据艾芬豪矿业消息：艾芬豪矿业 (TSX: IVN; OTCQX: IVPAF) 执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 今天公布卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿项目的最新运营情况，以及继2025年5月20日宣布卡库拉 (Kakula) 矿山发生矿震后的初步岩土工程调查结果。 卡库拉矿山西区于2025年6月7日已安全和慎重地重启采矿作业，设备和采矿班组已重返井下恢复生产。卡库拉矿山西区的短期采矿计划已进行更新，并纳入初步调查报告总结的建议。 预期卡库拉矿山远东区也将尽快重启采矿作业，将专注于井巷开拓工程，以打通现有采区以东新采区的进场通道。在卡库拉矿山远东区新采区的开拓工程，将与抽水工作区域空间上隔离开来予以实施，预计于2026年第二季度完工。 2025年6月2日，公司宣布卡库拉矿山已安装额外的抽水设备，以保持水位稳定。自2025年5月18日首次公布以来，矿震频率也有所下降。预计于2025年8月在卡库拉矿山东区开展抽水作业，并于第四季度完成。 世界级岩土工程专家按初步调查结果提出的建议，已纳入卡库拉矿山的短期采矿计划，以确保安全地重启采矿作业。同时，卡莫阿–卡库拉的管理层与技术顾问正在研究制订和审查矿山的中期和长期采矿计划。 I 期和 II 期选厂继续以约50%的综合产能运行，处理来自地表矿堆的矿石。随着卡库拉矿山西区的采矿作业恢复，将增加选厂的矿石供应，I 期和 II 期选厂在2025年剩余时间内将逐步推进产量爬坡，并将由卡库拉西区采出的矿石补充供矿。卡莫阿 (Kamoa) 地下矿山的采矿活动和毗邻的 III 期选厂持续正常运营，未受任何影响。 预计在铜精矿产量和库存满足条件后，位于矿山现场的冶炼厂将于2025年9月份开始运行，并于10月份出产第一批阳极铜。 艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德评论道：“我们感谢并深深感激现场团队迅速的应对，稳定了卡库拉矿山的地下水位，并恢复了西区的采矿作业。迅速调配了保障整个矿山安全所需的关键抽水设备，同时积极备战以尽快挺进卡库拉远东区开辟新的高品位采区。" “虽然现在说明2026年和2027年的详细计划还为时过早，但卡莫阿-卡库拉铜矿及邻近的西部前沿勘探项目的前景依然光明。卡莫阿-卡库拉依然是并将继续是世界级一流矿山，在未来数十年内将继续保持世界铜生产商的领先地位。" 总裁兼首席执行官玛娜·克洛特评论道：“我们正在不懈努力，安全有序地恢复卡库拉矿山的全面运营，安全高于一切！我们要向采矿团队、工程团队和长期良好合作的诸多承包商表示诚挚的感谢，感谢他们在恢复抽水能力和重启采矿运营方面做出的卓越贡献，且未发生任何损失工时事故。" “我们团队展现的韧性和运营实力，彰显了这个世界级铜矿区的非凡本质——以及它将为世世代代创造的美好未来。" 注﹕截至2025年5月的现有地下开拓工程。上图以2023年卡莫阿–卡库拉综合开发方案为基础，显示不同区域垂直块体的平均品位估算 (以边界品位全铜>3%计算)，最小厚度3米 卡库拉矿山地下水位已趋于稳定；卡库拉矿山西区重启井下采矿作业 矿震发生后，虽然卡库拉矿山的井下涌水量逐渐增大，但目前已经稳定在每秒4,000升左右。由于现有的地下抽水设施受到矿震影响，已额外安装总计约每秒4,400升的地下抽水能力，使地下水位趋于稳定。新泵站接入现有的中央抽水基础设施，然后通过北部和南部双斜坡道底部附近的四个位置排水至地表，如图2所示。 随着水位稳定，卡库拉矿场西侧的采矿作业已经重启。移动设备和采矿班组（于2025年5月18日从井下撤出），现已重返井下作业面，并于2025年6月7日进行首次爆破。