全球大宗商品贸易及矿业巨头嘉能可（Glencore）周四公布，第一季度铜产量同比增长19%，主要受益于非洲业务矿石品位提升。公司同时表示，其营销部门全年盈利预计将超出年度指引区间上限。 这家总部位于瑞士的公司在截至3月底的季度内生产铜199,600吨，高于去年同期的167,900吨。产量增长主要驱动力包括：非洲矿区矿石品位显著改善，以及秘鲁Antamina矿的产量提升。 嘉能可在声明中指出，受刚果民主共和国出口配额限制影响，公司优先保障铜产出，导致当季钴产量同比下降39%。 尽管面临运营挑战，且两座澳大利亚矿山因经济寿命到期已关闭，嘉能可仍维持2026年全年资源产量指引不变。 首席执行官Gary Nagle表示，伊朗战争对第一季度运营的实际冲击有限，但柴油及硫酸价格上涨正带来明确的成本压力。他同时指出，大宗商品价格走强所形成的正面价格效应，足以抵消上述成本上涨，并有望推动利润率进一步扩张。 嘉能可营销业务全年息税前利润（EBIT）指引区间为每年23亿至35亿美元，公司目前预计实际业绩将超出该区间上沿。 （文华综合）

印尼铜矿企业PT Amman Mineral Internasional周四公布，2026年第一季度生产铜精矿167,792干吨，阴极铜27,670吨。 该公司在声明中指出，一季度铜精矿产量较上年同期大幅增长110%。同期阴极铜销量为28,764吨。 Amman于去年10月获得铜精矿出口许可证，获批出口配额为48万干吨。截至今年3月底，公司已累计出口铜精矿181,366干吨。 Amman表示，由于部分产出预计将用于旗下铜冶炼厂的投产调试，公司预计不会完全使用出口配额。配额有效期截至2026年4月。 Amman称，其铜冶炼厂及贵金属精炼厂正处于持续试车与产能爬坡阶段，相关测试工作按计划将于2026年7月完成。 2026年全年，Amman设定的精矿生产目标为90万干吨，其中铜精矿目标为22万吨。 （文华综合）

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月30日讯： 4月截至当前，国内光伏玻璃窑炉在产产能下降近4000吨/天，伴随着当前价格的低位，玻璃企业生产压力巨大，也面临着停产代表亏损，不停产依然是亏损的两难局面，但当前国内市场供应过剩压力仍旧较大，5月玻璃定价也预计将继续下跌。 图 光伏玻璃价格走势 数据来源：SMM 国内供应方面，目前国内窑炉仍以堵口居多，当前启停成本过高也使得玻璃企业较难决定停窑冷修，且目前头部企业停产意愿较小，1000吨/天以下规模的窑炉产能当前生产成本较头部企业相差较大，在目前玻璃库存水位仍旧较高的背景下，且库存压力仍有继续增大的空间，预计后续多数小型窑炉将面临是否停产的选择。 对5月价格预测观点，虽然组件排产在5月有走高预期，但目前行业库存天数较高，叠加下游原料以及运输库存后，行业库存天数达到55天以上，在空期的压力之下，组件企业采买抄底心理也较强，当下企业进场采买意愿仍不高，预计待供应端批量减停产以及玻璃库存天数下降之后，价格才有望止跌。

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月30日讯： 4月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.736-0.753元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.744-0.767元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.741-0.764元/瓦）。截至当前，国内组件企业挺价再度受阻，终端尤其以分布式为主采买需求再度下降，组件价格小幅降低，且行业库存水位让然较高。 图：光伏组件价格走势 4月中下旬开始，伴随着原料价格的坚挺，尤其是电池价格的触底支撑以及硅片价格的反弹组件成本再度回升，企业挺价之下，分布式项目开始进场采购，组件价格得以受到需求反馈从而稳定。但月末，银浆价格再度下跌，且部分企业率先停止挺价，开始让利出货，虽目前市场主流成交重心暂未变化，但目前高价货源不断减少，低价货源又重新增多，组件价格再度进入博弈的关键时期。但终端方面，目前对于组件的价格接受度已开始下降，在项目有限的背景之下，企业明稳暗跌出货预计增多，价格下跌预期较大。 在价格止跌之后，国内组件企业库存开始小幅增加，同时4月中旬开始已有部分组件企业提高开工，5月组件产量预期再度上升，国内供应过剩的隐患仍然存在，预计在库存上升的基础之上将进一步加剧组件挺价难度。

