定，部分企业有自己增加回转窑或转底炉产线的准备，积攒原料并不外售，原料采买难度加大，今年钢灰原料始终偏紧，短期内暂无缓解可能，对于次氧化锌及锌焙砂价格提供支撑。 从供应方面来看，原料紧缺格局下，部分企业停产攒原料，次氧化锌产量下滑。且9月锌价持续回落，对于次氧化锌企业来说利润并不理想，部分企业有惜售心理，次氧化锌系数居高不下，而国外来看，今年进口比价较差，次氧化锌进口利润下降，进口流入较少，部分东南亚企业转而销售至中东、美国等地区。年内整体次氧化锌量偏少，且高品位质量好次氧化锌较为难寻。对于锌焙砂企业来说，次氧化锌整体量较少，影响锌焙砂企业采买原料，部分锌焙砂企业因原料问题停产，整体锌焙砂产量较去年亦有下降，且不少锌焙砂企业产业链延伸增加电解锌产线，多数自用，市场流通锌焙砂偏少。   从需求角度来看，今年由于氧化锌原料的变更，整体粗锌需求表现强劲。许多企业因此增加了粗锌产能。大部分粗锌生产企业主要采用次氧化锌或锌焙砂作为原料，导致次氧化锌的需求量大幅增加，进一步加剧了国内市场上次氧化锌供应不足的情况。 然而，随着次氧化锌价格的上涨，不少粗锌生产商提高了其产品的售价，但下游客户对这种价格上涨接受度不高。这使得粗锌生产者难以承受持续增长的次氧化锌及锌焙砂成本，从而在一定程度上抑制了这些原材料价格的进一步上升。 至于锌焙砂市场，由于今年内锌精矿供应相对宽松，并且硫酸和小金属等副产品利润可观，很多冶炼厂更偏好直接采购原矿进行生产，减少了对锌焙砂的需求。这一变化使得锌焙砂的价格上涨相对困难。 随着十一假期的临近，次氧化锌和锌焙砂的生产厂家大多没有放假计划。然而，节日期间物流可能会受到影响，为了应对这一情况，大多数冶炼厂及再生锌企业已经提前备足了库存，因此市场对次氧化锌和锌焙砂的需求预计会出现轻微下降。不过，考虑到市场上次氧化锌供应依旧紧张，预测这两种产品的价格在短期内仍将维持现状，不会有太大波动。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  SMM9月23日讯：           据海关总署数据统计，2025年8月中国精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量为16147.67吨，环比减少5.61%，同比增长29.48%，同比增幅有所收窄。       2025年8月最大横截面＞6mm的精炼铜杆（海关编码74081100）出口总量为7575.53吨，环比下降23.16%，同比增长35.06%，出现2025年首次下跌，拖累出口总量下滑。从具体出口贸易方式看，2025年8月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为4550.02吨，环比下降33.7%，同比增幅收窄至1815.31%。来料加工贸易出口量为2779.37吨，环比下降4.17%，去年同期出口量为0；一般贸易量65.52吨，环比下降31.07%，同比下降87.54%；海关特殊监管区域物流货物出口量为180.61吨，同环比均显著增长。     8月精炼铜杆（＞6mm）出口量主要集中在沙特阿拉伯、菲律宾、泰国、马来西亚，占据出口总量70%以上，其中东南亚市场建筑等传统行业需求疲软，导致精炼铜杆（＞6mm）出口总量减少。       2025年8月份≤6mm精炼铜丝（海关编码74081900）出口总量为8572.13吨，环比增加19.13%，同比增长24.92%。从具体出口贸易方式看，2025年8月≤6mm精炼铜丝进料加工贸易出口量为4538.39吨，环比减少3.04%，同比增长1475.19%；精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为114.60吨，环比减少66.87%，同比增长213.2%；8月份精炼铜丝（≤6mm）海关特殊监管区域物流货物量3108.93吨，环比增加89.58%，同比增长18486%，一般贸易出口量为802.74吨，环比增加52.23%，同比减少87.54%。     2025年8月份精炼铜丝（≤6mm）出口国家主要集中在印度、韩国、越南、菲律宾，出口量占总量的75%左右。8月海外新能源需求延续增长态势，叠加印尼等国光伏产业扩张，带动精炼铜丝（≤6mm）出口总量增加。     综上，东南亚作为精铜杆主要出口市场，东南亚市场需求表现乏力，仅深加工结转订单相对维持稳定，8月精铜杆出口量整体下降。同时市场竞争仍存，企业加工费有所下降，利润空间承压。预计9月份东南亚市场需求仍表现不佳，精铜杆线出口总量难有回升。  

