SMM1月19日讯：        据 SMM 数据显示，2025年国内压铸锌合金年均开工率录得44.16%，同比微增0.48个百分点，全年开工率呈“上半年冲高、下半年回落”的分化走势。2025年开工率的小幅提升，核心得益于上半年中美关税预期下的抢出口行情，叠加传统“金三银四”旺季效应加持，带动行业开工阶段性走高；而下半年行业景气度回落，也为2026年市场发展埋下多重变量。         回顾2025年国内压铸锌合金终端消费，核心下游板块呈现“政策托底且需求分化”的特征。 房地产领域，尽管国内稳楼市政策持续落地发力，但压铸锌合金核心应用的建筑五金配件需求表现平淡，行业仍处于存量需求消化阶段；汽车板块，“以旧换新”等利好政策有效拉动车市消费回暖，不过新能源汽车轻量化趋势下，锌合金单机用量受限，对合金需求的扩张支撑力度不足。同时，2025年国内冶炼厂压铸锌合金产能持续释放，锌铝、锌铜价差随大宗商品价格大幅波动，民营压铸锌合金企业受低价合金冲击与原料成本高企双重挤压，“贸易化”经营趋势凸显，开工率自下半年起持续走低，成为全年行业发展的主要拖累。 那2026年国内压铸锌合金终端市场又将如何发展？后续又将面临何种风险点呢？         展望 2026 年，国内压铸锌合金核心下游终端市场有望保持整体稳定，政策利好仍是需求端的主要支撑。 房地产领域，2026年稳楼市政策的强度与精准度进一步提升，虽大方向延续 “稳字当头”，但政策落地后的边际改善有望对建筑五金配件需求形成托底；家电五金板块，“以旧换新 + 购新补贴”双重政策红利持续释放，将助力家电产销量回升，带动压铸锌合金配套需求；汽车板块，“以旧换新”政策持续贯彻实施，为车市消费提供明确政策指引，传统燃油车焕新与新能源汽车配套需求形成互补，支撑汽车领域锌合金消费。整体来看，2026 年压铸锌合金占比较大的三大下游消费板块，需求端无大幅下行风险，行业消费基础保持稳定。 风险主要有以下几点。        从企业成本与市场竞争来看，2026 年年初国内锌、铝、铜等基础原料价格大幅走高，压铸锌合金企业为转嫁成本压力持续上调加工费，直接推高终端五金企业采购成本，导致下游采购积极性走弱，刚需采购成为市场主流。与此同时，民营压铸锌合金企业与冶炼厂在加工费方面的差距依旧存在，在原料高价背景下，终端企业为控制成本，采购低价锌合金的意愿显著提升，民营压铸锌合金企业市场份额面临进一步被挤压的困境，需求端预计持续放缓。        此外，在产能持续释放、原料价格波动加大、终端需求增长乏力的背景下，压铸锌合金行业“低价竞争”与“成本高企”的矛盾预计将进一步凸显，中小企业经营压力面临加剧风险。         从出口贸易来看， 2025年10月30日中美釜山会晤约定，将对华相关高额关税暂停实施至 2026年11月10日，压铸锌合金及制品作为关税暂停覆盖品类，2026年出口美国市场迎来窗口期，为行业消费提供增量空间，但同样需警惕关税政策的不确定性风险。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为33400/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32700-34500元/吨，均价较昨日持平。 从成本端来看，镍价在基本面与预期博弈中持续震荡，但镍盐生产即期成本仍处高位；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，挺价情绪依旧较强；从需求端来看，由于镍价波动较大，部分下游厂商采取观望策略，成交情绪相对较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，当前镍盐价格运行主要循成本逻辑，若镍价能延续偏强走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日银价延续高位震荡，国内现货市场升水较上周五小幅上涨。上海地区大厂银锭持货商对TD升水150-200元/千克，个别持货商对沪期银2604升水200元/千克惜售报价。国标银锭持货商对TD升水140-150元/千克报价，河南、山东等地厂提货源对TD升水维持100元/千克报价，深圳地区两家料商跑路事件对当地需求产生短暂影响，市场观望情绪浓厚。部分贸易商提及今日大厂银锭成交受电工合金等刚需提振成交稍有好转，投资需求及国标银锭高升水成交则相对困难，市场成交整体仍偏清淡。     》查看SMM贵金属现货报价

