海关数据显示，2025年12月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在5.13万吨，环比增加9.26%，同比增加3.85％。2025年1-12月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为55.89万吨，同比增加2.44％。其中12月流向韩国的贸易量最大，为0.74万吨，环比11月增加1.29％。 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，12月韩国需求量再次上升到第一位，对韩国出口量为0.74万吨，环比11月增加1.29％。12月出口贸易量TOP5分别为韩国、印度、土耳其、越南、美国，贸易量占出口总量的46.2%，TOP5出口贸易量为2.37万吨，环比11月增加约0.08万吨。 数据来源：海关总署、SMM 相比11月份数据，12月份韩国贸易量为0.74万吨，环比增加约1.29%，占总出口量的14.34%，再次跻身第一位；印度贸易量为0.74万吨，环比下降约12.3%，占总出口量的14.33%，与韩国贸易量仅微小差异，也是本月出口贸易量前五中唯一呈下降的国家；土耳其贸易量为0.34万吨，环比增加约66.67%，增量约0.14万吨，占总出口量的6.66%，上升至第三位，为本月前五中贸易量增幅最大国家；越南贸易量为0.3万吨，环比增加约8.71%，占总出口量的5.91%；美国贸易量为0.26万吨，环比增加约4.51%，占总出口贸易量的4.97%。 有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

SMM1月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年12月精炼锌进口量0.87万吨，环比下降0.95万吨或环比下降51.94%，同比下降73.4%，1-12月精炼锌累计进口30.4万吨，累计同比下降31.78%。12月精炼锌出口2.72万吨，即12月精炼锌净出口1.85万吨。 从分国别数据来看，12月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦0.63万吨（72.26%），伊朗0.14万吨（15.96%），澳大利亚0.07万吨（8.17%），进口窗口关闭整体进口量下降；12月精炼锌出口量维持高位，出口前三的依然是中国台湾1.35万吨（49.37%），新加坡0.35万吨（12.87%），中国香港0.3万吨（10.97%），整体来看随着内外比值的修复，精炼锌出口窗口于月中逐步关闭，进口亏损缩小至2500元/吨左右。   进入1月，地缘政治不稳定性增加，关税风波再起，贵金属狂舞，资金轮动下，基本金属和黑色金属接连刷历史新高，股市亦展现“牛市”特点，带动锌价强势运行。基本面上LME 0-3恢复C结构，LME库存增加至10万吨以上，结构性风险减弱，另外虽然1月澳大利亚、南非等地暴雨，但目前对锌精矿生产和运输暂无影响，且LME公告自2026年4月14日起将不再接受KZ-SHG 99.995、YP-SHG的仓单注册，但据市场反馈KZ已重新提交改进计划，加上近两年韩国锌锭交割至LME仓库不多，整体影响较为有限。国内方面，锌精矿国内季节性淡季背景下，加工费延续低位，但考虑到锌精矿进口窗口开启，且冶炼厂原料库存有所修复，国内加工费止跌企稳为主，海外加工费预计仍有小幅下降空间。随着冶炼厂检修结束预计1月产量环比小幅增加至56.94万吨，消费上受雨雪天气和雾霾天气影响，已然进入消费淡季，部分企业于1月底2月初陆续放假，社会库存进入累库阶段，整体来看供需双弱。但从宏观情绪和资金热情上来看，国内走势强于海外，内外比值延续高位，但难以达到进口窗口开启的程度，整体处于进出口双双关闭的状态，预计1月精炼锌出口量大幅减少，进口量以长单进口为主，精炼锌重新回归至净进口状态。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水280元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水150元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；SMM 1#电解铜价100270~101180元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现先涨后跌再小幅回升走势，开盘从101380元/吨开始上涨，多次摸高至101700元/吨，随后下跌，并两次探低至100700元/吨，随后小幅上涨，截止收盘价格101000元/吨。隔月Contango月差在260元/吨至190元/吨之间，沪铜当月进口亏损在760-810元/吨之间。 早盘盘初，持货商报价平水铜贴水200元/吨-贴水60元/吨。其中，中条山、豫光等报价贴水200元/吨，JCC报价贴水20元/吨。好铜贵溪、金川大板等因货源稀缺，分别报价升水30元/吨和升水20元/吨。随后快速调价，贵溪按平水成交，金川大板报价贴水30元/吨，鲁方、JCC分别报价贴水90元/吨和贴水60元/吨，中金、中条山、豫光报价贴水220元/吨至240元/吨部分成交。进入第二时段，总体成交较为冷清，持货商进一步下调价格，金川大板报价贴水50元/吨，平水铜报价贴水280元/吨-贴水80元/吨，随后成交情况有所好转，铁峰、中条山等按贴水260元/吨进行成交。 展望明日，仓单继续流出，对现货升贴水进一步施压，铜价高企，下游刚需采购为主，明日现货市场或将维持贴水。另外，北方部分城市出现降雪天气，部分货源存在延迟到货的情况，但物流目前总体通畅。

