SMM4月26日讯： 临近五一假期，部分企业五一放假备库需求增加，锌下游三大板块开工均小幅好转，具体情况如下：虽有部分镀锌板因大雨影响运输和开工，然整体订单较为平稳，叠加部分企业五一放假需备库，本周镀锌开工略涨；压铸受出口订单好转、放假备库以及周内锌价偏弱促进，周度开工上涨；氧化锌开工变化不大，各版块订单变现不一，周内新增订单较少。下周正值五一假期，锌下游企业放假0-5天不等，预计下周锌下游企业开工环比下滑。           》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月26日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在36945吨，周度开工率在97%，环比上周小幅走高。新疆样本内头部硅企仍有小幅提产，带动总体开工小幅走高，样本小型硅企前期签单较多周内交单为主且本周仍有坚持小幅让利出货，叠加头部硅企签单较多，样本内硅企库存消纳较快。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在3695吨，周度开工率在43%，环比上周基本持平。样本硅企开工基本持稳，样本内个别上周复产硅企本周产量有小幅爬升，总体开工情况基本持稳。库存方面，样本内个别硅企周内出货表现较好，其余硅企虽亏损较多，但多坚持出货，叠加样本内在产硅企不多，样本硅企总体表现为小幅去库。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1000吨，周度开工率在15%，环比上周持平。四川地区样本仅个别硅企在产，开工方面保持稳定，临近月底，样本内停产硅企5月复产积极性不高，总体四川开工水平仍持稳低位。库存方面，样本内个别不通氧硅企周内仍顶住亏损压力签单出货，其余样本在产硅企多有配套下游，产品自用为主，整体库存方面表现略有走低。 》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周（4.19-4.25）周内铜价在宏观情绪带动下两度突破80000元/吨，据SMM调研精铜杆下游消费受到铜价抑制，提货速度大幅减慢。但精铜杆开工率未见明显下降，以下是详细原因分析：        从期铜主力合约走势可以看出，自3月中旬炼厂减产消息发酵以来，在宏观利好情绪以及供应紧张担忧的拉动下，铜价不断抬升，到4月22号在国新办发布会利好消息的支撑下，再度突破历史高位80000元/吨，严重打压下游采购情绪，4.25-4.26在必和必拓拟收购英美资源的消息传出后，市场担忧可能引发对矿业资产的争夺，资金面再度推动铜价突破80000元/吨，伦铜一度触及10000美元/吨关口。下游资金压力持续加重，提货速度引发担忧，而精铜杆周度开工率却未见明显下降，具体原因如下：        其一，周度样本中精铜杆企业多数生产以长单为主，底部存有支撑，且部分国有企业或大型企业有产值目标，无法随意减产停产，加之下游仍存刚需采购，在少量减负后陆续可达到产销平衡，因此铜价冲高后，样本中对数企业经过自身调整后产量变化较小。        其二，年前下游企业所持有的存量订单尚有支撑，国网南网年前订单排产逐步释放，另外在传统行业消费受抑的情况下，部分企业寻找其他行业下游客户，目前新能源、铜箔、下游变压器订单等表现仍然较好。        其三，进入四月后，精废铜杆价差平均值（4.1-4.26）为2147元/吨，精废铜杆价差长期位于2000元/吨以上，再生铜杆经济效益提升，精铜杆受挤压严重，但经SMM实际调研了解到再生铜杆开工率自4月来持续下滑，原因为随着铜价走高扣减增加，废铜价格水涨船高且原料紧张愈甚，多数江西废铜杆厂逐渐选择转而生产经济效益及回款效率更高的阳极板，转产的废铜杆厂越来越多，废铜杆开工率逐周下滑，精铜杆开工率实际受精废铜杆价差影响少于预期。        综上所述，在铜价不断冲高的背景下，精铜杆开工率却未见明显下滑，但随着铜价长期居高，精铜杆成品库存居高不下，库存压力叠加下游未见起色的提货速度，也给精铜杆带来一定压力，多家精铜杆企业将在五一前后检修或安排放假，在假期后根据实际行情决定排产。另外，此前转产阳极板的废铜杆目前已面临“过剩”问题，下游冶炼厂逐渐限量采购，或将促进废铜杆厂开工率逐渐回升，继而压制精铜杆开工率。据SMM调研，预计下周（4.26-5.2）精铜杆企业开工率将出现大幅下滑至62%。  

