SMM8月27日讯： 今日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水20元/吨-升水10元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价74800~74940元/吨，升水铜成交价74820~74950元/吨。沪铜2409合约早盘盘初走低下测74620元/吨，上午10时左右上至74900元/吨。沪铜2409合约对2410合约隔月月差波动于contango120-80元/吨。 早市持货商报盘表现坚挺，现货升水运行平稳。盘初持货商报主流平水铜对下月票贴水10元/吨-平水价格，好铜如CCC-P，金川大板对下月票报升水10元/吨-升水20元/吨。下游采购情绪较为冷清，现货升水随之小幅下调。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水20元/吨-贴水10元/吨部分成交，好铜对下月票报平水价格-升水10元/吨部分成交。湿法铜与非注册货源货紧难闻报价。至上午11时前现货升水逐渐企稳，下游维持刚需采购。 因日内月差走扩，持货商报盘较昨日小幅抬升，总体来看月末下游消费情绪平平。  

今日白银的价格小幅上涨，现货白银开盘价为29.817美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7587元/千克，均价较昨日上涨40元/千克，涨幅为0.5%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭自提升贴水为2-3元/千克，上海地区现款现货的大厂银锭自提升贴水为4-5元/千克，临近月底，市场换次月票交易，价格较前段时间重心略有下调。 》查看SMM贵金属现货报价

现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水0~5元/吨；跟盘基无报价；第二交易时段，普通国产报价对2409合约贴水10-0元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水140~150元/吨附近。锌价高位运行，下游企业刚需采购为主，贸易商因市场货量不多，报价相对坚挺，低价出货意愿较低，升水维持震荡。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水5~10元/吨附近，锌价高位市场成交较弱，但贸易商低价出货意愿较低，升水偏弱运行。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2410合约升水20元/吨附近，锌价维持高位，下游刚需采购为主，市场交投清淡。整体看，锌价高位下下游企业刚需采购，贸易商间少量交投为主。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报贴水0~20元/吨附近，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报平水附近，百灵对09合约暂无报价，西矿对09合约暂无报价，高价品牌紫金对09合约报升水10~40元/吨附近。锌价接连上涨，下游畏高慎采，刚需为主，贸易商为出货下调升贴水，整体市场成交较差。 宁波：第一时间段，红鹭-v对2409合约平水报价，麒麟对2409合约报价升水20元/吨自提；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。进入新长单，宁波市场报价仍不多，盘面上涨明显，部分贸易商持货不出观望情绪较浓，另有贸易商为出货下调升水，下游畏高刚需采买为主，整体现货成交未见改善。 库存：据SMM调研,截至8月26日,SMM七地锌锭库存总量为12.87万吨,较8月19日减少0.40万吨,较8月 22日减少0.23万吨,国内库存继续录减。上海和广东地区库存录减,周末仓库到货未见改善,下游刚需采买,整体库存小幅降低;天津地区库存录减明显,主因周末仓库到货较少,下游消费改善有限,库存同样降低。整体来看,原三地库存降低0.28万吨,七地库存降低0.23万吨。 今日预判锌价：隔夜，伦锌因银行假日休市一天。隔夜沪锌止阳翻阴，上方布林道上轨形成压制。锌基本面供需双弱格局未变，社会库存延续去化，且降息预期亦提振锌价走势，预计锌价偏强运行为主。

据SMM调研，截至上周五（8月23日），原生铅主要交割品牌厂库库存2.01万吨，较8月16日增加1.27万吨。一方面，上周为8月长单提货最后一周，不少冶炼厂提及8月长单已完成交付结算，但9月新一轮长单暂未发货，因此冶炼厂库存并未及时去库。另一方面，8月下旬铅价运行重心不断下移下游信心不足，加上进口铅抵达国内直接进入下游企业透支部分铅消费，原生铅与再生铅冶炼企业出货困难，散单成交总量有限。   现货市场上，原生铅与再生铅炼厂普遍以大贴水出货，本周一（8月26日）基差扩大后，品牌铅现货贴水出现收窄，贸易市场成交情况才稍显好转。进入9月，原生铅冶炼厂常规检修与产量调整增多，SMM对冶炼厂9月拟检修情况初步调研后了解，中大规模冶炼厂以局部检修或小幅减产调整产量为主，而中小规模冶炼厂则通常选择停产检修一段时间以应对库存高企等问题。SMM初步调研情况如下，产量实际变动情况预期后续将持续跟进调整：   随铅进口利润由盈利赚亏损后9月铅锭进口总量或将明显下滑，尽管8月底冶炼厂短期供应宽松，但预期不会持续太久。9月品牌铅的检修减产与铅锭交割库存不断刷新低的情况仍使远期挤仓存在可能性，后续仍需关注下游旺季消费表现及出口订单恢复情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM8月26日讯： 今日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水40元/吨-升水20元/吨，均价报贴水10元/吨，较上一交易日跌10元/吨；平水铜成交价74290~74520元/吨，升水铜成交价74320~74550元/吨。沪铜2409合约早盘盘初冲高上测74640元/吨，最后回落下测74300元/吨。早盘结束前横盘运行于74450元/吨附近。沪铜2409合约对2410合约隔月月差波动于contango80-60元/吨。 因铜价大幅冲高，早市成交表现冷清。盘初持货商报主流平水铜对下月票贴水20元/吨-平水价格，好铜如CCC-P，金川大板对下月票报升水20元/吨-升水30元/吨。长单交付结束后市场交投意愿有所降低，报盘虽仍活跃但成交寥寥。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水30元/吨-贴水10元/吨部分成交，好铜对下月票报平水价格-升水20元/吨部分成交。湿法铜对下月票报贴水90元/吨-贴水80元/吨附近，与平水铜价差仍然较窄。至上午11时前因下游采购仍不活跃，现货升水继续下调。主流平水铜对下月票报贴水40元/吨-贴水30元/吨部分成交，好铜对下月票报贴水10元/吨-平水价格部分成交。 受周末大量进口铜流入内贸影响，上海地区去库趋势暂缓，短期内持货商出货情绪仍将拖累升水。