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水220元/吨-平水，均价报贴水110元/吨，较上一交易日上涨15元/吨；SMM 1#电解铜价100590~101290元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现先涨后跌并逐步企稳回升走势，开盘从101070元/吨开始上涨，多次摸高至101400元/吨，随后下跌，并两次探低至100700元/吨，随后逐步企稳并呈现回升走势，截止收盘价格101160元/吨。隔月Contango月差在250元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1050-1130元/吨之间。 早盘盘初，持货商报价平水铜贴水180元/吨-贴水50元/吨，湿法铜报价贴水220元/吨，好铜贵溪、金川大板因货源稀缺，分别报价升水50元/吨和贴水50元/吨。总体成交较为冷清，平水铜金川isa、中条山、铁峰等按贴水200元/吨进行成交。进入第二时段，持货商进一步下调价格，好铜贵溪报价平水，金川大板报价贴水60元/吨，平水铜报价贴水240元/吨-贴水90元/吨，随后成交情况有所好转，秘鲁大板按贴水90元/吨进行成交，铁峰、中条山等按贴水240元/吨进行成交，湿法铜缅甸按贴水260元/吨进行成交。 展望明日，铜价重心下移，下游刚需采购为主，市场整体成交氛围难有显著改善，预计交割仓单流出将对现货升贴水进一步施压，明日现货市场或将维持贴水。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍FOB价格为15878美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49146美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为84.5-85,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91.5。印尼高冰镍FOB价格为16216美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但高价中间品下游接受度低，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

2025年12月中旬，乘联分会和中汽协先后发布了2025年12月及2025年全年汽车工业以及乘用车市场的相关数据。据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一......SMM整理了2025年12月汽车市场及动力电池市场的相关数据情况，以供读者翻阅了解。 汽车方面 中汽协：2025年汽车产销再创历史新高 连续17年稳居全球第一 12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆， 环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2% 。 2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆， 同比分别增长10.4%和9.4%，高于年初预期，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。 中汽协：2025年新能源汽车产销突破1600万辆 连续11年位居全球第一 12月，新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆， 同比分别增长12.3%和7.2% ，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.3%。 2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆， 同比分别增长29%和28.2%， 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。 我国新能源汽车连续11年位居全球第一 。2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1600万辆。 中汽协：全年汽车出口超700万辆 12月，汽车出口75.3万辆，环比增长3.5%， 同比增长49.2%。 2025年，企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，合资企业出口也有良好表现，新能源汽车出口快速增长，带动我国汽车出口再上新台阶。