【SMM焦炭市场周报20250718】成本支撑进一步增强  焦炭下周仍有提涨预期   》订购查看SMM金属现货历史价格

        据了解，截至7月17日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.73万吨，较上周减少0.61万吨。 近期，河南地区部分原生铅冶炼企业正值检修状态，铅锭地域性供应进一步收紧，同时铅价接连下跌，再生铅冶炼亏损再度扩大，冶炼企业出货积极性下降，再生精铅报价对SMM1#铅升水0-100元/吨出厂，与原生铅价格形成倒挂。再生铅较原生铅几无价差优势，下游企业刚需采购更多的流向原生铅，消耗冶炼企业厂库库存。此外，本周沪铅2507合约进入交割，持货商将厂库铅锭向交割仓库转移，也是原生铅冶炼企业成品库存下滑的原因之一。  

         下周，宏观经济数据较少，主要是中国至7月21日一年期贷款市场报价利率、美国6月新屋销售总数年化(万户)等数据。目前国内外市场重点关注的宏观事件：关税和美联储利率。近日美欧关税谈判陷入僵局，根据欧盟最新提案，如果特朗普政府将对欧盟汽车的关税降至20%以下，欧盟将取消对美国汽车出口的10%关税，欧美可能再度让步。美联储理事沃勒打破了决策层近期的普遍共识，公开呼吁立即降息以应对日益脆弱的劳动力市场，这一鲜明的鸽派立场，为即将到来的政策会议增添了新的变数。此外，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，有色金属等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。 伦铅方面，本周LME铅库存一改前三周的降势，扭势转为累库，周增1.9万吨至总库存达到26.84万吨。期间伦铅接连下挫，并跌了2000美元/吨整数关口，最低至1967美元/吨，而LME0-3贴水仍是较上周扩大至-27.85美元/吨。海外市场关税影响持续发酵，美元指数走高等拖累下，伦铅或维持偏弱震荡，预计下周伦铅将运行于1975-2030美元/吨。 国内沪铅方面，原生铅冶炼企业检修影响发酵，加之再生铅亏损幅度扩大，冶炼企业成品库存普遍下滑，且出现地域性流通货源偏紧的情况，铅现货贴水较上周明显收窄，或为铅价提供强支撑条件。另周五工信部表示将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，或为铅市场注入新的动力。预计下周沪铅主力将合约运行于16800-17200元/吨。 现货铅价格预测：16700-17000元/吨。7月铅蓄电池市场消费相对平淡，而在铅价下跌刺激下，下游企业逢低采购增多。供应端，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，又因铅价下跌，再生铅企业亏损扩大，冶炼企业低价惜售情绪较浓，叠加部分企业成品库存下降，现货铅贴水收窄预期上升。  

        本周电动自行车、汽车蓄电池市场暂无明显好转，又因7月初电动自行车蓄电池一线品牌企业通知上调电池售价，部分地区蓄电池企业表现订单相对好转。而近日铅价接连下跌，电池批发市场涨价氛围降温，电池售价较上周持平，且部分经销商库存仍是前期低价电池，比如48V20Ah：380元/组。另生产企业方面，大部分铅蓄电池企业维持以销定产状态，在铅价下跌的时段，蓄电池企业逢低采购积极性上升，本周铅现货市场交易活跃度较上周好转。

