国家统计局发布报告显示，中国2025年8月中国铝材产量为554.8万吨，环比微增1%，同比下滑4.2%。1-8月中国铝材产量为4379万吨，同比基本持平。需求处在淡季和旺季的转换期，产量增幅有限。

SMM 9月18日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2983.5美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡整理，后震荡上行于欧洲交易时刻摸高于2998.5美元/吨，随后空头增仓，伦锌一路震荡下行，于盘尾探低于2937美元/吨，终收涨报2943美元/吨，跌41.5美元/吨，跌幅1.39%，成交量增至14598手，持仓量增229手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2511合约开于22215元/吨，盘初空头减仓，沪锌跳水下行探低于22095元/吨，随后震荡整理于22138元/吨附近，终收跌报22120元/吨，跌165元/吨，跌幅0.74%，成交量降至43725手，持仓量增4580手至98723手。 宏观： 美联储宣布降息25个基点，点阵图中值暗示今年将累计降息3次；鲍威尔：劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息；美国财长贝森特曾同时列两处房产为“主要居所”与库克遭罢免理由一致；加拿大央行降息25个基点，从政策声明中删除了降息的前瞻性指引；欧盟宣布对以色列的制裁措施；沙特与巴基斯坦签署共同防御协议；财政部：1-8月证券交易印花税收入同比增长81.7%；李家超：推动香港成为国际黄金交易市场，拓展黄金仓储。 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.36，出货情绪为2.85。上午盘面小幅走跌，但未达到下游心理价位，下游企业昨日依旧观望情绪浓厚，虽有部分贸易商反馈出货环比有所改善，但幅度较为有限，下游维持刚需采购接货，现货升水上涨乏力。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪2.14，销售情绪为2.51。整体来看，昨日早盘锌价有所回落，下游逢低少量补库，虽企业仍有较浓压价情绪但现货成交较前日小幅好转。然而随着后续价格的回升，市场成交再度走弱。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.93，出货情绪为2.65。昨日锌价小幅回落，部分下游逢低点价进行补库，但仍以刚需为主，贸易商出货继续持稳，整体市场成交清淡。 宁波：昨日宁波市场出货报价贸易商较多，整体报价水平基本持平前日，下游锌合金厂订单表现一般，加上仍有部分前期锁价锌锭，原料库存水平充裕，接货采购基本按需，现货成交表现平淡。 社会库存：9月17日LME锌库存持平于48975吨；据SMM沟通了解，截至本周一（9月15日），SMM七地锌锭库存总量为16.06万吨，较9月8日增加0.85万吨，较9月11日增加0.64万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一大阴柱，美联储宣布降息25个基点，基本符合预期，而资金在会议前有一定避险情绪，伦锌库存仍然较为紧张给予一定支撑，预计今日伦锌偏弱运行。隔夜，沪锌录得一大阴柱，宏观方面美联储如预期降息，国内持续累库，内外盘走势分化使得市场关注锌锭出口窗口打开情况，国内过剩预期仍存，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM9月17日讯：                                                  今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水20元/吨-升水140元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降15元/吨；SMM1#电解铜价格80410~80790元/吨。早盘沪期铜从80980元/吨持续走跌，上午十时后多次下探80420元/吨，随后盘面减仓上行至80600元/吨附近。跨月价差基本走平，沪铜当月进口亏损近500元/吨。        日内铜价下跌，下游采购情绪依旧不佳，市场货源基本被还盘采购。上海地区电解铜采购情绪为3.06，销售情绪为3.11 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商报ccc-p、金川等升水110-140元/吨，贵溪少量货源升水140元/吨；秘鲁等升水80元/吨；其余采标平水铜升水30-40元/吨。多数持货商为顺利出货积极下调价格，上海与江苏两地基本升水20-30元/吨开始成交，上午十时后成交跌至平水附近，少量铜呈现贴水成交。安徽地区出厂贴水30元/吨，成交尚可；下游表现刚需低价采购情绪。        展望明日，铜价继续走跌并未让下游立刻加大采购，预计明日下游继续压价，沪铜现货升水或将进一步走跌。  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27889/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27940-28140元/吨，均价较昨日持平。 从成本端来看，美联储即将公布决议，市场相对谨慎，伦镍价格承压有所下行，镍盐生产即期成本略有回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，主流采购节点已过，市场成交相对减少，但部分厂家近期仍有采买需求。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.0，一体化企业情绪因子为2.9（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日银价高位回落，沪期银2510合约-TD基差收窄，现货市场观望情绪仍十分浓厚。上海地区国标银锭持货商对TD升水4-5元/千克报价或对沪期银2510合约贴水10-15元/千克刚需成交。今日银价回调后，部分贸易商少量接货建仓，下游消费表现尚可，仍以刚需采购为主，冶炼厂集中出口及检修影响下，市场流通货源尚不宽松，市场成交整体偏淡。  》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13055美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为23656美元/钴金属吨。 从供应端分析,近期,从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为87-88%。受到下游补库影响,硫酸钴的价格也有所上行,推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为72-75%。从需求端来看,近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库,整体采购情绪相对较弱。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数仍将高位支撑，钴系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM 9月17日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2982美元/吨，盘初伦锌小幅下行，于欧洲交易时刻探低于2961美元/吨，随后空头减仓，伦锌一路震荡上行，于盘尾摸高于3003.5美元/吨，终收涨报2984.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.08%，成交量降至11350手，持仓量降2659手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2510合约开于22330元/吨，盘初空头减仓，沪锌迅速上行摸高于22365元/吨，随后上行动力不足沪锌震荡下行，终收涨报22290元/吨，涨35元/吨，涨幅0.16%，成交量降至48493手，持仓量减3330手至81661手。 宏观： 美国8月零售销售月率超预期；特朗普政府将就法院对美联储理事库克的裁决提出上诉；美国商务部考虑对更多进口汽车零部件加征关税；特朗普与莫迪通话，寻求缓解关税与俄油分歧；内塔尼亚胡本月底将再访白宫；商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》；我国成功发射卫星互联网技术试验卫星。 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.29，出货情绪为2.78。昨日市场出货贸易商较多，盘面依旧持稳震荡，整体现货报价持稳，下游订单表现一般，接货积极性不高，成交表现平平，上海市场交投以贸易商间为主。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为2.12，销售情绪为2.49。整体来看，昨日锌价下行，下游采购积极性出现小幅提升，交割品牌出货转强，市场现货交投有所好转。同时昨日广东地区换月报价，所对合约由2510合约转变为2511合约，现货升贴水走高。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.91，出货情绪为2.63。昨日锌价维持震荡，盘面下降时有少量补库，但整体采购积极性不高，贸易商出货持稳，贸易商之间交投为主，整体市场成交清淡。 宁波：宁波市场贸易商积极出货，现货贴水持平前日，市场整体货量充裕，但下游企业依旧维持刚需，昨日现货交投依旧平稳。 社会库存：9月16日LME锌库存降1175吨至48975吨，降幅2.34%；据SMM沟通了解，截至本周一（9月15日），SMM七地锌锭库存总量为16.06万吨，较9月8日增加0.85万吨，较9月11日增加0.64万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一小阳柱，LME库存持续下降，市场押注美联储本周降息，打压美元走势，伦锌继续上涨，但上方压力仍存预计今日伦锌高位震荡为主。隔夜，沪锌录得一小阴柱，国内消费旺季不显，沪伦比值继续下降，市场关注锌锭出口窗口打开情况，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。