在AI算力需求持续重塑半导体供应链格局的当下，存储巨头正通过激进的原材料囤积策略，试图在下一轮产能扩张与成本博弈中抢占先机。 9月1日，据DIGITIMES报道， SK海力士2026年第二季度硅晶圆采购金额环比暴增104%，采购力度显著超越竞争对手三星电子。 这一翻倍式的采购增量，直指上游硅晶圆涨价预期与AI存储芯片的备料压力。 此举不仅凸显了SK海力士在高带宽内存（HBM）及先进DRAM赛道上的激进扩张意图，更向市场释放出强烈信号： AI驱动的存储超级周期正将成本压力向上游核心材料端传导，基础耗材的供需紧平衡将成为影响半导体企业利润率的关键变量。 采购翻倍背后的“抢粮”逻辑与涨价防御 受AI需求持续高涨及晶圆涨价预期影响，SK海力士大幅加大了硅晶圆采购力度。 在半导体制造成本中，硅晶圆占据核心比重，此次采购金额的翻倍，本质上是SK海力士为应对未来晶圆涨价压力而采取的提前卡位策略。 通过大规模锁定上游原料，SK海力士旨在平抑未来潜在的采购成本波动。值得注意的是，其采购力度显著高于同期的三星电子。 这一差异反映出两家公司在AI存储赛道上的战略分歧：SK海力士正以更为激进的备料策略，确保其在HBM及先进制程DRAM市场的产能释放不受原材料短缺的掣肘，从而巩固其在AI供应链中的先发优势与交付确定性。 产能狂飙与AI存储超级周期的共振 SK海力士在原材料端的激进“囤粮”，是其整体产能扩张与技术迭代战略的缩影。 为支持下一代HBM4的生产，SK海力士已将1C DRAM的扩产计划上调至原目标的近两倍，2027年第一季度末的月产量目标提升至17万至20万片。 同时，公司计划投资40亿美元在美国印第安纳州建设下一代HBM封装工厂，以进一步扩充先进内存产能。 在技术突破方面，SK海力士已成功开发1c制程16GB LPDDR6芯片，数据处理速度与能效均获显著提升；并完成了375层NAND闪存的量产验证， 首次在字线金属栅极中引入钼材料替代传统的钨，计划年底前量产。 2026年第一季度，SK海力士实现营收52.58万亿韩元，同比增长298%；营业利润达37.61万亿韩元，净利润率超过70%，DRAM与NAND均价均创单季历史峰值。强劲的现金流为其提前锁定硅晶圆等核心原料提供了充足的弹药。 成本传导加速：上游供应链的定价权重塑 SK海力士的备料动作不仅影响硅晶圆市场，更折射出整个半导体上游供应链定价权的重塑。在积极采购原材料的同时，SK海力士在设备采购端也展现出对成本上升的妥协。 近期，SK海力士打破了行业惯例，向核心设备供应商开放价格调整窗口，默许部分一级供应商提价3%至4%，终结了过去五年设备供应商持续降价的局面。 此外，在评估375层NAND的钼制程设备时，SK海力士最终选择了东京电子的炉式设备，以替代泛林集团的单片晶圆处理设备，显示出对特定工艺设备的高度依赖。 从硅晶圆材料的翻倍采购，到默许核心设备涨价，SK海力士的举措表明，在AI驱动的产能军备竞赛中，存储巨头对上游供应链的依赖度正在加深。 对于投资者而言，这意味着半导体资本支出的红利正加速向硅晶圆制造商及核心设备供应商传导，上游材料与设备环节的业绩弹性与提价能力将成为未来市场定价的重要锚点。

 

【市场概述】 今日SMM算力租赁指数整体横盘，19条指数中仅H20-96G京津冀最高月租上行11.90%，其余18条全部持平。市场层面，结构性信号集中在国产算力定价分层与H200境内外溢价两条主线。 【H20-96G京津冀：最高价上行11.90%】 H20-96G整机京津冀包月最高月租从42000元升至47000元，上涨5000元，月租涨幅11.90%；平均月租同步从40500元升至43000元，涨幅6.17%。最高卡时从7.29元升至8.16元，平均卡时从7.03元升至7.47元。 H20机型在京津冀需求热区价格中枢与上沿同步上移，资源方议价权进一步增强。 【国产算力：批量议价与双轨定价成型】 华东910B4现货32台以月租1.5万元整租闭口一年放租，较西南1.6万元/月低约6%，批量整租条款下议价空间显现。910B2租赁呈双轨制——运营商集采单台设备价较社会零售（6台批）低16—18万元，集采成本正转化为租赁报价分层。A100 80G单台年签报价3.5万元，与华东32台三年闭口3.4万元高度一致，月租锚定3.4—3.5万元区间。 【H200境内外：高端溢价持续】 华南H200 PCIE原版卡10张售价38.5万元/张；中国香港同型号成交价由7月底4.1万美元升至4.8万美元/张（约35万元人民币），涨幅约17%，且为实际成交而非报价。32台超微H200整机（HGX八卡）港现货报价73万美元/台，内地先期了解价约535万元/台，现场交割强化货权核验。 【SMM观点】 今日指数平淡但结构性信号密集：其一，国产算力定价分层加速——910B4整租议价、910B2集采零售双轨、A100 80G锚定3.4—3.5万，价格体系正从单点向分层成熟； 其二，H200境内外价差在收敛中保持溢价，境外成交价上行反映稀缺溢价延续； 其三，高端机型交易条款（910B4闭口整租、H200现场交割）密集强化货权与稳定性意识。

