SMM12月22日讯： 今日1#电解铜对2401合约报升水140-230元/吨，均价报升水185元/吨，较上一交易日跌95元/吨；平水铜成交价69330-69460元/吨，升水铜成交价69350-69490元/吨。沪铜2401合约早盘一路上扬，11时上测68280元/吨，收盘前略微回吐涨幅，收于69230元/吨。沪铜2401合约对2402合约隔月月差盘初最高至Contango30元/吨，早盘整体波动于Contango10元/吨-BACK20元/吨。 今日受进口铜货源有所补充影响，现货升水走跌。早市盘初，持货商报主流平水铜升水230-240元/吨，好铜如CCC-P升水230-250元/吨。受前几日现货供给紧张预期影响，下游采购备库情绪较为积极，部分高价有所成交。进入主流交易时段，贵溪铜报升水200-230元/吨，主流平水铜受指引下调至升水180-200元/吨附近部分成交，好铜如CCC-P报升水200-220元/吨部分成交，湿法货源稀少。随后市场升水有所下跌但幅度较小，成交亦逐渐冷清。至上午11时前，少数持货商看跌下周升水，低价甩货套现意愿强烈，市场主流平水铜报升水140-170元/吨附近，好铜如金川大板报升水170元/吨。 今日铜价上扬，加之下游部分周末备库需求，早市市场交易情绪较好，但持货商出货换现意愿强烈，后续升水连连走跌。本周贸易商长单陆续结束，预计下周现货市场交易趋向冷清，预计升水将继续下调。

现货基本面  上海：早盘市场报价均价升40~50元/吨附近，跟盘基无成交；第二交易时段，普通国产报价对2401合约升水230~260元/吨附近，高价品牌双燕对2401合约报价300~320元/吨附近。昨日锌价高位震荡，秦锌、麒麟陆续到货市场货量增加，且下游企业高位下采买谨慎，升水支撑乏力。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10左右，华南现货库存较紧，市场普遍挺价，但月差略有收窄，挺价力度不强。第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面升水230~240元/吨左右，以麒麟品牌为主的非铁品牌持续缺货，市场普遍挺价，但月差略有收窄，挺价力度不强；锌价窄幅回调，下游有刚需补库的情况，成交情况较昨日改善。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对01合约升水170~190元/吨附近，红烨对01合约暂无报价，新紫对01合约升水160~200元/吨附近，百灵对01合约升水170~200元/吨附近，哈锌（免出库）对01合约升水90~120元/吨附近，高价品牌紫金对01合约升水200~250元/吨附近。昨日锌价下滑，升水维稳为主，然市场接货意愿不强，第二时间段存在部分贸易商升水再度下滑的情况，市场氛围冷清。 宁波：第一时间段，铁峰对2401合约升水200~220元/吨。第二时间段，现货升水基本持平上一时间段。本周预计到货进口锌锭数量较多，现货充足下现货升水继续下行，叠加锌价昨日上涨，部分下游买涨不买跌订单有所增加，原料采买需求增加，昨日整体现货成交尚可。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一阴柱，KDJ开口收窄。隔夜LME库存增加150吨至230750吨，增幅0.07%，LME库存仍处于高位，虽然美国三季度GDP和PCE指数意外下修，宏观情绪改善，但库存高位且节前资金避险离场为主，锌价偏弱震荡。隔夜沪锌录得一阴柱，下方各路均线提供支撑。基本面上矿端紧缺叠加库存低位与成本支撑相互博弈，锌价维持区间震荡。