全年汽车出口超700万辆，达到709.8万辆， 同比增长21.1%。 中汽协：新能源汽车出口规模再上新台阶 12月，新能源汽车出口30万辆，环比下降0.1%， 同比增长1.2倍 ；传统燃料汽车出口45.3万辆，环比增长6%， 同比增长22% 。 2025年，新能源汽车出口261.5万辆， 同比增长1倍 ；传统燃料汽车出口448.3万辆， 同比下降2% 。 而乘联分会近期也发布了2025年12月乘用车市场的情况。据乘联分会数据显示，12月全国乘用车市场零售226.1万辆， 同比下降14.0% ， 环比增长1.6%。 今年以来累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8%。 新能源乘用车方面，2025年12月新能源乘用车生产达到156.0万辆，同比增长7.6%，环比下降11.2%；1-12月累计生产1,534.8万辆，增长26.1%。 出口方面，乘联分会表示，伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。12月新能源乘用车出口27.3万辆， 同比增长119.8% ， 环比下降4.0% ，占乘用车出口46.4%，较去年同期增长15.4个百分点；其中纯电动占新能源出口的57.9%（去年同期62.5%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车出口占纯电动出口的68%（去年同期52%）。 对于12月的乘用车市场，乘联分会表示，2025年全国乘用车批发增速8.8%，新能源乘用车批发增速25.2%，圆满实现“十四五”的新能源车市增长预期。随着新能源车辆购置税免税政策年末到期，12月车市理应步入年末抢购阶段，但大多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，形成购车优惠的对冲效应，又叠加汽车以旧换新政策的调整，市场走势分化明显。近期，全国大多数省份置换更新与以旧换新补贴出现不同程度的深度调整，加剧了消费者的观望情绪，也为十二月车市带来了较大的减速蓄势。随着上游碳酸锂涨价炒作，有色原材料普遍涨价，下游需求不旺，整车企业生存压力日益加大。部分厂商及时调降生产节奏，降低库存，为“十五五”开门红积蓄动能。 乘联分会认为，2025年12月乘用车市场特征如下：一、12月乘用车厂商生产、批发走势稳健，主流厂商顺势减压；二、车购税免税到期带动车企新能源零售表现突出，新能源零售创历史新高；三、今年新车批量上市，叠加“反内卷”工作推进遏制了无序降价，12月新能源促销保持在10%左右，没有出现明显的以价换量走势；四、12月燃油车国内零售同比下降30%，纯电动市场零售同比增长2.5%，增程同比增长15.4%，插混同比下降1.1%，新势力中的纯电动与增程的结构占比，从去年的59%:41%变为71%:29%；五、12月新能源车国内零售渗透率59.1%，由于新能源免征购置税政策即将到期，新能源车呈现出高于燃油车增速32.6个点的较强增长态势，新能源车渗透率将近60%也意味着市场进入了“新能源主导”的新阶段，需及时调整政策，促进行业实现和谐高质量发展；六、2025年1-12月自主燃油乘用车出口287万，下降7%，自主新能源出口204万，增长139%，新能源占自主出口49.5%，随着CKD出口增长，中国乘用车出口已经从“单纯卖车”向“产业链出海”延伸，从“量”的高速增长向“质”的飞跃升级转变。 对于全年的乘用车市场，乘联分会表示，2025年全国车市走势呈现“前低中高后低的倒U型”走势，2024-2025年持续推动的换购需求的释放较充分。原判断2025年国内车市零售增长2%，实际增长4%，2025年新能源乘用车零售预计增长20%，渗透率57%，实际走势相近。 中汽协表示，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长;商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上;新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量;对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。 动力电池方面 1~12月我国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh 累计同比增长63.6% 12月，我国动力和储能电池销量为199.3GWh， 环比增长11.1%，同比增长57.5% 。