SMM 冷轧排产：1月钢厂冷轧排产增加5% 据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂本月冷轧商品材计划量总计410.48万吨，较上月实际冷轧商品材产量增加19.51万吨，增幅5.0%。   表1：SMM钢厂冷轧商品材计划量环比变动 图1：SMM钢厂冷轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   SMM 热轧排产：1月热轧排产环比增4.6% 据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂本月热轧商品材计划量总计1398.83万吨，较上月实际热轧商品材产量上升61.33万吨，增幅4.6%。 图2：SMM钢厂热轧商品材计划量与实际产量 本月，SMM样本扩充后的54家钢厂热轧商品材计划量总计1768.33万吨，较上月实际产量上升3.9%。 图3：SMM钢厂热轧商品材计划量（滚动样本） 数据来源：SMM钢铁 进入1月，部分前期检修钢厂陆续复产，带动1月钢厂热卷排产明显回升；然而，部分市场存在钢厂冷系接单压力增加，或是螺纹、中板利润优于热卷的情况，这也导致部分钢厂出现小幅度冷转热、卷转螺、卷转中板等调整。   分内外贸看： 内贸： 本月热轧板卷内贸排产1299.03万吨，环比上月国内实际产量增加71.23万吨，增幅5.8%。 表2：SMM调研部分钢厂接单情况 数据来源：SMM钢铁 据SMM调研，1月钢厂接单情况品种分化较明显，热系订单基本接满，冷系订单情况不一，部分钢厂反映家电、汽车相关订单压力较大，后续接单情况SMM将持续跟踪。   外贸：本月热轧板卷出口计划量99.8万吨，较上月实际出口下降9.9万吨，环比降幅9.0%； 本月国内钢厂热轧出口计划量环比有所下降，部分北方大厂于2025年11-12月集中冲刺年度出口目标，推高11-12月出口总量基数，本月其出口排产回落至常态化水平；除此之外，也有部分钢厂提到近期 ‌ 人民币升值对出口接单有所影响。 新订单方面，据SMM最新调研了解，当前出口订单船期集中于3月，元旦假期过后市场采购情绪有所恢复，询单量逐步增加。 图4：SMM钢厂热轧出口计划量与实际出口 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 1月热轧检修影响量暂为78.62万吨，环比上月减少87.66万吨。目前发布的检修集中于华东、华北及华中区域，此外还有部分钢厂热轧产量受高炉检修影响减量，后续情况SMM将持续跟踪，具体检修明细见下表： 表3：SMM钢厂热轧检修 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在 盈亏边缘或微幅盈利 区间，较12月初利润水平波动较小；细分来看，约4%的钢厂反映当前利润 亏损>100元/吨 ，约20%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；40%的钢厂处于 盈亏边际平衡 状态；36%的钢厂反映当前利润 处于50-100元/吨区间 。 图5：SMM调研部分钢厂近2月热轧即时利润情况   数据来源：SMM钢铁   总结： 受钢厂检修结束复产带动，1月钢厂热轧商品材排产环比上月增加4.6%。需求方面，临近年底，1月板材需求预计对比12月继续下降，中下旬库存或将开启累库周期，基本面矛盾有所抬升。 近期在基本面及消息面带动下，炉料走势及钢材成本支撑偏强；然而，考虑到现实需求持续走弱，难以支持热卷价格持续性上涨，1月板材价格预期走势先强后弱，均价环比12月波动空间有限。

SMM1月8日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水180元/吨-升水50元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日下跌15元/吨；SMM 1#电解铜价101470~102700元/吨。早盘沪期铜2601合约呈先上升后下降趋势，开盘从101600元/吨持续上涨，探高至102750元/吨，后持续下跌,两次探低101500元/吨以下，截止收盘回到101730元/吨。隔月Contango月差在110元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在550-800元/吨之间。 早盘持货商报价平水铜贴水120-贴水50元/吨，后进行调价，豫光、大江HS等调价至贴水140元/吨，好铜金川大板从升水150元/吨下调至90元/吨，下游还盘明显，贴水持续走扩。进入第二时间段，成交较报价集体下降40元/吨。 展望明日，预计现货将继续贴水成交，但临近交割关注市场收货情况。

今日某家头部企业上调硅片报价，其中183.75-1.40元/片、210R-1.55元片、210N-1.85元/片，210R和210N涨幅分别达3.33%和8.82%。据SMM了解目前尚无其它硅片企业跟涨，同时下游电池企业表示暂时不会接受，目前涨价企业的历史订单仍在执行。值得注意的是，当前市场观望情绪逐渐增强。 后续价格及市场相关热点SMM将持续跟踪。   》查看SMM光伏产业链数据库