SMM 9月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.65%。沪锌以2.71%的涨幅领涨，盘中最高冲至27165元/吨，刷新2022年5月以来的新高。沪锡涨0.93%，沪铝涨0.63%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.34%，铸造铝主连涨0.51%。 此外，碳酸锂主连跌1.64%，多晶硅主连涨3.22%，工业硅主连跌0.4%，欧线集运主连跌0.13%报1896。 黑色系方面普跌，仅铁矿唯一飘红，涨幅达0.14%，不锈钢跌1%，热卷跌0.47%，双焦方面，焦煤跌0.12%，焦炭跌0.27%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属集体飘红，伦锌以2.68%的涨幅领涨，盘中最高触及3990美元/吨的高位，同样刷新2022年5月以来的新高，伦锡涨1.79%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.08%，COMEX白银涨0.16%。国内方面，沪金跌1.87%，沪银跌2.54%。 此外，铂主连跌0.41%，钯主连跌3.06%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：持续推动完善海外综合服务体系，更好引导汽车行业合理有序跨境布局】 商务部合作司负责人解读《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》。《汽车指引》共四章二十条，为从事国际化生产经营活动的中国汽车行业企业在境外发生的市场竞争等生产经营行为提供参照，重点围绕汽车行业企业海外营销等竞争行为，以及境外安全生产、质量管理、劳动保障、数据安全等合规建设，提出一般性指引，供企业参考。下一步，商务部将会同有关部门，持续推动完善海外综合服务体系，更好引导汽车行业合理有序跨境布局。 【中国8月RatingDog制造业PMI升至51.5 为两个月高位】 9月1日，标普全球与RatingDog联合发布中国最新采购经理人指数（PMI）显示，RatingDog中国制造业采购经理人指数（PMI）8月录得51.5，较7月的50.9上升0.6个百分点， 创两个月新高，连续第九个月处于荣枯线上方 ，为近五年来最长扩张周期。新订单连续15个月增长，创2018年以来最长连续增长纪录， 出口新订单增速更达六个月最快 。（华尔街见闻） 》点击查看详情 【我国光伏发电装机历史性超过煤电 成为装机规模最大的电源品类】 截至今年7月底，我国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，其中集中式光伏7.04亿千瓦、分布式光伏5.82亿千瓦。光伏发电的装机容量首次超过煤电，成为我国装机规模最大的电源品类。（煤电装机容量12.85亿千瓦）（国家能源局） 中国央行：今日开展50亿元7天期逆回购操作，投标量50亿元，中标量50亿元，操作利率为1.40%。同时，开展了3590亿元隔夜逆回购操作。(金十数据APP) 》9月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7809元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.1%报99.51，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为34.6%，累计加息25个基点的概率为65.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为25.4%，累计加息25个基点的概率为57.2%，累计加息50个基点的概率为17.4%。(金十数据APP) 美国财长贝森特表示，他与美联储主席沃什在债券问题上的看法一致，并称自美国总统特朗普上任以来，10年期美债收益率基本持平。贝森特强调，他从未表示试图改变债券市场走势，也认为政府无法改变债券的均衡价格，不会猜测美联储下一步可能采取的行动。他表示，核心通胀仍较为温和，传统上美联储在遭遇供应冲击时不会加息。贝森特还透露，自己目前尚未买入任何债券，并正与预算主管沃特合作制定财政整合方案。他表示，美国或因债券回购计划成为全球顶级债券市场，并称对冲基金经理喜欢“加快进程”。对于近期批评美国财政部债券回购政策的投资人斯坦利·德鲁肯米勒，贝森特称自己在其发表专栏文章后曾与他交谈，并表示“我认为德鲁肯米勒在发表那篇社论的当天亏了钱”。此外，贝森特指出，惠誉已重申美国信用评级。(金十数据APP) 其他货币方面： 欧洲央行管委雷恩表示，欧洲央行必须为中东地区可能出现的长期“消耗型冲突”做好准备，这种冲突可能导致欧元区通胀持续居高不下。雷恩表示：“面对这些通胀压力，我们绝不能掉以轻心。”他提到，由于中东冲突导致能源价格上涨以及霍尔木兹海峡航运通道几乎关闭，能源价格持续走高。“我们绝不能让欧洲出现任何可负担性危机，”他说。雷恩的言论标志着这位政策制定者态度的转变，此前他一直更关注增长风险而非通胀问题，这表明欧洲央行管理委员会中支持紧缩政策的声音已有所扩大。上周，欧洲央行执委、该行最著名的鹰派人士之一施纳贝尔公开呼吁在9月再次加息。