SMM 4月26日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,390元/吨，较上周五上涨85元/吨。其中山东地区报3,340-3,380元/吨，较上周五上涨95元/吨；河南地区报3,380-3,420元/吨，较上周五上涨75元/吨；山西地区报3,320-3,420元/吨，较上周五上涨100元/吨；广西地区报3,400-3,470元/吨，较上周五上涨70元/吨；贵州地区报3,380-3,410元/吨，较上周五上涨60元/吨；鲅鱼圈地区报3,400-3,460元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为390美元/吨，较上周四上涨12美元/吨，美元/人民币汇率近期在7.24附近，海运费为29.4美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,511元/吨左右，高于国内氧化铝价格121元/吨，氧化铝现货进口窗口保持关闭。本周海外氧化铝现货成交较清淡，仅有一笔成交：4月25日成交$401.75/mtFOB西澳，5月船期，3万吨，较上一笔成交价上涨$20.75/mt。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周小幅下降0.2%至81.75%，河南地区本周氧化铝开工环比下降3.30%至63.11%，主因河南某氧化铝厂因矿石供应不足减产，涉及年运行产能40万吨，后续复产视矿石供应稳定性而定；广地区本周氧化铝开工环比下降1.92%至85.36%，主因当地某氧化铝厂因矿石供应不足而减产，涉及年产能30万吨左右；贵州地区本周氧化铝开工环比上升8.45%至87.93%，主因当地某氧化铝厂于本周完成复产工作。当前氧化铝行业利润高企，企业提产、稳产意愿强烈，本周山东地区氧化铝周度开工维持93.27%。现货方面，SMM共计询得十七笔现货成交：山西地区成交3.1万吨，成交价格3,370-3,550元/吨区间内，较前一周上涨；山东地区本周共计成交1.35万吨，成交价在3,310-3,470元/吨区间内，较前一周上涨；河南地区本周成交共计0.6万吨，成交价在3,410-3,420元/吨区间内，较前一周上涨；广西地区成交共计2.3万吨，成交价格3470-3600元/吨；贵州地区成交0.3万吨，成交价格3450元/吨。由此可见，本周南北方氧化铝现货价格均有显著上涨。 整体而言 ：在前期现货供应基本维持紧平衡的基础之上，近期期现套利窗口的打开给现货市场带来一定需求增量，据SMM调研，本周交割品氧化铝成交价格较非交割品呈高升水，叠加期间氧化铝厂复产进度缓慢，另外市场对短期晋豫地区矿石供应恢复预期悲观，持货商惜售情绪渐浓，现货成交价重心较前期显著上移。SMM预计，4月国内氧化铝紧平衡格局延续，现货价格或将偏强震荡。         来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格40-46元/千克，N型硅料成交价格45-53元/千克。本周多晶硅市场价格继续走跌，目前上游市场整体情绪较差，多晶硅库存逼近25万吨大关，头部企业存在较大排库压力，拉晶厂提货积极性有限且仍有压价心态，硅料厂暂无规模化检修计划，价格仍有下行压力。 硅片：本周国内单晶硅片182mm主流成交价格1.6-1.7元/片， N型182mm硅片1.5-1.65元/片。本周硅片价格大稳小动，硅片整体价格暂时止跌，目前硅片企业库存虽高，但主要集中在头部几家，二线企业在前期减产+排库举动下压力稍减叠加成本上的支撑。 电池：本周电池片价格有所下跌，主要体现在topcon电池上，下跌1分/w。当前因组件有减产迹象，且3-4月头部组件厂双经销量较高，备货相对充足，5月生产端对电池的需求预期走弱，而Topcon电池供应端仍在爬产增量，topcon电池片库存增长。PERC电池因处于持续亏损状态，价格方面持稳，后续PERC210版型需求受终端带动或将走高。 组件：市场单晶PERC组件双面-182mm主流成交均价0.81-0.91元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交均价0.83-0.94元/w。本周组件价格大稳小动，受上游叠加及本周开标投标影响，国内组件成交重心下移，目前组件企业库存呈现一定上升趋势，下游受多晶硅、硅片影响采购意向有限，短期内价格难有起色。 终端：2024年4月15日至2024年4月21日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共22项，中标价格分布区间集中0.86-0.89元/瓦；单周加权均价为0.87元/瓦，相比上周持平；中标总采购容量为11359.33MW，相比上周增加8854.69MW。近期交付节奏略有降温，但4月招标市场复苏迹象明显，采购交付节奏预期逐步回升，整体需求向好。由于上游产业链价格持续下跌仍未企稳，下游终端对组件价格仍抱有下跌预期，成交价格有继续向下松动迹象。集中式项目推进节奏正常，分布式装机因电价波动因素稍有调整。 