2026年6月1日讯： 南非国家电力公司(Eskom)于5月29日周五宣布，国家能源监管局(NERSA)已正式批准一项临时优惠电价，用于处境困难的铬铁生产商Samancor Chrome(萨曼可)以及嘉能可(Glencore)与梅拉菲资源(Merafe Resources)的合资企业。 电价定为0.62兰特/千瓦时(约合0.0383美元/千瓦时)。 Eskom于4月10日正式提交优惠电价申请，本周初举行了公众听证会。 Eskom表示，两家企业协议期限不同:萨曼可为5年，嘉能可-梅拉菲合资公司为3年，但核心合同条款、定价机制和风险共担条件是一致的。 南非是全球最大铬矿出产国，但因电价过高，已将全球第一大铬铁生产国地位让给中国。自2008年以来，冶炼厂能源成本上涨约10倍，数十家工厂被迫关闭。 Eskom强调:该框架无政府额外财政补贴。    

盘面：隔夜，伦锌开于3556.5美元/吨，盘初伦锌震荡上行摸高于3585美元/吨，进入欧洲交易时刻空头增仓价格自高位持续回落，临近盘尾探低于3531.5美元/吨，终收跌报3543.5美元/吨，跌15.25美元/吨，跌幅0.43%，成交量增至10.8万手，持仓量增加2300手至23万手。隔夜，沪锌主力2607合约跳空低开于24880元/吨，盘初沪锌短暂摸高于24885元/吨，随后多头减仓价格迅速下行，临近盘尾探低于24630元/吨，终收跌报24665元/吨，跌300元/吨，跌幅1.20%；成交量降至67517手，持仓量小幅减少128手至10.9万手。 宏观：美媒：特朗普收紧对伊协议条款，修改建议涉及核获取与海峡问题；知情人士称伊朗可能将对谅解备忘录文本提出新的修订意见；伊朗总统府再度否认佩泽希齐扬辞职传闻；哈萨克斯坦据悉愿意接收伊朗浓缩铀，前提是美伊达成协议；卡什卡利：现在断言需要立即加息还为时过早；据悉欧盟考虑暂停俄油价格上限动态调整；《求是》杂志发表习近平重要文章《前瞻布局和发展未来产业》；国家统计局：5月份制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；据媒体报道，香港地区部分银行正收紧投资账户开户，暂对储蓄账户无影响。 现货： 上海：上周五上海地区精炼锌采购情绪为1.92，出货情绪为2.59。上午盘面锌价环比走高，部分下游前一日有所接货，观望情绪再起，整体现货成交再度转差，但市场贸易商报价坚挺，整体现货升水变化不大。 广东：上周五广东地区精炼锌采购情绪为1.70，销售情绪为2.45。锌价重心走高，下游畏高情绪较浓，贸易商出货困难，市场报价有所下行，带动现货升贴水走低。 天津：上周五天津地区精炼锌采购情绪为1.73，出货情绪为2.21。锌价拉涨，下游畏高慎采，叠加下游消费仍较差，贸易商出货意愿不高，市场较为安静，整体市场成交较差。 宁波：上周五市场贸易商出货为主，整体现货升水报价存在一定分歧，但盘面锌价走高，下游锌合金厂询价较少，宁波现货成交表现不佳。 库存：5月29日LME锌库存增加5475吨至113800吨，增幅5.05%；据SMM沟通了解，截至5月28日，国内库存减少4100吨至26.09万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一小阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方40/60日均线为其提供支撑。受美伊协议不断推动影响，市场乐观情绪加强，但海外社会库存出现明显增加，伦锌先涨后跌维持高位震荡。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方布林道中轨为其提供支撑。受外盘带动沪锌走低，当前矿供应持续偏紧，后续冶炼厂产量存在进一步下降预期，但国内消费进入淡季，市场多空交织，上冲存在压力。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                

SMM 5月31日讯： 2026年5月，中国冶金级氧化铝产量环比上升2.8%，同比微降0.19%。截至5月末，全国建成产能约为11642万吨，新投产能较4月有所增加。但由于广西地区检修仍在缓慢恢复中，叠加北方地区开始集中检修，整体运行产能环比下降0.43%，同比减少0.09%，当月未能维持在高位运行。 从产量结构来看，5月日均产量较4月有所下滑。具体而言，山西、河南地区因部分小型检修及个别企业尚未恢复至正常产线水平，导致产量下降；同时北方某大型氧化铝企业也启动检修，进一步拖累了北方地区的整体产量。相比之下，南方地区受益于新投产能的释放，产量有所恢复，加之贵州地区某氧化铝企业开始复产，一定程度上对冲了北方产量的下滑，使得全国日均产量未出现明显下降。 展望6月，氧化铝市场供应过剩格局预计将加剧。主要驱动因素包括：广西地区产能持续恢复、新投产能一期项目全面释放，以及北方地区检修陆续结束。综合来看，6月运行产能预计将升至8760万吨左右，供应压力将进一步加大。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

5月29日（周五），智利是全球最大的产铜国，智利国家统计局（INE）周五发布数据显示，该国4月铜产量同比下降13.8%。 官方数据显示，智利4月铜产量为399,954吨，去年同期产量为464,056吨。产量下滑主要受去年同期基数偏高，以及主要矿企的矿石品位下降影响。 此外，金属制品产量同比下降 15.4%，也进一步拖累了制造业整体表现。 （文华综合）

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月29日讯： 据SMM统计，2026年5月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.1%，环比上涨3.8%。 尽管国内终端需求复苏节奏偏缓，但海外电解铝供应缺口持续扩大，显著拉动了国内铝材出口需求，进而形成了对国内铝水消费的有效支撑，推动表观消费维持正增长。国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升1.1个百分点至76.5%，整体表现小幅高于月初预期，核心增量来自出口订单走强超预期。 结合SMM铝水比例测算数据，5月国内电解铝铸锭量同比下滑1.2%，环比下降0.9%。 产能变动：截至5月末，SMM 统计国内电解铝建成产能约 4620.9 万吨，环比暂无变动。 产量预测：进入2026年6月份，总体来看伴随海外市场需求回暖，国内铝加工材出口订单预计持续改善，支撑铝水比例小幅回升。综合来看，铝水比例预计上涨0.1个百分点至76.6%。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月29日讯： 自4月下旬以来，国内三大主流消费地铝棒加工费迎来强势反弹，华南地区更是充当“领头羊”，φ120铝棒(广东)自4月16日报出-40元/吨的二季度负加工费低点之后，一路飞速走高，5月底更是逼近500元/吨大关，5月28日报出490元/吨的年内加工费新高。 SMM认为，主要原因有三： 1、铝价回落和沪粤价差因素： 4月中下旬以来三大主流消费地铝现货价格大幅回落超过1000元/吨，有利于下游采购情绪回升；华东华南两地价差居高不下，截至5月29日沪粤价差仍高达150元/吨，铝棒北方货源流向华南地区销售的意愿度不足，造成区域间货源流通不平衡； 2、供应端扰动因素： 近期从供应端来看，因国内正在进一步规范电解铝产能运行，国内部分地区特别是西南地区出现铝水供应不足的现象，造成部分棒厂在高加工费的背景下出现被动减产。同时，因一季度以来的铝棒加工费的弱势表现导致铝棒企业盈利堪忧，部分地区的棒厂生产效率减弱，提前计划依靠产线检修、设备维护、产品切换、原料削减等方式以求达到边际性减产的目的，5月下旬部分企业仍有在正常执行短期停产检修的计划； 3、需求端温和修复： 近一周国内铝型材行业开工率录得57.6%，环比微增0.2个百分点，行业开工延续温和修复态势。建筑型材方面，部分企业依托在手大型工程项目订单组织生产，为整体开工形成支撑。有山东区域企业反馈，近期气温稳步回升，北方地区进入施工窗口期，带动家装改造、门窗换新等终端需求放量。工业型材方面，近期铝价阶段性走弱，下游采买意愿增加，带动订单增加，拉动开工提升。除此之外，有河北地区光伏边框企业反馈，6月初迎来部分交付订单，本周排产增加，带动开工上行。综合来看，尽管房地产市场复苏仍显疲弱，但企业在手的大型工程订单具备体量优势且交付周期较长，形成近期开工稳定支撑，叠加气温回升带动家装门窗消费增多，建筑型材开工将延续回暖态势，华南地区下游刚需表现稳定；工业型材基本面韧性较强，下游制造刚需稳定，但需警惕后续铝价波动，压抑下游采买情绪。预计下周铝型材开工将延续上行态势。     国内铝水棒供应端4-5月回顾：企业生产动能不足 开工回升不及预期 4月铝棒开工率环比小幅回落0.7个百分点至52.5%，同比下降3.6个百分点。 4月国内铝棒整体保持稳定运行，但略低于上月预期，且与往年同期旺季水平相比仍然偏低，行业内卷加剧的形势仍然严峻。伴随着光伏与电池板块出口抢单冲刺期的结束，工业棒材订单有所回落，结合4月上半月国内铝棒加工费再度走弱，部分中大型铝棒企业进行了前置性的减产。供需结构失衡问题持续凸显，行业出货阻力持续偏高，同时铝棒加工费竞争愈发激烈，行业内卷态势不断加剧。现阶段市场普遍采取低价走量的经营模式，采购端也普遍随行就市、按价拿货，已然成为行业常态。结合当前行业现状来看，铝棒市场短期内难以迎来强势反转行情，但5月至今的铝棒市场的韧性超出了我们的预期。 展望5月，值得关注的是，随着淡旺季切换过渡，5-7月进入铝棒阶段性停减产现象高发季，目前西南地区已有发酵迹象。尽管4月下旬以来三地铝棒加工费出现探底回升的迹象，但一季度以来的表现导致铝棒企业盈利堪忧，部分地区的棒厂生产效率减弱，依靠产线检修、设备维护、产品切换、原料削减等方式以求达到边际性减产的目的，预计5月国内铝棒开工率难见明显好转。整体来看，目前铝棒的直接出口仍在起量初期，而国内有所回暖的加工费表现有利于铝棒企业的生产积极性，原铝价格波动趋势、型材终端订单出口节奏带动以及高位加工费的持续性，将成为决定铝棒市场走势、推动行情修复的核心关键因素。 SMM预计5月国内铝棒供应端将稳中回升，预计开工率小幅回升至53.8%左右。     （5月产量和开工率数据仅为预测值，数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。）       数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息