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国8月Nationwide房价指数月率、瑞士7月实际零售销售年率、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、欧元区8月制造业PMI终值、英国8月制造业PMI终值、英国7月央行抵押贷款许可、欧元区8月CPI年率初值、欧元区8月CPI月率初值、欧元区7月失业率、美国8月标普全球制造业PMI终值、美国8月ISM制造业PMI、美国7月JOLTs职位空缺、美国7月营建支出月率等数据。 此外，还需关注：美联储理事巴尔就“经济展望与金融包容性”发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至9月1日；2026年上合组织成员国元首理事会会议举行。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.72%，布油涨0.67%。市场仍在关注美国和伊朗冲突的进展情况。 美国总统特朗普当地时间周一在白宫接受采访时表示：“昨晚有很多船只通过了霍尔木兹海峡，平均每晚有30艘船通过，霍尔木兹海峡有大量石油流出。”谈及未来局势如何发展时，特朗普称：“可能会打击伊朗，接下来让我们拭目以待。我觉得伊朗人自己都不知道他们的领导是谁，没人知道伊朗的领导是谁，伊朗是一个失败的国家。”特朗普还谈到了利率问题：“目前利率过高，我非常尊重美联储主席沃什，他会做他必须做的事情。”(金十数据APP) 路透调查显示，沙特阿拉伯可能上调10月份销往亚洲的原油官方售价（OSP），此前中东现货原油市场因供应趋紧和需求强劲而大幅走高。对5名炼厂消息人士进行的调查显示，作为旗舰品种的阿拉伯轻质原油10月份OSP预计将升至与阿曼/迪拜原油平均报价持平，或较该基准升水最高4美元/桶。这意味着，10月份OSP较9月份将上涨上涨2至6美元/桶。沙特9月份OSP为折价水平，创六年来最低。此次预期中的涨价是在中东现货原油市场大幅走强之后出现的。8月21日，迪拜原油现货对掉期价格的溢价升至13.58美元/桶，为5月底以来最高水平。本月平均溢价约为9.71美元/桶，而7月份仅为1.26美元/桶。阿曼原油现货价差也出现类似幅度的走强。(金十数据APP) 委内瑞拉原油出口在8月份出现反弹，而此时美国总统唐纳德·特朗普的政府正寻求加强对该国石油行业的控制。根据航运报告、Kpler Ltd的数据以及船舶动态，委内瑞拉8月份油轮每天装载原油111.4万桶，比上月增长28%，其中流向印度的原油流量增加了一倍多。委内瑞拉8月份的石油出口量扭转了7月份触及的五个月低点。由于乌克兰袭击事件导致石油供应中断，印度炼油商减少了从主要供应国俄罗斯的采购，从而推高了对委内瑞拉的石油需求。(金十数据APP) SMM日评 ► 旺季到来叠加铜价走高 刺激利废企业备货情绪【SMM再生铜日评】 ► 期货减仓拉升 现货成本驱动上涨 需求复苏仍偏缓【ADC12价格日评】 ► 旺季需求不明 废铝跟涨乏力【废铝日评】 ► 再生铅：多空分歧加剧 上游挺价下游盼跌博弈僵持【SMM铅日评】 ► 9月1日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月1日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【镍生铁日评】市场恐慌情绪显现 高镍生铁商谈重心继续下移 ► 【SMM硫酸镍日评】9月1日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】需求未有持续性放量 现货价格阶段性回调 ► 【SMM板材日评】成本支撑走弱 板材价格有所回调 ► 【SMM不锈钢日评】SS 盘面受沪镍拉动反弹未果 不锈钢现货成交维持清淡 ► 稀土价格稳中偏强运行 金属跟涨乏力成交僵持【SMM稀土日评】 ► 铂金延续偏弱走势 现货市场消费有所回暖【SMM日评】 ► 月初白银市场持续博弈 现货市场观望为主成交偏清淡【SMM日评】

SMM 8月31日讯：近日，多家锂电产业链企业陆续发布2026年上半年业绩报告，其中，六氟磷酸锂相关企业的业绩表现惹眼，SMM整理了多家六氟磷酸锂相关企业的业绩情况，具体如下： 天赐材料： 8月20日前后，天赐材料也发布了2026年业绩报告，其中提到，公司202年上半年实现营业收入 147.09 亿元，同比增长109.28% ，实现归属于上市公司股东的净利润 28.6 亿元，同比增长967.91%， 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 28.07 亿元，同比增长1096.69%，基本每股收益为 1.41 元/股。 提及公司业绩增长的原因，天赐材料表示，2026 年上半年，随着储能电池需求的持续爆发，公司持续聚焦新产品持续迭代和新市场新客户开拓，带动锂电池电解液销量的强劲增长，上半年电解液销量超44万吨，较去年同比增长约 41%。 随着需求的增长，公司电解液和核心材料六氟磷酸锂产能利用率接近满产，叠加行业供需格局优化推动产品价格上行，带动整体毛利率显著改善，驱动净利润实现量价齐升，核心盈利指标实现明显提升。 