SMM12月21日讯：受国内电解铝持续去库、宏观利好等因素提振，近日沪铝主连持续上涨，截至今日午间收盘涨0.26%，连续六日上涨。伦铝12月18日刷2023年11月7日以来新高至2286.00美元/吨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM A00铝现货均价自12月12日以来持续上涨，今日略有回落，较前一日跌0.11%，报18960元/吨。 据 SMM调研 显示，近期铝价回升，接货意愿有所降低，持货商出货积极，制约现货升水走高，短期华东地区铝现货升贴水或窄幅波动为主。 SMM A00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 短期进入平稳运行期，但仍 需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。 产量方面，进入12月，国内仍有少量新增产能投产，但云南地区目前运行产能仍高于历史同期高位，省内电力存在较大不确定性，其他地区暂无较大变动可能性，预计12月国内电解铝运行产能短期持稳运行为主，后续仍需关注西南地区电力供应情况。结合未来产能变动情况， SMM预计12月国内电解铝产量356万吨左右，同比增3.5%，2023年全年电解铝产量有望达4150万吨，同比增3.6%。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，据海关数据显示，11月国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减10.3%，同比增75.6%；1-11月国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增153%。11月国内原铝出口总量约为2.2万吨，环比增3462%，同比增812%，这部分出口主要是海关特殊监管区域物流货物流出，1-11月原铝出口总量约为19.5万吨，同比减30.7%。11月国内原铝净进口总量约为17.2万吨，同比增59.2%.1-11月国内原铝累计净进口量约为123.2万吨，同比增257%。 电解铝进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 库存： 12月21日，据SMM统计显示，国内电解铝锭社库为44.6万吨， 较上周四库存减3.7万吨，刷2017年1月以来新低，较11月高点已去库24.8万吨 。其中，佛山地区库存为12.8万吨，较上周四库存降1.9万吨，是本周国内主流消费地库存下降最快的地区。 国内分地区铝总社库变化走势： 需求端： 部分铝加工行业开工小幅度回暖，电力需求与终端年底促销等举措使市场呈现淡季不淡的迹象，加之国内铝锭运输延迟及下游补库积极两方面带动国内铝社会库存大幅降库，库存绝对值跌破50万吨。 SMM展望 宏观方面，美联储在12月会议上决定将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，美联储放鸽提振市场信心，国内社融数据整体表现较好，金融支持实体经济力度不减，信贷结构有所改善，海内外宏观氛围转好提振市场信心。 基本面，供应端短期进入平稳运行期，需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险；需求端呈现淡季不淡，叠加库存持续去库，短期内支撑铝价偏强震荡。

SMM12月21日讯：受国内电解铝持续去库、宏观利好等因素提振，近日沪铝主连持续上涨，截至今日午间收盘涨0.26%，连续六日上涨。伦铝12月18日刷2023年11月7日以来新高至2286.00美元/吨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM A00铝现货均价自12月12日以来持续上涨，今日略有回落，较前一日跌0.11%，报18960元/吨。 据 SMM调研 显示，近期铝价回升，接货意愿有所降低，持货商出货积极，制约现货升水走高，短期华东地区铝现货升贴水或窄幅波动为主。 SMM A00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 短期进入平稳运行期，但仍 需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。 产量方面，进入12月，国内仍有少量新增产能投产，但云南地区目前运行产能仍高于历史同期高位，省内电力存在较大不确定性，其他地区暂无较大变动可能性，预计12月国内电解铝运行产能短期持稳运行为主，后续仍需关注西南地区电力供应情况。结合未来产能变动情况， SMM预计12月国内电解铝产量356万吨左右，同比增3.5%，2023年全年电解铝产量有望达4150万吨，同比增3.6%。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，据海关数据显示，11月国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减10.3%，同比增75.6%；1-11月国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增153%。11月国内原铝出口总量约为2.2万吨，环比增3462%，同比增812%，这部分出口主要是海关特殊监管区域物流货物流出，1-11月原铝出口总量约为19.5万吨，同比减30.7%。11月国内原铝净进口总量约为17.2万吨，同比增59.2%.1-11月国内原铝累计净进口量约为123.2万吨，同比增257%。 电解铝进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 库存： 12月21日，据SMM统计显示，国内电解铝锭社库为44.6万吨， 较上周四库存减3.7万吨，刷2017年1月以来新低，较11月高点已去库24.8万吨 。其中，佛山地区库存为12.8万吨，较上周四库存降1.9万吨，是本周国内主流消费地库存下降最快的地区。 国内分地区铝总社库变化走势： 需求端： 部分铝加工行业开工小幅度回暖，电力需求与终端年底促销等举措使市场呈现淡季不淡的迹象，加之国内铝锭运输延迟及下游补库积极两方面带动国内铝社会库存大幅降库，库存绝对值跌破50万吨。 SMM展望 宏观方面，美联储在12月会议上决定将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，美联储放鸽提振市场信心，国内社融数据整体表现较好，金融支持实体经济力度不减，信贷结构有所改善，海内外宏观氛围转好提振市场信心。 基本面，供应端短期进入平稳运行期，需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险；需求端呈现淡季不淡，叠加库存持续去库，短期内支撑铝价偏强震荡。