日内银价小幅回调，现货市场流通货源紧张的情况逐渐缓解。上海地区持货商大厂银锭对TD升水下调至100-150元/千克，早盘个别持货商对TD升水150-200元/千克少量成交。现货市场投资需求转淡，深圳地区偶有不含税现货对TD几乎平水报价，银价走弱后，投资热度明显下滑。下游企业积极询价议价，刚需备库需求尚可，现货市场升水报价逐渐回归正常。     》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15402美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为48065美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为94-95,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92。印尼高冰镍FOB价格为15732元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

1月8日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3246.5美元/吨，盘初伦锌维持震荡，期间摸高于3258.5美元/吨，进入欧洲交易时刻后价格开启下行走势，持续下探至3153美元/吨的低点，后续虽有小幅反弹但未能扭转颓势，终收跌报3160美元/吨，跌85.5美元/吨，跌幅2.63%，成交量增至12.8万手，持仓量减少1964手至23.4万手。隔夜，沪锌主力2602合约跳空低开于24190元/吨，盘初沪锌冲高摸高于24230元/吨，随后价格开启下行走势，持续下探至24045元/吨的低点，后续虽有小幅反弹但未能收复失地，盘尾维持低位震荡，终收跌报24130元/吨，跌200元/吨，跌幅0.82%，成交量减至62977手，持仓量减少684手至90919手。 宏观：泽连斯基称有望在2026年上半年结束俄乌冲突；消息人士：委内瑞拉将无限期向美供油；美国务卿：下周将就格陵兰岛议题与丹麦举行会谈；智利Mantoverde铜矿罢工将继续；央行今日将开展11000亿元买断式逆回；央行连续第14个月增持黄金；事关白银期货！上期所最新调整。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.1，出货情绪为2.48。盘面锌价持续高位运行，上海市场货量依旧不多，整体升水维持高位震荡，而下游持续畏高，多接货低价厂提送到锌锭，上海市场交投仍以贸易商之间为主。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.98，销售情绪为2.68。整体来看，锌价虽未出现继续上涨情况，但重心仍旧维持高位震荡，市场成交相对较淡。但广东地区库存逐渐下滑，贸易商挺价情绪较强，现货升贴水继续上涨。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.82，出货情绪为2.09。昨日锌价高位震荡，下游畏高慎采观望为主，采买较少，部分小厂月中有放假安排，停止采购，贸易商报价较乱，升水小幅持稳，整体市场成交清淡。 宁波：近期锌铝价差大幅收窄，锌合金厂利润再度收缩，对锌锭采买意愿较低，加上盘面锌价高位震荡运行，市场整体成交依旧按需，今日市场现货升水有所回落但幅度有限。 库存：1月7日LME锌库存减少275吨至105775吨，降幅0.26%；据SMM沟通了解，截至本周一(1月5日)，国内锌锭库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得一大阴柱，下方10/60日均线为其提供支持。昨日美指震荡走高，同时市场对于近期的宏观扰动因素正逐步消化，市场多头离场较多，伦锌结束五连阳，重心有所下行。隔夜沪锌录得一阴柱，下方布林道中轨为其提供支持。近期国内终端消费表现较为平淡，对价格支撑力量不足，同时在外盘走低带动下沪锌同步下行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                

SMM1月7日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水150元/吨-升水50元/吨，均价报价贴水50元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；SMM1#电解铜价格102830~103990元/吨。早盘沪期铜2601合约从104500元/吨附近走跌，两次探低103000元/吨以下，临近上午收盘回到103700元/吨以上。隔月月差在C200-C150元/吨之间，沪铜当月进口亏损收敛至700-900元/吨之间。 早盘持货商想延续昨日报价，但江苏地区豫光、中金等货源贴水100报价，随后被下游压价至贴水120元/吨，上海地区中条山等货源贴水150-贴水100元/吨成交；祥光、鲁方等贴水20至平水，随后JCC等贴水30元/吨成交。 展望明日，预计现货将继续保持贴水成交，临近交割贴水下限将有所收敛。    

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29810/吨，电池级硫酸镍的报价区间为29500-31000元/吨，均价较昨日大幅上涨。 从成本端来看，镍价在有色板块高涨的市场情绪带动下大幅上涨，推动镍盐生产即期成本上涨；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，近期大幅上抬报价；从需求端来看，经过年末一段时间的去库，部分前驱厂商存在一定原料备库需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

日内银价偏强震荡，今日现货市场流通货源紧张的情况略有缓解。上海地区持货商大厂银锭对TD升水下调至150-200元/千克，另有部分持货商对TD升水200-250元/千克惜售观望，现货市场投资需求热度较元旦节前略有转淡，深圳地区少量高升水成交的情况几乎消失。节后加工企业陆续开工，硝酸银等厂家积极询价刚需备库，但由于上海社会库存维持低位，市场成交受此限制整体偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价