其中，动力电池销量为143.8GWh，占总销量72.1%，环比增长7.3%，同比增长49.2%；储能电池销量为55.6GWh，占总销量27.9%，环比增长22.4%，同比增长84.0%。 1-12月，我国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh， 累计同比增长63.6% 。其中，动力电池累计销量为1200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3%。 1~12月，国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4% 12月，国内动力电池装车量98.1GWh， 环比增长4.9%，同比增长35.1% 。其中三元电池装车量18.2GWh，占总装车量18.6%，环比增长0.2%，同比增长40.5%；磷酸铁锂电池装车量79.8GWh，占总装车量81.3%，环比增长5.9%，同比增长33.7%。 1-12月，国内动力电池累计装车量769.7GWh， 累计同比增长40.4% 。其中三元电池累计装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，累计同比增长3.7%；磷酸铁锂电池累计装车量625.3GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长52.9%。 2025车市圆满收官！比亚迪首次超越特斯拉登顶全球纯电销冠 多家新势力车企完成销量目标 在各大车企陆续发布其2025年12月销量数据之后，2025年汽车市场也迎来了圆满收官。下图是财联社记者统计的14家A/H股上市车企2025年12月及2025年全年的销量情况，具体如下： 2025年12月，国内电动车“一哥”比亚迪以420,398辆的销量独占鳌头，同比下滑约18.2%；2025年累计销量超460.2万辆，同比增长7.73%。其中，纯电动车型销量达225.7万辆，同比增长27.86%，首次超越特斯拉登顶全球纯电销冠；插电式混合动力车型累计销量为228.9万辆，同比下降7.91%。 此前，比亚迪定下的2025年销量目标为460万辆，如今已经超额完成其年度销量目标。 从全年数据来看，特斯拉2025年在全球的累计交付量为164万辆，较2024年的179万辆有所回落。据路透社报道，特斯拉2025年销量下滑主要是受市场竞争加剧、美国电动汽车税收抵免政策到期以及品牌形象受损导致需求下滑等因素拖累。 而新的一年，比亚迪继续发力，2026款比亚迪秦L DM-i、秦PLUS DM-i加推新车型，且2026款秦L DM-i限时兜底新能源汽车购置税，综合补贴后限时起售价为9.28万元。 上汽集团则以450.7万辆的成绩居于比亚迪之后，同比增长12.32%，销量明显回升。据悉，新能源转型、自主品牌升级及海外市场拓展成为其销量增长的三大驱动引擎。 造车新势力方面， 零跑汽车成为2025年造车新势力的最后“赢家”，其自2025年3月以来，销量便一直处于新势力榜首之位，录得月销“九连冠”，且连续两个月交付突破7万辆 ，全年交付59.7万辆，同比增长103.1%， 创新势力年销量新纪录。 值得一提的是，此前零跑汽车定下的2025年销量目标为50万辆， 而早在11月15日，其便已经提前完成该目标，提前了45天。 零跑汽车董事长朱江明为2026年提出了更高的目标，2026年其将向着100万辆的目标进军。 2025年12月，蔚来汽车以48135辆的成绩排名新势力第二，同比增长42.11%；2025年全年总计实现32.6万辆的成绩，同比增长46.88%。据悉，蔚来汽车此前定下的销量目标为44万辆，最终完成度为74.1%。蔚来汽车董事长李斌表示，公司2026年销量目标是保持40%-50%的速度稳步增长，并提升增长质量。2025年蔚来累计销量约32.6万辆，以此计算，2026年其销量目标为45.6-48.9万辆。 且李斌在其2025年三季度的财报电话会上还曾提到，公司2026年的经营目标是整年盈利。且其还提到，2026年新能源汽车购置税减半征收，对蔚来影响相对较小，“因为BaaS租电方案减去的电池价格，不会算在税基里，相对来说会有一些优势。明年具体用什么样的方式去应对市场变化，还要根据整个市场的情况，再采取灵活的应对策略。” 小鹏汽车在2025年新势力销量排行中排名第二，其全年42.9万辆的交付成绩，同比大幅增长125.94%；2025年12月交付37508辆新车，同比增长2.22%。 