今日银价震荡整理小幅走弱，国内现货市场升水略有下滑。上海地区大厂银锭持货商对TD升水150-160元/千克但高升水仅少量成交，国标银锭持货商对TD升水110-150元/千克或对沪期银2602合约升水100元/千克报价刚需成交。华南市场厂提货源对TD升水80-100元/千克或对沪期银2604合约升水110元/千克报价但成交偏淡，部分深圳地区投机货源低价抛售导致市场成交价格差异扩大，市场投资需求略有转淡。下游工业消费订单表现尚可，但受限于走高的银价，厂家仍维持少量刚需采购，备库积极性较低，另有部分贸易商提及河南地区大雪天气导致部分银锭长单运输延迟，该部分银锭后续抵达社会仓库后上海地区现货紧张趋势或有所缓。       》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15890美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49186美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91.5。印尼高冰镍FOB价格为16229美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但高价中间品下游接受度低，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

【 SMM专题】热卷2025：在“冰与火”中突围，2026吹响反弹号角？ 2025 年，热卷呈现“凹”形走势，SMM热卷全国现货均价波动范围在3153-3506元/吨之间，全年均价平均值为3324.45元/吨,同比2024年均价3649.38元/吨，跌幅为8.9%。2025年热卷价格经历了一季度的高位波动，二季度的暴跌探底，三季度在"反内卷"等宏观利好带动下强势拉涨后高位回落，最后以四季度的窄幅波动收尾。全年均价波动范围相对较窄，价格重心逐步下移。 第一季度 【现货均价：3323-3446元/吨】 一季度热卷市场在“海外政策压制”与“国内政策托底”的宏观主线中反复拉锯。1月初的海外宏观利空、2月美国加征关税落地及各经济体对华反倾销加剧、3月美国进一步以芬太尼为由宣称加征关税，均多次打压市场信心，导致盘面走弱和出口承压，是价格上行的主要阻力。反观国内，2月下旬的民营企业座谈会及围绕“两会”的宏观减产传闻，3月中旬的煤矿压减及粗钢限产传闻，均在市场情绪低迷时提供了关键的反弹动力，体现了“政策底”的支撑作用。基本面则经历了典型的“春节累库”到“节后去库”的季节性周期，但核心驱动在于供给侧的调整。年初的高供给在需求季节性转弱时导致价格承压，而3月供应收缩配合需求韧性显现，推动了库存去化，为市场提供底部支撑 。 第二季度 【现货均价：3153-3365元/吨】 二季度热卷市场则在 “外部政策博弈” 与 “内部弱现实” 的双重作用下震荡探底。中美贸易关系的起伏（紧张→缓和→乐观）成为价格短期波动的核心情绪触发器，催生了多次反弹。但是从内部供需来看，热卷下游需求自5月起多显露疲态，并于6月在季节性因素影响下加速走弱，同时因利润保持良好，产量逐步回升，致使在6月底库存拐点出现。市场驱动力也从一季度的“政策预期与供给调整”转向二季度的“弱现实主导”。尽管外部事件带来间歇性提振，但无法抵消基本面供强需弱带来的压力，因此价格整体呈现台阶式下移。   第三季度 【现货均价：3176-3506元/吨】 三季度卷市场走出了一波明显的“冲高回落”行情。季度初，市场情绪由一系列围绕供给收缩的政策预期点燃并推动：7月的“唐山烧结限产”和“中央财经委治理内卷”信号，为市场注入了强烈的“供给侧改革”想象；8月的“政治局会议”与“阅兵减产预期”，以及贯穿期间的“双焦安检、限产”传闻，不断强化成本支撑与供应收紧逻辑，驱动价格强势上行。然而当政策预期充分定价甚至部分落空后，疲弱的实际需求（特别是“金九”成色不足）与突如其来的外部关税压力形成合力，最终驱动价格回调。这一表现也明显揭露了在缺乏真实需求强劲复苏的背景下，单纯依靠政策预期拉涨的价格难以持续。 第四季度 【现货均价：3249-3352元/吨】 第四季度市场清晰地演绎了“现实弱”与“预期强”之间的博弈。以欧盟、美国为代表的贸易壁垒在10月再度升级，贯穿全季的出口忧虑在12月上旬因“钢材出口许可证制度”的市场传言而达到高峰，对市场情绪和出口预期构成持续性压制，是价格的回落的主要原因。与此同时，和外部压力形成对冲的是国内频繁出现的托底与减产预期。10月下旬的“唐山限产”、“十五五”规划及中美会谈，11月下旬的“限产事件”与“地产政策小作文”，以及12月下旬围绕原料供应的文件扰动等。每当弱现实（高库存、弱需求、出口担忧）将价格打压至低位时，这些围绕国内供给侧收缩或宏观政策的乐观预期便会入场托市，形成技术性反弹，不过最后反弹高度仍受制于疲软的基本面。   展望2026年热轧板卷市场价格，从政策表现来看，需关注以“碳排放”为抓手的 差异化产量调控政策 ，同时供给出清有望提速，龙头将率先走出行业低谷，实现底部反转。需求端来看，地产行业下行背景下，我国宏观政策预计将延续对于制造业板块高精发展的大力扶持，有望带动汽车、家电、机械、造船、能源等行业需求蓬勃发展，2026年热卷需求仍有较强韧性期待。此外，近年来中国钢材产量高度依赖出口化解，受反倾销及出口结构调整影响，2026年热卷出口水平的下降对价格也有一定抑制作用。再来看下供应端表现情况，现SMM整理2026年国内热轧待投产能约在1590万吨左右，计划投产时间多为上半年，主要分布区域集中在华北区，共有4条产线计划投产，新增产能占计划投产总产能的57.86% 综上，以基本面角度看，在供应增加，内需韧性尚可，出口走弱的情况下，预计2026年热卷价格延续底部震荡。但考虑到限产政策调控预期较强，卷价环比2025年反弹的可能性也存在。

