SMM3月24日讯：本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.3个百分点至64.1%，与去年同期相比下滑0.3个百分点，基本达到去年同期开工水平。 分板块来看，周内半数板块开工率回升，其中型材板块抬升幅度较大，目前华南地区建筑型材企业在城中村改造等工程推进下开工走高，另外3、4月组件厂排产高位，拉动光伏型材厂开工率、订单量再度上涨，汽车型材现终端需求仍待复苏，主机厂消化库存为主，汽车型材暂无明显增势。 再生合金在龙头企业订单小幅增加下开工率继续保持小幅上行步伐。 另外开工低迷已久的原生合金本周也因龙头企业提高集团铝水合金化比例背景下逆势增产，推动整体开工率小幅上移。 其余板块开工持稳为主，铝板带箔板块的新能源汽车、包装等需求较为旺盛，行业短期保持高开工水平；线缆企业处于紧张交付状态，虽下游企业新增订单不及预期，但在国网订单的交付压力下，行业的提货量正有所抬升，企业刚需逐渐回暖，给予企业开工一定支撑。 整体来看 铝下游消费缓慢复苏，加工企业开工率保持小幅抬升态势，未来型材、线缆等板块或可继续拉升整体开工走高。 原生铝合金 本周原生铝合金龙头企业开工率上升1个百分点至50%。虽然原生铝合金市场需求依旧疲弱，各企业加工费紧贴成本线甚至低于成本线出货以求维持市场份额。但少数龙头企业为进一步提高集团铝水合金化比例，逆势增产，推动整体开工率小幅上移。未来全国铝水合金化比例还需提升，或可推动行业开工率继续上涨。 铝板带 本周铝板带龙头企业开工率稳于75.2%。周内铝板带市场表现稳定，各龙头企业继续平稳生产，目前海外市场订单表现优于预期，国内新能源电池、汽车相关产品需求较为旺盛，有望带动行业开工率短期再度小幅走高。但年内将有上百万吨新建产能陆续投产，恐将对铝板带行业供需关系产生较大冲击。 铝线缆 本周铝线缆龙头企业开工率持平于60%。截止至3月中下旬，铝线缆龙头企业运行状态较为平稳，江浙地区企业处于紧张交付状态，其他地区企业则表示开工率有待新订单补充支撑。据国网订单的统计，3月铝线缆的提货量在12.5万吨，而即将进入的4月提货量有17.3万吨，提货量环比上涨38.5%。虽然下游企业表现新增订单不及预期，但在国网订单的交付压力下，行业的提货量正有所抬升，企业刚需逐渐回暖。受终端提货影响，预计短期铝线缆开工将稳中向上。 铝型材 本周国内铝型材企业开工率录得61.20%，较上周上涨4.20个百分点。分板块来看，建筑型材市场，华南地区龙头铝型材加工厂订单量、开工率好转，周边地区城中村改造等工程推进，华东地区建筑型材需求暂无明显变化，据SMM调研了解，华东地区综合型材厂内建材板块占比缩减。工业型材板块，3、4月组件厂排产高位，拉动光伏型材厂开工率、订单量再度上涨，汽车型材现终端需求仍待复苏，主机厂消化库存为主，汽车型材暂无明显增势。整体来看，国内消费韧性存在，推动铝型材加工企业开工率好转。 铝箔 本周铝箔龙头企业开工率仍是76.3%。龙头铝箔企业继续在电池箔、包装箔等产品订单支撑下维持较高开工率。未来数周铝箔行业暂无需求端剧烈波动或供应端快速扩张等事件预期，龙头企业开工率预计平稳运行为主。 再生铝合金 本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨2.2个百分点至61.0%。本周部分再生铝龙头企业汽车方面订单保持小幅增加势头，带动开工率上扬，但多数企业反馈本周需求无明显抬升，3月过半，市场整体旺季预期落空。另外目前再生铝企业出货热情提升，再生铝合金价格跟涨步伐较前期有所停歇，但下游接受度一般，继续按需采购为主。短期再生铝行业开工率预计持稳为主。