据悉，小鹏汽车此前定下的2025年销量目标为38万辆，其同样在2025年11月便提前完成了其年度销量目标。 进入2026年，小鹏汽车同样火力全开，1月8日消息，小鹏汽车发布四款新车，小鹏汽车CEO何小鹏在发布会上表示，这四款新车都将搭载小鹏汽车第二代VLA（视觉-语言-动作）大模型。何小鹏称，这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型。2026年，小鹏将迎来物理AI的落地和规模量产，将开始运营Robotaxi（无人驾驶出租车），以及规模量产人形机器人和飞行汽车。 理想汽车2025年总计交付40.6万辆新车，同比略有下滑；2025年12月共交付44246辆新车，同比下降22.38%。据悉，理想汽车此前的销量目标为64万辆，如今其最终完成度为63.44%。 1月9日，理想i8限时“0息”“0首付”金融政策上线！即日起至1月31日（含）锁单理想i8的用户，可享受3年0息政策，至高节省1.8万元利息；首付9.98万起，日供仅220元。 此外，理想超充站在2025年为全部用户提供充电服务超1953万次，为理想汽车用户提供充电服务超871万次；2025年，理想超充桩从2025年年初的9000+根增长到2万+根，站点从1700+座到3900+座。 小米汽车12月交付量超5万台，小米CEO雷军此前表示，2025年全年，小米共交付41万辆小米汽车， 其年初设定的交付目标为35万台，在11月份便已经超额完成其年度销量目标。 2026年1月3日，雷军表示，今年会将更多的精力放在汽车上，交付目标既不能太高也不能太低，定在了55万辆，希望2026年底能够超越这个成绩。 2026年1月1日，小米汽车官微发文称，2月28日24点前下定即可享受小米YU7全系“3年0息”， 首付7.49万元起，月供低至4961元起。 展望2026年1月的乘用车市场，乘联分会预测称，2026年1月共有20个工作日，较去年同期多一天，较12月的20个工作日少3天，由于2026年春节在2月16日，考虑到去年春节提早放假因素，今年1月生产销售时间相对充裕。 此外，其还提到，2025年促进汽车消费的国家报废更新和各地以旧换新政策已取得良好效果，但第四季度的乘用车零售增速转为-5%的收缩。部分消费者年末购车的观望心态加剧，但这也为2026年年初车市积蓄一定的动能。2026年以旧换新政策虽补贴力度形成梯度退坡，但相较去年启动早，整体看有利于稳定消费预期，有利于1月“开门红”。每年1月的“开门红”是地方政府和车企多年来共同努力的方向，结合2月份春节影响，因此在1月会形成一定的批发转移量；结合当前市场预收订单模式，部分企业仍有相当规模的订单处于待交付状态中。作为“十五五”的开局，加之今年是汽车消费大年，预计1月的同比销量会实现微增长。 2026年展望 展望2026年，乘联分会表示，2026年政策鼓励商用车更新补贴力度保持不变，而乘用车报废更新按2025年结构测算下降20%，以旧换新测算最大下降30%，2026年商用车的增长效果预计好于乘用车。 2026年乘用车市场预计走势“前高中低后高的U型”走势，总体车市销量持平于2025年国内零售量。出口仍保持10%以上的中高速增长，但国内去库存压力仍较大，因此总体乘用车厂商批发预测实现1%的增速。 此外，中汽协还表示，2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。国家有关部委聚焦中央经济工作会议部署的重点任务，紧抓时间窗口，主动靠前发力，“两新”政策已于2025年底发布，政策平稳有序衔接。近日，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，加快发展方式和消费模式绿色转型，“十五五时期培育绿色消费新增长点。 随着系列政策落地实施，将有利于坚定发展信心，稳定市场预期，提振汽车消费2026年，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。 近年来，汽车“价格战”的情况愈演愈烈，在国家大力整治“内卷式”竞争的当下，1月9日，国家市场监督管理总局召开2025年综合整治“内卷式”竞争十大制度建设成果专题新闻发布会。市场监管总局标准技术司副司长朱美娜9日在市场监管总局专题发布会上介绍，下一步，市场监管总局将进一步加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制。