在全球锌矿供应恢复与结构分化并存的背景下，矿端产量变化对锌精矿供需平衡及加工费走势的指示意义不断增强。为更好刻画矿端供应的节奏与区域差异，SMM正式上线全球锌矿山锌精矿季度产量数据点，并与此前已发布的年度产量数据点形成互补，为市场提供更高频、更具结构性的矿端供应参考。 一、SMM全球锌矿山锌精矿季度产量数据如何使用？ SMM全球锌矿山锌精矿季度产量数据按大洲—国家—矿山层级进行分类汇总，并同步提供分区域及全球合计值，重点反映季度维度下矿山实际生产变化及节奏调整情况。 用户可将季度数据与SMM全球锌矿山年度产量数据点结合使用：年度数据用于判断中长期矿端供应趋势与结构变化，季度数据则用于跟踪爬产、检修、扰动事件及边际增减量，更及时地反映供给弹性。通过季度与年度数据的交叉对照，市场参与者可更清晰地区分“结构性变化”与“阶段性波动”。 二、季度产量数据的使用意义 投资机构： 结合季度产量变化与冶炼端开工、加工费及库存数据，评估矿端供给弹性与阶段性供需错配，为价格判断与资产配置提供前瞻参考。 冶炼企业与贸易商： 通过跟踪不同地区、不同国家的矿山季度产量变化，判断锌精矿现货宽松或收紧趋势，优化采购节奏与库存管理。 研究与产业用户： 季度数据有助于识别单一矿山或区域对全球供应的边际影响，提升供需模型的精细度与可解释性。 三、数据范围、频率与更新说明 SMM全球锌矿山锌精矿季度产量数据点目前覆盖范围为2020年至今，更新频率为季度频率，SMM将于每季度结束后更新上一季度实际数据，并根据调研情况同步维护历史数据。 如有相关问题，请联系： 何岳昂 SMM伦敦办 - 铅锌分析师 Email: yueanghe@smm.cn Tel/WhatsApp: +44 07522173725 地址: 99 Bishopsgate, London, EC2M 3XD, United Kingdom （以上信息基于市场调研及上海有色网研究团队综合评估，仅供参考，不构成投资建议。）

