沪铜早间小幅飘红，午后涨幅不断扩大，收盘上涨0.81%。受贸易协议前景提振，今日市场情绪好转，有色多偏强运行，铜市方面矿端紧张仍然提供支撑，不过库存仍在累积当中，需求端难以带来更多提振。 近日印尼方面矿端消息较多，据悉印尼议会周二通过了一项修订采矿法的新法案，旨在推动国内金属加工产业发展，并规范小企业和宗教团体的采矿准入。《雅加达邮报》周四援引印尼矿业部长的话称，印尼将允许铜矿产商--自由港印尼分公司恢复铜精矿出口，但将征收更高的关税作为惩罚。当前国内矿端仍然存在缺口，持续支撑铜价走势。 最近LME铜库存出现连续交仓一幕，最新库存升至27万吨之上。国内方面，截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.73万吨至35.76万吨，较春节前增加19.18万吨，节后前两周累库幅度较去年同期多5.44万吨，为过去7年中累库量最多的一年。华泰期货表示，目前下游需求逐步从元宵节中恢复，不过目前对于终端需求的展望仍有待两会给出更为明确的定调，因此当下需求端除去Deepseek可能对电子产业的推动外，特别突出的需求利好因素也相对有限。

文华财经据外电2月20日消息，《雅加达邮报》周四援引印尼矿业部长的话称，印尼将允许铜矿产商--自由港印尼分公司（PT Freeport Indonesia）恢复铜精矿出口，但将征收更高的关税作为条件。 印尼能源和矿产资源部部长Bahlil Lahadalia表示，提高关税是因为该公司位于Gresik的冶炼厂在2024年发生火灾后未能按计划运行。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

文华财经据外电2月20日消息，智利报纸La Tercera周三晚间报道称，智利国有铜业巨头Codelco和英美资源集团（Anglo American）将宣布一项协议，共同经营智利中部的毗邻铜矿。 该协议预计最早将于周四上午宣布，根据该协议，两家公司将合并Codelco旗下的Andina铜矿和英美资源集团旗下的Los Bronces矿的业务。 Andina是智利Codelco最小的矿产之一，包括Rio Blanco和Sur Sur矿，2023年产铜16.45万吨。Los Bronces矿则是英美资源公司的关键矿山，2023年产量达到21.5万吨。 Codelco公司持有Anglo American Sur 20%股份，后者是包括Los Bronces矿在内的英美资源集团在当地的子公司。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

文华财经据外电2月20日消息，日本电线电缆制造商协会(Japan Electric Wire and Cable Makers' Association)周四表示，日本1月铜线铜缆国内销售和出口量较上年同期下降2.3%，至46,900吨。去年12月为47,981吨。 我们置身于第四次工业革命的宏大背景中，智慧城市、新能源汽车、5G通讯等新兴领域日新月异，电线电缆作为不可或缺的基础设施，其技术革新与生态构建显得尤为紧迫。在国际国内双循环格局下，中国电线电缆产业更是需以发展新质生产力为导向，锚定新目标，塑造新优势，实现高质量发展。 为加强电线电缆行业同仁的交流合作及应对未来产业变化，加强产业链的协同交流，互通互识，更深入全面了解行业相关政策导向及市场发展情况。SMM将于2025年5月22日-23日举办 2025 SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会 ！ 期待与各位同仁一同携手，共谋行业未来发展蓝图！

SMM2月19日讯： 2月19日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“SMM”）执行副总裁周柏，电线电缆事业部总监张国雷， 走访了航天瑞奇电缆有限公司，受到总经济师董志武、特线事业部总调度陈彦博、销售总监史绍哲等领导的热情接待。 走访期间，双方就电线电缆行业的市场形势及行业定价机制等方面做了深入交流。SMM团队从行情出发，演示介绍了上海有色网的发展历程与对电线电缆产业的赋能布局，航天瑞奇领导立足产业，向SMM团队分享了企业在新能源领域的开发成果与规划。此次交流秉着未来双方继续深化互信、互利共赢的原则，为未来双方开展全方位合作打下了良好的基础！ 