山东地区本周升贴水持续低位运行，较上周变化不大。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水 325 元 / 吨。具体来看，终端消费表现依旧平平，下游采购积极性不高。临近月末，持货商受去库压力驱使，持续低价销售，但市场整体成交仍显疲态，交易活跃度较低。下周即将进入 3 月份，电解铜库存变化以及下游消费的实际表现，都将成为左右现货市场交易的因素。目前山东地区现货价格已接近底部，在消费回暖预期之下，预计后续升贴水将呈现缓慢回升态势。

【SMM分析：供需双弱掣肘 本周隔膜价格平稳运行】SMM2月27日讯：本周，锂电隔膜材料价格维持稳定走势。前期隔膜行业深陷漫长的价格战泥沼，隔膜企业生存压力剧增，表现出强烈的挺价意愿。供需方面来看……

【SMM日评：金属涨跌互现 沪锡跌超3% 沪镍涨逾1% 欧线集运跌2.19%】截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍和沪铝一同上涨，沪镍涨1.14%，沪铝涨0.05%。沪锡跌3.69%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.45%。此外，工业硅主连跌0.39%，多晶硅主连涨0.66%，碳酸锂主连跌0.1%。欧线集运主连跌2.19%。

【SMM日评： 2月26日白银价格回调】SMM1# 白银上午出厂参考均价为7912元/千克，均价较前一交易日涨幅为0.16%。

【SMM分析：一文回顾本周梯次价格走势】本周，梯次市场价格整体保持平稳。供应方面，电芯厂的生产逐步恢复，贸易商活跃度增加，梯次电芯的供应量逐渐回升，但仍未达到旺季水平。需求方面，梯次利用企业开始逐步恢复对梯次电芯的采购，但由于市场上的供给大于需求，上游企业在年后有挺价的趋势，梯次厂商对高价电芯采购态度谨慎，普遍不愿高价购买，只进行必要的刚需采购。短期内，价格预计将保持稳定，但市场交易量依然低迷，供需两端表现都较为疲软。随着未来电芯产量和退役量的预期增长，供应增加可能会导致梯次电芯价格继续下降。

【SMM锰硅期评：盘面偏弱震荡 现货价格小幅下跌】SM2505合约开于6368元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6346元/吨，跌幅0.56%。日最高价6406元/吨，最低价6280元/吨。成交量288463手，持仓量425672。原料端，锰矿市场价格稍显混乱，市场高低价混杂，部分矿商低价出货意愿偏弱，目前锰矿价格暂稳运行。现货端，硅锰厂同样不愿低价出货，南方部分硅锰厂由于生产压力小幅减产。需求端，下游钢厂对硅锰采购谨慎，多持观望态度。

【SMM期铝简评：“关税大棒”引发担忧 沪铝价格筑底回升】宏观方面，随着美国总统特朗普乱挥“关税大棒”引爆通胀担忧，美东时间周二（25日），里士满联储行长巴尔金（Thomas Barkin）“放鹰”称，美联储可能不得不加息，以对抗可能推高通胀的经济趋势。基本面上成本端支撑继续走弱；供应端稳中小增，整体变动不大；需求端，受铝价拉涨影响，终端企业陷入观望，下游铝加工材企业发货量难见起色，工厂原料库存流转天数回升艰难，以刚需备库及消耗成品库存为主。

【SMM热点：24年家电销售创新高 政策拉动增速持续领跑】2024年，家用电器行业增加值增长7.9%。其中，家用冷柜、空调、洗衣机、电冰箱等产品产量较快增长，增速分别为13.3%、9.7%、8.8%、8.3%。

【SMM分析：本周原料成本居高不下 负极材料价格全面上扬】SMM2月27日讯：本本周负极材料价格呈现上涨趋势。成本端，因前期石油焦价格的暴涨，负极企业降低了石油焦的采购量级，石油焦的下游需求有所下滑······