SMM12月21日讯： 据中国地震台网正式测定，北京时间12月20日20时11分（当地时间12月20日7时11分）在秘鲁南部地区发生6级地震，震源深度99公里，震中位于秘鲁南部阿雷基帕省卡斯蒂亚市以西31公里处，在多地引发了山体滑坡灾害，导致该省9座城市与外界失去交通联系。此外，途经秘鲁的泛美高速公路南段在该省境内有两处因为地震被迫中断交通。卡斯蒂利亚省政府表示，目前已派出救援队前去清理路障。位于震中附近的阿普劳市医院表示，目前没有接到地震造成人员伤亡的报告。 根据海关数据显示，秘鲁作为国内锌精矿的主要进口国，从2022年至今，总共进口锌精矿226.7万实物吨，占全部进口量的18.85%，秘鲁地区的实际生产和运输情况对国内锌精矿的进口量将产生直接影响。 据此SMM罗列了秘鲁地区锌精矿的分布情况，据了解，秘鲁地区锌精矿主要分布在安第斯山脉中部，仅有位于秘鲁阿雷基帕西北 109 公里的Tambomayo矿山离震中阿雷基帕省较近，但该矿山2022年产量1.35万吨，2023年一直处于停产状态，实际影响较少。 综合来看，此次秘鲁地震事件对国内锌精矿进口量影响较少，后续事态进展SMM将持续跟进。     》点击查看SMM金属产业链数据库

据海关数据统计，2023年11月中国镁锭出口22751吨，环比增加25.86%，同比减少7.9%，出口累计同比减少22.74%。 2023年11月镁锭对外出口中，出口印度3883吨，占比17%；出口荷兰3659吨，占比16%；出口韩国2121吨，占比9%；出口日本1983吨，占比9%；出口阿联酋1755吨，占比8%。 据SMM了解，11月份镁锭出口量增长原因：一、临近圣诞节，国外客户提前补库，国外客户采购量出现集中性增长。二、在经历前半个月镁锭急速下探后，11月份中下旬国内镁价低位盘整运行，一定程度上刺激国外客户下单采购。 消息面：一、近期红海局势不稳定，胡赛武装事件引致海运费大幅上涨，将会在一定程度打击镁锭出口市场。二、红海局势不稳定使得越来越多的航运公司选择绕远道，据外媒报道，货物预计延迟到港时间可达2至4周，考虑到年节将近，国外客户或将会提前采购，以确保货物准时到达。 临近年底，受主产区镁厂复工叠加下游需求乏力的影响，供强虚弱局面仍在持续，镁锭价格再次呈现小幅下探的走势。在买涨不买跌的情绪驱使下，加之业内人士对镁锭后市持悲观态度，下游采购多为刚需采购。考虑到年节将近，同时进入冬季作为镁锭主要原材料的煤炭价格坚挺，镁锭成本端支撑有力，预计镁价窄幅波动运行，SMM将持续关注后续海外市场成交变化情况。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

2023年11月我国进口的银粉数为268.4吨，较11月（285.5吨）环比减少了6%，较2023年（129.9吨）同比增加了107%。其中，平均粒径<10微米的片状银粉的进口量为8.4吨，环比增加15%，同比增加193%；平均粒径<3微米的非片状银粉的进口量为111.2吨，环比增加6%，同比增加166%；其他非片状银粉的进口量为144.9吨，环比减少14%，同比增加76%；其他片状银粉的进口量为3.9吨，环比减少6%，同比增加25%。具体含量以及分布情况如下图所示： 从图中可以看到11月银粉进口量环比下降但同比却大幅上涨，这是为何呢？ 11月银粉进口量环比下降的原因是：一、10月国庆期间，国内停盘，但是外盘的价格一直在走跌，对于下游客户来说，银价下跌，采购情绪比较高涨，因此10月下游逢低进口。二、11月下游市场需求较10月有所转淡，因此11月银粉进口量环比有所下跌。 11月银粉进口量同比大幅增加的原因是：一、国内处于P/N技术转换期，下游增加对N型银浆的需求，而N型银浆中所需要的银粉仍需要进口配合国产使用，而在去年市场需求主力是P型的银粉，国产基本可进行核心技术替代，因此同比大幅增加。二、今年国内白银价格的涨幅远超国外，国内外银价差增加（白银T+D和现货白银的价差），因此对于进口来说，相对更有优势。 因此形成了目前进口银粉量环比弱减，但同比大增的局面。   》查看SMM贵金属现货报价  