航天瑞奇电缆有限公司简介 航天瑞奇电缆有限公司，隶属中国航天科技集团第九研究院，是一家集电线电缆研发和制造于一身的高新技术企业，地址位于武汉经济技术开发区后官湖大道536号，占地面积200余亩，公司现有员工600余人，销售服务网络遍布全国各地，全国各重点城市设有驻外办事处机构。 公司拥有国际、国内先进的生产设备618台/套，检测设备216台/套，具有年产值超30亿的生产能力。公司拥有30多项自主知识产权，形成了企业自有核心制造技术，公司形成了“35KV 及以下塑料绝缘电力电缆”、“家装布电线”、“控制电缆”、“光伏线”、“矿用橡套电缆”、“新能源汽车高压线”、“充电桩电缆”等产品体系。公司拥有“中华牌”“瑞奇特牌”两个商标品牌，其中“中华牌”商标被国家工商总局授予“中国驰名商标”和“湖北省著名商标”,通过了IS09001、ISO14001、OHSAS18001、IATF16949等体系认证，取得了国家强制CCC认证、CQC认证、中国船级社认证、煤安认证、莱茵TUV认证、UL认证、泰尔认证等多个证书。 公司积极响应国家的“碳达峰”、“碳中和”战略，加大新能源汽车用高压线、充电桩电缆的投入及研发力度。2018年至2024年，公司先后研发成功125℃、150℃辐照交联聚烯烃绝缘及护套新能源汽车用高压线，和180℃、200℃新能源汽车用硅胶线；国标TPE绝缘及护套交、直流充电桩电缆，国标TPU 护套交、直流充电桩电缆，欧标充电桩电缆，液冷充电桩电缆的研发也取得了一定的成果。公司大力开发市场，先后与深圳巴斯巴、中航光电、张家港友诚、江苏万帮、山东优安、武汉德泰纳、浙江汇云等公司形成良好合作关系。 展望未来，航天瑞奇电缆公司将继续秉承航天产品“零缺陷”理念，努力打造中国电线电缆知名品牌。拼搏新时代，奋进新征程。全体航天瑞奇人坚持发扬航天“三大精神”,用一流的管理、一流的设备、一流的产品、一流的服务，高标准满足社会和客户的需求，为实现伟大的中国梦航天梦瑞奇梦而不懈奋斗。 SMM联系人： 张国雷 电话： 16601900190 邮箱： zhangguolei@smm.cn 欲知更多电线电缆产业链的动态，敬请您参与SMM将于2025年5月22日-23日举办 2025 SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会 ！

2月20日，胜利精密盘中涨停，截至2月20日9:59分，胜利精密涨停，报3.61元/股。 消息面上：对于“董秘您好，有分析说贵司参与宇树科技机器人机身轻量化金属部件的冲压与表面处理。请问贵司与宇树科技合作订单情况如何？”胜利精密2月19日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前没有和宇树科技开展业务合作。 被问及“司复合铜箔铝箔量产订单是否有正式接单？主要与哪些电池厂商合作？”胜利精密2月19日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司复合集流体项目仍处于研发、试产、送样阶段，项目正在有序推进中。 胜利精密1月24日晚间发布业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损3.5亿元~6.6亿元。基本每股收益亏损0.1035元~0.1951元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约9.28亿元。基本每股收益亏损0.2746元。 对于业绩变动主要原因，胜利精密公告： 2024年，公司聚焦消费电子和汽车零部件业务，优化公司产品结构，持续提升内部管理，着力推进降本增效措施，使得公司净利润较上年同比减亏。 1、报告期内，公司净利润亏损的主要原因：（1）公司整体营业收入与去年略有上涨，其中，汽车零部件业务营业收入同比增长较大，但消费电子业务营业收入略有下降。由于消费电子行业竞争激烈等多方面因素影响且消费电子业务占公司整体业务的比重较大，公司的整体毛利水平偏低。未来随着消费电子业务的逐步复苏和汽车零部件业务的增长，公司盈利能力有望得到改善。 （2）根据《企业会计准则—资产减值》的相关规定，基于谨慎性原则，结合公司的运营管理现状、有关资产市场变化及其他相关因素综合考虑，公司拟对部分存货和可能存在减值迹象的相关资产计提资产减值损失。 （3）联营公司深圳易方数码科技股份有限公司因大客户业务转移，预计后续无法持续经营，公司基于谨慎性原则，对其长期股权投资及债权计提相应减值准备。 （4）南京德乐最后一期债权款，由于交易对手方拟抵偿的非货币资产尚未达到可交付状态，基于谨慎性原则，公司对前述款项计提了坏账准备。2、经初步计算，报告期内预计非经常性损益对公司2024年度归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为0.5亿元到0.8亿元，主要系本报告期内收到的业绩补偿款、投资性房地产和其他非流动金融资产的公允价值变动所致。 此前被问及公司有没有跟机器人相关的产业？胜利精密1月17日在投资者互动平台表示，公司主营业务为消费电子和汽车零部件业务，为3C消费电子行业客户提供精密结构件及模组等产品，同时也为新能源车企和传统车企提供车载中控屏、车载结构件等产品。 胜利精密1月17日还在投资者互动平台表示，公司2024年年度报告预约披露日期为2025年4月24日，具体业绩情况请以公告为准。 此前被问及“公司加大了新能源汽车领域的投入，未来汽车零部件的收入应当会进一步提高，贵公司的复合铜箔、复合铝箔、复合集流体、镁合金部件、车载中控屏项目是否会成为公司未来几年发展的重心？是否与消费电子板块形成双主业模式，推进公司的高质量发展，更好的回报广大股东？”胜利精密1月10日在投资者互动平台回应： 公司会继续专注做好主营业务，保持消费电子业务稳定发展的同时重点发展汽车零部件业务（车载中控屏和轻量化镁合金结构件等），复合集流体等新项目也在有序推进中，公司将不断提高自身经营能力和经营质量以回馈投资者。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

1—2月期间，国内外铜价再度呈现出走强的趋势，这一趋势主要是由铜矿供给短缺预期以及国内外铜消费回升预期这两方面因素共同驱动的。回顾2024年2—5月，当时铜价不断创下新高，主要是市场在交易人工智能可能带来的铜消费增长预期，但实际情况是国内铜消费增速远低于预期，表现得极为疲软。 展望后市，我们认为国内外铜价有望开启新一轮的上涨走势。主要原因在于，2025年，全球铜矿供应形势紧张，这使得现货铜矿加工费出现负值；并且由于房地产市场逐渐企稳以及人工智能（AI）大规模应用，将驱动中国铜消费出现恢复性增长。从长期角度来看，新能源、人工智能大规模应用以及战后重建等因素都将促使铜的需求增长，这意味着铜可能会出现供应短缺的状况。 铜矿供应紧张 去年年底，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）确定了2025年一季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为25美元/吨及2.5美分/磅，与2024年一季度的80美元/吨及8美分/磅相比，大幅下降了68.8%。不仅如此，在1月时，进口铜精矿现货加工费就已经跌至负值，直至2月24日仍然维持在-8.6美元/吨及-0.86美分/磅的水平，这表明铜矿供应紧张的局面正在不断加剧。 铜矿加工费大幅下跌的关键原因在于铜矿产量增速放缓，而精炼铜产能却处于扩张阶段。根据公开信息以及已经披露的铜矿企业生产数据，2024年，全球主要的16家铜矿生产商合计产铜量约为1354万吨，由此推测全球铜矿产量约为2275万吨，相较于2023年仅增长1.6%，该增速远远低于2013—2017年上一轮铜矿产能扩张期年均5%以上的增速。 图为进口铜精矿现货加工费（单位：美元/吨）　 2025年，全球铜矿产量增长较为温和，主要得益于刚果（例如Kamoa-Kakula）和蒙古国（例如Oyu Tolgoi地下矿山）产能的进一步提升，以及俄罗斯Malmyzhskoye矿的启动。此外，还有一些扩建项目和中小型矿山的产量补充。不过，由于Escondida选矿厂给料品位下滑，BHP铜矿产量将略微下滑1.3万吨。根据Freeport财报的预测，2025年，Grasberg铜矿销量预计减少13万吨左右，美洲铜矿产量虽然会有所增加，但全年自由港公司铜销量预计减少9.7万吨。此外，2024年，First Quantum Minerals的铜产量减少了27.1万吨，降至43.1万吨，降幅高达38.6%，预计该公司2025年铜产量约为41万吨（在不考虑Cobre Panama项目的情况下），较2024年减少约2.1万吨。 增量或许仍主要来源于中国企业运营的铜矿资产，其中紫金矿业和五矿资源的增长预期较为可观。