SMM5 月 26 日讯，今日 SS 期货盘面呈现偏强震荡态势，但整体仍处于历史低位区间运行。消息面上，美国总统特朗普宣布将于 6 月 1 日起对欧盟进口商品加征 50% 关税，并对苹果、三星等手机制造商发出 “美国本土生产否则加征 25% 关税” 的警告。尽管此次关税政策暂未直接波及中国，但外部市场需求的不确定性增加。现货市场方面，延续前期成交清淡格局，不过随着高镍生铁价格止跌反弹，不锈钢进一步下跌预期减弱，多空双方博弈加剧，促使现货价格暂时持稳。 期货主力合约 2507 小幅震荡上行，截至上午 10:30，报 12860 元 / 吨，较前一交易日下跌35元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水维持在 360-560 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷报价均为 8000 元 / 吨，冷轧毛边 304/2B 卷均价 13175 元 / 吨，冷轧 316L/2B 卷报价 24050元 / 吨，热轧 316L/NO.1 卷报 23550 元 / 吨，冷轧 430/2B 卷均为 7500 元 / 吨。 当前来看，不锈钢市场已步入传统消费淡季，下游需求显著疲软。但供应端仍维持高产量水平，不锈钢厂出货压力巨大，代理贸易商库存积压明显，社会库存持续高位运行。由于下游终端订单不足，部分期现贸易商在期货完成套利后低价抛售现货，部分货源仅在贸易环节流转，未能抵达终端。尽管高镍生铁价格反弹、不锈钢价格已处历史低位、企业成本倒挂形成一定支撑，但在淡季需求萎缩、高供给格局未改的背景下，若出货压力持续，不锈钢价格短期内仍将面临下行压力。

SMM5月23日讯，今日 SS 期货盘面延续震荡态势。随着本周宏观层面扰动因素逐步消退，市场逻辑回归基本面主导。需求端疲态尽显，下游消费持续低迷，全周市场成交冷清。供给方面，不锈钢企业减产力度有限，市场整体供应依旧充裕，贸易商为缓解出货压力，不得不采取让利促销策略。与此同时，不锈钢社会库存持续处于历史高位，进一步加剧市场悲观情绪。在供需失衡与高库存的双重压力下，市场参与者对后市信心不足，不锈钢价格持续低位运行。 期货方面，主力合约2507震荡运行。上午10:30，SS2507报12895元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在325-525元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8000元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23975元/吨，佛山地区23975元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 随着前期频繁扰动市场的宏观政策效应逐渐消散，不锈钢市场运行逻辑重回供需基本面主导。当前不锈钢价格已跌至近年低位，且高镍生铁价格止跌反弹，为价格继续下探构筑了一定阻力。然而，行业供需矛盾依旧尖锐：供给端，不锈钢产量始终维持高位，社会库存持续高企；原料层面，高碳铬铁市场预计本月将出现供应过剩，价格存在进一步让利空间。需求端则面临传统消费旺季结束的冲击，下游需求持续萎靡，市场观望情绪浓厚，贸易商出货压力剧增。若后续缺乏新的宏观利好刺激，在高供给与弱需求的双重挤压下，短期内不锈钢价格或延续偏弱走势。 

本周， 华东地区 304 废不锈钢边料价格 回落 ，至 9900-10000 元 / 吨；佛山地区 304 废不锈钢边料价格 整体持稳 ，至 9650-9950 元 / 吨。目前分原料计算，完全用废不锈钢生产不锈钢的生产成本约为 1 3772.37 元 / 吨，完全用高镍生铁生产不锈钢的生产成本约为 1 3485.27 元 / 吨 。 本周， 华南 某钢 厂 未更新废不锈钢采购价格。 本周，高镍生铁价格止跌反弹，但不锈钢成材市场却因需求持续疲软，延续前期弱势并进一步下行，废不锈钢价格亦跟随成材同步走弱。当前，不锈钢行业已临近传统消费淡季，下游终端需求本就低迷，而不锈钢企业深陷成本倒挂困境，市场频传减产消息。与此同时，废不锈钢相较高镍生铁的经济性优势尽失，在原料端竞争中处于明显劣势。受此影响，市场参与者对废不锈钢采购愈发谨慎，多持观望态度，整体成交表现欠佳。综合来看，预计短期内废不锈钢价格仍将维持偏弱运行态势。

