SMM铜早讯：宏观方面，美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%。为2021年2月以来新低。特朗普在CPI报告后再次施压鲍威尔，呼吁降息、直言股市将会大涨。美国通胀数据意外低于预期，美指走软，推升铜价。基本面方面，目前到货仍偏少，进入交割倒计时，仓单增量也较少，而贸易商收货情绪抬升或使仓单量逐渐增加，预计现货贴水保持坚挺。综合来看，不及预期的通胀数据，使美元指数回吐涨幅，随后震荡运行，预计今日铜价底部支撑减弱。

【隔夜行情：美国CPI低于预期 美元下跌 金属普涨 伦铜伦锌沪锌涨逾1%】隔夜内外盘金属普涨，伦铜、伦锌以及沪锌一同涨逾1%，伦铜涨1.09%，伦锌涨1.51%，沪锌涨1.57%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.69%。黑色系方面普涨，铁矿涨0.83%，不锈钢涨0.73%，双焦方面，焦煤涨0.34%，焦炭涨0.75%。其余金属涨幅均在1%以内。

【通胀降温！美国4月CPI同比2.3%，为自2021年2月以来最低水平】核心CPI同比增长2.8%，为自2021年春季通胀爆发以来的最低速度。住房成本依旧是通胀关键，机票、二手车、食品价格出现下降。尽管如此，关税的影响仍未完全显现，企业可能在消化库存。（华尔街见闻）

近日，瑞典薄膜太阳能制造商Midsummer签署了一份15MW薄膜太阳电池整线生产设备订单。

四川省近日印发《支持低空经济发展的若干政策措施》，明确支持低空整机装备攻关、低空动力装备攻关、无人机反制装备攻关等领域的科技攻关。其中，四川支持企业攻关高原型通用飞机、大中型无人机、载人eVTOL、飞行汽车等整机产品，并按项目投入的30%给予财政资金支持，最高不超过2000万元。

近日，英国国际投资公司(BII)决定向ReNew Photovoltaics Pvt Ltd投资87亿印度卢比(约1.03亿美元)，以获取子公司部分股权。该资金将用于建设一条4GW的TOPCon电池产线。建成后，该公司太阳能电池总产能将超6GW。

目前，美国对中国商品的加征关税计算公式如下： 通用公式：最终关税 = 基础税率（MFN税率）+ 301关税（如果在清单内）+ 232关税（如果在清单内）+ 双反税（如果有）+ 芬太尼关税（20%）+ 对等关税（10%） 针对232关税范围的产品（例如钢铝、汽车零部件等），加征关税为：25%（232关税）+ 20%（芬太尼关税） 针对301关税范围的产品（特朗普总统第一任期间加征的关税），加征关税为：7.5%至25%（301关税）+ 20%（芬太尼关税） 同时在301和232关税范围的产品加征关税：7.5%至25%（301关税）+ 20%（芬太尼关税）+ 25%（232关税） 不在301和232关税范围的产品加征关税为：10%（对等关税）+ 20%（芬太尼关税） 对于价值800美元及以下的小包裹，加征关税为：120%的从价关税，或每件包裹100美元的从量关税。从6月1日起，从量关税将升至200美元 以上是加征的税率，最终税率还需加上该产品的基础税率（MFN税率）。美国对中国商品的最惠国待遇关税通常为0%-10%，具体视产品而定。 另外，针对特定产品，还有额外的惩罚性关税，即双反税，包括反倾销税（AD）和反补贴税（CVD），税率因具体产品和调查结果而异，如光伏产品双反税达 254%。

知名车企CEO发出警告称，公司已经陷入财务困境，计划关闭7个工厂并裁员2万人。日产汽车最新财报显示，2024财年净亏损6709亿日元，与此前盈利4266亿日元形成鲜明对比。公司表示，销售竞争加剧导致合并净销售额下降至12.6万亿日元，营业利润率仅为0.6%。销量下降是日产面临的现实，2024财年全球销量下降近3%，中国市场零售销量更是下降约12%。据日产中国公布的数据，2021年日产中国区年销量超过113万辆，而2024年销量仅约为69万辆，几乎“腰斩”。

Legacy Minerals 已申请位于新南威尔士州的 Nico Young 镍-钴项目的勘探许可证，该项目资源量约为100万吨镍和10万吨钴。该项目此前由 Jervois Global 持有，现无收购成本、无负债或特许权金，并受益于超过2500万澳元的前期开发工作。Legacy 将 Nico Young 视为一项重要的长期机遇，与其现有的黄金、铜和白银项目相辅相成。目前，公司正寻求合作伙伴以推进该项目，同时在市场条件好转前维护其资产价值。

2025年第一季度，Merdeka Copper Gold 旗下的 PT Merdeka Battery Materials Tbk.（MBMA）在镍业务方面表现强劲，尽管镍价持续低迷。SCM矿实现了矿石产量同比增长，并大幅降低了成本。运营上的一大亮点是 AIM 酸厂创下了 168,738 吨酸的季度产量纪录。MBMA 的下游战略也取得了两项重要进展：2024 年 12 月，PT ESG New Energy Material 实现了首批MHP镍的生产，标志着 Merdeka 正式进军电池级材料领域；2025 年 1 月，PT Sulawesi Nickel Cobalt（SLNC）HPAL 工厂开始建设，预计年产 MHP 镍 90,000 吨，并计划在 18 个月内投产。PT ESG 和 PT SLNC 共同构成 Merdeka 一体化电池材料价值链的基础，使公司成为全球电动汽车电池供应链中崛起的参与者。然而，未审计的季度收入同比下降 7%，至 5.04 亿美元，主要由于镍相关收入减少了 7,900 万美元。