同时联合工业和信息化部，开展标准现场宣贯会，推动行业准确把握标准内容，及时实施应用标准，推动标准尽快落地见效，以标准引领带动“新三样”高质量发展。 》点击查看详情 此前，在2025年12月12日，国家市场监督管理总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》（简称《指南》）公开征求意见，随后，包括比亚迪、北汽集团、小鹏汽车、奇瑞、长城、长安、零跑、赛力斯等在内的11家先后表态回应，将优化价格管理与合规体系，杜绝价格欺诈与不正当竞争，发挥行业示范作用。 1月13日下午，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议在京召开。联席会议召集人，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持会议并讲话。会议深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，贯彻落实中央经济工作会议部署，总结2025年及“十四五”工作情况，研究讨论《“十五五”智能网联新能源汽车产业发展规划》（以下简称《规划》），并对2026年重点工作作出部署。 会议指出，发展新能源汽车是党中央、国务院重大战略决策，是我国建设现代化产业体系的重要内容。过去一年，各成员单位坚决贯彻落实习近平总书记关于推动汽车产业高质量发展的重要指示精神，群策群力、密切配合，推动产业向新向优发展。“十四五”时期，全行业迎难而上、奋力拼搏，超预期目标完成“十四五”各项任务，我国新能源汽车市场规模增加3.6倍，汽车出口跃居全球第一，动力电池单体成本降低30%、寿命提升40%、充电速率提升3倍多，进一步增强了国际竞争优势。此外，会议还强调， 要进一步扩大汽车消费，推进汽车以旧换新工作，推动新能源重卡规模化应用，深化新能源汽车保险改革，激发多元消费潜力。 》点击查看详情 此外，1月14日，工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局（以下统称三部门）联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作。工业和信息化部装备工业发展中心、中国汽车工业协会、17家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议。 会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署， 坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。 三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展。 》点击查看详情

本周国内钽市场延续强势上涨格局，矿端供应紧张态势受刚果（金）矿产禁令延长影响进一步凸显，带动产业链上游原料价格稳步攀升；而下游需求端受传统淡季及终端采购谨慎制约，整体成交呈现量缩价涨的分化特征。 海外矿源受限 原料供应持续趋紧 本周钽矿市场供应紧张格局未改，价格再创阶段新高，钽矿（Ta₂O₅≥30%）价格报价攀升至106.5美元/磅，环比上周增长4美元/磅。受刚果（金）政府延长钽铌矿出口限制政策影响，中非地区矿源流入中国市场明显减少，进口渠道持续承压。在此背景下，矿商普遍采取捂盘惜售策略，市场报盘持续走高。此外，刚果（金）局势动荡已半年有余，社会库存处于低位，冶炼厂原料补库难度加大，进一步强化了上游议价能力。 成本传导顺畅 五氧化二钽价格跟涨 受钽精矿价格持续上行及供应偏紧影响，钽湿法冶炼企业成本压力显著加剧。本周，五氧化二钽（Ta₂O₅ ≥ 99.5%）主流报价攀升至2,225元/公斤，环比上涨160元/公斤。部分厂家因矿商惜售、原料采购难度加大，已暂停对外报价或仅对长期合作客户限量供货。 在半导体靶材及高端电容器需求的支撑下，高纯金属钽粉、钽条等深加工产品价格同步走强。然而，下游需求跟进节奏仍显缓慢，市场交投以一单一议为主，部分中小下游企业受成本传导不畅影响，对当前高价接受度有限，短期内采购意愿偏弱，整体呈现有价少市的观望态势。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本文将从全年市场 需求 （分动力、储能）、 产能与产量 （分各代）、 行业集中度 、 企业表现 、 价格 （碳酸锂与加工费）、 工艺类型 、 进出口 以及 2026年展望 进行解析：   从终端来看，储能领域几乎以LFP技术路线为主，2025年产量约为 540 GWh ， 同比增加约73% 。