本周期内，中国主要港口钢材出港305.3万吨，周环比下降8%。

当前电解锰市场价格维持高位运行。 供应端呈现 “紧平衡” 状态。生产企业优先保障长期订单交付，导致市场现货可售资源持续收紧；叠加头部锰盐厂选择封盘不报，进一步减少现货流通量，为当前价格提供较强支撑，市场挺价基础稳固。步入 11 月下旬，中旬下游钢招采购量相对偏少，整体需求端表现乏力，难以承接成本推动下的涨价需求；且下游备货周期正式收尾，市场需求支撑力度进一步减弱。短期来看，当前市场虽需求支撑减弱，但锰盐厂挺价意愿强烈，低价出货现象低迷，预计电解锰价格将继续维持稳定运行，价格上行动力与下行空间均较为有限。

当前硫酸锰现货价格小幅下行。 原料端，核心辅料硫酸价格处于高位，叠加锰渣处理成本同步上升，成本端压力传导下，锰盐厂挺价意愿强烈，低价出货积极性偏低。供应端整体释放节奏可控：前期受下游旺季需求提振，硫酸锰产量小幅增长；进入 11 月后，企业排产逐步趋于稳定，且为稳固当前价格，普遍控制库存增幅，未出现盲目累库情况，现货市场整体仍维持小幅紧缺格局。 需求端方面，三元前驱体市场运行平稳，企业仍存在阶段性采购及补库需求；不过随着备货周期逐步收尾，多数硫酸锰生产企业已将工作重心转向明年长期订单的洽谈与签订，现货市场活跃度有所回落。 短期来看，受原料硫酸价格支撑，硫酸锰现货价格有望维持稳定运行；但若三元前驱体需求出现下滑，硫酸锰现货价格或存在小幅回落空间。

本周四氧化三锰现货价格波动幅度较小，整体运行平稳。 成本端，主原料电解锰价格延续坚挺态势，硫酸锰亦维持高位运行，为四氧化三锰提供稳固的基础成本支撑；不过该支撑力度未较上周进一步增强，且未出现新的利好驱动因素，对市场的提振效应较上周有所弱化。 供应端，多数四氧化三锰企业延续 “以销定产” 模式，库存维持稳定水平；但旺季周期结束后，企业排产量虽呈小幅提升态势，增速却较上周更为温和，同时新增及扩建产能释放节奏较上周略有加快，好在整体生产节奏仍处于可控范围。需求端呈现积极变化，本周锰酸锂价格上涨幅度较大，预计现货市场活跃度将有所上升，企业对四氧化三锰的采购积极性及需求规模也有望随之增加。 综合三端因素来看，本周四氧化三锰现货价格将维持高位持稳态势。尽管临近年末，市场竞争加剧态势更为明显，但需求端动能同步增加，已对供应端压力形成有效对冲，后续价格大概率保持稳定运行。

本周电解二氧化锰现货价格已呈小幅上涨态势，且市场挺价氛围浓厚，后续价格存在再次上涨可能。 原料端，锰矿价格持续高位运行，且市场普遍存在进一步上涨预期，为电解二氧化锰提供了坚实的成本支撑；尽管当前行业基本面呈现分化，整体市场景气度较前期有所回落，但成本端的支撑力度并未减弱。 具体来看，碳锌型、碱锰型电解二氧化锰市场交易仍以长协订单为主，现货流通格局未发生实质性变化，成交价格保持平稳，暂未出现明显额外提振信号；但受下游需求走弱影响，部分二氧化锰厂家开工率或面临下滑，而开工率下降直接导致单位生产成本被动抬升，企业为保障自身利润空间，挺价意愿显著增强，当前市场已形成较强的挺价共识。 短期来看，下游电解二氧化锰企业自身挺价意愿明确，市场整体看涨情绪升温，电解二氧化锰价格预计不仅将延续当前上涨节奏，还存在再次上涨的可能。

本周锰酸锂市场呈现显著上行态势：受碳酸锂价格大幅上涨直接带动，锰酸锂价格同步不断走高，且市场活跃度较前期明显提升。 供应端，多数锰酸锂厂家仍延续 “以销定产” 模式，不主动累库、库存维持低位；而在本周碳酸锂大幅上涨的背景下，厂家在原料采购端更趋谨慎 —— 既需应对原料涨价带来的成本压力，又要避免因盲目囤货导致库存风险或盈利受挤压，整体供应节奏保持稳健，未出现因成本波动引发的生产端紊乱。 需求端，下游电芯厂订单量整体保持相对稳定；本周碳酸锂大幅上涨引发市场对成本进一步上行的预期，部分电芯企业为锁定成本提前启动囤货计划，直接带动锰酸锂局部交易活跃度提升，虽尚未完全推动整体市场氛围显著回暖，但已打破前期平淡态势. 综合来看，当前锰酸锂市场供需格局虽较前期偏紧态势有所缓和，但本周在碳酸锂大幅上涨的带动下，供需均衡状态更偏向支撑价格上行，且市场活跃度已明显改善。预计短期内，锰酸锂价格将紧密跟随碳酸锂的大幅上涨态势，延续上行节奏。

国网新能源云11月24日公示上海市2025-2026年机制电价竞价结果，出清电价达0.4155元/千瓦时，为增量竞价上限，创全国机制电价竞价最高纪录。此次竞价共涉及2039个项目，机制电量规模为53.76万兆瓦时。 根据上海市此前发布的竞价文件，当地采用风光同场竞价模式。这一出清价格显著高于其他已完成竞价省份，体现了上海地区较高的新能源发电成本和市场价值。作为全国经济中心和能源消费重点区域，上海通过市场化竞价机制为新能源项目提供了更具吸引力的收益预期，将有效推动当地新能源项目开发和能源结构优化转型。

【天津钢管获得无缝钢管绿色“身份证”】 近日，中信泰富特钢集团旗下天津钢管制造有限公司（下称天津钢管）无缝钢管环境产品声明（EPD），在钢铁行业全产业链EPD平台成功发布，标志着天津钢管在绿色低碳发展道路上迈出关键一步。此举以数据化、标准化的方式，全面展现了企业对产品全生命周期环境管理的深度承诺，也为下游用户提供了科学、可验证的碳足迹信息，助力实现绿色采购与低碳转型目标。 在全球绿色低碳转型不断深化的背景下，EPD已成为钢铁产品进入国际市场的重要“绿色通行证”，也是体现企业环境责任与产品透明度的权威工具，尤其适用于欧盟“碳边境调节机制”（CBAM）等新型贸易政策环境下的合规与应对。 随着我国加快构建碳排放“双控”制度体系，此次EPD的发布不仅是天津钢管对环境责任的主动践行，还是其推动产品结构优化、增强市场竞争力的战略举措，展现了该公司在绿色制造与可持续发展领域的领先意识。未来，天津钢管将持续完善产品绿色谱系，积极践行社会责任，以诚信透明的数据为基础，向客户与社会传递绿色钢铁的价值理念，恪守“为人类文明提供绿色智慧特钢”的使命，全力助推全球可持续发展目标的实现。

Codelco表示，已与印度阿达尼集团（Adani Group）签署协议，将在智利开展铜矿项目勘探合作。

马来西亚政府推出更严格的 RVC 比例计算方式，要求相关制造业提高本地生产占比，以确保出口商品在国际贸易中得到认可。业内认为，这将使部分依赖进口原料的企业面临更高运营压力。若企业短期无法达标，部分产能或被迫向印尼、越南等国外移。