EVA：本周，光伏级EVA价格继续出现下行，令人担忧的是价格下行不规律，市场情绪化严重，高低点价格级差严重。由于市场情绪不容乐观，受组件端影响价格持续的下行潮或许并不理智。光伏胶膜本周价格未发生变化，预计未来两周不会出现明显的波动。发泡级EVA在本周基本维持价格不变；线缆级EVA价格继续下行，但下调幅度明显收紧。本周光伏胶膜受到成本端压力的影响，价格持稳，与上周环比压力更为严重。胶膜企业承压较重，部分企业亏损明显，白膜利润稳定在高位，价格尚未出先明显的调整变动。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格维持稳定，截至目前2.0mm单层镀膜玻璃价格为17.5-18.5元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃价格为26.5-27.5元/平方米，主流成交价格分别为18.0、26.5元/平方米。临近月底，本周市场成交较少，近期需求端表现较前期稍有下降，玻璃库存小幅上升，行业库存为20天左右，库存尚可，5月玻璃价格预计将稳定为主。 高纯石英砂：本周高纯石英砂价格下跌，后续价格仍将小幅下跌。目前国内内层砂价格为19-23万元/吨、中层砂价格为10-13万元/吨、外层砂价格2.4-8万元/吨。本周市场国产砂企业开始向下游企业报价，价格方面由于需求萎靡叠加自身库存增多的影响下开始下跌，预计后续仍将小幅下调。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.15-0.19元/W，50kw价格0.14-0.18元/W，110kw价格0.12-0.17元/W。逆变器价格区间无异动，价格持稳。逆变器供给端饱满，大功率逆变器排产提升。出货节奏稳定，国内户用和海外如印度、巴基斯坦、巴西地区需求增速较高，欧洲因库存问题影响出货。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM4月26日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨，均价报贴水230元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价79740~80070元/吨，升水铜成交价79760~80100元/吨。 沪铜2405合约早盘稳步抬升，盘初两次下测79700元/吨后盘面上扬，第二时段开盘后上测80350元/吨，随后平稳波动于80300元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango280-240元/吨。 今日现货成交较昨日继续转暖，下游五一假期备库需求有所显现。早市盘初，持货商报主流平水铜对下月票贴水210元/吨-贴水200元/吨附近已有成交；好铜如CCC-P对下月票报贴水200元/吨-贴水190元/吨。贵溪铜对下月票报贴水110元/吨附近。高铜价下下游积极还盘，持货商亦下调价格甩货。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水240元/吨-贴水230元/吨集中成交，部分低价货源对下月票贴水250元/吨成交。好铜对下月票报贴水210元/吨-贴水200元/吨成交。湿法铜如ESOX对下月票报贴水350元/吨-贴水300元/吨成交。收盘前部分平水货源对下月票报贴水260元/吨成交。 本周现货成交自周初起便回暖向好，铜价在高位震荡下部分地区库存仍表现去库。虽有进口比价关闭导致内贸流入量减少的情况存在，但亦表现出消费总体回暖的信号。下周仅有两个现货交易日即步入五一假期，预计现货升水仍将贴水运行。  

4月25日，在SMM主办的 2024SMM（第十九届）铝业大会暨首届铝产业博览会 -铝板带箔行业发展论坛上，SMM铝品目高级分析师曲健汇表示，从投产时间看，目前在建的铝板带箔项目几乎都将在2025年之前建成，2024年最为集中，预计有超过240万吨新建产能将在2024年投产。 板带箔 总产量负增长 明星产品增速不及预期 据SMM调研统计，2023年中国铝板带产量约1240.8万吨，减产约49.2万吨。铝箔产量约446.4万吨，减产约28.6万吨。减量大多来自河南、江浙等地的中小型企业。 分产品看， 2023年罐料、铝箔、双零包装箔、等包材产品在失去海外市场支撑后在2023年下降尤为明显。电池箔等产品产量正增长，但增速不及预期。 2024年，受制于建筑等终端领域不确定性较强，铝板带产量可能仍将负增长，铝箔则有希望在食品包装箔、电池箔等产品的带动下重回正增长。 建筑板块已成为铝板带箔未来需求最大变数，应持续关注房地产竣工表现，基建及老城改造对铝材需求带动力度等。 