在接受投资者活动调研时，天赐材料被问及六氟磷酸锂新建产能的投产节奏，天赐材料表示，公司六氟磷酸锂及电解液的产能投放节奏主要结合市场的需求及市占率目标综合考虑，原规划六氟磷酸锂的 3.5 万吨新增技改产线目前已完成建设，公司将按市场及订单需求情况陆续释放产能；随着下游需求的持续释放，公司六氟磷酸锂产能利用率也会维持在较高水平。 多氟多： 近日，多氟多发布2026年上半年业绩报告，其中提到，公司2026年上半年营业收入70.36亿元，同比增长62.55%。 归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增长897.19% ；扣非净利润4.96亿元，上年同期为-480.93万元。 提及业绩增长的原因，多氟多表示，公司经营业绩同比大幅提升的原因，一方面是新能源行业景气度持续向好，储能市场、新能源汽车等下游客户需求稳步增长。 公司核心产品六氟磷酸锂受益于行业供需格局优化，量价同比显著回升 ；公司凭借与优质客户建立的长期稳定合作体系，保障、巩固了市场份额，依托上游原材料一体化布局，为整体盈利提供坚实支撑。此外，公司新能源电池业务深度绑定各细分赛道头部企业，上半年产销量实现大幅增长，依托全产业链精细化成本管控，产品毛利水平显著提升。多重因素协同共振，推动公司上半年经营业绩同比大幅增长。 报告中，多氟多提到，公司已形成以六氟磷酸锂为核心，双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等新型电解质材料协同发展的多元化产品矩阵，新型电解质均已建成千吨级产线，同时持续迭代研发下一代新型电解质材料，适配未来电池技术变革需求。 核心产品六氟磷酸锂当前具备 6.5 万吨 / 年产能，在纯度、稳定性、运输安全性等关键指标上优于行业平均水平，客户覆盖国内主流电解液厂商，批量出口韩国、日本、欧洲等海外核心市场，产销量持续位居行业第一梯队。 天际股份： 8月21日前后，天际股份发布2026年上半年业绩报告，报告中提到，公司2026年上半年共实现22.54亿元的营收，同比增长111.11% ，归属于上市公司股东的净利润在2.26亿元左右，去年同期亏损5236万元，同比大涨531.39%。 对于公司营收增长的原因，天际股份表示，主要是 六氟磷酸锂销售增长。 天际股份主营业务包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品（销售收入 19.09 亿元），次磷酸钠及相关磷化工产品（销售收入 2.54 亿元），小家电系列产品（销售收入 0.92 亿元）。 报告期内，公司六氟磷酸锂业务受益于储能行业和新能源汽车行业的快速发展，经营规模继续大幅增长。报告期六氟磷酸锂产量同比增长 24.73%，销量同比增长 45.84%。报告期公司六氟磷酸锂销售价格波动较大，第一季度均价较高，第二季度价格回落。 主要原材料方面，天际股份表示，公司六氟磷酸锂产品的主要原料为氟化锂、五氯化磷和无水氟化氢。氟化锂的主要原材料为碳酸锂和无水氟化氢。 报告期内，上述主要原材料价格均呈上涨态势，且涨幅较大，第二季度采购均价较第一季度均明显上涨，碳酸锂上涨12%，氟化锂上涨 16%，无水氟化氢上涨 18%，五氯化磷上涨 19%。 报告期内，公司在江西九江市瑞昌市建设的氟化锂生产线正常生产，同时因为主要原材料碳酸锂价格波动幅度较大且波动频繁，公司在日常经营决策中适时比较自产和外购孰优，合理安排氟化锂自产计划和外购计划，因此报告期内氟化锂仍然保持部分外购、部分自产。 截至报告期末，公司全资子公司新泰材料六氟磷酸锂现有年产能为 1.2 万吨，控股子公司泰际材料六氟磷酸锂现有年产能 1 万吨，控股子公司泰瑞联腾现有年产能为 3 万吨，公司六氟磷酸锂总年产能达到 5.2 万吨。公司是六氟磷酸锂行业的头部企业，根据伊维经济研究院数据，最近三年，公司六氟磷酸锂产能持续位列行业前三。公司产能规模提升，能够有效地降低产品的生产成本，提高经济效益。 永太科技： 此前，永太科技发布2026年上半年业绩报告，其中提到，公司2026年上半年共实现37.46亿元的营收，同比增长43.57%； 归属于上市公司股东的净利润在2.74亿元左右，同比增长365.74%。 对于公司业绩增长的原因，永太科技表示，要得益于锂电材料板块产品量价齐升与新增产能释放的双轮驱动：一方面，锂电材料类核心产品销量与价格同比实现同步增长；另一方面，2025 年底投产的 5,000 吨/年 VC 新增产能正持续放量。两者共同推动营收规模扩大与经营效益提升，为业绩高增提供了有力支撑。 深圳新星： 8月27日，深圳新星也发布了2026年上半年业绩报告，其中提到2026年上半年公司共实现19.31亿元的营收，同比增长28.81%， 归属于上市公司股东的净利润在940.33万元左右，去年同期亏损2696万元，同比扭亏为盈。 对于报告期内，营收同比增长的原因， 深圳新星表示，主要是六氟磷酸锂和铝晶粒细化剂产品销量、价格增长所致；报告期内公司利润总额变动的原因是六氟磷酸锂及电池铝箔坯料毛利增加所致。 