当地时间周四（5月22日），全球矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）在官网宣布，其首席执行官石道成（雅各布·斯陶斯赫尔姆，Jakob Stausholm）将于今年晚些时候卸任。 力拓写道，公司已启动继任者的遴选工作。在此期间，石道成将继续担任CEO和董事会成员。由于没有先兆，力拓的决定令市场感到意外，新闻稿也未提及石道成卸任的原因。 石道成在新闻稿中写道，“能够领导力拓，这家全球杰出的矿业和材料公司之一，我深感荣幸。我要感谢公司上下所有敬业且才华横溢的员工，他们共同提升了运营绩效和项目执行力。 “我们秉承力拓的历史优势，实现了盈利、稳定的增长和显著的股东价值。我相信，公司未来将继续蓬勃发展。” 石道成于2021年1月起开始作为CEO领导这家市值约800亿英镑的矿业公司。 2020年，力拓摧毁了位于西澳大利亚皮尔布拉尤坎峡谷（Juukan Gorge）的原住民历史遗址，引发投资者强烈抗议。这导致石道成上任之初便要肩负重塑企业形象的重任。 升任CEO后，石道成推动加强与澳洲原住民社区关系，同时加大对可再生能源的投入，致力于矿业业务的脱碳转型。 他在任内推动力拓大举进军锂资源业务，为公司开辟新的增长曲线。去年，力拓以67亿美元收购了Arcadium Lithium。 与此同时，石道成还带领公司大力扩张其铁矿石业务，涵盖非洲与澳大利亚，并于2022年以33亿美元收购了其加拿大合作伙伴股份，全面掌控其蒙古国的铜矿项目。 力拓董事长鲍达民（多米尼克·巴顿，Dominic Barton）表示，石道成制定了“令人信服的增长战略”，“现在正是任命雅各布继任者的良机，我们着眼于下一阶段。” 石道成 根据媒体看到的一份内部邮件，石道成表示继任者将在公司10月中旬发布三季度产量数据前宣布。 知情人士透露，内部潜在人选包括现任铁矿业务主管乔德（Simon Trott），其在公司服务逾20年；以及现任首席商务官、2013年加入力拓的Bold Baatar。 一位持有该公司少量股份的股东表示，考虑到力拓两天前刚宣布向智利一处锂资源项目投资近10亿美元，石道成的离职“似乎有点突然”，令人感到“意外”。 石道成卸任之际，正值全球矿业公司面临投资者压力，他们要求力拓在庞大的全球业务中创造更多价值。据悉，力拓去年曾与嘉能可就一项可能的合并进行初步接触，若落地将大幅扩展业务规模。 此外，总部设在英国的力拓也受到激进投资者施压，要求将主要上市地迁往澳大利亚。在最近的股东大会上，尽管有提案建议深入研究这一计划，但遭到否决。石道成本人也反对该提议。

全球最大铜矿Escondida的负责人Alejandro Tapi周四在纽约举行的智利投资会议上表示，智利需要在监管和法律方面做出更大的改变，以促进投资。 智利是全球最大的铜生产国，2024年铜供应量全球占比近四分之一。矿商抱怨该国的监管程序繁冗拖延。 随着该国矿石品位下降和全球需求增加，需要大规模投资来提高产量，并帮助抵消全球短缺。 “铜需求大幅增加可能会吸引大量新投资到智利，前提是我们能够确保法律确定性、财政稳定和现代、更快的许可制度。” “我想通过强调核心信息来概述：到2050年，全球铜需求将比当前增加70%，如果我们想抓住这一巨大机遇，增长、许可和环境立法就应该是一个紧迫的优先事项。” 他补充说，“这是一个监管问题，我相信我们可以改善这个问题，以释放投资。” Escondida是全球最大铜矿，必和必拓宣布，如果环境许可获得批准，将在该国投资100亿美元。必和必拓表示，它将开始10年的投资计划，对其精矿进行20亿美元的优化。 根据智利国家铜业委员会的数据，智利2024年铜产量增长4.9%，至550万吨。 Escondida在2024年生产128万吨。 必和必拓表示，2023年全球铜需求为3,100万吨，预计2035年前，全球铜需求将每年增长100万吨。 智利国会正在通过一项法案，该法案将加快几个许可程序。

波兰KGHM周四公布，4月铜销售量为5.41万吨，应收铜产量达5.79万吨。 此外，波兰最大的铜矿产商KGHM Polska Miedz5月14日发布的报告称，第一季度调整后核心利润增长60%至24.9亿兹罗提（6.5955亿美元），因受金属价格上涨且国际销量增加推动。该公司第一季度可付铜产量达到16.9万吨，符合预算目标。 推荐阅读： 》波兰KGHM公司第一季度核心利润增长60% 因铜价上涨 》波兰最大铜产商KGHM：计划今年产铜392300吨