本周镍价先抑后扬，沪镍主力合约（NI2508）围绕12万元/吨关键价位窄幅震荡，周五收报120,500元/吨，周跌幅0.57%。周初，受特朗普关税威胁及美元走强影响，沪镍主力周一低开至119,270元/吨，伦镍同步下探15,065美元/吨；周中，宏观情绪修复，空头回补推动沪镍主力价格回升，最高涨至121,670元/吨。现货市场方面，SMM 1#电解镍均价报121,240元/吨，周涨40元/吨；金川镍升水持稳于1,900-2,100元/吨，均值周降10元/吨。国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，较上周持稳。 宏观层面上，关税威胁再次增强，美国总统特朗普宣布8月1日起对日本等150余国加征25%-40%关税。同时本周美国公布6月CPI数据，整体CPI年率升至2.7%，为2月以来新高，符合市场预期；核心CPI年率升至2.9%，为2月以来新高，不及预期的3%，但较上月的2.8%小幅上升，数据公布后，市场对9月降息概率从65%降至58%，年内降息2次概率从93%降至76%。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库约300吨。 国内社会库存约为4.03万吨，环比上周累库1,165吨。库存水平小幅增加。 当前宏观博弈仍主导镍价方向，由于外部关税和地缘政治仍存不确定性，价格中枢存下移风险，核心区间参考118,000-123,000元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                             7月18日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.45美元/干吨，较上一期的-43.79美元/干吨增加0.34美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为94%-96%。 周内铜精矿现货市场成交活动冷清，目前贸易商的鲜有对8月份装期的报盘，且多在等待9月份的装期安排。冶炼厂目前三季度货源并不缺乏，冶炼厂对-40美元中位的三季度装期的货源兴趣不高。周内有贸易商以-40美元低位的价格对冶炼厂出售2万吨打包干净矿，装期为9月份，QP为M+1/4。周内BHP招标于7月16日开始，对冶炼厂的招标量为1万吨，装期为9月份，投标截止日期至7月22日晚上9点。此前4万吨Carmen招标，其中有贸易商以-70美元低位的价格中标1万吨Carmen，FOB条款。 Antofagasta 2025年第二季度铜产量16.01万吨，同比上升3.1%，环比上升3.5%。Antofagasta 2025年上半年铜总产量为31.49万吨，Antofagasta 2025年铜产量指导量为66-70万吨。 Rio Tinto 2025年第二季度铜产量22.9万吨，同比上升15%，环比上升9%。 Rio Tinto2025年上半年铜总产量为43.9万吨。Rio Tinto2025年铜产量指导量为78-85万吨。 SolGold其位于厄瓜多尔北部的Cascabel 铜金矿项目预计将于 2028 年实现首次生产， SolGold 将于2028年1月开始在 Tandayama-America （TAM）进行露天开采，然后在年底前在 Alpala 进行地下开采。预计开采寿命为 28 年，平均每年可生产 12.3 万吨铜、27.7 万盎司黄金和 79.4 万盎司白银。 7月17日卧龙矿业100万吨铜精矿“保税混矿”建设项目（非辐射类）环评获批公示。建设地点位于北海市铁山港区铁山港工业区，总投资3亿元，施工工期270天。 SMM九港铜精矿库存7月18日为73.06万实物吨，较上一期增加8.5万实物吨，主要增量自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月18日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（7月17日），SMM七地锌锭库存总量为9.35万吨，较7月10日增加0.33万吨，较7月14日增加0.05万吨，国内库存录增。周内广东及天津地区到货增多，叠加下游需求减淡，库存增加较为明显。上海周内国产到货较少，主要以消耗库内原有库存为主，因此库存出现小幅下降。整体来看，原三地库存增加0.05万吨，七地库存增加0.04万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月18日讯：      本周氧化锌开工率录得 56.32%，环比微增 0.47%。原料方面，周初锌价下行，氧化锌企业少量进行采购；同时近期部分氧化锌原料供应小幅转宽，企业原料库存环比增多。成品库存方面，前半周锌价下行带动部分氧化锌大厂出货增多，成品库存环比降低。终端订单方面，大厂橡胶级氧化锌本周订单运行较为正常，受前半周低价带动订单有所好转，但中小企业当前订单仍旧偏弱；陶瓷级氧化锌订单中，粗瓷市场需求整体较差，细瓷市场需求相对稳定；饲料级氧化锌订单受季节性消费淡季影响，市场需求逐渐回落。当前汽配产销已进入季节性消费淡季，轮胎厂库存仍维持在相对高位，各板块订单需求也逐渐回落。受此影响，下周氧化锌开工率预计小幅走低至 56.20% 左右。    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，宏观层面上特朗普表示如果俄罗斯在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄罗斯征收100%二级关税，而在基本面方面，海外LME锌库存大增8150吨至113400吨，伦锌受宏观干扰与累库影响不断下行；随后美国公布的6月份整体CPI小幅反弹，核心CPI不及预期，但温和的通胀报告或使得美联储暂时维持利率不变，美元指数持续拉升，伦锌在美元的压制下继续下行；接着受特朗普将解雇鲍威尔的传闻影响市场情绪波动较大，美元指数盘中跳水，同时美国6月PPI创2024年9月以来新低，伦锌重心继续走低；随后市场不断消化近期系列数据，伦锌维持震荡运行；不过，欧盟拟新增对美服务关税及出口管制，叠加美国 6 月零售销售数据表现优异，市场情绪受带动回暖盖过关税扰动，同时特朗普则再次呼吁美联储降息，伦锌重心上行；接着伦锌维持震荡运行，截至本周五15：00，伦锌录得2750美元/吨，涨12美元/吨，涨幅0.44%。 沪锌：周初，沪锌延续上周跌势小幅走低；随后国新办召开发布会表示2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，金融总量实现合理增长，国内市场情绪较为积极，沪锌小幅上行；但国内锌库存继续累库叠加海外锌库存环比增加7.74%，基本面对锌价支撑减弱沪锌跳空低开；随后沪锌小幅上行；接着因国内基本面当前仍处于需求较淡同时供应转宽的情况中，沪锌不断回落；但我国上半年经济同比增长5.3%，二季度增长5.2%，市场不断消化较好的数据表现，沪锌止跌回稳，小幅上行；随后美国6月“恐怖数据”表现优异，受外盘带动沪锌跳空高开并不断上行；但国内终端消费对锌价支撑不足，同时国内社会库存本周继续小幅累库，再此情况下沪锌在维持短暂震荡后不断下行，截至本周五15：00，沪锌录得22295元/吨，跌60元/吨，跌幅0.27%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库