具体而言，到2025年紫金矿业的铜产量将达115万吨，相较于2024年增加8万吨；五矿资源的铜产量约为49.5万吨，相较2024年增加约9.5万吨，其中Las Bambas铜矿预计增产约5.5万吨，Kinsevere铜矿增产约2.1万吨，Khoemacau铜矿增产约1.7万吨。相比之下，洛阳钼业2025年铜产量预计约为63万吨，基本维持现有水平。 精炼铜扩张可能受限 通过对上市公司财报和公开资料的统计发现，2024年，全球精炼铜产能扩张幅度较大，约为200万吨，2025年，产能增量仍然高达180万吨左右。粗炼产能和精炼产能的扩张主要集中在中国，然而由于铜精矿加工费持续下降，这就意味着2025年全球精炼铜新增的产能极有可能推迟投产。 国际铜业研究小组（ICSG）预计2024年全球精炼铜产量为2760万吨，较2023年增长4.1%，较2023年4.8%的增速有所回落。展望2025年，预计全球精炼铜产量的增速可能会进一步放缓。以国内铜冶炼企业为例，按照铜精矿长单加工费21.25美元/吨的基准来计算，将会出现1000元/吨以上的亏损。 虽然废铜能够在一定程度上替代铜矿，但废铜供给在短期内也存在不确定性。近年来国内废铜行业也处于急速发展周期，数据显示，2024年，国内总废铜供应量约652.48万吨，同比增加9.8%；其中，国内废铜供应量约为427.5万吨，同比增加8.09%；进口废铜224.98万吨，同比增加34.48%。 铜冶炼和加工的扩张速度可能会放缓，这意味着部分再生铜的供应增速将会受到限制。近年来，我国铜冶炼、中低端铜加工材产能扩张速度较快，企业之间同质化竞争加剧，部分地区的资源、环境承载的压力也较大。因此，急需从产业链的关键环节进行结构调整和区域布局的优化，从而增强企业的发展活力。 再生铜的增量主要来源于设备更新和以旧换新。数据显示，2024年，设备更新行动在支持老旧营运货车、新能源公交车及动力电池、老旧农机报废更新方面分别达到55.6万台、7.2万台、95万台；在汽车方面，以旧换新超过680万辆。 铜消费将出现恢复性增长 2024年全球精炼铜消费量约为2720万吨，较2023年仅增长0.2%，主要是因为中国铜需求出现了明显的减速，这一现象体现在地产用铜方面出现了负增长，新能源汽车用铜也随着产销增速的放缓而减少。 不过，电力用铜由于光伏和太阳能等新能源装机容量的增长而出现回升。国家能源局发布的数据显示，截至2024年12月底，全国累计发电装机容量约为33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约为8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约为5.2亿千瓦，同比增长18.0%。从全球范围来看，据相关机构测算，2025年全球将新增铜消费45万吨，其中光伏、风电、汽车行业分别贡献12.7万吨、7.5万吨和24.6万吨。 2025年，在新能源带动铜消费增长之外，还存在三个方面的增量因素。其一，随着人工智能技术不断取得进步，云计算以及基于AI算法的数据中心正处于快速增长阶段，这将引发未来用电需求的攀升。特别是像DeepSeek之类的大模型的应用，会促使中国在人工智能领域的铜消费加速增长，预计2025年中国在该领域的铜消费增速可能会超过5%。其二，中东、乌克兰等地区的战后重建工作将会展开，这一过程中涉及众多基础设施建设、电力设施修复与新建等，而铜作为重要的建筑和电力材料，将成为未来铜消费的关键增长点。其三，美国引导制造业回流这一举措对铜消费可能也会起到拉动作用，不过其拉动的幅度较为有限。 从宏观经济环境的角度进行分析，无论是美国加征关税引发再通胀风险，还是美国经济超预期下行，对铜的投资属性而言都是有利的。再通胀可能引发铜的对冲通胀需求，而美国经济超预期下行则会促使美联储重启降息，这也会引发投资需求升温。从供需基本面来看，铜矿供应紧张会导致精铜减产，而需求则会因人工智能大规模应用、战后重建等因素触发恢复性增长。特朗普加征关税对电子、家电等行业在短期内可能会产生冲击，但从长期来看，这种成本将会向美国消费者转嫁，其影响会逐渐淡化，这些产品的出口增速大概率会先下降后上升，就如同2018—2019年的情况。 企业可以通过买入芝商所以美元计价的铜期货和期权工具来对冲铜价上行的风险，也可以买入上期所以人民币计价的铜期货和铜看涨期权来对冲采购成本攀升的风险。芝商所的铜期货合约在全球基本金属市场中扮演着重要角色，为交易者和生产商提供了对冲和投资的工具。 （来源：期货日报） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！