SMM4月30日讯： 根据SMM数据统计，2026年4月SMM国内精炼锌产量环比增加1.1%，同比增加5.1%，1-4月冶炼厂累计产量同比增加5.7%，低于预期值。进入4月，国内冶炼厂产量增量不及预期，除陕西、新疆、甘肃的常规检修外，广西、湖南等地的突发检修供应一定减量，增量主要在内蒙古、新疆等地的提产以及湖南、四川、云南、河南等地的检修恢复贡献主要增量。SMM预计2026年5月国内精炼锌产量环比下降1.6%，同比增加4.5%。1-5月冶炼厂累计产量同比增加5.5%。5月冶炼厂产量下降，主要陕西、辽宁、云南、广西等地冶炼厂检修所致，增量主要集中在新疆、内蒙古、甘肃、四川、广西等地的冶炼厂检修恢复和增产。 整体来看，4、5月精炼锌产量释放不及预期，主要是随着海外矿扰动增加以及国内矿恢复有限，加工费加速下行，进口加工费已经下降至39.25美元/干吨，国内周度加工费更是下破历史低位至850元/金属吨，加工费低位下，冶炼厂虽有硫酸和副产品利润支撑，但原料一定程度上压缩企业利润，整体利润空间压缩明显；同时低加工费下，冶炼厂抢矿增加，原料采买难度增大，原料库存天数下降至19天以下，部分冶炼厂原料问题放大，一定压制冶炼厂产量释放空间。 后续来看，虽然国内硫酸出口占比4%左右（国内硫酸产量1.2亿吨左右，2025年硫酸出口464.94万吨），但限制出口的消息一定程度上造成情绪扰动，硫酸价格上涨空间有限，如果硫酸价格回落，而冶炼厂矿加工费延续低位，冶炼利润亏损增加，那冶炼厂产量预计将进一步下降；另外如果硫酸价格维持，矿加工费下降空间有限，冶炼厂产量或可维持，但增量较难释放，后续需要重点关注硫酸价格和矿加工费走势。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

近期镁合金在新能源汽车轻量化领域应用加速落地，半固态压铸与大型一体化成型技术成为主流方向，电驱壳体、车身结构件等核心部件订单与产能同步推进。 电驱总成轻量化：镁合金壳体高端化应用 2026年北京车展期间，星驱科技发布 900V 高性能镁铝合金同轴双电驱总成TP501，采用硬模半固态镁合金压铸壳体，实现减重30%，适配高端新能源车型，已获多家车企意向订单。 大型一体化压铸：技术突破与订单落地 术领先，掌握独特模 1. 宜安科技（300328）：镁合金一体化压铸技具工艺与半固态压铸技术，良品率高、成本可控。6100T大型压铸机处于客户接洽阶段，现有产能集中在650T–4200T，重点布局1200T–4200T高价值产线。2025 年底获4.3亿元镁合金动力总成壳体定点订单，覆盖全周期；目前模具与样品已完成并送验，预计2026年6月量产。2026Q1营收 3.55亿元（同比 + 9.29%），汽车轻量化业务增长显著。 2. 辰致轻量化：4月8日联合长安汽车的5000T 镁合金 TPI 半固态注射成型产线首样试制成功，聚焦车身结构件、背门内板、电驱壳体等超大型部件。相较传统高压铸造，该工艺使铸件机械性能+20%、材料利用率+15%，取消熔炼工序、降低能耗，解决镁液氧化安全问题，加速新能源汽车轻量化升级。 镁合金正从小零件向大型结构件 + 电驱核心部件渗透，半固态压铸成为解决传统压铸缺陷的主流技术；主机厂高压平台升级（如 900V）进一步拉动镁合金壳体需求，2026 年有望迎来量产高峰。