深圳新星表示，公司2021 年规划建设年产 1.5 万吨六氟磷酸锂项目，截至报告期末，公司已建成了年产能达 1.28 万吨的六氟磷酸锂生产线，其中三期 7,000 吨生产线前期受市场需求不及预期及行业竞争加剧影响，原投产节奏曾进行相应调整，于 2026 年 4 月底正式建设完成并投入生产，至此公司六氟磷酸锂项目整体已建设完成。 截至报告期末，项目已建成并形成实际年产能 12,800 吨，公司六氟磷酸锂项目整体已全部建设完成。 为满足公司六氟磷酸锂生产所需配套原材料，2022 年松岩新能源规划建设了年产 500 吨氟化锂中试生产线，2024年通过技术改造，提升氟化锂中试生产线产能为 1,000 吨/年。公司根据六氟磷酸锂订单和氟化锂市场价格，实现氟化锂自主生产，降低六氟磷酸锂生产成本。 此外，深圳新星还在报告中显示，公司原有六氟磷酸锂产能 5,800 吨/年，六氟磷酸锂三期 7,000 吨/年生产线于2026 年4月底建成并投产，该产线整体处于产能爬坡、产能逐步释放阶段。报告期内，六氟磷酸锂实现产量2,865.90 吨，同比上升 69.25%；实现销量 2,782.85 吨，同比上升 116.38%；实现销售收入24,186.29万元，同比上升 285.44%；毛利总额 3,554.15 万元。 展望2026 年下半年，深圳新星将持续加大市场开拓力度，稳步提升产品出货规模与市场份额。公司将持续优化生产工艺、降低制造成本；同时通过优化原材料采购策略、推进碳酸锂自主加工制备氟化锂等产业链配套方式，进一步压缩原材料成本、平滑原料价格波动风险，持续提升六氟磷酸锂产品盈利能力。 8月31日早间开盘后，深圳新星股价快速拉涨并涨停封板，截至日间收盘，深圳新星以9.99%的涨幅报20.92元/股。 2026年上半年六氟磷酸锂价格重心同比明显上移 “金九银十”消费旺季下有何期待？ 而正如上述一众六氟磷酸锂企业在业绩报中所言，2026年上半年，虽然六氟磷酸锂现货报价呈现先抑后扬的态势，但整体价格重心较2025年上半年明显抬升。据SMM历史价格显示，2026年上半年六氟磷酸锂均价在118433.19元/吨，相较2025年上半年的58457.26元/吨上涨59975.93元/吨，涨幅达102.6%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 分阶段来看，1~2月份，六氟磷酸锂从2025年12月份的高位逐步回落，虽然上游碳酸锂价格大幅冲高，推动六氟磷酸锂整体成本上行，且为延缓价格下行速度，六氟磷酸锂企业主动下调开工、控制排产，但受购置税减半但来的消费前置透支以及春节影响，终端新能源市场需求疲软，市场整体供需较宽松，当月仍有一定累库，叠加前期价格已经有所走低，电解液企业整体备货意愿低迷，为保障自身盈利，下游厂商持续向上游压价采购。而部分六氟企业为缓解库存压力，选择接受合理范围内的议价，市场成交价格继续下行。 3-4月，虽然随着节后复工复产有序推进，市场需求增加，同时六氟磷酸锂企业叠加检修与控产举措，使得供应增速不及需求增速，同时受4月1日六氟磷酸锂出口增值税退税取消政策影响，3月六氟磷酸锂出口量明显提升，达到平常月份的2-3倍，使得市场整体去库明显。但一方面六氟企业仍有一定利润空间，另一方面产业链上下游仍保有一定库存，致使电解液市场整体采购情绪依旧偏弱。在此背景下，部分上游原料企业为加快去库节奏，叠加新进入厂商为拓展客户资源低价出货，使得六氟磷酸锂市场价格进一步走弱。 进入4月下旬，随着碳酸锂、五氯化磷、无水氟化氢等上游原料价格持续走高，六氟磷酸锂生产成本抬升，市场价格逐步贴近成本底线，叠加行业前期持续去库后整体库存压力大幅缓解，共同推动六氟价格率先开启触底修复行情。5月，原料端成本支撑延续发力，带动六氟磷酸锂价格稳步上行，产量也随着需求增加以及厂家检修结束而明显上涨。但月末碳酸锂价格震荡回落，原料端利好逐步弱化，致使六氟磷酸锂上涨动力有所衰减，涨速逐步放缓。进入6月，碳酸锂价格持续下行进一步削弱六氟成本支撑，同时电解液行业向下游电芯端成本传导偏慢，电解液企业盈利承压，对高价六氟原料接受度偏低，压价采购意愿再度升温，而库存方面，虽然月度无明显累库，但也没有进一步去库，供需面对价格方面支撑力不足，成本端主导，使得六氟磷酸锂价格回落。截至6月30日，国产六氟磷酸锂现货均价报10.35万元/吨。 不过自7月中下旬以来，六氟磷酸锂现货报价再度触低反弹，自7月17日的9.65万元/吨震荡反弹，截至8月31日，六氟磷酸锂现货报价已经涨至11.5~12.5万元/吨，均价报12万元/吨。 对于7月六氟磷酸锂价格反弹的原因，据SMM了解，虽然7月碳酸锂价格下跌带动六氟磷酸锂成本有所下降，不过由于六氟磷酸锂供应增速不及需求增速，叠加厂商整体库存处在低位区间；同时下游电解液企业受市场消息以及实际需求双重驱动，采购询价意愿增强，六氟磷酸锂价格得以顺势上涨。 进入8月份，随着下游需求持续增长，但六氟磷酸锂行业整体开工率已处于高位，虽有少部分厂家有闲置产能，但快速增量意愿偏弱，意在优先推涨价格，供给弹性不足，市场供需表现紧张，厂家挺价底气充足，陆续上调报价，共同推动六氟磷酸锂市场价格再度上涨。 SMM 认为，短期来看，受供应增速不及需求增速影响，六氟磷酸锂现货报价仍存上涨预期。展望后续，SMM预计，未来下游锂电需求将为六氟磷酸锂价格提供有力支撑，随着“金九银十”消费旺季的逐步临近，动力锂电板块，新能源乘用车新增订单保持向好态势，叠加单车带电量稳步提升、商用车电动化渗透率持续攀升，动力电池需求有望稳步扩容；储能赛道景气度延续高位，下游电芯企业排产维持强劲增长。动储双需求同步放量，将拉动六氟磷酸锂市场需求持续向好。未来还需持续关注下游需求的实际兑现情况以及碳酸锂价格对六氟磷酸锂的成本支撑情况，预计行业生产端有望保留一定的利润空间。