本周，不锈钢市场呈现出生产成本与现货价格同步下行的态势，但成本跌幅小于现货价格，致使生产成本与售价的倒挂程度进一步加剧。以 304 冷轧为例，根据当日原料价格计算，本周现金成本仅微幅上涨 11.71 元 / 吨，亏损比例扩大至 5.77%；若按存货原料成本核算，现金成本虽下降 130.82 元 / 吨，但亏损率仍达 5.43%。 在镍系原料成本方面，前期高镍生铁价格已跌破印尼冶炼成本线，继续大幅压价空间有限。加之印尼逐步进入雨季，镍矿供应紧张局面可能加剧。尽管短期内高镍生铁供给宽松的格局难以彻底改变，但受成本支撑及部分贸易商低价囤货需求推动，本周高镍生铁价格止跌反弹。截至周五，10-12% 品位高镍生铁价格累计上涨 9.5 元 / 镍点，报 951 元 / 镍点。同期，废不锈钢价格随成材价格小幅下跌，与高镍生铁相比，其经济性已明显处于劣势，下游采购意愿低迷，仅以刚需为主。截至周五，华东地区 304 边料价格累计下跌 50 元 / 吨，报价降至 9950 元 / 吨。 铬系原料成本方面，青山集团公布的 6 月高碳铬铁钢招价格为 8095 元 / 50 基吨，与上月持平，符合市场预期。周内，铬铁现货零售价格持续走低，逐步向钢招价格靠拢，目前内蒙古地区高碳铬铁零售价格已与钢招价基本一致。随着南方进入丰水期，铬铁企业开工率提升，市场供应显著增加，现货货源充足。在不锈钢消费淡季来临、不锈钢企业成本倒挂且计划减产的背景下，铬铁价格预期持续偏弱。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周下跌 25 元 / 50 基吨，最新报价为 8050 元 / 50 基吨。 整体来看，随着宏观因素对不锈钢市场的影响逐渐消退，需求不足的矛盾愈发凸显。尽管不锈钢企业持续面临成本倒挂压力，但仅凭成本支撑难以扭转市场弱势格局。目前市场已传出不锈钢厂减产消息，而高镍生铁、高碳铬铁本就供应充裕，预计不锈钢冶炼成本或将进一步走低。

SMM 数据显示，本周 SS 主力合约震荡走弱。截至 5 月23日上午 10:30，SS2507 合约报 12895元 / 吨，较上周累计下跌100元 / 吨。 中美日内瓦谈判达成关税 90 天缓冲期后，不锈钢市场受宏观因素的扰动明显减弱，逐步回归基本面主导逻辑。然而在本周，美国一系列经济事件再次引发市场波动。穆迪将美国主权信用评级下调至 Aa1，明确指出财政赤字扩张与债务利息负担加重的风险，直接引发市场对美债可持续性的担忧。与此同时，美国 20 年期国债拍卖遇冷，中标利率达 5.047%，投标倍数仅 2.46，创 2 月以来新低，推动 30 年期美债收益率突破 5%。此外，特朗普减税法案在众议院通过，预计未来十年将增加 3.3 万亿美元财政赤字，进一步加剧美债抛售压力，致使美股三大指数单日跌幅均超 1.4%。受美元走弱影响，黄金及有色金属期货盘面走强。在此背景下，不锈钢期货盘面也结束下跌态势，实现止跌回弹。 从基本面来看，随着前期支撑不锈钢市场的宏观利好因素逐渐消退，下游终端消费疲软的态势愈发明显。目前市场已逐步进入传统消费淡季，此前贸易商频繁开展的期现套利操作，使得市场中低价仓单货源充裕，阶段性满足了部分需求。与此同时，不锈钢生产企业减产力度有限，产量仍维持在高位，导致市场供给持续宽松。在需求低迷、供应过剩的双重压力下，市场参与者信心明显不足，观望情绪浓厚。 综合本周市场表现，随着宏观因素的影响逐步减弱，不锈钢市场正加速向传统消费淡季过渡。当前市场供需矛盾突出，一方面供应端维持宽松格局，产量居高不下；另一方面需求端持续疲软，前期低价货源对市场需求的阶段性满足难以形成支撑。尽管不锈钢期货价格已处于相对低位，高镍生铁价格也逼近冶炼厂成本线，但在需求未有效改善的情况下，市场上行缺乏有力驱动。预计短期内，不锈钢期货将以震荡运行为主，上行空间有限。