  SMM1月19日讯，2026年1月16日，工业和信息化部与国家发展改革委、生态环境部、交通运输部、商务部、市场监管总局联合公布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》。这次《新管理办法》是联合部门规章，具有强制法律约束力，彻底改变了以往指导性文件约束力不足的局面。   《新管理办法》的主要内容有以下几点： 一、新能源汽车动力电池的生产编码的建立。 它会建立 “新能源汽车动力电池数字身份证”制度，通过唯一编码对电池进行全生命周期溯源管理，实现从生产到报废、回收的全流程可监控。生产或者进口在境内销售、使用的新能源汽车动力电池的企业（以下统称动力电池企业）应当按照《汽车动力蓄电池编码规则》（GB/T 34014）的要求进行编码。   二、 生产责任制的确定。 《新管理法》要求：动力电池企业应当对其生产或者进口在境内销售、使用的新能源汽车动力电池承担回收责任，履行以下回收义务（交售给新能源汽车生产企业的新能源汽车动力电池除外）：销售电池区域应包含与销售量相匹配的回收服务网点，提供废旧动力电池回收服务；在显著位置更新回收服务网点地址及回收提示信息；不得拒收电池换电服务企业、机动车维修企业等移交的应当由动力电池企业负责回收的废旧动力电池。 同时，鼓励动力电池企业、新能源汽车生产企业按照《车用动力电池回收利用 管理规范 第2部分：回收服务网点》（GB/T 38698.2）的要求建设回收服务网点。   三、信息平台的实时登记       《新管理法》要求：报废机动车回收拆解企业应当按照《报废机动车回收管理办法实施细则》有关规定报送车辆报废信息及拆卸的废旧动力电池出库信息。且在产品认证-通关验证-返修-换电-入库等各个阶段均应向有关平台报送下列信息。 如：新能源汽车生产企业、进口新能源汽车在境内销售的企业，应当在取得新能源汽车产品准入公告或者新能源汽车强制性产品认证后的6个月内，报送新能源汽车动力电池拆卸和必要的拆解等技术信息；   同时，《新管理法》也从三方明确了对各方的明确要求：   一、 回收企业（包含上游打粉企业及下游湿法企业）   必须具备合规手续（环评、排污许可等），进入“白名单”规范运营，并严格执行技术标准。   二、生产企业（电芯厂/车企）   必须承担回收主体责任，自建或委托建立回收网络，进行生态设计，并配合全生命周期信息溯源。   三、消费者   完成从采购-报废-监督的全链条职责，做到在选购时：不购买来源不明的锂电池产品（尤其是电动自行车用）；在报废时：将车辆连同电池一并交予正规报废回收企业；在监督时：积极举报非法回收、拆解行为。       SMM认为，此次政策革新标志着中国对动力电池回收的管理进入了 “强监管、全溯源、严执法”的新阶段。它通过法制强制、数字技术和部委协同，彻底对废旧锂电池进行环保溯源和有效利用，在废旧电池逐渐进入大规模社会退役时代时，能有效提高电池利用率，并降低其可能造成的环境风险。                 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875  

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，西非国家马里矿业部的初步数据显示，受到矿业政策收紧的影响，最大产金商巴里克矿业公司（Barrick Mining）长期停产，导致2025年该国规模以上金矿产量下降了22.9%。 马里是非洲最大产金国之一。自从2023年实施新矿法以来，该国一直在推动矿业改革，试图从该行业获得更多收益。 去年12月份，马里政府称，通过全方位审计已经从矿业公司追回7610亿西非法郎（12亿美元）欠款。 但更苛刻的规定让一些矿企感到不安，并引发了政府同巴里克公司长达两年的纠纷，这家来自加拿大的矿企的鲁卢-贡克多（Loulo-Gounkoto）联矿在去年年底达成协议前被临时接管。 路透社15日看到的数据显示，双方僵局打击了行业信心，扰乱了整个行业的生产，抵消了新入行者和小型采矿带来的增量。 数据显示，2025年马里黄金产量从2024年的54.8吨降至42.2吨。2023年，该国黄金产量达到顶峰，为66.48吨。 在政府任命的管理者运作下，马里最大金矿—鲁卢-贡克多于去年7月份重启，但数据显示，长期的物流问题使得该矿2025年产量从之前的22.5吨降至只有5.5吨。 B2黄金公司（B2Gold）取代巴里克成为马里最大产金商，2025年产量为17.5吨。 由于南科拉里（Korali-Sud）金矿投产，加上在产矿山萨迪奥拉（Sadiola），联盟黄金公司（Allied Gold）产量达到9.58吨，成为马里第二大产金商，其次是巴里克公司，产量为5.5吨。 2025年，手工采金仍为6吨。加上规模以上黄金产量，2025年马里黄金总产量为48.2吨，低于政府最初预计的54吨。

1月16日（周五），由加拿大Capstone Copper公司拥有的智利Mantoverde铜金矿工会周五发出谴责，称该公司在持续15天的罢工期间非法替换工人。 在正式谈判和政府调解失败后，公会成员于1月2日起开始罢工。 工会在一份声明中称：“工会谴责公司严重违反法律的行为，我们要求公司尽快遵守劳动部门的规定。” 公司和工会对于罢工对矿山运营的影响方面存在分歧。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn