四氧化三钴当前企业报价位于 20-22 万元/吨区间，市场成交量较前期有所回落。供应方面，部分生产商暂停散单报价，转向履行长单合约为主。需求方面，终端消费表现疲软，钴酸锂正极材料厂商采购需求减弱，市场采购意愿低迷。当前实际成交价格已至约 21 万元/吨。基于供应收紧及成本支撑因素，预计后续四氧化三钴价格仍将呈现上行趋势。  

本周隔膜市场价格整体持稳。具体报价：湿法隔膜主流价格，5μm 为 1.35元/平方米，7μm 为 0.76元/平方米，9μm 为 0.74元/平方米；干法隔膜主流价格，12μm 为 0.45元/平方米，16μm 为 0.44元/平方米。供应端受制于产能释放周期延长，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给宽松态势。需求端则显现结构性分化：动力电池领域需求不及预期，而储能领域需求表现优于此前市场预判，两者对冲效应推动行业整体需求实现环比微增。鉴于当前供需平衡状态，预计短期内隔膜价格将延续平稳走势，波动幅度有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

SMM 7月17日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,179.42元/吨，较上周四上涨44.33元/吨。其中山东地区报3,130-3,170元/吨，较上周四上涨30元/吨；河南地区报3,140-3,200元/吨，较上周四上涨30元/吨；山西地区报3,120-3,220元/吨，较上周四上涨40元/吨；广西地区报3,230-3,270元/吨，较上周四上涨25元/吨；贵州地区报3,220-3,280元/吨，较上周四上涨35元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨，与上周持平。 海外市场： 截至2025年7月17日，西澳FOB氧化铝价格为366美元/吨，海运费22.75美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,242元/吨左右，高于国内氧化铝价格62元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。 本周询得两笔海外氧化铝现货成交，价格较上周出现小幅回升，具体情况如下： 1）7月15日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格$374.07/mt FOB 印度，8月船期。 2）7月16日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$367/mt FOB 东澳，8月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8907万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上涨0.82个百分点至80.74%。分地区来看，山东地区氧化铝周度开工率较上周上调2.87个百分点至87.58%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在76.6%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在59.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.87%。 周期内氧化铝现货成交清淡，零星成交价格基本维持对网价升水状态。 整体而言： 周期内，需求端，西南地区部分电解铝产能置换项目即将投产，带动区域内氧化铝需求提升；供应端，部分企业反馈7月下旬即将开始检修，预计运行产能出现下降，现货货源或进一步收紧，给予西南地区现货价格支撑。周期内氧化铝期货震荡下行，期现套利盈利空间缩窄，期现商对于氧化铝的询盘积极性预计减弱。本周氧化铝运行产能为8907万吨/年，电解铝生产叠加净出口合计需求年化运行产能约为8600万吨左右，从电解铝生产对于原料的需求方面而言，氧化铝供应相对宽松。全国来看，本周电解铝厂氧化铝周度库存环比累库约2.58万吨。过剩格局之下，氧化铝现货价格顶部预计面临一定的压力，短期内氧化铝现货价格或逐步见顶，后续需持续关注上期所仓单总注册量，以及氧化铝运行产能变动情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为45.23元/千克，N型多晶硅复投料报价44.5-49元/千克，颗粒硅报价41-45元/千克。多晶硅报价小幅上涨，本周初市场报价逐渐回归平稳，但后续随着硅片新一轮报价的大幅跳涨叠加成本计算依据来到综合价格43.87元/千克，支撑部分棒状硅企业报价继续上涨。但需要注意的是目前高价部分仍未有直接新单成交，部分订单新老货搭配发货。后续市场仍关注主流成交。 硅片：本周N型183硅片价格1.05-1.45元/片，210R硅片报价1.2-1.65元/片，210mm硅片报价1.4-1.93元/片，硅片本周报价大幅上调，本周硅片企业行业相关自律会议召开，硅片企业也开始基于完全成本报价，部分头部企业大幅上调报价，同时亦有企业谨慎观望，市场报价较为割裂。目前高价自愿还未有实际成交，市场观望下游接受度及调价情况。 电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.26-0.275元/W，受上游硅片涨价带动而波动。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N成交区间上涨至0.23-0.245元/W，210RN和210N为0.255-0.26元/W，其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，同样受成本侧支撑有上涨压力。 本周电池价格受硅片成本影响，成交价上浮，大尺寸片主流成交在0.26元/W。成本支撑加强的同时，需求端响应不足。组件厂受制于终端对涨价的消极态度，对电池厂提价的接受意愿不足，目前双方仍处于博弈期间，本周成交量明显下降。同时，后市价格走势还需观望硅片的持续涨价动态。 光伏组件：本周光伏组件报价有所上涨，分布式报价上涨2分/W，最高价格达到0.7元/W，涨价主要受到反内卷政策推动，上游原材料涨价，组件成本压力大增。但是组件下游客户接受度有限，尤其对于集中式客户而言，项目收益率受到了极大的挑战，大批量项目有可能延期，而对于分布式需求端，下半年需求将大幅萎缩。 光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价重心下5。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.0元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为17.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.3元/平方米。本周，国内光伏玻璃成交重心下移，受7月供应端减产速度加快的影响下，本周国内下游组件企业开始进场囤货采购，市场成交热度有所回暖，虽整体供需表现为供应过剩，但囤货量的加入使得玻璃库存止涨，预计7月后结算时期，玻璃库存水位有望下降，且受后续龙头企业仍有降产规划，供应端远期供应不足，企业后续囤货心态也将继续提高。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价下降，但本周价格下跌速度放缓，整体来看近期硅片端排产量仍旧较低，石英砂需求有限，同时前期部分砂企开工有所提高，市场供应量较多，砂企库存仍维持积压预期，但随着近期硅片价格的上行，砂企再度让利去库意愿有所收窄，预计近期市场将进入博弈阶段，砂价虽整体仍处下行周期，但下跌幅度预计将大幅收窄。 EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，近期胶膜企业陆续补货，石化厂逐渐去库，供应端部分石化企业转产至非光伏料，叠加部分石化厂仍处于检修周期，光伏料供应持续收紧，需求端7月份组件排产不及预期，胶膜厂整体开工率较低，市场整体呈现供需双弱格局，预计近期光伏料价格弱势震荡。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，需求端七月份组件排产下行，需求疲软，成本端EVA光伏料价格低位运行，为胶膜价格提供成本支撑，成本与需求的双重挤兑下，胶膜价格弱势运行。 POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，近期出现部分成交，需求端组件排产下滑，胶膜企业开工率下降，需求不及预期，价格上涨较为困难，预计近期poe光伏料价格弱势持稳。 终端： 统计期间2025.07.07-2025.07.11主要中标信息： 1.在标段为：《中铁建网络信息科技有限公司2025年度光伏组件框架采购评标结果公示》中，隆基乐叶光伏科技有限公司、晶科能源股份有限公司、天合光能股份有限公司、通威股份有限公司、合肥晶澳太阳能科技有限公司、正泰新能科技股份有限公司、英利能源发展有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司、常熟阿特斯阳光电力科技有限公司共同中标容量为3000MW的光伏组件，具体价格暂未披露。 2. 紫创光科绿能（深圳）工程有限公司以288.3325万元中标7954片紫创光科品牌的光伏组件，总计中标容量4.6132MW，项目名称为：《宁德市水陆联运中心一期分布式光伏10kV送出工程单晶硅光伏组件采购中标公告》。 3.在《柳州融安大良镇农光互补光伏发电项目设备材料采购（KLLZG251001）（标包1、标包3二次招标）中标候选人公示》中，正泰新能科技股份有限公司以均价0.72元/瓦的价格中标容量42.939MW的光伏组件。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM7月17日讯： 本周，人造石墨负极材料价格维持稳定运行态势。成本端，负极原料成本维持稳定运行，为人造石墨价格提供了支撑；需求端，因后续车企备货，近期动力电芯端产量虽有下滑，但减速下降，同时小储市场需求小幅回暖，需求端表现相对稳定；在成本支持和需求回暖的背景下，负极企业产生涨价预期，但受限于供过于求格局仍存，人造石墨负极材料价格陷入僵持。展望后续，尽管产能过剩的局面短期内难以扭转，但相关原料价格有望继续企稳震荡。在此支撑下，预计短期内负极材料价格或继续维持平稳态势。 本周，受供需与成本双端的协同支撑，本周天然石墨负极材料价格较为稳定。人造石墨负极创新进程提速，叠加气相沉积硅碳生产企业产能逐步扩张，下游客户出于降本与性能升级的双重诉求，采购倾向正逐步向替代材料转移，天然石墨负极的市场需求空间将受到挤压。综合来看，预计后续天然石墨负极材料价格将持续面临下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM7月17日讯： 本周石墨化市场价格呈现较为僵持的态势。从供需端来看，随着负极材料企业一体化布局的加速推进，石墨化委外订单量有所缩减，市场供应过剩的压力正逐日持续加剧；成本端方面，石墨化外协利润已触及成本线，买卖双方在价格谈判中陷入僵持，市场呈现出显著的博弈胶着态势。​展望后市，需求端虽有增长预期，但受传统淡季影响，预计涨幅极为有限，产能过剩这一核心矛盾短期内难以得到有效化解，后续石墨化委外企业或将因持续亏损而出现产能出清。在此情况下，预计后续石墨化委外价格或将出现小幅上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM7月17日讯： 本周，低硫石油焦价格保持稳定，市场均价3860元/吨。成本端，上游原料价格出现小幅回落；供应端维持着相对充足的状态；需求端表现较好，下游需求旺盛，推动低硫石油焦出货情况良好。在需求的有力提振下，本周低硫石油焦价格得以持稳运行。​展望后市，成本端预计将继续下降，终端需求会出现小幅增长，出货情况也将向好发展。综合多方面因素分析，预计后续低硫石油焦价格或将以挺价为主。 本周油系针状焦生焦市场价格保持平稳运行，市场均价为 5450 元 / 吨。成本端方面，原料价格呈现小幅下滑态势；供需层面，需求端出现小幅提升，而部分油系针状焦生焦产能仍处于停工检修阶段，使得供应相对紧缺，在此态势下，油系针状焦生焦生产企业出货情况良好。综合来看，本周油系针状焦生焦价格以挺价运行为主。​展望后市，短时间内市场供需格局预计将维持紧缺状态，基于此，油系针状焦生焦价格大概率会出现小幅上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

7月以来，高温天气席卷全国大部地区，带动用电量连创历史新高，另外，在用电、用水等能源消耗大幅增长的同时，持续的高温天气不可避免地推高了企业的隐性成本。据SMM了解，占镁锭主要能源成本的煤炭，七月以来受火电需求增长影响，原煤价格触底反弹；另一方面，生产车间高温难耐，员工请假频次增加，冶炼周期延长等情况使得隐性成本增加。 近期煤炭市场呈现回暖态势，镁锭冶炼企业能源成本小幅上行。受全国范围持续高温影响，电力需求攀升带动电厂负荷显著增加，各电厂正积极加大市场煤采购力度。从供应端来看，主产区煤炭运输保持顺畅，整体库存水平处于合理区间。分析认为，短期内煤炭价格或将维持温和上涨走势，未来市场走向需重点关注两方面因素：一是极端天气的持续情况，二是终端用户的实际库存补充需求。 当前硅铁市场呈现供需博弈态势。从供应端看，部分主产区现货供应偏紧，工厂维持排单生产模式，虽然招标价格环比微涨，但电价及兰炭价格回落削弱了成本支撑。需求端方面，正值传统消费淡季，终端需求疲软，买方普遍持观望态度，压价心理明显，实际补库需求有限。综合来看，市场呈现"上有压力、下有支撑"的震荡格局，建议后续关注钢厂补库节奏及能源价格变动情况。 综合来看，近期镁锭冶炼行业呈现成本抬升、利润承压的显著特征，上游煤价上涨与兰炭价格下调形成剪刀差，直接推高煤气成本；叠加夏季高温导致人工效率下降，吨镁生产成本小幅增加。根据SMM最新周度数据显示，本周镁行业平均利润已收窄至387元/吨。当前市场呈现典型"强成本、弱需求"博弈格局，虽然冶炼成本构筑价格底部支撑，但受海外订单缩减及国内采购观望情绪影响，预计短期内镁价将维持200-300元/吨的窄幅波动区间。

        SMM7月17日讯：据SMM了解，截至7月17日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.9万吨，较7月10日增加0.79万吨；较7月14日增加0.56万吨。         本周沪铅2507合约完成交割，因交仓带来的铅锭库存转移，使得铅锭社会仓库库存延续增势，五个地区库存均有不同程度增量，且以江浙沪地区仓库增量为主。近期，铅价呈偏弱震荡态势，原生铅与再生铅冶炼企业出货积极性下降，加上部分冶炼企业检修减产，导致铅锭地域性供应趋紧，如河南地区冶炼企业排队提货的情况从上周延续至本周。本周铅期现价逐日收窄，主要产地河南电解铅报价对沪铅2508合约贴水从上周的贴水200元/吨收窄到贴水100元/吨出厂。此外，铅价下跌导致再生铅企业亏损再度扩大，打击冶炼企业出货与生产积极性，企业或是暂停出货，或是挺价升水出货，再生精铅报至对SMM1#铅价升水0-100元/吨出厂。沪铅交割结束，以及期现价差收窄，持货商移库动作将暂停，预计铅锭社会库存增势放缓，若下周河南地区铅锭供应仍未恢复，下游刚需则可能转而消耗社会仓库货源。