5月22日（周四），铜矿商自由港印尼公司（Freeport Indonesia）称，其位于东爪哇岛、耗资37亿美元的Manyar冶炼厂在去年因火灾停产后已提前恢复运营，预计将于6月第四周投产。 首席执行官Tony Wenas在周四的一份声明中称，该厂预计将在12月达到满负荷生产。 去年10月的一场大火烧毁该厂。Wenas称，维修工作提前完成。 今年3月，印尼政府向自由港迈克墨伦公司（Freeport-McMoRan Inc）旗下的自由港印尼公司颁发为期6个月的许可证，用于出口127万吨铜精矿，放宽全国范围内对未加工铜的出口禁令。

5月22日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价创下三周新低，其他基本金属价格也有所回落，因全球经济形势和需求增长的不确定性持续存在。 伦敦时间5月22日17:00(北京时间5月23日00:00)，LME三个月期铜收跌33.00美元或0.35%，收报每吨9,500.50美元。盘初，该合约触及5月1日以来的最低点每吨9,223.20美元。 经纪商Marex的Alastair Munro说，"一种真正的瘫痪状态席卷了金属市场。" 上周，中国铜库存大幅增加，结束了连续三周的下降趋势，令铜价承压。分析师和交易商表示，铜价上涨是由于需求不温不火，以及不断增长的冶炼行业产出稳定。 另一个令市场承压的因素是，印尼自由港（Freeport Indonesia）位于东爪哇省的Manyar冶炼厂在2024年发生火灾后提前恢复运营，预计供应将增加。预计该公司将在6月第四周生产阴极铜。 与此同时，面对不断恶化的美国财政前景，投资者的信心依然低迷，上周穆迪下调了美国的评级，加剧了 "抛售美国 "的论调，使市场陷入迷茫。 在数据显示5月份美国企业活动回暖之后，美元走强进一步拖累市场，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 全球最大铜矿Escondida的负责人Alejandro Tapi周四在纽约举行的智利投资会议上表示，智利需要在监管和法律方面做出更大的改变，以促进投资。 智利是全球最大的铜生产国，2024年铜供应量全球占比近四分之一。 其他基本金属方面，三个月期铅下跌4美元或0.2%，收报每吨1,970.00美元，此前触及5月9日以来最低点每吨1,947.50美元。 在过去两天里，LME注册仓单铅库存激增91%，至23.4万吨，为2024年12月以来最高水平。 国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年3月全球铅市场转为供应短缺6,700吨，2月为供应过剩17,700吨。 2025年前三个月，全球铅市场供应过剩16,000吨，而去年同期为过剩65,000吨。

