摩根大通称，预计由于铜价上涨带来的吸引力作用，再加上市场总体仍处于平衡状态且短期内存在供应下降的风险，铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元。但值得一提的是，印度尼西亚的铝供应渠道十分广阔，该国的产能增长在2026年即将达到临界点。这种新兴的供应增长趋势最终很可能会抵消铝价的上涨，不过这一影响要到2026年及之后的几年才会显现出来。

【本周黄铜棒开工率小幅回升】据SMM统计，本周黄铜棒企业开工率为50.48%，较上周小幅提升0.61个百分点，回升幅度略低于市场预期。从库存情况来看，样本企业原料库存维持在3.85天，成品库存为4.55天。临近年底，多数企业面临应收账款回笼等资金压力，整体备货意愿偏弱。

【SMM贵金属快讯】SMM终端数据库新增LBMA黄金和白银的清算数据，指标所在位置：贵金属-银-其他参考指标-LBMA清算数据

远景滨州100MW/200MWh储能电站位于山东滨州北海，是山东省第二批共享储能示范项目，由远景全程投资、建设、运营。电站搭载能源大模型驱动的智慧交易型储能系统，专为高比例可再生能源并网场景设计，真正意义上实现了“电芯-系统-交易”全链路自主可控，具备高安全、高性能、高收益等优势。储能电站的收益基础是电站的稳定运行，这往往建立在硬件实力及综合效率上。通过部署 “远景天枢”能源大模型，滨州电站实现了全局感知、系统洞察与持续进化的能力。基于全量秒级运行数据分析，电站可从运行调度、健康度、可靠性、能效四个维度评估储能设备运行状况，实时协同储能单元与场站运行策略，精准提升系统转换效率。在最新出炉的电站运行数据中，滨州电站综合转换效率达84.16%，高出平均水平4%，赋能场站侧经济回报提升10-15%。在能源大模型驱动下，电站每度电收益稳定超过0.45元。

磷酸（锰）铁锂业务成为当升科技营业收入的重要来源，当前主力产品涵盖三代与四代产品，主要应用于储能领域。受益于全球储能市场的高速发展，当升科技相关产品需求旺盛，已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，终端应用市场以海外为主。产能方面，攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地总体规划30万吨，首期12万吨项目已建成投产，目前已面临产能不足的情况，公司通过自产加代工模式缓解供应压力，同时正积极推进西南地区生产基地的产能扩建论证。

【SMM氢能快讯】11月26日，中国化学工程东华公司开展的生物质气化中试开发项目，于近日顺利投料试车并成功产出合成气。该项目运用的是公司自主研发的东华生物质纯氧加压气化技术。

11月27日上午，北京天启鸿源新能源科技有限公司储能系统集成总装工厂及研发中心投产仪式在天津市静海区中旺航空产业园举行。 此次投产的总装工厂总投资10亿元，设计年产能达4GWh，通过“电芯采购—模组组装—系统集成”的全流程生产，打造适配多元场景的集装箱储能产品；同步落成的研发中心，具备PCS（储能变流器）、BMS（电池管理系统）及EMS（能量管理系统）三大核心系统的自主研发能力，将成为企业技术创新的“核心引擎”。项目年产值预计达25亿元，税收贡献2000万元，提供就业岗位超300个。北京天启鸿源新能源科技有限公司介绍，项目投产后，计划依托研发中心的技术储备，率先推出5款更适配新型电力系统的高性能储能产品，全面覆盖工商业、电网侧、户用等多元应用场景，构建从设备制造到场景应用的完整产业生态。”

天力锂能集团股份有限公司发布公告，披露公司近日成功获得国家知识产权局颁发的两项发明专利证书，专利涉及锂离子电池电极材料核心技术领域。公告显示，两项发明专利分别为“一种降低高镍三元电极材料表面残碱的方法”和“一种表面高熵内部中熵梯次掺杂高镍层状氧化物正极材料及其制备方法”，申请日期分别为2022年9月22日和2024年7月17日，均于2025年11月25日获得授权。

全球领先的光伏企业晶科能源宣布，经国家光伏产业计量测试中心（NPVM）权威认证，其基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池转化效率突破34.76%，刷新了此前保持的同类叠层电池34.22%的最高转换效率，实现了第32次打破电池效率和组件功率世界纪录，标志着其在下一代钙钛矿叠层技术领域取得重大进展。

11月27日【LME0-3铜】升水16.56美元/吨，持仓330192手增3102手 11月27日【LME0-3铝】贴水28.45美元/吨，持仓700026手增8971手 11月27日【LME0-3铅】贴水38.94美元/吨，持仓166173手增4253手 11月27日【LME0-3锌】升水165.44美元/吨，持仓222386手增1834手 11月27日【LME0-3锡】升水126.15美元/吨，持仓23357手增453手 11月27日【LME0-3镍】贴水197.06美元/吨，持仓264097手增6000手