然而，动力领域的技术路径选择近年来持续变化：凭借高安全性、高性价比、技术迭代快等优势，由三元一路领跑快速演变成磷酸铁锂领地不断扩大挤占大量三元市场。 2025年，全球 动力电池产量约为1421GWh ， 同比增加约36% ，其中， LFP需求约占66% ，预计2027年在储能需求持续向好，叠加海外电池厂不断布局铁锂电池产能的背景下，全球LFP需求占比将达到70%。 正极材料作为关键原材料，其产量伴随需求与渗透率提高而提高。据SMM数据调研，2025年，全球LFP产量约为377万吨，其中 中国产量约为375万吨 ， 同比增加约60% ；中国磷酸铁锂年产能约为 688万吨 ，新增产能约46%，年均开工率提高至 54% ，今年新增产能主要集中在四川、湖北、贵州、湖南等地。 分月份来看，上半年月产量整体维持稳定。下半年自8月起，由于电芯厂为车销传统旺季“金九银十”积极备库以及商用车需求爆发，叠加在政策驱动下，国内外储能需求双旺，材料厂订单猛增， 约20家材料厂实现满产或超产，行业月开工率最高近80%，单月产量最高达41万多吨 ，下半年总产量约占全年总产量58%，同比去年下半年增加约47%。 海外产量方面，目前已有数家欧美、日韩正极厂正加快研发磷酸铁锂材料，由于发展初期时对于技术方向的选择，以及资源及供应链的不完整，发展进度都相对较慢。目前看来，欧美和日韩企业发展速度相差不大，均处在中试或小批量生产阶段，但目标均设定为直接生产高粉体压实（2.60g/cm³以上）产品。目前，海外电芯厂对于我国磷酸铁锂正极材料依赖度高，为了积极配合摆脱中国供应链， 海外正极厂研发压力尚存。 产品结构方面，在全年磷酸铁锂产量中， 三代 （粉体压实密度达2.50g/cm³）为主流产品，年均占比约为 44.8% ； 二代 （粉体压实密度达2.40g/cm³）产量占比逐渐减少，年均占比约为 33.5% ；二烧品（ 三代半、四代 ）在今年持续增量，但受技术壁垒限制，生产企业数量与产能仍较少，尤其对于四代材料而言，目前全国仅有约 4~6家 磷酸铁锂企业实现稳定生产且批量出货；除了 湖南裕能、富临精工和湖南鹏博 这三家元老级高压实生产企业外，在今年也涌现出不少进步飞快的二烧/高压实生产企业，如： 德方纳米、协鑫锂电、友山科技等 ；预计2026年将有更多厂家进入这一队列。总的来说，三代半（粉体压实密度达2.55g/cm³）全年产量占比约为 11.5% ，四代（粉体压实密度达2.60g/cm³）全年产量占比约 10.3% 。 2025年，中国磷酸铁锂行业 CR5为54.8% ， CR10为74% ，头部集中度均较2024年有所 减弱 ，不少三、四梯队材料厂在今年以有竞争力的价格优势获得电芯厂订单，但多数以常规二、三代产品为主。产量排名方面， 湖南裕能、湖北万润、德方纳米 依然稳居前三； 富临升华 跃身进入前五、 友山科技依然 稳居前五；知名LFP企业年产量也在万吨级别以上，如 国轩高科、常州锂源、安达科技、泰丰先行、协鑫锂电、融通高科等 。 工艺方面，2025年，行业主要以 磷酸铁固相法为主，约占83% ，其它工艺中， 草酸亚铁法约占6%，铁红法约占5%，液相法约占6% 。 2025年，磷酸铁法仍然是各大材料厂选择的主要路线，新进的正极厂都以该工艺为主；但不少企业也开始研究不一样得工艺路线： 相对受欢迎的是铁红法，协鑫新能源凭借其优秀的产品表现和高性价比，开始获得不少材料厂的重视，预计2026年或将有更多材料厂开始应用该工艺进行生产磷酸铁锂材料。 德方纳米的液相法技术在今年有所突破，表现亮眼，高压实材料已实现量产并已稳定出货，预计2026年高压实产品出货将继续提高。 草酸亚铁法凭借压实高、寿命长、电性能优、倍率性强等众多优点深受下游电芯厂青睐，除富林升华外，湖南鹏博也出现供不应求的局面，市场口碑佳，预计该工艺路线产能将在2026年继续增加。 价格方面，2025年，中国磷酸铁锂正极材料价格受到主原料碳酸锂和磷酸铁等价格波动及市场整体供需结构的显著影响。碳酸锂全年价格呈 先抑后扬 的态势。常规磷酸铁锂单吨均价于 6月达到历史最低 位- 3.0万元/吨；下半年伴随碳酸锂价格强势飙升，叠加部分加工费提升，磷酸铁锂均价持续上行；截至2026年1月初， 单吨磷酸铁锂价格最高已超6万元/吨 ，前后差异达2倍。 加工费方面，2025年初基本落地一到两轮涨价，涨幅500~1500元/吨。该价格基本维持到三季度。