据外电3月22日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五回落，因美元走强，以及投资者在周末前锁定近期涨势带来的利润。 伦敦时间3月22日17:00(北京时间3月23日01:00)，LME三个月期铜下跌84美元或0.94%，报收于每吨8,866.50美元。本周，期铜累计下跌205.5美元或2.27%。 从2月初开始，铜价已经上涨了约13%，周一触及9,025.50美元的11个月高位。 **美元走强打压铜价** WisdomTree的大宗商品策略师Nitesh Shah说：“这是非常强劲的一个月，回调在所难免，尤其是在美元走强的日子里。” 美元指数在一周来多个央行发布公告后上涨，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 Shah表示，在短期走软和盘整后，铜价可能进一步走高，尤其是一旦央行真正开始降息时。 “我认为基本面仍然坚挺，特别是中国冶炼厂的减产开始影响铜的供应后。” “我预计铜价将回升至每吨9,000美元上方，并可能在几个月内触及10,000美元大关。” 上周有消息称，中国主要的铜冶炼厂达成协议，降低一些亏损工厂的开工率，从而推动了最近的价格跳涨。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月度报告中称，2024年1月全球精炼铜市场供应过剩8.4万吨，去年12月为过剩2.7万吨。 其他金属方面，三个月期镍和期铅是所有基本金属中表现最差的。本周，三个月期镍累计下跌832美元或4.6%；三个月期铅下跌93美元或4.4%。

SMM2024年3月22日讯， 本周铝线缆龙头企业开工率持平于60%。截止至3月中下旬，铝线缆龙头企业运行状态较为平稳，江浙地区企业处于紧张交付状态，其他地区企业则表示开工率有待新订单补充支撑。据国网订单的统计，3月铝线缆的提货量在12.5万吨，而即将进入的4月提货量有17.3万吨，提货量环比上涨38.5%。虽然下游企业表现新增订单不及预期，但在国网订单的交付压力下，行业的提货量正有所抬升，给予企业开工一定支撑。受终端提货影响，预计短期铝线缆开工将稳中向好。 铝杆方面，近期加工费变化频繁，铝杆方面，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得450元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报400元/吨持平；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报200元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得450元/吨。由于近期铝杆市场供给相对宽松而需求尚未恢复至旺季水平，市面上实际成交较低。再加上近期铝价表现强势，下游企业开工积极性线缆大大受挫，接货意愿不佳，而铝杆企业为了回笼资金，市面上低价甩货，市场上贸易商接货为主。由于近期企业对于铝杆库存依旧表示担忧，而下游企业需求依旧处于复苏阶段，预计铝杆库存下降至企业安全范围之前，加工费依旧持稳运行为主。        

3月20日，陕西有色金属集团铜川铝基新材料项目在铜川市董家河循环经济产业园启动。该项目是陕西有色金属集团与铜川市深化企地合作、实现转型升级、挺进发展新赛道的重要举措，也为陕西有色金属集团全面建成现代化产业体系、建设世界一流企业增添了新动能。 铜川市委书记李九红出席仪式；铜川市委副书记、市长郝光耀，陕西有色金属集团党委副书记、董事、总经理莫勇出席仪式并讲话，并共同按下项目“启动键”。铜川市委常委、市委秘书长曹全虎，铜川市副市长刘正旺，陕西有色金属集团董事秦西社出席仪式。陕西有色金属集团党委委员、副总经理黄忠良主持仪式。 按照陕西省“三个年”活动部署，陕西有色金属集团坚持“材装并进、高端绿色”的主业总定位，立足“千百十一”高质量发展总目标，大力推进产业五级延链建群、产品五式创新集群，安排部署了12个大类的现代产业项目，着力构筑发展新优势，培育新质生产力，推动产业结构向高端制造业布局，全力打造有色金属高新材料新名片。为加快铝产业延链补链强链，注册成立了铜川铝基新材料有限公司，以战新项目助推高质量发展加速跑。 郝光耀在讲话中指出，在陕西省深化“三个年”活动之际，陕西有色金属集团在铜川市规划建设铝基新材料重点项目，是以科技创新推动铝镁深加工产业集聚发展的重要成果，标志着双方合作向更深层次、更高水平迈进。希望陕西有色金属集团坚持高质量要求、高起点设计、高效率建设，全力推动项目早竣工、早投产、早见效，为铜川经济社会高质量发展增添新的活力。铜川市将一如既往地提供全方位服务和全要素保障，为项目建设和企业发展提供强力支撑，携手开创企地合作共赢协同发展新局面。 莫勇表示，铜川铝基新材料项目投资落地，旨在通过抢先换道、转型升级和“挺立战新”等高质量发展模式，加快建设世界一流铝镁产业，为陕西有色金属集团打造新增长点、新名片和新质生产力提供强大支撑。下一步，陕西有色金属集团要瞄准新能源汽车、航空航天、高端装备、光伏产业、储能电池等高端铝应用领域，加快推进高端铝合金量产。 莫勇表示，陕西有色金属集团将高效能组织施工、高质量优化激励机制，倒排工期、挂图作战，按照属地管理和行业隶属原则，构建分级分类、条块结合、无缝对接、全程服务的项目落实体系，并强化督导考核，确保项目尽早建成、达产见效，全力推进战新产业落地生根。 陕西美鑫产业投资公司党委书记、董事长高晓兵介绍了项目投资概况，贵阳铝镁设计研究院总经理周凤禄介绍了项目设计情况。 据介绍，铜川铝基新材料项目总投资7.33亿元。该项目以建成高端化、智能化、绿色化现代工厂为目标，依托陕西美鑫年产30万吨铝液，分别建设年产3万吨精铝及高纯铝项目和年产5万吨铝基新材料项目（一期2万吨），主要面向化工、电子等高性能新材料领域，具有自动化程度高、生产工艺安全、能耗低等特点。该项目达产后预计可实现年营业收入12.25亿元。 铜川市委市政府、耀州区委区政府、董家河循环经济产业园管委会有关部门负责人，陕西有色金属协会、陕西有色金属集团有关部室以及陕西美鑫产业投资公司有关负责人，项目设计和参建单位200多人参加启动仪式。

