【氧化铝港口库存】据SMM3月6日统计，国内港口氧化铝库存共计4.3万吨，较前一周增加1.5万吨。

【SMM氧化铝早评：氧化铝现货成交清淡 短期价格震荡运行为主】近期氧化铝买卖双方博弈继续，氧化铝现货成交清淡，现货价格持稳运行为主。海外氧化铝成交价格进一步下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，后续氧化铝出口或难提供持续性需求。基本面上，氧化铝运行产能未闻大规模减产，氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或维持偏弱运行为主。

3月6日【LME0-3铜】升水13.77美元/吨，持仓302095手增6803手，总成交216298手 3月6日【LME0-3铝】升水11.39美元/吨，持仓704547手减7173手，总成交243876手 3月6日【LME0-3铅】贴水18.3美元/吨，持仓144273手减123手，总成交67421手 3月6日【LME0-3锌】贴水32.1美元/吨，持仓222771手增449手，总成交117803手 3月6日【LME0-3锡】贴水123美元/吨，持仓22235手增264手，总成交7176手 3月6日【LME0-3镍】贴水213.43美元/吨，持仓225158手增661手，总成交89668手

【SMM铝晨会纪要：海外关税事件跌宕起伏 国内利好释放支撑铝价上涨】海外美国关税政策扰动加剧，中西部升水破900美元/吨，汽车关税豁免但钢铝未松绑，叠加国内两会释放稳经济信号，GDP目标5%、稳楼市股市，宏观方面释放利好支撑铝价。基本面上，国内电解铝复产推进，3月底产能将释放，但成本小幅抬升，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约17446元/吨，较上周四增长408元/吨，主因氧化铝价格本周持稳运行，但辅料价格涨幅明显，电解铝成本小幅回升。库存方面，周内电解铝库存降至87.1万吨，环比周一下降降1.5万吨，首次释放去库信号，叠加“金三银四”旺季及光伏抢装驱动，铝消费支撑强化。综合来看，宏观方面多空交织，国内宏观利好旋律不变，海外贸易壁垒增加，但其不确定性较强，市场还在博弈。基本面上，供需均呈现增长态势，临近消费旺季，多数板块订单量与开工率回升，叠加铝锭社会库存去库拐点初现，对于铝价支撑性较强，预计下周沪铝主力将运行于20500-21200元/吨附近。

美国银行分析师迈克尔·威德默表示，美国铝溢价可能必须上涨至每磅 47 美分（约1036 美元/吨）左右，才能完全抵消 25%的关税。而这几乎将全部由美国消费者买单。

【SMM期铝简评：宏观扰动较大 沪铝震荡上涨】近期国内氧化铝现货价格止跌企稳，主要受短期出口需求及交仓备货提振，但海外价格下行压制出口利润空间，市场预期后续会有部分新增氧化铝产能陆续投产放量，氧化铝供需驱松的预期仍然较强，中长期价格仍面临压力；受宏观情绪交易预期带动，沪铝仍易涨难跌的趋势并未改变，但海外贸易摩擦加剧引发担忧，重点关注两会政策的落地，预计短期内铝价将维持高位偏强震荡。

【SMM铝下游周度调研：政策预期与旺季需求共振 铝加工开工率温和上行】本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续节后温和复苏态势，环比上周涨1.1个百分点至59.8%。

SMM获悉，受3月12日即将加征的钢铁和铝关税预期影响，美国中西部现货铝升水已突破920美元/吨，较2024年12月2日上涨96%。

【全球铝生产商寻求日本Q2溢价上涨至每吨245-260美元】据路透社，四位知情人士透露，全球铝生产商向日本买家提出2024年第二季度（4-6月）原铝供应的溢价要求在每吨245-260美元之间，较第一季度上涨7%-14%。然而，日本买家认为该报价过高，因为现货溢价仍低于每吨200美元。 今年第一季度，日本买家同意支付每吨228美元的溢价，为近十年来最高，比上一季度上涨30%。此次报价上涨主要受美国对加拿大铝产品的新关税影响，市场担忧这可能导致供应从中东、澳大利亚等通常出口至亚洲的地区转向北美，从而收紧亚洲市场供应。美国总统特朗普的新关税政策于本周二生效，并计划从3月12日起对所有钢铁和铝进口征收25%关税。 由于需求疲软及3月财年末去库存的影响，日本现货溢价仍在每吨180美元左右，因此买卖双方报价差距较大，谈判预计将持续至本月晚些时候。上一轮季度谈判就曾因价格分歧，较平常多耗时一个月。目前，谈判由日本买家与力拓（Rio Tinto）、South32等全球供应商进行，而日本在谈判中的影响力已减弱，因其原铝进口量在过去二十年间几乎减少一半，供应商更倾向于优先满足大批量买家的需求。