三季度末，受需求增加和前驱体磷酸铁等原料成本提升的影响， 磷铁厂 和 铁锂厂 分别开始几轮涨价落地，具体情况如下： 第一轮（9月-11月），磷酸铁企业由原来的10000~10300元/吨涨到10500~10600元/吨（约涨300~500元/吨）；少数头部磷酸铁锂企业实现高压实材料涨价落地约1000~1500元/吨，大部分材料厂均未谈涨落地。 第二轮（11月底至12月），磷酸铁企业进一步涨价至10800~110000元/吨（约涨300~500元/吨）；首轮未涨价的部分磷酸铁锂企业对常规二、三代产品陆续成功提涨500 ~1000元/吨，但仍有企业未顺利谈涨。 第三轮（12月底至今），磷酸铁企业再一次抬涨价格至11500~11800元/吨（约涨600~800元/吨）；此时，部分头部磷酸铁锂企业同时发布减产检修公告，电芯厂感受到供应链危机，顺势就剩下一些未涨价的常规产品落实了涨价结果，并就高压实材料继续上涨了500~1000元/吨左右。 最终，全行业二代材料几乎上涨约500~1000元/吨左右，加工费绝对价格大约在15500元/吨以上，三代几乎涨价约1000~1200元/吨，加工费绝对价格大约在16500元/吨以上，三代半几乎涨价约1000~2000元/吨，加工费绝对价格在17800元/吨以上，四代几乎涨价约1500元/吨~2000，加工费绝对价格在18800元以上。 （以上价格结合了各代产品主要代表型企业价格，各家之间的绝对价格存在差异） 出口方面，2025年1月~11月，累计共出口 2.83万 吨磷酸铁锂正极材料，同比2024年同期翻 12.5倍 ，结合12月预期来看，25年全年磷酸铁锂正极材料出口量将突破3万吨。出口价格方面，1~11月出口总额为 1.51亿美元 ，单吨价格为 5328.49美元/吨 ， 折合人民币约为37156.6元/吨 。 展望2026年 ，磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进。一方面，技术领先、深度绑定优质客户的企业有望在高端市场获得较强议价权；另一方面，面向同质化市场的常规产能将面临严峻的成本与价格压力。行业整体“增收不增利”的困境，或需通过商业模式的革新来寻求突破。 1. 产能与产量 •     国内：据SMM预测，2026年中国磷酸铁锂名义年产能预计将达约950万吨，但 有效产能预计约为900万吨 。能落地的新建产能高 达250万吨/年以上 ，高于需求增速，预示着常规产能的竞争仍然激烈。 •     海外：海外新增产能预计为 5至10万吨/年 ，有望于下半年集中落地投产 •     总产量：在电芯企业抢出口、全球新能源汽车及储能政策利好的共同驱动下，预计全球磷酸铁锂正极材料总产量将达 560-580万吨，同比增长约55% 。 2. 技术迭代：四代材料“量价齐升”，低代材料承压 •     高端紧缺（四代材料）：为匹配储能大电芯与高能量密度动力电芯的需求，预计其产量将实现翻倍， 市场占比提升至16%-20% ，实现量产的企业将突破 10家 。然而，据SMM测算，2026年电芯厂对四代材料的 全年实际总需求约为150万吨，但全年实际总供应量预计仅为100-120万吨，供需偏紧将支撑其维持较强的议价能力。 •     低端过剩（二、三代材料）：常规一烧材料产能则依然面临过剩状态。激烈的价格竞争已使其售价击穿成本线， 预计愿意生产二代材料的企业将开始减少，多数企业为减亏将生产重心转向三代及三代半产品，但其整体议价能力依然薄弱。 3. 成本与价格：亏损倒逼结算模式变革 •     加工费模式变革：自2023年以来，磷酸铁锂正极企业已连续多年亏损。2025年第四季度，主要原料磷酸铁的价格因上游硫磺价格猛涨而飙升， 但大部分企业的加工费未能同步上调，导致企业亏损加剧。 为疏解成本压力，部分材料厂已开始与下游电芯厂协商， 推行“磷酸铁原料成本与加工费分开结算”的新模式，目前谈判进展积极，有望在2026年落地。 •     碳酸锂结算方式：预计碳酸锂的结算方式将基本维持现状， 非客供部分大概率继续执行100%计价（无折扣）。 4. 总结：利润修复之路 2026年，磷酸铁锂行业将沿着 “高端紧缺盈利，低端过剩出清” 的路径发展。全行业利润能否实现整体“翻红”，将取决于高端四代材料的溢价能否覆盖低端市场的亏损，以及 “原料+加工费”分离结算的新商业模式能否广泛推行并有效传导成本压力。行业的健康化发展，亟待通过技术溢价和商业创新来打破“规模扩张却利润微薄”的僵局。   最后，祝磷酸铁锂业内老板们来年顺利发大财！希望行业越来越好，各家在2026年都能有抢眼的表现。 SMM锂电分析师：陈泊霖 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878