SMM 12月21日讯：12月20日，LME锌库存单日大增23450吨至230600吨，增幅高达11.23%，触及2021年9月以来最高。12月21日LME锌库存继续呈现累库态势，库存小幅增加150吨至230750吨。 对于LME锌库存大增的原因，SMM认为主要是海外大幅交仓所致。目前海外消费表现依旧疲软，不过因锌价下跌，海外矿端减停产消息频出。据SMM最新了解，12月18日，托克因运营成本增加以及铜、锌价格低迷，宣布再次关闭旗下Myra Falls polymetallic 铅锌铜矿，转入长期护理及维护。 据悉该矿山位于不列颠哥伦比亚省斯特拉康纳地区的中心地带，2020年被瑞士的新星公司转让给托克矿业集团，该矿山矿工300名，开采年限在10年以上，目前铜铅锌矿年产量正在逐步提升至80万实物吨以上，其中锌精矿年产量在3-4万金属吨左右。 而这也并不是首例，11月1日，因锌价下跌加之成本上升，Nyrstar宣布关闭旗下两个锌矿。如今，来自托克方面的矿山维护消息无疑再度令偏紧的矿端“雪上加霜”，加剧矿端偏紧预期。 伦锌价格方面，因12月20日LME锌库存大幅交仓，打压市场情绪，因此即便有矿端停产消息刺激，但伦锌还是在短暂冲高之后承压回落。12月21日也整体呈现下跌态势，截至12月21日17:48分，LME锌主连以0.76%的跌幅报2546美元/吨。 而国内锌库存走势则与海外略有分歧，据SMM数据显示，截至12月18日， SMM七地锌锭社会库存 总计7.56万吨，较12月11日下降0.24万吨，较12月15日下降0.15万吨，依旧维持去库态势，对国内锌价提供一定支撑。 且据SMM调研，当前国内矿端已经进入季节性减产阶段，矿端供应偏紧持续。进口方面，11月锌精矿进口量也明显下滑，据海关总署最新数据显示，2023年11月进口锌精矿环比下降27.67%，达31.4万（实物吨），2023年累计锌精矿进口量为428.13万吨（实物吨）。不过12月20日晚间，秘鲁南部地区发生6级地震，虽无人员伤亡但造成部分地区交通中断，考虑到秘鲁锌精矿的主要产地在中南部地区，预计对后续进口量或造成影响，加速国内矿供应紧缺预期。 值得一提的是，国内精炼锌供应压力仍存，此前，SMM预计12月精炼锌产量或将环比增加0.68万吨至58.58万吨，总产量依旧可观。且精炼锌进口方面，据海关数据显示，2023年11月精炼锌进口5.17万吨，环比增加0.32万吨或环比增加6.59%，同比增长344.9%。及接入12月，虽然下半月进口窗口关闭，但上半月在內强外弱下，给到精炼锌进口机会，且进口价格相对偏低，国内企业采购积极，预计进口量依然在5万吨以上高位。 因此，整体来看，12月精炼锌供应压力仍在，而下游消费端目前表现也并无太大亮点，上周随着北方地区环保限产解除，叠加年底交货期为开工带来的部分增量，镀锌板块开工率上涨2.41个百分点。但压铸锌合金以及氧化锌板块却表现平平。压铸板块因上周锌价上行影响新订单有所减少，前期订单基本交完情况下，开工小幅降低；氧化锌板块则受消费淡季需求走弱以及锌价重心上移影响订单减少，叠加部分企业检修，导致开工小幅减弱。不过据SMM最新调研显示，周末天津、河北环保预警再起，加之山东大雪天气，导致镀锌开工减弱，或在消费淡季背景下限制锌价上行高度。 具体下游开工率变动情况，敬请关注SMM将于12月22日发布的最新周度开工数据！ 》点击查看SMM数据库数据 毋庸置疑的是，进口锌锭流入，一定程度上对锌市场形成打压，但临近长单结束，国内升水相对坚挺；不过镀锌开工减弱又限制锌价上行高度。因此，整体而言，LME高库存下正向结构再起，施压锌价，但宏观情绪改善，叠加矿端扰动下，成本支撑再度上演，预计短期锌价或维持震荡。 截至12月21日， SMM 0#锌锭 现货报价涨至21280~21380元/吨，均价报21330元/吨。 》点击查看SMM现货价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解，2024年和2023年的铜相关产品的进出口关税维持原状。具体涉及铜相关产品进出口关税情况分别如下：         进口商品暂定税率表：                出口商品暂定税率表：        》查看SMM金属产业链数据库