 

上周五美联储主席鲍威尔发表讲话，对市场来说释放降息的信号，白银价格上涨。现货白银开盘价为29.81美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7547元/千克，均价较上周五上涨149元/千克，涨幅为2%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭自提升贴水为3元/千克，上海地区现款现货的大厂银锭自提升贴水为5-6元/千克，今日由于价格上涨，叠加基差变动，市场需要维持高升水报价，市场采购情绪较弱，市场成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM8月25日讯： 镍价周内主要受到宏观情绪的主导和产业链角度下的基本面影响。首先是宏观方面，临近9月，市场对于9月降息的交易逐渐激烈，受前期美联储主席鲍威尔及一众官员的鸽派发言影响，交易员与投资者几乎认定9月将迎来本轮的首次降息。从宏观数据角度来看，美国至8月17日当周初请失业金人数23.2万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.8万人。 与此同时，美国劳工统计局周三将截至2024年3月的一年期非农就业新增人数向下修正81.8万人，下修规模创下十五年来之最。就业数据的降温让市场对于8月23日晚间鲍威尔发言的内容预期更偏鸽派提供信心，市场开始交易9月的超预期降息的逻辑。基本面方面，本周菲律宾镍矿方面，周内菲律宾镍矿价格继续上行，而后续菲律宾第四季度将进入雨季，下游提前备库需求仍在，菲律宾矿价仍有支撑。而印尼方面RKAB未有更新一步进展，下游镍矿库存处于较低水平，后续仍有补库需求，因此对印尼矿价的支撑仍存。而中游冶炼端来看，纯镍在周内产量仍然维持正常排产，但进口镍受到比价修复影响，周内有所减少，且据SMM调研了解部分海外长协订单受船期影响，8月或不能按时到港，整体镍板供应不及预期，但整体仍处于过剩阶段。下游需求端来看，周内采购热情较差，下游受镍价上涨叠加前期补库结束影响，当前并无刚需采购，且部分终端反应自身镍板库存已备库至9月底。综上所述，当前镍价受宏观消息提振或仍有上涨空间，但基本面风险仍存。

现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水10~0元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2409合约贴水10-0元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水170元/吨附近，会泽对2409合约升水110元/吨附近。锌价上涨明显，现货升贴水小幅下调，下游畏高接货不积极，现货交投仍以贸易商间为主。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水10元/吨附近，但整体成交不好，部分贸易商下调升水出货。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2410合约升水30~40元/吨附近，第二时间段锌价持续上涨，下游企业畏高慎采刚需采购为主，贸易商间少量交投。整体市场成交较差。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报升水20元/吨附近，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报平水附近，百灵对09合约暂无报价，西矿对09合约报贴水0~10元/吨附近，高价品牌紫金对09合约报升水10~50元/吨附近。上周五盘面继续上涨，下游畏高慎采，刚需为主，贸易商为出货下调升贴水，整体市场成交较差。 宁波：第一时间段，麒麟对2409合约预售送到报价升水80元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。上周五市场报价贸易商较少，佛系出货下现货升水报价持稳，但是受订单表现不佳叠加盘面大幅上涨影响，下游几无接货情绪，并且市场预期下周进口锌锭到货，整体现货交投氛围清淡。 今日预判锌价：上周五伦锌录得一光脚阳柱，下方各路均线提供支撑。上周五LME库存减少800吨至256050吨，跌幅0.31%，LME库存录减。上周五美联储鸽派发言，美元下跌，有色普涨，伦锌触及近六周高位。上周五沪锌录得四连阳，日K重心上移。宏观情绪改善叠加锌冶炼厂联合减产预期，多头情绪高亢，锌价一路上行。

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势   近期97硅方面价格表现持续走稳，由于市场上工业硅价格近期走稳为主对于97硅价格压制影响减弱，97硅方面价格开始居稳运行，但总体需求订单情况仍保持一般。 目前市场97硅价格持稳已久，97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%)市场主流签单价格维持在10400-10500元/吨之间，97硅（1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%)主流签单价格维持在10300-10400元/吨附近。目前97硅市场低价暂未听到10000元或更低价格。 虽目前97硅价格走稳，但厂家生产压力仍较大，尤以高成本的宁夏地区为主，宁夏地区当地97硅厂家反馈目前97硅（1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%)按照10400市场价格签单，单吨价格亏损在300-400元/吨附近，受制于生产亏损影响，当地在产企业寥寥，根据SMM统计，目前在产97硅炉数约4-5台，且短期内减产或停产厂家暂未恢复生产计划。市场上97硅现在主以甘肃、青海地区生产为主。 近期97硅市场价格低位持稳运行，部分厂家得益于前期订单超签，目前仍在交单期限内，现货报价暂停，但已进入8月末，9月新单价格即将重新商议，叠加工业硅市场部分通氧货源价格冲击，目前97硅需求维持一般，上下游博弈僵持，后续价格SMM将持续跟踪。