SMM5月22日讯，今日，SS 期货盘面延续震荡走势。随着前期宏观利好因素逐步消退，叠加传统消费旺季接近尾声，下游终端前期因利好政策刺激而释放的采购需求已基本得到满足。与此同时，不锈钢整体减产幅度有限，市场供应仍维持高位，货源供给持续宽松，导致现货市场成交依旧清淡。代理及贸易商为缓解出货压力，采取小幅让利策略。值得关注的是，前期不锈钢生产企业通过削减 300 系产能、增加 200 系及 400 系产量进行结构调整，但下游需求结构并未随之改变。这使得 200 系不锈钢市场供给显著增加，销售压力骤升。受此影响，青山集团今日下调 200 系不锈钢盘价，进一步反映出该品类面临的供需矛盾加剧。 期货方面，主力合约2507小幅震荡上行。上午10:30，SS2507报12875元/吨，较前一交易日上涨5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在345-595元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13175元/吨，佛山均价13175元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23875元/吨，佛山地区23875元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 随着前期频繁扰动市场的宏观政策效应逐步消退，不锈钢市场正回归供需基本面主导的运行逻辑。当前，不锈钢价格已触及近年低位，叠加高镍生铁价格止跌反弹，进一步深跌面临一定阻力。然而，行业供需矛盾依然突出：供给端，不锈钢产量持续维持高位，社会库存居高不下；原料方面，高碳铬铁市场预期本月将出现供应过剩，价格存在让利空间。需求端，随着传统消费旺季结束，下游需求持续疲软，叠加近期价格波动剧烈，市场观望情绪浓厚，贸易商出货压力显著增加。若后续缺乏新的宏观利好支撑，在高供给与弱需求的双重压力下，不锈钢价格短期内或延续偏弱运行态势。

SMM5月22日讯，本周（2025年5月16日-22日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅去库态势，从2025年5月15日的98.07万吨降至5月22日的97.39万吨，周环比下降0.69%。不锈钢社会库存压力有所下降，但仍处于高位。 本周，随着宏观政策扰动因素逐渐消退，不锈钢市场重回基本面主导逻辑。由于传统消费旺季临近尾声，下游采购积极性显著下降，导致全周市场成交持续清淡，悲观情绪蔓延。面对销售压力，部分贸易商不得不采取让利促销策略，进而带动不锈钢现货价格、期货价格同步下跌。从库存变化来看，尽管本周成交低迷，但在不锈钢高产量背景下，市场到货量仍保持稳定。其中，佛山地区社会库存因到货量大于出货量而有所累积；与此同时，部分期现贸易商完成提货操作，使得周内仓单库存大幅减少，带动无锡地区社会库存出现下降。展望后市，随着月末临近，部分代理贸易商 5 月订单将进入集中结算提货阶段。然而，当前下游终端消费持续疲软，而不锈钢产量整体降幅有限，主要以系别间结构调整为主，预计短期内不锈钢社会库存仍将面临较大的累积压力。 200系：无锡200系库存从9.28万吨增至9.34万吨，增幅0.65%；佛山200系库存从16.72万吨下降至16.48万吨，降幅1.67%。300系：无锡300系库存由35.77万吨下降至35.3万吨，降幅1.31%；佛山300系库存从22.11万吨增至22.43万吨，增幅1.4%。400系：无锡400系库存从8.63万吨下降至8.21万吨，降幅4.87%；佛山400系库存从5.52万吨升至5.64万吨，涨幅2.17%。

