一、价格走势回顾 2024年四季度以来，在不锈钢厂高排产导致供给宽松，以及高镍生铁、高碳铬铁等原料过剩、价格下跌的双重影响下，不锈钢价格呈现同步震荡回落的态势。 进入2025年一季度，受印尼镍矿配额审批政策提振，高镍生铁价格止跌反弹。同时，不锈钢厂在1-2月进行年度检修，导致不锈钢产量显著下降，价格也随之止跌反弹。 然而，二季度初，美国大幅加征进口关税，引发期货盘面恐慌性下跌。加之3月起不锈钢产量大幅回升，市场供给再度宽松，期货仓单库存及社会库存均处于高位，现货价格大幅跟跌，至5年以来的新低。尽管随后美中谈判取得成果，关税政策给予90天缓冲期，且不锈钢厂因成本倒挂压力频繁传出减产消息，但市场下游终端仍持谨慎观望态度。此外，进入传统消费淡季，市场整体成交依旧较为清淡，库存压力持续偏大，导致二季度以来不锈钢现货价格持续在低位徘徊。 二、产量态势分析 近年来，不锈钢产量呈现持续增长的趋势。截至2024年，不锈钢年产量已攀升至3785万吨，月均产量高达315万吨。特别值得关注的是，2023年和2024年连续两年，不锈钢的月均产量均维持在300万吨以上。进入2025年上半年，不锈钢的月均产量预计将超过330万吨，其中3月份的产量更是达到了358万吨的历史新高。尽管近期受消费疲软和成本倒挂的压力影响，不锈钢产量有所下降，但整体供给宽松的局面仍未发生根本性改变。 三、库存状况解读 自2024年以来，不锈钢产量持续高位运行，导致其社会库存也一直维持在历史高位水平。据SMM数据显示，自2025年3月起，不锈钢社会库存始终在100万吨上下波动。不锈钢厂对下游代理贸易商施加的接货压力不断加剧，贸易商在出货回款的巨大压力下，不得不选择让利成交。这种持续的高库存状况，极大地压缩了不锈钢价格的反弹空间。 四、进出口形势洞察 2025年上半年，中国累计不锈钢进口量为88.31万吨，累计同比下降24.14%。累计不锈钢出口量为279.131万吨，累计同比下降2.41%。累计净出口量为190.81万吨，累计同比上涨12.51%。 上半年，美国对全球大幅增加进口关税，中国不锈钢行业也受到较大冲击。尽管从出口结构来看，中国直接对美国不锈钢出口的占比较低，根据海关数据，自2022年以来，中国对美国不锈钢出口占比在2%至4.5%之间。然而，仍存在出口至越南、泰国、印度等地进行进一步加工的情况，以及不锈钢相关制品和以不锈钢为零配件的商品出口。尽管中美关税政策目前处于暂缓状态，但90天缓冲期已逐步接近尾声，后续政策仍不明朗。此外，关税政策作为特朗普政府的核心政策之一，后续存在再次收紧的风险。虽然不锈钢直接对美国出口量有限，但考虑到间接出口以及本轮关税政策加剧了国际贸易摩擦，在短期抢出口缓冲期内，出口量可能不会出现明显下降，但这为不锈钢后续出口与下游消费埋下了重大隐患。 五、成本因素分析 以304不锈钢为例，在不锈钢供给过剩及宏观因素扰动的背景下，现货价格大幅下滑，近期持续处于成本利润倒挂状态。304不锈钢在现金成本下始终面临5%-8%的亏损，这在一定程度上对不锈钢价格形成了成本支撑。近年来，国内铬铁产线和印尼镍铁产线新增投产，尽管部分落后产能退出，但整体行业开工率仍有所提升，导致高镍生铁和高碳铬铁市场供给过剩压力加剧。尽管一季度初镍铁和铬铁价格超跌，使得铬铁和镍铁冶炼厂生产热情下降，产量减少，且3月不锈钢厂增产需求提升，使得一季度铬铁和镍铁价格均有所上涨，但进入二季度后，不锈钢排产下降，铬铁和镍铁供给过剩问题再度凸显，价格持续回落。然而，不锈钢供给仍处高位，需求疲软，出货压力下，4月以来不锈钢价格大幅下跌，跌破不锈钢厂成本线。尽管原料价格同步走弱，但目前仍难以改变不锈钢厂成本倒挂的现状。 六、总结与展望 目前来看，尽管不锈钢市场已从前期低价中逐步走出，但下游终端消费依然疲弱。上半年不锈钢供给量相对宽松，社会库存及钢厂厂库压力均较大。尽管钢厂目前已启动减产计划并积极出货，但市场供需关系的再次平衡仍需一定时间。 展望下半年，国际贸易摩擦持续加剧，美国对华关税90天缓冲期已进入倒计时，不锈钢出口外需面临较高的不确定性风险。尽管国内积极扩大内需并出台相关政策以应对外部冲击，但近年来不锈钢传统需求占比较大的地产行业持续萎缩，不锈钢新兴需求的增长尚需时日。国内不锈钢厂同行竞争愈发激烈，行业利润率普遍较低。泰山钢铁破产，张浦股权易主青山，国家提出“反内卷”政策，旨在推动市场共同优化产业格局。中国不锈钢产业将逐步从量的竞争转向以质量和效益为核心的新竞争赛道。

SMM7月21日讯，上周，工信部宣布，针对钢铁、有色、石化等十大重点行业的稳增长工作方案即将正式发布。 早间开盘期货市场普遍上涨，SS盘面随之冲高，成功突破12900元/吨大关 。在现货市场方面，今日早间开盘， SS期货盘面大幅攀升，现货市场活跃度显著提高，询盘数量明显增加，贸易商报价也随之上涨 。尽管目前成交情况尚难称火爆，但在上涨行情的推动下，市场较前期已有明显修复。然而，当前仍处于传统消费淡季，下游终端的实际需求尚未完全恢复， 成交情况仍受期货盘面波动的影响较大 。 期货方面，主力合约2509走强上涨。