在建产能接踵而至 据SMM调研统计，目前全国较明确的在建铝板带箔项目共计30个，设计产能合计471万吨，且尚有多个项目尚待明确。 分产品看，电池箔与再生铝板带成为新建项目主力。30个项目中13个与电池箔相关，设计产能合计110万吨。再生铝板带已有多家企业进行布局，相关项目设计产能合计157万吨。 从投产时间看，目前在建的铝板带箔项目几乎都将在2025年之前建成，2024年最为集中，预计有超过240万吨新建产能将在2024年投产。 从企业规模看，在建产能几乎均为大型企业所有。铝板带箔行业产能集中度逐渐上升。 分地区看，在建产能大多集中于河南、江苏、浙江等铝板带箔产能大省。铝板带新建项目相对集中于河南，铝箔新建项目相对集中于江苏、浙江。 需求复苏节奏尚需观察 受制于罐料、单零包装箔等产品需求不足，2022年起铝板带箔行业开工率转升为降，2023年止跌走平但尚未开始走高。 2023年铝板带出口总量277.3万吨，铝箔出口量130.9万吨。经历一年左右的下跌，2023年下半年起铝板带、铝箔出口走势由跌转平，虽未继续下滑但尚未显示出明显回升信号。 板带中罐材（76061220）占比较大且成为此前下跌的主要因素。箔材中双零箔（76071110，76071120）出口跌幅较小，有衬背铝箔（76072000）及单零箔（76071190）降幅较大。2024年几项产品出口量预计同比均将回升，但回升幅度预计有限。 2024年，行业开工率受制于新建产能集中落地预计难以升至较高水平。出口市场海外客户库存下降恰遇贸易摩擦此起彼伏，不确定性极强。 全球降碳态度坚定 降碳 选择低碳原材料是板带箔企业降碳最佳途径 原材料部分是铝板带箔生产过程中碳排放占比最大的部分，高达85%-95%。 增加绿电铝与再生铝的使用比例是板带箔企业降碳最有效的途径之一。 再生铝降碳效果优于绿电铝，但优质再生铝较少，处理难度较高。 未来 资源为王 目前，华东、华南地区废铝资源最为充裕，且与铝板带箔产能分布高度重合。 2023年，中国铝锭（尚未被合金化的铝水）产量合计约1207万吨，前五大省/自治区分别为新疆、云南、内蒙古、甘肃、陕西。此外河南、广西、青海等地铝锭产量亦较高。 目前云南、四川、青海等地绿电铝资源相对充裕，此外甘肃、宁夏，新疆、内蒙古等地绿电铝潜力较强，未来随着光电、 风电等行业发展，绿电铝资源或可迎来较大幅度增长。

 

今日上午白银价格先涨后跌，现货白银开盘价格为27.137美元/盎司，SMM1#白银上午出厂参考均价为7052元/千克，均价较昨日上涨15元/千克，涨幅为0.2%。上午，白银价格开始偏弱震荡。据SMM了解，今日上海地区量大的先款先国的国标银锭升贴水报价为2元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价为4-5元/千克。今日市场对大厂品牌需求度相对较高，成交尚可，但不及前两日低价成交。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM4月25日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水230元/吨-贴水190元/吨，均价报贴水210元/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价78490~78910元/吨，升水铜成交价78510~78930元/吨。 沪铜2405合约早盘冲高回落，盘初小幅走跌下测78610元/吨后横于78780元.吨附近。第一时段停盘前盘面冲高上测79150元/吨，随后盘面震荡于79110元/吨附近，早盘收盘前盘面回撤至78800元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差从从contango240-220元/吨扩至contango280-250元/吨。 早市升水与昨日基本持平，持货商仍维持出货换现逻辑。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水210元/吨-贴水200元/吨附近；好铜如CCC-P报贴水200元/吨-贴水190元/吨。下游采购情绪与昨日相近，主要仍以刚需为主。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水220元/吨-贴水210元/吨部分成交，部分低价货源贴水230元/吨成交。好铜报贴水210元/吨-贴水200元/吨成交。湿法铜如RT报贴水300元/吨-贴水280元/吨成交。至上午11时前部分低价货源被扫，现货成交趋于平淡。 今日据SMM调研中国主流地区电解铜社会库存供40.47万吨。需要注意的是江苏、广州地区近两周内出现持续去库。除比价走弱带来的进口货源减少以外，下游消费恢复也是主要因素之一。在五一备库需求的刺激下，现货升水仍将抬升。