SMM 9月17日讯： 截至本周四，SMM氧化铝指数2673.94元/吨，较上周四下跌2.20元/吨。其中山东地区报2,640-2,710元/吨，较上周四价格持平；河南地区报2,680-2,740元/吨，较上周四价格持平；山西地区报2,670-2,730元/吨，较上周四价格持平；广西地区报2,580-2,630元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,720-2,780元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年9月17日，西澳FOB氧化铝价格为349美元/吨，海运费33.4美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.73附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2995.17元/吨左右，高于氧化铝指数价格321.23元/吨。 截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能9078万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在76.66%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.20%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在72.48%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在59.83%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在79.66%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在81.33%。 现货市场方面，本周共达成1笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2980元/吨。 本周全国氧化铝总库存增加9.5万吨至730.8万吨。分结构看：电解铝厂原料库存微增0.33万吨至344.84万吨，下游备货节奏平稳，整体变动不大；氧化铝厂成品库存增加1.35万吨至126.56万吨，主因全国开工率有所恢复、产量提升，成品在厂内有所积压；港口库存增加5.15万吨至96.90万吨，前期保税区货源转口及卸港后逐步回补，港口库存回升是带动整体库存上行的最主要因素；在途及站台堆积库存增加2.7万吨至134.8万吨，物流环节库存小幅走高；仓单库存维持27.72万吨基本不变，周内注册量窄幅波动，增量主要集中在新疆、甘肃地区。行业方面，本周全国氧化铝开工率延续回升，周度产量174.1万吨，维持高位运行，供需宽松格局进一步加剧；价格中枢持稳，期货价格低位弱势震荡，期现走势有所分化，市场交投活跃度下降，多空双方趋于谨慎观望，暂未形成明确方向性驱动；下游电解铝厂按需采购，未见集中备货迹象。展望后市，预计下周周度开工率小幅波动；库存方面，国内产量维持高位形成对冲，预计全国氧化铝总库存延续小幅回升态势；价格方面，预计供需宽松格局未改、上行驱动不足，下周现货价格继续持稳、以窄幅波动为主。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

近期，镁合金轻量化材料领域接连迎来产业动作：天濠新材料与海天智胜金属签署战略合作协议，首批意向采购 9 台镁合金注射成型机布局华南产能；星源卓镁公告拟投资不超过 2.8 亿元在奉化建设轻量化精密结构件智能制造项目。两大动作共同折射出镁合金在高端制造领域的应用需求正持续攀升。 9 月 9 日，天濠新材料科技（惠州）有限公司与海天智胜金属正式签署战略合作协议，双方将围绕镁合金成型装备落地、新材料与新工艺联合研发开展深度协同。根据协议，天濠新材料首批意向采购 9 台 HMG700-HMG3600 镁合金注射成型机，设备将于 2027 年上半年在惠州全新生产基地完成进场投产。天濠新材料系香港上市公司天长集团下属子公司，专注于镁合金半固态压铸模具及结构件研发生产，客户覆盖世界级电子制造服务商、国际办公设备品牌、新能源电池及汽车电子供应商、3D 打印品牌等领域。其惠州半固态镁合金制造基地项目总投资 4.84 亿元，全面达产后预计年产镁合金件超 2000 万件、年产值超 10 亿元。 9 月 15 日，宁波星源卓镁技术股份有限公司公告，拟以全资子公司星源卓镁（宁波奉化）技术有限公司为实施主体，在奉化经济开发区投资建设轻量化精密结构件智能制造项目，总投资不超过 2.8 亿元，用地面积约 49.85 亩，建设周期 27 个月。项目将引入自动化、智能化生产设备，搭建铸造成型、精密加工、检测一体化智能制造体系，重点面向高端装备领域高强度、薄壁精密结构件的研发、生产与销售，旨在扩充产能、丰富产品品类并强化复杂构件规模化量产能力。 两大项目不约而同聚焦镁合金轻量化赛道，凸显出镁合金凭借高比强度、质轻耐腐蚀、可循环利用等优势，正加速渗透电子制造、新能源、汽车电子、高端装备等核心领域。随着下游对轻量化、绿色化需求的持续释放，国内镁合金产业正向着高端化、规模化方向加速演进。