据海关数据显示，2025年8月铅精矿进口量13.48万实物吨，环比增长10.23%，同比增长15.22%，2025年铅精矿进口累计92.77万实物吨，累计同比增长28.18%。 另外，8月银精矿进口量18.5万实物吨，环比增长20.01%，同比增长17.24%。 分国别看，美国、俄罗斯、秘鲁是8月主要的铅精矿进口国，三个国家铅精矿进口总量占比50.8%。 在进口盈亏方面，铅精矿进口窗口并未开启，铅精矿进口仍处于小幅亏损状态。据了解，来自美国的铅精矿订单已在8-10月如期到港。近期，进口矿贸易市场流通货源不多，整体趋于有价无市。据了解，远期到港的铅精矿招投标价格快速下跌，中低银多金属铅矿甚至报出-160~-170美元/干吨。由于贵金属价格突破箱体震荡后仍有继续走强预期，冶炼厂副产品收益仍可弥补铅加工费下跌带来的亏损。另一方面，国内冶炼厂冬储备库提前开始，尽管9月铅冶炼厂检修增多，但原料备库并未同步停滞，市场上铅精矿供需再度陷入紧平衡。 据市场交易者表示，四季度铅精矿加工费难有反弹预期，2026年若贵金属价格延续高位震荡，由于银计价系数已刷历史新高，国内外高银铅精矿加工费或仍有下跌空间。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM9月22日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年8月精炼锌进口量2.56万吨，环比增加0.77万吨或环比增加43.3%，同比下降3.6%，1-8月精炼锌累计进口23.55万吨，累计同比下降11.81%。8月精炼锌出口0.03万吨，即8月精炼锌净进口2.53万吨。 从分国别数据来看，8月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦2.08万吨（81.17%），伊朗0.22万吨（8.57%），印度尼西亚0.08万吨（3.17%），因哈萨克斯坦和伊朗锌锭进口量增加明显，8月精炼锌进口量超过市场预期。 进入9月，宏观上美联储如期降息25个基点，前期市场基本已经消化叠加会后发言不及预期鸽派，宏观上支撑减弱；海外LME0-3 Back结构扩大至50.9美元/吨，资金集中度增加，同时LME库存再度下降至4.6万吨左右，海外价格底部支撑增强；国内虽然国产加工费上行乏力，但冶炼厂加上硫酸和副产品生产上依然有利润，冶炼厂产量处于同期高位，叠加“金九银十”消费略有不及，月内社会库存仍将累库，外强内弱延续，精炼锌进口亏损在3000元/吨以上，如若内外比值继续下修，精炼锌现货出口窗口将有开启，出口量增加，精炼锌净进口量将有下调。整体来看，预计9月精炼锌进口量依然在2.5万吨左右，出口量将有小幅增加。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月22日讯：       根据最新海关数据显示，2025年8月进口锌精矿46.73万吨（实物吨），8月环比7月降低6.8%（3.41万实物吨），同比增加30.06%，1-8月累计锌精矿进口量为350.27万吨（实物吨），累计同比增加43.06%。        分国别来看，2025年8月，进口来源国前三的国家是：秘鲁8月10.79万实物吨，占比23.1%；澳大利亚8月8.05万实物吨，占比17.24%；俄罗斯8月4.61万实物吨，占比9.87%。从环比数据来看，8月澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯等国家减量明显，而秘鲁、墨西哥、刚果民主共和国等国家流入国内量有不同程度的增加。        SMM认为8月进口锌矿量较7月小幅减少，但整体水平依旧较高，原因如下： 受到货时间错配影响7月部分锌矿集中到货，8月恢复正常，环比存在一定减量； 虽然锌矿进口窗口持续关闭，但冶炼厂积极生产，对矿需求旺盛，进口锌矿量维持高位。        进入9月，内外比价继续大幅走差，进口锌精矿加工费显著上涨，虽然国产锌精矿价格优势继续扩大，但前期长单或锁价锌矿持续流入，加上冬储阶段即将来临，冶炼厂对进口锌矿需求强劲，预计9月进口锌矿量依旧维持高位。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

进口矿市场报价仍趋于有价无市状态，个别富含较好的铅精矿市场报价出现-170美元/金属吨，但多数冶炼厂并不接受这一价格，仅个别冶炼厂为维持稳定生产可能少量议价成交。国产矿市场报价方面，北方地区冶炼厂冬储已提前进行，内蒙古地区部分铅精矿已完成预售合同。冶炼厂加工费报价差异较大，近期进口矿到厂后原料库存增加的部分冶炼厂报出高于市场成交价格的意向加工费，仅具备距离优势的矿山仍可送货成交。而河南、湖南、云南等地区尚未完成超过15天原料库存备库的厂家仍有低加工费抢矿保供应的情况出现。四季度铅精矿供需预期维持紧平衡状态，湖南、云南地区个别冶炼厂已出现因原料备库不足影响出现产量小幅下滑。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

       伦锌：周初，伦锌延续上周上行走势；随后，LME锌库存持续减少，叠加美国9月纽约联储制造业指数低于预期，市场避险情绪升温，支撑伦锌上行；接着，尽管美国8月零售销售月率超预期，但市场焦点集中于美联储议息会议结果及后续降息路径，美元指数走弱，伦锌继续上行；随后美联储如期宣布降息25个基点，但在新闻发布会上鲍威尔称此次为风险管理式降息，措辞偏鹰，美元指数应声反弹，伦锌承压下行；随后公布的数据显示，美国当周初请失业金人数低于前值及预期，创近四年最大降幅，就业市场有所回暖，但LME锌库存持续下降并低于5万吨，多空因素交织下伦锌维持震荡。截至本周五15：00，伦锌录得2920.5美元/吨，跌32.5美元/吨，跌幅1.20%。   沪锌：周初，沪锌延续震荡走势；随后根据SMM数据显示，截至本周一国内七地锌锭社会库存增至16万吨以上，而下游消费仍未见旺季特征，沪锌上行承压，但海外库存持续下降对锌价形成底部支撑，内外盘共振下沪锌延续震荡；此后，受国内供应过剩及终端消费疲软影响，沪锌走低；而美联储宣布降息后，鲍威尔偏鹰派表态加剧后续政策不确定性，外盘锌价走弱带动沪锌继续下行；接着根据最新SMM数据显示，截至本周四国内社会库存微降0.21万吨至15.85万吨，沪锌止跌企稳，转入震荡运行。截至本周五15：00，沪锌录得22045元/吨，跌260元/吨，跌幅1.17%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库