短期采矿计划已进行更新，纳入了初步岩土工程调查报告提出的建议。根据地下条件，卡莫阿-卡库拉的采矿班组计划在2025年下半年将卡库拉矿场西侧的采矿量提升至每月约30万吨（按年化基准计算为每年360万吨）。 第三季度采矿作业将实现卡库拉西区采矿能力爬坡至360万吨/年，将视井下情况再作调整。 2025年下半年，地下采矿班组将集中实施三大项目：卡库拉矿山西区的采矿能力爬坡、建设卡库拉矿山远东区的新采区，以及卡莫阿矿区的采矿能力爬坡。 已增加作业人员到位于卡库拉矿山以北约十公里的卡莫阿矿山，以协助现有采矿班组开展地下采掘工程，以及在卡索科 (Kansoko) 矿山建设新近设计的箱式开槽和斜坡道掘进。新斜坡道将有助于提高卡索科采矿能力，进一步补充 I 期和 II 期选厂所需的矿石供应。 在卡库拉矿山远东区集中建设新采区，开拓工程即将开始，与抽水工作区空间上分割开来进行 卡库拉矿山远东区将采用新的采矿计划，集中在老采区更东部实施开拓工程。新采区和老采区由保安矿柱分隔开来，以避免老采区的岩石力学不稳定性传导至新采区。 采矿班组预计即将建设两条新的进场主巷道。两条主巷道将同步施工，从现有井下基础设施向东推进 (见图2)。新采区的建设工程将采出矿石和废石，预计于2026年第二季度完工。新的进场通道将与正在排水的采矿工作面隔离，且排水工作也将分开独立进行。 卡库拉矿山东区的抽水工作完成后，将在老采区开展原位岩土工程观测，并由岩土工程专家进行全面评价。评价结果将会决定老采区的未来复产范围。 地下涌水主要集中在矿山东区最深处 (见图2)。卡莫阿–卡库拉的工程团队制定了分阶段方案对卡库拉矿山进行排水作业。 第一阶段 ：井下安装临时抽水设施，以保持现有水位稳定。第一阶段已于2025年6月2日完成。 第二阶段 ：安装可以从地面操作的大功率水泵和永久性抽水系统，在整个卡库拉矿山进行全面排水作业。卡莫阿铜业已订购五台大功率抽水设备，每台的排水流量为650升/秒。长期计划还将采购更多的抽水设备，在现有竖井中成对部署至卡库拉矿山最底部 (见图2)。预计将于2025年8月开始排水。随着水位逐渐下降，工程队伍将开始修复井下抽水、通风等系统，并完成岩土工程评估。预计卡库拉矿山东区的抽水工作将于第四季度完成。 近期矿震的初步岩土工程调查结果 2025年5月18日发生首次矿震后，公司随即聘请澳大利亚的Beck Engineering 和南非的 Open House Management Solutions (以下简称“Open House”) 两家知名的、独立的岩土工程顾问公司到卡莫阿–卡库拉矿山进行调查。在艾芬豪矿业的支持下，两家顾问工程公司与卡莫阿–卡库拉的工程团队一起密切开展工作。 初步调查结果显示，矿震源自卡库拉矿山东区岩石采出率很高的区域。目前认为原计划第二步开采的二次采场发生下沉型屈服变形，导致应力重新分布传导至该区域的矿柱；从而导致矿柱承载应力过大发生屈服变形。采空区的回填虽然无法阻止应力重新分布至区域矿柱，但在某些情形下可能起到了缓解作用。同时，无法排除区域内的不良地质因素加剧了矿柱屈服变形的可能性。矿柱是保留在原地以支撑井下空区顶板的、未经采掘的矿石或岩石；采空区是指井下已完成开采的空间。回填是指将尾矿和水泥混合物填充到采空区的作业，回填料固结后可达到目标强度。 岩土工程评价尚未完成，有待排水作业完成后进入卡库拉矿山东区进一步详细开展。 初步调查结果建议变更短期采矿计划，以增加矿柱宽度，从而提供更强的结构性支撑。调查结果还建议调整开采次序，以改善应力分布和整体稳定性。此外，还将在整个矿山安装增强型岩石力学监测系统。 卡莫阿–卡库拉的管理层与Beck Engineering、Open House和其他技术顾问正就岩土工程的调查结果，对短期、中期和长期采矿计划作出修改。 