【铜仓单日报】11月27日上期所铜减少3952吨至35873吨 【铝仓单日报】11月27日上期所铝减少76吨至66909吨 【铅仓单日报】11月27日上期所铅减少1159吨至27495吨 【锌仓单日报】11月27日上期所锌减少2502吨至69118吨 【锡仓单日报】11月27日上期所锡增加34吨至6219吨 【镍仓单日报】11月27日上期所镍减少396吨至33548吨 【不锈钢仓单日报】11月27日上期所不锈钢减少292吨至63473吨

海外氧化铝成交：11月27日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $311.5/mt FOB 东澳，12月船期；上笔成交于11月19日，$318/mt，1月船期。

【SMM日评：金属涨跌互现 沪锡涨逾2% 沪银涨超3% 碳酸锂跌逾1%领跌】截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡以2.11%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.15%，铸造铝主连暂时持平于20680元/吨。此外，碳酸锂主连跌1.68%，多晶硅跌0.91%，工业硅涨1.33%。欧线集运主连跌0.69%报1387.7。黑色系方面普跌，仅铁矿和焦炭一同上涨，铁矿涨0.44%，不锈钢以0.28%的跌幅领跌，热卷跌0.27%。双焦方面，焦煤跌0.19%，焦炭涨0.03%。外盘方面，截至15:10分，外盘基本金属普跌，仅伦锡和伦镍一同上涨，伦锡涨0.81%，伦镍涨0.05%。伦铜跌0.36%领跌，其余金属跌幅波动均不大。贵金属方面，截至15:10分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银涨0.65%。国内方面，沪金涨0.14%，沪银涨3.35%，录得四连阳。

【SMM华北电解铜现货市场】本月交割后华北地区电解铜现货升贴水持续承压，由于上游检修结束供应恢复，而铜价重心持续上移对下游消费形成抑制，叠加进入月末节点下游资金受限，市场活跃度呈现疲软状态。

据SMM评估，2025年11月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将上升6.3%左右。在9月大幅反弹，10月中国焦锑酸钠一级品产量再次出现不小幅度的下降后，11月产量又再次明显上升，也让不少市场人士猜测是否目前临近年底，需求旺季将可能逐步到来。一些厂家表示，11月下半月之后锑价逐渐企稳并出现大幅反弹，行情的波动下，也一定程度上影响焦锑酸钠的订单增加，终端看涨情绪浓厚，促进了补库存的行为。细节数据来看，其中，SMM的13家调研对象中11月有3家厂家处于停产或者调试状态，5家焦锑酸钠厂家生产量出现一定的增长，2家厂家出现了产量下降的情况。因此，也导致整体11月中国焦锑酸钠一级品产量增加明显。市场人士预计12月全国焦锑酸钠产量较11月相比继续上升的可能较大，随着年底的到来，市场如果能走入旺季，将有可能促使产量大幅上升。

据市场消息，智利国家铜业（Codelco)对2026年CIF台湾电解铜长单报价在330美元/吨，较2025年85美元/吨上涨245美元/吨

受益于上周行业接单表现尚可，漆包线企业机台开机率回升至78.73%，但铜价重心上移，且部分企业年度任务进度完成较好，年末下单意愿有所减弱，新增订单环比下滑 0.62 个百分点。

钴粉本周价格依旧僵持，并未对企业出货造成明显冲击，目前行业内企业多以维持正常运营为主。受前期原料进货成本较高影响，多数企业核算成本基本处于成本线附近，利润空间被大幅压缩。市场整体出货规模变化幅度有限，市场交易活跃度维持平稳。

为回应社区及利益相关者的关切，美铝澳大利亚公司决定从其2023-2027年及2025-2029年《采矿与管理计划》中，移除位于珀斯山区的潜在勘探区域。 美铝法规审批总监凯恩·莫伊尔表示，尽管勘探钻探是低影响活动，旨在增加地质知识，但公司理解珀斯山区重要的环境与社会价值。此举是基于环保局公众评议阶段收到的反馈所作出的直接回应，相关变更将同步更新至两份计划中。

本周钠电市场呈现明显回暖态势，上游正极材料厂及硬碳负极企业订单较上月实现稳步回升，核心驱动因素源于下游电芯环节需求的边际改善，产业链需求传导效应逐步显现。当前正极、负极材料环节正推动上下游建立协同协商机制，聚焦合理价格区间的确定。钠电降本是长期核心目标，但需遵循产业链发展规律循序渐进，避免短期过度压价导致材料端盈利承压，进而影响技术迭代与产能释放的稳定性。受年底前储能项目并网验收以争取补贴的政策窗口驱动，钠电储能相关项目订单表现亮眼，成为本周市场需求的核心支撑，预计短期将持续拉动产业链上下游的交付节奏。