展位号：A9 锂电材料干燥、焙烧是决定材料品质与产线能耗的关键工艺环节。全球锂电产能加速向海内外布局，市场对稳定、节能、智能化热处理装备需求持续攀升。 山东华燚工程技术有限公司 将出席 CLNB 2026 亚洲电池材料合作论坛 ，与亚太产业链伙伴交流锂电材料热处理装备技术与项目合作机会。 01 深耕锂电热处理 积淀工程实践 山东华燚工程技术有限公司是 集干燥焙烧设备设计、研发、制造与服务于一体的高新技术企业 ，系上市公司参股民营股份制企业，专注各类干燥、焙烧智能化系统的开发与应用。 公司汇聚拥有 数十年干燥及焙烧领域从业背景的专家团队 ，积累大量一线工程经验。在新能源领域，已为韩国盛日、吉利集团、广汽集团、五矿集团、格林美、光华科技、万华化学、盛屯矿业、欣旺达、广东金晟、湖南裕能、邦普、中伟、致远锂业、盈达锂电、志存锂业、天齐锂业、寒锐钴业等 近百家企业 提供干燥、焙烧智能化系统。 业务 覆盖全国 ，产品远销韩国、日本、印尼、波兰、匈牙利等海外国家。 02 成套方案 覆盖热处理全流程 华燚工程布局 五大核心工艺技术 ，覆盖 锂电材料生产与回收全链条 ： ► 磷酸铁锂回转窑焙烧技术 集成 高速离心喷雾干燥与无氧烧结炉 ，精准管控物料颗粒度与含湿量指标，配套余热回收、脉冲除尘及安全联锁系统，在保障磷酸铁锂正极材料品质的同时，实现 节能低碳生产 。 第四代密封机构与3.0抄板设计 ，大幅提升热交换面积，热效率显著提高；设备 场地适配性强 、占地面积小，可灵活匹配不同产线布局，对多品类工艺具备良好适应性。 ► 锂电回收技术 废旧锂电池成套整线，涵盖 装备设计制造、安装调试及全周期服务 ；集成密封进料、专用撕碎、热解、分选单元，依托氮气密封、多层迷宫密封实现安全运行， 铜铝分选纯度可达98%以上 。 ► 锂电池黑粉碳化及还原技术 采用 碳热还原高温惰性气氛 工艺，直接回收高价值金属，流程短、投资运行成本低，相较湿法冶金减少强酸使用， 环保性突出 。 ► 闪蒸干燥+焙烧冷却一体化技术 充分回收焙烧窑高温烟气余热供给闪蒸干燥， 热量梯次利用 ，有效降低整套产线能耗。 ► 复合沸腾床干燥冷却一体化技术 内置换热结构提升换热效率，减少尾气排放与占地；通过布料、混料、排料、复合型布风板专项设计，解决物料结块、死床痛点，保障产线连续运行。 公司拥有 80余项国家专利 ；通过ISO质量/环境/职业健康安全管理三体系认证、售后服务体系认证；产品获得 欧盟CE认证 ，获评全国节能降碳示范产品技术。 企业获评国家高新技术企业、省专精特新、省创新研发中心、绿色智能工厂、全球锂电核心设备一级供应商、中国石化行业合格供应商等多项荣誉。多年来聚焦客户实际生产挑战，输出 具备竞争力的干燥工程解决方案 ，持续为客户创造价值。 03 立足海外扩产 探索装备落地路径 海外锂电、钠电材料项目集中落地， 干燥焙烧成套装备的本地化适配、节能降本 成为产业现实诉求。具备成熟海外项目交付经验的装备企业，成为海外产线建设的重要支撑。 依托丰富的海内外项目实施经验，华燚工程亮相 CLNB 2026 亚洲电池材料合作论坛 ，期待与亚太产业伙伴共同探讨 锂电材料热处理装备的技术迭代与项目落地 。 展位图 04 首尔搭台 精准链接亚太产业资源 时间：2026.9.3—4 地点：韩国·首尔·梦卓恩首尔梨泰院酒店 格局重塑，基石共筑。 这不仅是一场行业论坛，更是一个高效务实的 跨境合作平台 。大会特设电池材料前沿技术发展、磷酸铁锂材料技术与合作、电池原材料价值链、新能源应用场景及需求展望 四大分论坛 ，并配备 1V1会议约见系统 ，帮助参会企业直接触达潜在合作伙伴。 LG新能源、三星SDI、SK On、POSCO Holdings、Ecopro、优美科、L&F、中伟股份、晓星重工、SungEel HiTech等 全球电池产业链头部企业 均已确认出席。 参会名录持续更新中 作为深耕锂电材料干燥、焙烧装备领域的技术型企业，华燚工程期待通过本次展会，深度了解 海内外客户在热处理工序中的真实痛点与效能诉求 ，推动 从技术方案交流到项目落地合作 的务实转化。