SMM网讯：以下为上海期货交易所3月22日金属库存日报：

供应端 国内铝土矿产量维持低位 供应端方面，国内铝土矿山受环保影响产量维持现状，增产空间有限。据SMM数据，2024年1月（31天）国产铝土矿产量448.23万吨，环比增加2%，同比减少12.17%。山西、河南两省停产的铝土矿维持停产状态，国内铝土矿供应持续偏紧，尤其晋豫地区最为严重，1月山西省铝土矿产量同比减少29.75%，河南省铝土矿产量同比减少21.09%。尽管当前氧化铝厂利润可观，但铝土矿供应的限制让当地氧化铝厂难以实现增产目标。海外铝土矿方面，几内亚供应现阶段维持稳定，后续随着云南地区的复产，预计海外铝土矿供应及占比将会进一步提升。 云南复产工作稳步推进 电解铝方面，根据SMM最新调研了解，近期云南省外送电力量有所下降，且省内风、光等电力补充较好，省内电力出现富余，云南省政府及相关部门鼓励工业用电，经过省内专班会议决定，省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。随着云南进入丰水期，后续电解铝产能存在进一步松绑的可能，这也会带动后续氧化铝需求的增加。 库存方面，截止3月18日，铝锭累库至89.2万吨，铝棒去库至26.9万吨。现阶段铝锭库存仍旧处于相对低位，铝棒库存在达到高位后开始稳步去库，铝棒加工费也并未受到高库存影响，整体维持稳定。值得注意的是，2024年1-2月未锻轧铝及铝材进口72万吨，相比去年同期的55.06万吨累计同比增长77.3%。其中1月进口约38万吨，刷新2021年12月以来的新高。 需求端 开工率维持相对高位 下游开工率方面，铝杆开工率达到了疫情之后往年同期的最高位，国家电网改造带来的需求拉动对于铝杆需求的拉动增益显著。铝板带箔的开工率也处于历史高位。整体而言，除铝型材受地产低迷影响有所走弱外，其余板块需求均处于历史中高水平，下游整体开工情况较为良好。 以旧换新激发潜在需求 2024年3月7日，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，通知中提出消费品以旧换新、回收循环利用等四大行动，支持家电、 汽车销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动。家电及汽车的使用寿命周期从上一波高峰算起均达到了相对而言的更换期，因此在各地政策刺激力度足够的情况下，我们可以期待相关消费出现超预期的增长。 小结 供应端方面，国内铝土矿山受环保影响产量维持现状，海外几内亚矿山出口运转正常。云南地区电力供应较往年同期有所宽松，当地电解铝企业陆续开始复产工作，3月预期复产50-70万吨产能，国内供应端整体呈现小幅增长，但增幅有限。 需求端方面，国务院近日印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出消费品以旧换新、回收循环利用等四大行动，支持家电、 汽车销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动。除消费端外，也推进基础设施建设的更新活动，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。各类以旧换新均对铝的需求有着显著的提振作用，需求端政策支持下预计铝全年消费增长超过年初预期。 在供应端增长有限，需求端增长超预期的情况下，后续预计铝价将呈现震荡偏强走势。国内主力合约参考运行区间：18500元-19500元。海外参考运行区间：2150美元-2350美元。