SMM9月17日讯： 从8月下旬开始，国内精炼锌显性社会库存从27万吨一路下降至21.35万吨，整体呈现持续回落态势。进入9月社会库存加速下降，分区域来看，上海地区和天津地区库存回落最为突出，截止9 月 17 日上海锌锭库存 7.53 万吨，天津锌锭库存8.38万吨，成为本轮全国去库的主要贡献区域，国内库存下降明显的具体原因是什么呢？ 从供应端角度看，锌矿原料端持续偏紧，国内锌精矿加工费下降至-2000元/金属吨以上，进口加工费下降至-120美元/干吨以上的历史低位，对冶炼端产出形成约束，叠加季节性检修下，国内精炼锌产量环比下降，供应端支撑不足。 进出口方面，今年以来，外强内弱下，国内锌锭进口窗口持续关闭，进口锌锭亏损严重，基本以保税货物流转为主，进口量极少；出口方面，随着沪伦比值的持续走低，8月精炼锌出口东南亚交仓窗口开启，国内冶炼厂和贸易商出口积极性增加，锌锭大量出口带动库存下降加速。 需求层面，9 月下游镀锌、锌合金、氧化锌行业开工虽然环比有改善预期，但环比增量较为有限，订单方面带来的去库贡献较为有限，但近日随着锌价高位回落，下游畏高情绪有所缓解，叠加临近双节假期，企业逢低备库操作增多，贸易市场现货成交活跃度提升，持货商出货顺畅，仓库现货提货量增加，带动近日显性库存持续消化。 后市展望，短期来看，锌旺季环比改善仍有预期，若下游终端订单有所释放，下游提货保持较高水平，国内社会库存仍有继续去化的可能性。但需要关注两大变量：一是后期炼厂检修结束之后，精炼锌供应增量幅度；二是进口盈亏变化带来锌锭出口减量。考虑到10月冶炼厂产量预计环比增加，同时10月国内出口量级预计难超9月，而10月恰逢国庆假期，企业放假增多，预计锌锭社会库存小幅增加的可能性较高。     数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月17日讯： 本周，石墨化代工稳价运行。分炉型来看，艾奇逊炉重料市场均价9500元/吨，轻料均价10250元/吨；箱体炉重料市场均价8600元/吨，轻料均价9200元/吨。需求端表现积极，“金九”旺季到来，终端订单维持高位，负极材料企业排产意愿增强，一体化石墨化产能日趋紧张，委外代工需求不断释放。供给端则相对受限，独立石墨化企业前期利润持续承压，开工恢复节奏偏慢，有效加工产能延续紧平衡格局。不过，由于市场上仍有富裕产能存在，当前仍处于成本压力和交付周期的相互博弈中，价格陷入僵持格局。后市展望，随着负极旺季排产进一步攀升，代工可调剂余量预计继续收窄，石墨化价格有望延续稳中偏强走势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM9月17日讯： 本周，负极用原料焦价格呈上行态势，其中油系针状焦生焦行业均价上涨至7550元/吨；低硫石油焦行业均价上调至4780.5元/吨。成本端呈内部分化态势，油浆维持坚挺，渣油冲高回调，但整体来看价格中枢仍处于高位；需求端，负极材料进入“金九”旺季，排产持续走高，询货积极，但对高价接受度有限，以刚需补库为主。综上，在需求端和成本端共同推动下，本周负极用原料焦价小幅上行、涨幅有限。展望后市，在负极材料旺季排产维持高位、油浆等原料价格维持坚挺的背景下，若原油不出现明显回落，预计负极用原料焦价将较为坚挺。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