SMM 9月1日讯： 8月国内镨钕市场整体呈现"高开低走、月末企稳"的走势，氧化镨钕与镨钕金属月度跌幅均在2.7%以上。进入9月，随着供应端收缩与"金九银十"需求旺季临近，氧化镨钕供应或相对偏紧，对价格形成支撑，但旺季兑现节奏仍存不确定性。 一、8月行情回顾：镨钕系冲高回落 全月走势呈"冲高→筑底→反弹→回落"四阶段：月初氧化镨钕于8月3日触及月内高点74.80万元/吨，随后在期货盘面回落与需求淡季共振下快速下行，8月13日探至低点71.50万元/吨；中旬低价货源收紧、持货商挺价，价格企稳震荡；下旬受大厂采购及盘面回暖带动反弹至73.35万元/吨；月末下游高价接受度有限，价格回落至72.75万元/吨持稳，实际成交僵持。 二、供需基本面：供应增量明显，需求淡季拖累  8月国内氧化镨钕产量环比增长约10%。从供给结构看，增量主要由废料回收端贡献——再生氧化镨钕产量环比增长约15%，明显快于总量增速；原矿分离端产量环比增幅仅约6.7%，放量相对有限。废料回收企业前期虽安排停产检修，但检修期间并未停止原料采购，库存相对充裕，叠加多数业者看涨9月价格、认为提产有利可图，检修结束后迅速提升开工负荷。金属端，8月国内镨钕金属产量环比增长1.13%、同比增长13.05%，已连续6个月实现环比增长。分区域看，四川地区下半年扩产项目陆续落地、开工率明显提升，单省产量环比增长12.16%，是8月总产量上行的核心驱动。  8月钕铁硼整体呈"海外少量增量、内销未反转"的过渡格局，出口端仅有少量边际改善，内销尚未出现实质性反转。8月中旬，多地高温暴雨天气导致部分永磁电机工厂停工检修、开工率下调，磁材企业接单以刚需小批量为主，主动补库意愿薄弱，头部大厂凭长协订单维持基本盘，行业整体将补库动作后移。  据SMM数据，8月镨钕金属供应过剩幅度较7月进一步扩大。在过剩格局压制下，镨钕金属价格上行动力不足，叠加成本倒挂压力仍存，金属市场交投表现僵持。 三、9月行情预测：氧化镨钕供应相对偏紧，价格或震荡偏强  氧化镨钕方面，原矿分离端开工率的明显回升或需等到10月前后才能逐步兑现，短期供应增量仍主要由废料回收端主导，而废料企业前期累积的原料库存正逐步消化，整体供应增量有限，9月氧化镨钕供应或相对偏紧。金属端，内蒙古地区部分金属企业因加工订单量缩减、开工率小幅下降，预计9月镨钕金属产量环比缩减约0.56%，为今年3月以来首次环比下降。此外，氧化镨钕新增产能的实际释放节奏仍需关注。 临近"金九银十"传统需求旺季，磁材企业订单排产预期较好，对镨钕的采购需求有望逐步回暖。8月最后一周，多数下游电机厂及终端已陆续开工，海外订单询单频率增加，但实际下单量仍相对有限。 综合来看，9月氧化镨钕供应相对偏紧，叠加市场低价货源收紧、持货商挺价意愿增强以及期货盘面回暖，价格或维持震荡偏强运行格局。镨钕金属方面，随着供应端收缩与需求同步回暖，8月以来的过剩压力有望较前期有所缓解，价格有望获得一定基本面支撑。 需重点关注的不确定性：一是磁材企业订单排产的实际兑现情况，若旺季需求不及预期，价格上行空间将受限；二是成本端氧化镨钕新增产能的释放节奏，若原料供应宽松，金属企业报价可能承压；三是期货盘面对现货市场的传导效应。 需要指出的是，今年"金九银十"面临兑现窗口推迟的可能。往年旺季依赖8月中旬至9月下游实打实的订单与备货堆叠，而今年7月核心支撑板块产量已下降、8月仅见海外少量增量，若集中备库信号迟至更晚才出现，则9月未必能立刻看到订单与价格同步跃升，"金九"成色或被削弱，"银十"也可能顺延为更晚的阶段性修复。SMM将持续跟踪镨钕供需变化、价格走势及下游磁材企业订单兑现情况。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库

全球锂电供应链加速重构，跨境贸易、多区域物料流转对专业化新能源供应链服务提出更高要求。在 CLNB 2026 亚洲电池材料合作论坛 现场， 重庆碧需道供应链管理有限公司 将与海内外产业链同仁开展对接交流，围绕新能源行业仓运一体化、跨境物流、定制化供应链解决方案共探产业合作新机遇。 展位号：A7 一 全国布局，区域深耕 重庆碧需道供应链管理有限公司总部坐落于重庆两江新区，成立于2019年，是 聚焦新能源及高端制造领域的专业化供应链服务商， 致力于为客户提供仓运一体化服务。公司以重庆总部为核心，在华中、华东、西北等新能源产业重点区域完成子公司布局， 构建覆盖国内多区域的服务网络 ，为客户提供跨区域的仓储、运输及供应链协同服务。 二、仓运贸一体，全场景赋能 依托行业十余年物流从业经验的管理团队，企业面向新能源上下游企业，打造 仓运一体化综合服务能力 。 01.仓储服务 可提供VMI仓、厂内仓、成品仓、售后仓多类型仓储服务 02.物流运输 覆盖陆运普货运输、多式联运，布局空运、海运国际业务，承接国内及跨境物料流转需求 03.综合业务 涵盖供应链管理、贸易代理、配套耗材服务，结合客户实际业务场景，输出定制化贸易与物流整体方案 公司经营范围涵盖 网络货运、海关监管仓储、货物进出口 等许可类业务，持续围绕 锂电产业发展 ，助力产业链物料高效流转，为新能源企业降本增效提供供应链支撑。 三 深耕锂电，服务TOP阵营 公司2025年营业收入 3.6亿元 ，固定资产2100万元，在职员工300余人。已服务 宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能等多家头部新能源企业 ，深度对接动力电池产业链物料仓储、成品发运、跨境进出口等真实业务场景，主要服务新能源行业上下游企业。 当下新能源行业迈入精细化发展阶段，锂电产业对 一体化、跨境化供应链服务 需求持续增长，综合仓运、贸易、跨境物流的配套服务，成为产业链发展的关键助力。 展位图 碧需道供应链 深耕新能源领域，聚焦锂电上下游 ，全方位适配企业国内运营与海外出海需求。公司将亮相 CLNB 2026亚洲电池材料合作论坛 ，与亚太行业伙伴交流供应链服务经验，探索跨境产业协同新路径。 四、共筑韧性亚洲锂电供应链 时间：2026.9.3—4 地点：韩国·首尔·梦卓恩首尔梨泰院酒店 格局重塑，基石共筑。 韩国电池产业底蕴深厚，亚太区域新能源跨境合作愈发紧密，供应链互联互通需求持续释放。作为 中韩新能源产业核心交流平台 ，论坛聚焦技术迭代与供应链协同， 为行业搭建高效的商务对接、资源互通桥梁 。 本次盛会 集结全球电池头部企业以及产业链核心决策者 ，产业资源优质集中： 参会阵容持续揭晓中，敬请期待 碧需道供应链 期待对接亚太上下游资源，精准匹配行业跨境物流、仓储配套及定制化供应链需求， 携手业界共建稳定高效的亚太新能源供应链生态 。