【价格回顾】本周中东地缘担忧再度升温，美伊博弈持续升级：4 月 28 日伊朗要求霍尔木兹海峡过往船只缴纳通行费；4 月 29 日美国明令禁止本国个人及实体向伊缴纳该费用，同时警示非美主体缴费将面临重大制裁风险；4 月 30 日特朗普重申伊朗放弃拥核是谈判底线，并称正通过电话与伊方开展沟通。中东局势与能源价格波动，进一步放大了全球经济前景的不确定性，贵金属继续承压调整。美联储方面，4 月 FOMC 会议如期维持利率不变，内部政策分歧仍存，1 名委员主张降息，3 名委员反对释放宽松信号。鲍威尔打破数十年来的行业惯例，宣布卸任美联储主席后，将继续以理事身份留任至 2028 年初；其明确表示，特朗普政府的法律行动正在威胁美联储货币政策制定的独立性，同时削弱机构自身的稳定性。后续谈冲突是否存在升级风险，仍将持续主导全球市场风险偏好与能源价格波动，对白银价格走势产生重大影响。工业需求方面，下游消费清淡不改，白银现货价格下行同时仅部分下游企业选择逢低少量备库。金银比方面，截至 4 月 29日，LBMA 金银比上升至62倍。 【重要数据】 利空：中东地缘冲突持续升级，美伊围绕霍尔木兹海峡通行费博弈加剧，谈判核心诉求完全对立，航道封锁与军事对峙僵局未破，推升通胀黏性预期，强化美联储高利率维持更久的立场。 美联储 4 月 FOMC 会议如期维持利率不变，内部政策分歧创 34 年新高，整体立场中性偏鹰，未释放明确降息信号，市场年内降息预期大幅降温，美元与美债收益率高位运行，持续压制白银估值。 欧美通胀黏性超预期，美国 3 月 CPI 同比、环比涨幅创 2024 年以来新高，欧元区 3 月核心 CPI 终值意外上修，顽固通胀进一步削弱了央行宽松的必要性。 美国就业市场韧性超预期，截至 4 月 11 日当周初请失业金人数创 2 月以来最大单周降幅，显著低于市场预期，彻底消除了市场对美联储紧急降息的押注。 国内白银工业需求持续疲软，下游光伏、电子企业仅维持刚需采购，现货银锭社会库存持续累增，成交贴水不断下探。   利多：美国 3 月 PPI 数据大幅不及市场预期，同比、环比及核心 PPI 涨幅均远低于预测值，释放通胀边际缓和信号，为美联储后续降息保留了想象空间。 美联储内部鸽派分歧仍存，1 名委员在 4 月会议上主张立即降息，部分官员仍认为年内存在多次降息空间，未完全关闭降息窗口，避免了宽松预期彻底逆转。 美国经济增长放缓隐忧显现，市场对美国一季度 GDP 增速预期较前值大幅回落，滞胀与衰退担忧强化了白银的避险配置需求。   下周需要关注的数据及宏观消息包括： 5 月 1 日：欧元区 4 月 CPI 初值、美国 4 月 ISM 制造业 PMI。 5 月 6 日：美国 3 月 JOLTs 职位空缺、4 月 ISM 非制造业 PMI。 5 月 7 日：英国央行利率决议、欧央行 4 月货币政策会议纪要。 5 月 8 日：美国 4 月非农就业报告。 【价格预测】近期贵金属市场交易逻辑仍围绕再度升温的中东地缘担忧，高油价引发的通胀预期、美联储货币政策预期和美联储主席换届及内部分歧。国内基本面上，下游消费持续清淡，白银现货价格下行同时仅部分下游企业选择逢低少量备库，现货银锭社会库存累增趋势仍未得到改善，市场现货主流成交贴水预期会维持金交所TD小幅贴水范围。下周白银价格预期将持续承压震荡。 》查看SMM贵金属现货报价