多晶硅：本周多晶硅价格指数为40.94元/千克，N型多晶硅复投料报价39.1-42.7元/千克，颗粒硅报价39-40元/千克。本周市场报价小幅上行，主要前期受相关减产会议影响，部分参与者挺价意愿增加，市场部分低价资源减少，价格重心上移。后续市场再次回归稳定，市场成交整体仍以零星成交为主，下游继续消化旧有库存。 硅片：本周硅片价格出现结构性分化，其中N型183硅片价格在0.994-1.002元/片，210R硅片价格为1.027-1.039元/片，210mm硅片价格为1.119-1.145元/片，经历前期快速下跌后，210N价格出现阶段性修复，但市场整体供需格局尚未出现明显改善。成本端，减产预期对硅料价格形成一定支撑，但当前硅料市场实际成交仍较少，对硅片价格的支撑力度仍需观察。供应端，当前供应仍高于下游需求，企业出货压力仍存。预计短期硅片价格延续结构性分化，210N能否持续上行仍需关注下游需求及库存变化，183受海外需求回落及国内需求偏弱影响，价格或仍将承压。 电池片：本周电池片市场整体价格稳中有分化，210R小幅上行，183、210N价格维稳运行，成本支撑叠加海外订单托底部分尺寸韧性，但国内终端需求释放有限、整体累库延续，上下游博弈持续，市场以稳为主、结构性特征凸显。 价格上各尺寸行情走势分化明显。183、210N本周价格维持平稳，无明显波动，其中183成交区间0.298-0.301元/W，210N成交区间0.285-0.292元/W。210R表现相对偏强，价格小幅微涨，价格区间调整至0.299-0.31元/W。现阶段210R厂家库存处于紧平衡状态，货源优先供给海外出口订单，叠加前期硅片涨价带来的成本支撑，厂商看涨情绪升温，组件厂主流成交价基本站稳0.31元/W。目前下游组件端刚需释放不足，多数企业维持观望心态，市场仅少量零散订单成交，受上下游持续博弈影响，整体以小单交易为主，短期各尺寸价格大概率延续持稳态势。9月行业整体排产较8月小幅回落，行业产量调整呈现明显分化格局。专业化电池厂依托前期落地的技改新产线，产量有一定增加；而某些一体化大厂面对终端需求疲软的市场环境，主动调节生产节奏，叠加个别主流厂商产线检修带来阶段性减产。增量与减量相互对冲后，行业整体供给总量环比小幅收缩。行业累库压力尚未缓解，整体库存持续走高，且尺寸结构性分化愈发显著。其中183尺寸受海内外需求同步走弱影响，累库压力最为突出；210N内部行情分层，高效片货源紧俏、订单集中，中低效片行情平淡、库存压力偏大；210R凭借海外订单持续承接，库存维持紧平衡状态。整体来看，行业供给收缩节奏慢于需求恢复节奏，国内组件厂订单未有实质性放量，库存持续累积，持续约束电池片价格上行空间。 国内组件：本周国内组件价格重心继续小幅下移，前期局部让利向整体重心传导的过程仍在延续。分布式方面，企业指导价依旧未作明显调整，但成交均价延续全线走弱，各规格跌幅多在0.001-0.002元/瓦之间，在成本支撑与行业自律约束之下，组件价格并不具备大幅下跌的空间，短期仍以震荡为主。集中式端则延续边际改善：近期交付量继续增多，部分大型项目招标陆续推进，装机量与订单量呈现双向增长，不过价格尚未同步获得上涨动力。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）均价0.7085元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）均价0.723元/瓦；Topcon组件-210R（分布式）均价0.718元/瓦；Topcon组件-210R高功率(分布式)均价0.757元/瓦；BC组件-210R(分布式)均价0.7635元/瓦；HJT组件-210mm(分布式)均价0.7325元/瓦。集中式方面，182组件价格为0.698元/瓦，210组件价格为0.709元/瓦，210R组件价格为0.704元/瓦。库存方面，国内组件库存继续小幅下降，部分前期并未跟随价格上涨的TOPCon企业库存见底情况延续，整体库存分布依旧较为分化。 组件FOB出口： 本周组件FOB价格涨跌互现，整体波动有限。周初厂商多沿用上周报价并观望需求恢复情况，随着市场回暖预期增强，企业通过普遍降价促进出货的意愿不高，但在实际成交仍偏弱的背景下，供需双方及组件厂之间的价格博弈持续，部分订单仍有针对性让利。分产品来看，海外高端市场对TOPCon 3.0产品的购买意愿度逐步提升，部分企业通过调整TOPCon 2.0与3.0产品价差推动高功率产品出货；与此同时，市场极低报价有所回收，但不排除部分二线厂商继续以低价争取订单。短期出口价格预计仍将以窄幅波动为主，后续更多关注10月订单启动情况。截至今日，光伏组件出口FOB价格分别为：TOPCon 182mm组件0.104—0.108美元/W，210mm组件0.105—0.110美元/W，210R组件0.104—0.109美元/W；TOPCon高功率210R组件0.111—0.117美元/W；BC 210R（66/72版型）组件0.114—0.124美元/W，BC 54版型组件0.131—0.142美元/W。 组件CIF东南亚： 本周东南亚组件市场延续低位窄幅波动，部分规格价格小幅抬升。区域询价活跃度有所改善，但实际成交增量仍较有限，买卖双方继续围绕价格展开博弈。 