周二欧盘，贵金属延续上周以来的回落走势。美国、欧洲和日本等多地债券市场同步遭遇抛售，长期利率快速上行。与此同时，美伊冲突再度升温，推高能源价格和通胀预期，市场进一步押注主要央行维持紧缩、甚至继续加息。 因高利率带来的压力暂时压过避险需求， 黄金连续第三天走弱。截至发稿，现货黄金周二日内跌近1.8%，至4370美元/盎司附近，触及8月19日以来最低水平。此前两个交易日，金价累计跌幅已超过3.5%。现货白银跌近3%，至64.5美元/盎司附近。 当前黄金面对的是一组相互牵制的市场逻辑。 美国与伊朗时隔一个月再次直接交火，本应强化避险买盘，但冲突同时推高能源成本，加大全球通胀压力。一旦通胀重新升温，美联储等主要央行收紧货币政策的概率也会随之上升，而更高的利率和债券收益率对不生息的黄金构成直接压制。 美欧日长期收益率齐升，日本10年期突破3% 这种压力首先体现在债市，抛售潮再度席卷欧美多地。周二，美国10年期国债收益率突破4.75%，创2025年1月以来新高。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率升至3.34%，创15年新高；30年期收益率升至3.83%，达到2011年以来最高水平。 日本债市波动更为明显。日本30年期国债收益率突破4.18%，刷新历史纪录；10年期收益率盘中升破3%，为1996年以来首次突破这一水平。 一年前，日本10年期国债收益率还只有目前的一半左右。 对于长期融资成本接近零的日本而言，10年期收益率升至3%具有明显的标志性意义，市场开始重新评估日本政府的财政承受能力、日本央行未来的加息空间，以及日本资金配置变化对海外债市的影响。 全球收益率同步上升背后，不只有通胀因素。大型科技公司正在为人工智能基础设施建设大规模融资，与政府债券争夺全球资本；与此同时，主要经济体财政赤字和政府债务维持高位，债券发行规模增加，也进一步加重了供给压力。 对黄金而言，这种环境尤其不利。黄金本身不产生利息，当政府债券能够提供更高的无风险收益时，持有黄金的机会成本随之上升。 盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，上周五美联储主席沃什发表偏鹰派讲话后，全球债券收益率持续上行，正在给黄金价格增加下行压力。 上周，金价一度升至三个多月高位，但沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上 释放更强烈的抗通胀信号后，黄金上周五单日下跌超过3%，创11周以来最大单日跌幅。 沃什表示，如果决策者不能确信通胀正在重新回到2%的目标，美联储将“有更多工作要做”。 市场随后迅速重新定价利率路径。CME FedWatch数据显示，交易员目前预计美联储9月加息的概率约为66%；在沃什讲话前，这一概率约为36%，讲话后已升至60%以上。 美伊冲突推高油价，避险逻辑被通胀担忧压过 推动市场提高加息押注的另一个因素，恰恰来自通常被视为黄金利好的地缘政治风险。 美国和伊朗近日进行了一个月以来首次直接攻击，美国军方袭击霍尔木兹海峡附近一座岛屿后，伊朗随后对阿联酋和约旦发动袭击。8月31日，美国总统特朗普又威胁将对伊朗采取进一步军事行动。 最新一轮交火继续推高国际油价。对黄金而言，这形成了一条更复杂的传导链条。 中东冲突升级推高油价，能源成本上升加剧通胀压力，而更高的通胀又迫使央行维持高利率，甚至继续加息。 因此，地缘风险虽然增加避险需求，却同时通过推高债券收益率和利率预期压低黄金估值。 目前市场显然更加关注后者。 在本轮调整之前， 黄金刚刚经历了一个强劲的8月，累计上涨接近10%，创1月以来最大单月涨幅。 美国财政部8月中旬意外扩大国债回购规模后，金价涨势明显加速，也重新激活了所谓的 “货币贬值交易” ，即投资者对主权债务扩张、财政可持续性和法定货币长期购买力下降的担忧。 不过，沃什的鹰派讲话暂时改变了交易方向，金价目前已重新跌破200日移动均线。道明证券分析师巴特·梅莱克（Bart Melek）等人认为， 金价可能继续适度回落，但不太可能再次大幅跌向每盎司4000美元，因为围绕美元贬值的交易逻辑仍能提供支撑。 接下来，黄金走势将主要取决于美国就业数据能否改变当前快速升温的加息预期。投资者将关注9月2日公布的ADP就业报告，以及9月4日公布的美国非农就业数据。 如果就业继续强劲，美联储进一步收紧政策的预期可能继续升温；如果就业明显降温，近期快速上行的美债收益率和加息押注则可能重新受到挑战。