韩国继续对涉华不锈钢板卷实施反倾销措施          2025年5月16日，韩国企划财政部发布第1126号令，继续对原产于中国大陆、印度尼西亚和中国台湾地区的厚度不超过8毫米的不锈钢板卷（Flat-rolled Products of Stainless Steel）征收为期五年的反倾销税（详见附表一），其中，中国大陆为23.69%～25.82%；与此同时，企划财政部与部分供应商达成了价格承诺（供应商名单详见附表二），对履行价格承诺的供应商将不征收反倾销税。本案涉及韩国税号7219.12.1010、7219.12.1090、7219.12.9000、7219.13.1010、7219.13.1090、7219.13.9000、7219.14.1010、7219.14.1090、7219.14.9000、7219.22.1010、7219.22.1090、7219.22.9000、7219.23.1010、7219.23.1090、7219.23.9000、7219.24.1010、7219.24.1090、7219.24.9000、7219.31.1010、7219.31.1090、7219.31.9000、7219.32.1010、7219.32.1090、7219.32.9000、7219.33.1010、7219.33.1090、7219.33.9000、7219.34.1010、7219.34.1090、7219.34.9000、7219.35.1010、7219.35.1090、7219.35.9000、7219.90.1010、7219.90.1090、7219.90.9000、7220.11.1010、7220.11.1090、7220.11.9000、7220.12.1010、7220.12.1090、7220.12.9000、7220.20.1010、7220.20.1090、7220.20.9000、7220.90.1010、7220.90.1090及7220.90.9000项下的产品，但部分产品不适用上述反倾销措施（详见公告原文）。         2020年9月25日，韩国对原产于中国大陆、印度尼西亚和中国台湾地区的不锈钢板卷启动反倾销调查。依据韩国企划财政部第865号令，韩国自2021年9月15日起对上述国家/地区涉案产品征收为期三年的反倾销税，其中，中国大陆为23.69%～25.82%；与此同时，对达成价格承诺的企业不征收反倾销税。2024年5月17日，韩国对中国大陆、印度尼西亚和中国台湾地区的不锈钢板卷启动反倾销第一次日落复审调查。2025年2月20日，韩国贸易委员会对该案作出第一次日落复审终裁。 附表一：韩国对涉华不锈钢板卷反倾销第一次日落复审终裁征税表 涉案国家/地区 进口商/出口商英文名 进口商/出口商参考中文名 反倾销税 中国大陆 1. Shanxi Taigang Stainless Steel Co., Ltd.及其关联企业 山西太钢不锈钢股份有限公司 —— -山西太钢不锈钢精密带钢有限公司 23.69% -Tianjin Taigang & TPCO Stainless Steel Co., Ltd. -Shanxi Taigang Stainless Steel Precision Strip Co., Ltd. 2. Angang Lianzhong Stainless Steel Corporation 鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司 25.82% 3. 其他进口商/出口商   24.83% 印度尼西亚 4. PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel及其关联企业 —— —— —— 25.82% -PT Indonesia Guang Ching Nickel and Stainless Steel Industry -PT Indonesia Ruipu Nickel and Chrome Alloy 5. 其他进口商/出口商   25.82% 中国台湾地区 6. Yieh United Steel Corporation及其关联企业 —— —— —— 9.47% -Yieh Mau Corp. -Tang Eng Iron Works Co., Ltd. 7. Walsin Lihwa Corporation   7.17% 8. 其他进口商/出口商   9.07% 附表二：韩国对涉华不锈钢板卷反倾销第一次日落复审终裁价格承诺供应商名单 涉案国家/地区 进口商/出口商英文名 进口商/出口商参考中文名 中国大陆 1. Shanxi Taigang Stainless Steel Co., Ltd.及其关联企业 山西太钢不锈钢股份有限公司 -TISCO Stainless Steel (H.K.) Limited 　-太钢不锈香港有限公司 -TISCO Trading (H.K.) LTD. -太钢进出口（香港）有限公司 -Shanxi Taigang Bonded & Comprehensive Service Co., LTD. -山西太钢保税综合服务有限公司 2. Angang Lianzhong Stainless Steel Corporation 鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司 印度尼西亚 3. PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel及其关联企业 —— —— —— —— —— -PT Indonesia Guang Ching Nickel and Stainless Steel Industry -PT Indonesia Ruipu Nickel and Chrome Alloy -Eternal Tsingshan Group Limited -Golden Harbour International PTE. Ltd. 中国台湾地区 4. Yieh United Steel Corporation及其关联企业 —— —— —— —— -Yieh Mau Corp. -Tang Eng Iron Works Co., Ltd. -Yieh Corporation Limited 5.Walsin Lihwa Corporation ——   原文：https://www.ktc.go.kr/procFileDownload.do?invstg_mast_id=00000780&invstg_seq_no=0023&seq_no=0001