截至今日，东南亚各市场TOPCon组件CIF价格如下： 马来西亚方面，182mm组件CIF价格为0.109—0.116美元/W，210mm组件为0.109—0.117美元/W，210R组件为0.109—0.117美元/W； 印尼方面，分布式TOPCon组件CIF价格为0.109—0.114美元/W； 泰国方面，182mm组件CIF价格为0.108—0.115美元/W，210mm组件为0.109—0.116美元/W，210R组件为0.108—0.116美元/W； 越南方面，182mm组件CIF价格为0.107—0.112美元/W，210mm组件为0.108—0.113美元/W，210R组件为0.107—0.113美元/W。 分市场来看，越南与印尼整体延续上周行情，供需表现变化有限；马来西亚市场已出现部分采购需求，但总体成交规模仍然偏低。泰国短期关注重点仍集中于TISI认证进展，目前已有部分厂商陆续取得认证，随着获证企业增加，认证切换带来的阶段性供应缺口有望逐步收窄。 印度组件：本周印度组件市场延续分化走势，DCR组件价格保持稳定，非DCR组件价格小幅回落。截至今日，印度制造DCR TOPCon组件价格为0.233—0.257美元/W，非DCR TOPCon组件价格为0.136—0.151美元/W。此前受美国“232条款”相关预期带动，非DCR组件市场出现阶段性备货，价格维持高位盘整；近期随着抢货需求降温，非DCR组件价格开始小幅松动。与此同时，美国商务部已于本周公布对印度晶硅光伏电池片和组件反倾销、反补贴调查的终裁结果。美国国际贸易委员会计划于10月14日就产业损害作出最终表决；仅在作出肯定性损害裁定后，美国商务部才会发布相应反倾销、反补贴税令，若最终裁定为否定，相关调查将终止，后续DCR组件需求更多需要关注政策面的具体影响。DCR组件则主要依托印度本土项目需求，价格暂时维稳。截至今日，印度DCR组件库存约为13.453GW，电池片库存约为4.28GW。 欧洲组件： 本周欧洲组件市场需求修复幅度仍较有限，市场交易以存量订单交付为主。部分厂商针对个别百兆瓦级中长期项目让利锁单，相关订单预计于明年交付。分销市场方面，欧洲市场对高功率TOPCon组件的需求逐步提升，后续需重点关注终端对其价格的接受程度；常规组件仍处于价格博弈阶段，成交价格继续维持在相对低位。截至今日，鹿特丹仓库完税自提TOPCon组件价格分别为：分布式210R（48版型）组件0.1094—0.1180欧元/W，分布式210R（66/72版型）组件0.1016—0.1115欧元/W；集中式210R（66/72版型）组件0.0993—0.1087欧元/W，集中式210mm（66/72版型）组件0.0997—0.1093欧元/W。按各版型均价计算，葡萄牙和希腊仓库价格均较鹿特丹高约2.2%—2.4%。 终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年9月7日至9月13日，国内企业中标光伏组件项目共42项，单周加权均价为0.72元/瓦，相比上一统计区间上涨0.01元/瓦；中标总采购容量为3217.79MW，相比上一统计区间增加1910.77MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~2000MW区间内，占已披露总中标容量的85.14%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共4个项目，容量占比0.04%，区间均价未披露； 1MW-6MW的标段共5个项目，容量占比0.54%，区间均价0.743元/瓦； 6MW-50MW的标段共7个项目，容量占比7.27%，区间均价0.744元/瓦； 50MW-100MW的标段共3个项目，容量占比7.01%，区间均价未披露； 200MW-500MW的标段共4个项目，容量占比38.52%，区间均价0.713元/瓦； 1000MW-2000MW的标段共1个项目，容量占比46.62%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.72元/瓦，相比上周上涨0.01元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为3217.79MW，相比上一统计区间增加1910.77MW。当前统计区间存在一个框采项目，为中国建筑第五工程局有限公司开标的五个标段合计1.5GW《中国建筑第五工程局有限公司2026年度光伏组件》。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为湖南省，占容量总计的46.62%，其次是甘肃省和河北省，分别占总量的19.92%及10.25%。 