上午10:30，SS2509报12915元/吨，较前一交易日上涨175元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在55-255元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7750元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司8月炉料级铬铁集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下： 一、项目概况 项目名称： 酒钢集团不锈钢分公司8月炉料级铬铁集中采购预告 采购单位： 供应链管理分公司 交货地点： 酒钢集团储运部物资供应作业区不锈钢合金库 预计供货/施工开始时间： 2025年8月30日 预计供货/施工结束时间： 2025年9月30日 采购内容： 点击查看内容 二、报名资格要求 1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。 2.报名人不是被最高人民法院在“信用中国”网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。 3.报名人应接受项目的付款方式 4.报名人须为生产商 5.本次采购接受生产商 三、报名方式 供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（ https://eps.jiugangbid.com/ ），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告“我要报名”，填写相关信息。 四、报名截止日期 2025年7月28日08时34分 五、交流反馈 1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：冯钧，联系电话：15719396161。 六、质疑投诉 对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。 相关附件 无 供应链管理分公司 2025年7月21日 点击查看招标详情： 》酒钢集团不锈钢分公司8月炉料级铬铁集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司8月钼铁集中采购预告 供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司8月钼铁集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下： 一、项目概况 项目名称： 酒钢集团不锈钢分公司8月钼铁集中采购预告 采购单位： 供应链管理分公司 交货地点： 酒钢集团储运部物资供应作业区不锈钢合金库 预计供货/施工开始时间： 2025年8月1日 预计供货/施工结束时间： 2025年8月31日 采购内容： 点击查看内容 二、报名资格要求 1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。 2.报名人不是被最高人民法院在“信用中国”网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。 3.报名人应接受项目的付款方式 4.报名人须为生产商 5.本次采购接受生产商 三、报名方式 供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（ https://eps.jiugangbid.com/ ），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告“我要报名”，填写相关信息。 四、报名截止日期 2025年7月28日08时31分 五、交流反馈 1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：冯钧，联系电话：15719396161。 六、质疑投诉 对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。 相关附件 无 供应链管理分公司 2025年7月21日 点击查看招标详情： 》酒钢集团不锈钢分公司8月钼铁集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2025年8月电解锰片集中采购预告 供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2025年8月电解锰片集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下： 一、项目概况 项目名称： 酒钢集团不锈钢分公司2025年8月电解锰片集中采购预告 采购单位： 供应链管理分公司 交货地点： 酒钢储运部物资供应作业区 预计供货/施工开始时间： 2025年7月28日 预计供货/施工结束时间： 2025年8月28日 采购内容： 点击查看内容 二、报名资格要求 1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。 2.报名人不是被最高人民法院在“信用中国”网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。 3.报名人接受项目的付款方式（挂账后付款，现汇）。 4.报名人采用公路运输方式时，承运车辆全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车。 三、报名方式 供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（ https://eps.jiugangbid.com/ ），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告“我要报名”，填写相关信息。 四、报名截止日期 2025年7月28日08时31分 五、交流反馈 1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：毛玉兵，联系电话：18709472500。 六、质疑投诉 对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。 相关附件 无 供应链管理分公司 2025年7月21日 点击查看招标详情： 》酒钢集团不锈钢分公司2025年8月电解锰片集中采购预告