有投资者在投资者互动平台提问：公司是国内铜加工行业龙头，那在高速铜缆连接领域，当下有何应用或产品？后续有什么规划？金田股份5月20日在投资者互动平台表示， 公司在高速铜缆连接领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高导精密铜排产品已进入高速铜缆适配元器件、IGBT等领域的行业龙头供应链体系。同时，公司积极布局高速连接铜缆，开发新型高导电、低阻抗铜线，以满足下一代800G传输速率的连接线缆需求。公司将密切关注和跟进高速铜缆连接领域的市场需求。其他具体相关信息请持续关注定期报告。 被问及“公司产品是否有用到无人机、低空飞行器当中？”金田股份5月20日在投资者互动平台表示， 公司产品陆续在低空经济、轨道交通、海工装备等细分领域的场景中进一步实现应用深化。其中公司开发的高精密易切削铜棒，切削性能好、加工表面光洁，已应用于无人机的轴承部件。公司将密切关注和跟进低空飞行领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 其他具体相关信息请持续关注定期报告。 金田股份5月6日晚间发布公告称，2025年4月份，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份5，932，400股，占公司目前总股本的比例为0.40%。 金田股份4月22日在投资者互动平台表示， 公司主要产品为铜及铜合金材料、稀土永磁材料两大类， 公司始终重视研发创新，重点聚焦新兴前沿科技领域的材料需求，陆续成功开发一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，积极推进并完成石墨烯石墨烯：BK06171999.85-2.04%铜复合材料、陶瓷覆铜板等前沿技术储备。同时，公司已开展部分替代材料的研发和项目储备工作，具体请持续关注定期报告。 金田股份此前披露2025年第一季度报告显示，今年一季度，公司实现营业总收入272.85亿元，同比增长9.89%；归母净利润1.51亿元，同比增长38.55%。 对于净利润增加的原因，金田股份表示：主要系公司产品客户升级，技术管理持续优化所致。 金田股份4月15日披露2024年年度报告显示：2024年，公司实现营业总收入1241.61亿元，同比增长12.36%；归母净利润4.62亿元，同比下降12.29%；扣非净利润3.39亿元，同比下降10.14%。 金田股份在其2024年年报中介绍：2024年，公司保持战略定力，全力推进新建产能项目建设，积极开拓海内外市场，不断深化高端行业、新兴领域的客户合作和产品应用，扎实有效地推进各项经营管理工作。报告期内，公司实现主营业务收入1,129.90亿元，同比增加11.75%； 全年铜及铜合金材料总产量191.62万吨，总销量181.44万吨，规模领先优势持续巩固。 金田股份在其2024年年报中还公告了2025年的经营计划：2025，公司将围绕高质量发展要求，以成为“世界级的铜产品和先进材料基地”为战略目标牵引，根据市场需求变化和公司实际情况，针对性制定细分战略目标。以国际化的视角和理念，引进先进技术，健全组织能力，全方位提升采购、生产、销售等管理水平，努力构建现代化产业体系，朝着公司战略目标坚实迈进。同时，公司长期坚持国际化战略布局，服务全球客户，利用全球优质资源，推动公司产品领先、人才领先、管理领先、服务领先，为客户提供专业化解决方案和服务。公司将一如既往坚持科技创新引领，加快实现高水平科技自立自强，加快发展新质生产力，开辟发展新领域新赛道、培育发展新动能、增强竞争新优势，持续深耕新能源汽车行业与芯片半导体行业，巩固行业影响力；快速拓展AI散热行业，实现大规模量产，打造增长引擎；重点布局机器人产品研发，形成未来竞争力；持续推动公司低碳再生产品创新，打造低碳核心竞争力。 国信证券点评金田股份的研报显示：铜产品单位毛利润增加。2024年随着铜加工行业底部反弹，以及公司积极调整产品结构和客户结构，铜产品毛利润改善。2024年铜线排毛利润551元/吨，同比增加80元/吨；其他铜产品毛利润2273元/吨，同比增加287元/吨。公司铜产品毛利润在2022年见底以来，已经连续两年反弹。受市场因素影响，公司稀土永磁产品盈利下滑，2024年稀土永磁产品单位毛利润2.1万元/吨，同比减少2万元/吨，也显著低于2017年以来的均值7万元/吨。公司逐步压缩低毛利产品占比：2024年公司铜产品销量181.4万吨，同比减少4.1万吨；其中低毛利的铜线排销量减少6万吨，其他铜产品销量增加2万吨。稀土永磁业务方面，随着包头4000吨项目投产，2024年公司稀土永磁材料销量5134吨，同比增加49%。电磁线产品盈利快速增长。近年来公司电磁扁线业务增长迅速，已形成6万吨新能源电磁扁线产能，子公司金田电磁科技2024H1净利润2218万元，2024H2净利润达5469万元；其他电磁线生产企业金田新材料2024H1净利润1564万元，2024H2净利润达3701万元。投资建议：公司过去几年快速扩张建立起了规模优势，未来将进一步改善产品结构和客户结构，并将在东南亚进一步布局产能，充分受益于新能源市场对铜材及稀土永磁材料的增量需求，维持“优于大市”评级。风险提示：铜价大幅波动风险，市场竞争加剧风险。

据BNAmericas网站报道，一季度秘鲁铜产量为666455吨，较上年同期的641543吨增长3.88%。 增长主要得益于中型铜企，比如班巴斯（Las Bambas）和英美集团，他们将成为当地顶尖生产商。 据能矿部的报告，3月份秘鲁铜产量为229850吨，而1月份和2月份分别为220000吨和217000吨。莫克瓜大区分布着英美集团的克拉维科（Quellaveco）和南方铜业（Southern Copper）。 墨西哥集团下属的南方铜业公司仍是最大产铜商，其产量为105094吨，占该国总产量的15.8%。该公司旗下有托克帕拉（Toquepala）和夸霍内（Cuajone）铜矿，以及伊洛（Ilo）冶炼厂。 然而，另外一个大型铜矿-自由港麦克莫兰公司旗下的塞罗贝尔德（Cerro Verde）产量一季度产量下降7%至100147吨。 一季度安塔米纳（Antamina）铜矿产量为97774吨，下降7.6%。该铜矿股东为必和必拓（33.75%）、嘉能可（33.75%）、泰克（22.50%）和三菱公司（10%）。 中国五矿资源旗下的班巴斯铜矿产量为95733吨，增长70.9%，而英美集团的产量增长11.1%，至79950吨。 班巴斯铜矿一季度贡献增量39700吨，不然，秘鲁铜产量将出现下降。 中国铝业铜产量为54803吨，增长36.5%。明苏尔（Minsur）公司的马科布雷（Marcobre）铜矿产量为34599吨，增长16.7%。