统计期间（9月7日至9月13日）主要中标信息： 在《中国建筑第五工程局有限公司2026年度光伏组件》中，中国建筑第五工程局有限公司开标1500MW的光伏组件。 在《中国华电集团有限公司河北分公司河北新能源华电永清邓家务80兆瓦光伏项目等3个项目光伏组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标323.71MW的光伏组件。 在《甘肃腾格里沙漠河西新能源基地武威市民勤县红沙岗80万千瓦光伏项目工程甘肃腾格里沙漠河西新能源基地80万千瓦光伏》中，环晟光伏（江苏）有限公司中标320.56MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周光伏玻璃涨势继续暂歇。截至9月17日，3.2mm单层镀膜均价16.30元/㎡，2.0mm单层镀膜均价10.10元/㎡，均与上周持平，头部企业因体量与优惠政策实际成交仍落在9.7-10.3元/㎡。对于后续价格预测，SMM认为上行基础依旧完好，但价格运行已从"快速修复"转入"消化验证"阶段。在价格尚未修复至合理盈利区间之前，企业普遍缺乏复产动力，供给端短期难以形成有效回补；库存端亦同步配合，当前行业玻璃库存天数去化趋势仍在延续。同时需警惕两重风险：其一，9月国内组件排产环比回落，若组件厂对高价玻璃接受度转弱、囤货节奏放缓，涨价空间将被明显压缩；其二，若价格快速修复至盈利区间以上，前期冷修产线存在加速复产可能，供给回补将制约价格持续上行。 胶膜：本周胶膜套价区间为26800-27200元/吨，市场价格暂未调整。近期原料价格持续上涨，胶膜企业对后续粒子价格仍有较强上涨预期，本周已开启二次议价，企业涨价意愿较为明确，但下游组件厂目前对价格上调仍存在一定抵触，双方仍处于博弈之中。预计本轮胶膜价格具备一定上涨支撑，最终涨幅仍取决于组件端承接情况，后续持续关注价格落地情况。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格10500-10600元/吨，价格较前期小幅上行。成本端，近期原油及乙烯价格维持高位，对粒子形成一定成本支撑；供应端，受近期石化装置检修增多影响，光伏EVA实际供应较此前预期有所收缩。贸易商报价表现分化，部分货源暂时封盘，部分报价逐步向11000元/吨靠拢，市场看涨情绪有所升温。综合来看，当前光伏EVA市场供需边际趋紧，叠加贸易环节挺价意愿增强，预计短期光伏EVA粒子价格仍有一定上行空间。 POE：本周POE国内到厂价在12500-12600元/吨，价格进一步抬升。近期部分石化企业上调报价后陆续封盘暂不报价，市场低价货源明显减少，价格重心进一步上移。需求端，胶膜厂仍以刚需采购为主，下游需求对价格上涨的推动作用相对有限。后续需重点关注石化企业恢复报价后的实际成交情况，以及新增产能货源释放节奏。 高纯石英砂：本周高纯石英砂价格整体持稳，内层砂每吨4.0-4.7万元，中层砂每吨2.1-2.4万元，外层砂每吨1.25-1.8万元，进口砂散单价5.15-5.3万元，其中仅外层砂下沿较上周小幅松动，其余规格报价均维持不变。坩埚方面，33寸坩埚5500-5700元/只，36寸坩埚6500-6600元/只，连续两周持平。价格止跌的核心仍在于成本托底，而非需求转暖。近期坩埚和石英砂价格经过一系列下跌后已基本筑底，后续再度大幅降价的空间不大。供给端已随之作出反应：国内光伏坩埚用高纯石英砂产量连续下降，主要原因在于坩埚厂仍处于供过于求状态，部分头部坩埚企业按需求匹配供应量，进而放缓石英砂的采购节奏。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。 早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在96-113元/块的区间内，无边框型号下跌28-30元/吨不等，单玻一手价落在2082-2139元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也呈下跌趋势，含边框型号价格下跌0.5元/块左右，无边框型号下跌26-35元/吨左右。 此番价格回落受主要回收金属价格现货价格下跌的影响。上周现货白银呈现波动下跌的趋势，铝价则维持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从9月9日16023元/千克波动下跌至9月16日15492元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从9月9日24560元/吨波动至9月16日24160元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库