SMM7月18日讯，SS期货盘面整体呈现窄幅偏强震荡态势。夜盘至早间，走势虽偏强，但随后逐渐走弱回落，日内波动幅度较窄。现货市场方面，本周 不锈钢市场活跃度有所增强，在期货盘面的带动下，贸易商的盼涨情绪愈发显著，零售报价小幅上探 。然而，下游终端消费并未出现根本性回暖， 尽管成交较前期有所改善，但整体仍显疲弱，且受盘面波动影响较大 。钢厂盘面虽有所上涨，但 涨幅有限，整体仍以积极出货以减轻库存压力为主 。本周，不锈钢社会库存再次小幅下降，降幅为0.82%，至98.27万吨。 期货方面，主力合约2509偏强震荡。上午10:30，SS2509报12740元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在130-330元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7650元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12775元/吨，佛山均价12775元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现偏强震荡态势。截至7月18日10:30，SS2509合约报价为12740元/吨，较上周下跌15元/吨。 从宏观层面来看，7月12日，美国宣布对墨西哥及欧盟输美产品加征30%关税，此举引发了贸易伙伴的强烈反对，进一步加剧了全球贸易的不确定性。与此同时，美国对华关税的90天缓冲期正逐步接近尾声，市场对贸易摩擦升级的担忧持续升温，这在一定程度上抑制了不锈钢出口需求的预期。从经济数据来看，美国6月CPI同比上涨2.7%，创下年内新高，核心CPI环比上升0.2%。尽管数据符合市场预期，但短期内却抑制了降息预期的释放。国内方面，2025年上半年宏观经济数据已公布，GDP同比增长5.3%，固定资产投资增长2.8%，然而房地产投资同比下降11.2%，不锈钢传统需求领域的表现依然不容乐观。 从基本面来看，本周不锈钢现货市场活跃度有所修复，市场询盘积极性提升，不锈钢厂减产已初见成效，周内不锈钢社会库存有所下降，不锈钢价格小幅上涨。但下游终端实际消费仍未根本性恢复，当前成交受SS期货盘面波动影响较大，加之当前宏观不确定性较强，市场短期回暖态势能否持续仍面临考验。

本周，不锈钢继续呈现现货价格小幅上涨，但生产成本却进一步走弱的态势，不锈钢厂倒挂幅度收窄。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降11.09元/吨，亏损比例至5.29%；若以存货原料成本计算，虽现金成本降低124.17元 / 吨，但亏损率仍维持在4.34%。 在镍系原料成本方面，本周高镍生铁价格持续呈现下跌趋势，但近期价格跌幅已有所减缓。尽管近期镍矿价格出现松动，多数高镍生铁厂家仍面临成本价格倒挂的困境，因而逐步采取减产、转产等措施，导致供给量有所下降。然而，不锈钢行业尚未摆脱消费淡季的影响，不锈钢厂的减产使得对高镍生铁的需求同步减弱。不锈钢厂对高价的接受度较低，在市场博弈的作用下，高镍生铁价格仍呈现小幅回落的态势。截至周五，10-12%品位的高镍生铁价格累计下跌4元/镍点，最终报收于900元/镍点。在废不锈钢市场方面，废不锈钢市场货源偏紧，周内小幅跟涨不锈钢成材价格，废不锈钢经济性劣势进一步扩大。截至周五，华东地区304边料价格持稳，最新报价涨至9500元/吨。 在铬系原料成本方面，本周高碳铬铁价格持续保持稳定。随着时间逐渐逼近月底，市场信心本就不足，对次月钢招价格持看跌态度，导致铬铁市场成交趋冷，市场观望下月钢招价格的心态愈发强烈。7月钢招价格持平以及铬矿期货价格的回落，为铬铁厂家预留了利润空间，厂家生产积极性随之提升。随着环保督查等影响因素的结束，供给量有所增加。然而，下游不锈钢厂预期减产，铬铁市场对8月钢招价格的看跌心态成为主流。在悲观预期和需求减弱的双重影响下，预计铬铁价格将呈现偏弱走势。截至周五，内蒙古地区高碳铬铁本周价格持稳，最新报价为7850元/50基吨。

本周，华东地区304废不锈钢边料价格走强上涨，至9450-9550元/吨；佛山地区304废不锈钢边料价格小幅上涨，至9250-9550元/吨。目前分原料计算，完全用废不锈钢生产不锈钢的生产成本约为13239.47元/吨，完全用高镍生铁生产不锈钢的生产成本约为12972.94元/吨。本周，华南某钢厂未更新废不锈钢采购价格。 本周，高镍生铁价格延续跌势，而不锈钢成材现货价格小幅上扬，废不锈钢价格跟涨不锈钢成材，小幅上涨。目前，废不锈钢市场货源紧缺的状况仍未改善，贸易商依旧持有挺价惜售的心态。然而，随着高镍生铁价格的持续下跌，废不锈钢在经济性方面的劣势愈发明显。此外，在不锈钢减产预期的背景下，市场对废不锈钢的需求预计将进一步下降。总体而言，短期内受不锈钢成材市场回暖和货源紧缺的影响，废不锈钢价格有所上涨，但在需求减弱及经济性劣势加剧的双重压力下，预计废不锈钢价格上涨仍受到一定制约。