早在矿震发生之前，公司正在开展矿山全寿期综合开发方案的更新，目前已暂停该项工作，直至艾芬豪矿业的工程团队及其技术专家小组完成审查并同意相关变更。更新工作重启后，艾芬豪矿业将提供综合开发方案更新版的相关进展。 I 期和 II 期选厂以较低产能运行，卡库拉矿山西区重启采矿作业后将推进产量爬坡；III 期选厂持续表现出色 2025年6月7日，卡库拉西区已安全和慎重地重启采矿作业，计划在第三季度将井下采矿能力提升至360万吨/年，加上来自地表堆场的矿石以及从北部卡莫阿矿山调配补充的矿石，如此足以支持 I 期和 II 期选厂综合设计产能 (920万吨/年) 的80%以上。预计下半年，卡库拉西区的原矿铜品位 将在3.0%至4.0%之间。 自2025年5月18日暂停井下作业以来，I 期和 II 期选厂一直以约50%的综合产能运行，处理来自地表矿堆的矿石。 毗邻卡莫阿矿山的 III 期选厂 (见图3)，自今年年初以来持续保持出色的运营表现。选厂目前的平均矿石处理能力相当于600万吨的年化产能，相比500万吨/年的设计指标高出30%。2025年至今，III 期选厂处理的矿石平均铜品位为2.84%。卡莫阿和卡索科矿山的开采量在过去2个月内已经提升，按年化产量计算已超过680万吨。 卡莫阿和卡索科矿山的短期采矿计划已进行更新，纳入初步岩土工程调查的建议。长期采矿计划将与卡库拉矿山的整体统一审查。 2025年产量指导目标修订 卡莫阿–卡库拉2025年的产量指导目标更新以截至2025年6月10日止的各项假设和估算为基础，涉及对已知和未知风险、不确定性和其它因素的估计，可能与实际业绩出现重大差异。 2025年产量指导目标的修订已考虑近期矿震及其导致的卡库拉矿山采矿作业中断可能产生的影响。虽然卡库拉矿山西区已重启采矿作业，但目前无法准确预测潜在的进一步矿震及其可能造成的干扰、地下基础设施的完整性、井下作业实现产量爬坡的能力、完成抽水工作的能力，以及远东区新采区建成的时间点。2025年生产指导目标更新以上述因素为基础，就当前所有的可用信息，公司管理层认为上述考量和假设是合理的。图4详细列出产量指导目标修订的细节。 上述数字均以100%项目权益统计。报告的精矿含金属量未考虑冶炼协议中的损失或扣减。 经进一步审查，2026年约60万吨的铜产量目标已被撤回。艾芬豪矿业将在获得更多信息时，提供2026年目标产量的进一步更新。 艾芬豪矿业将在2025年第二季度财报中提供2025年C1现金成本指导目标的更新。 位于矿山现场的一步炼铜冶炼厂将于第三季度投产 卡莫阿–卡库拉的高级管理层确认，矿山现场的一步炼铜冶炼厂将于2025年9月初开始运行，预计于10月份出产第一批阳极铜。冶炼厂最低可以按50%产能运行，相当于约25万吨铜的年化产量。 截至2025年5月31日，矿山现场未销售的铜精矿含铜3.3万吨。预计点火后约四至六周内，将开始第一批精矿的投料，预计届时库存待售的精矿含铜共约3.5万吨。 此外，卡莫阿–卡库拉的高级管理层预计，英加二期水电站5号涡轮机组 (设计功率178兆瓦) 将于2025年10月份投入运行，卡莫阿–卡库拉铜矿通过境内电网获得的水电将进一步增容。

据矿业期刊（Mining Journal）报道，厄瓜多尔政府打算实施一项新的采矿税，其目的是为了弥补财政缺口，但可能沉重打击勘探行业。 此项拟征收的矿业检查费（Tasa de Fiscalización Minera）每年可为厄瓜多尔带来2.29亿美元的税收，其想法是加强对该行业的技术和环境监控。除了小型采矿外，这项税适用于所有级别的矿业活动。 厄瓜多尔矿业商会（CME）对此进行了严厉批评，“此事从未与行业协商，我们认为这是采矿业负责任和可持续发展的一大技术障碍”。 虽然认为国家需要加强控制和行业监管，但CME对其结构进行批评。此税按每公顷面积征收，不同阶段项目税率不同。 CME称，“对于大中型采矿项目，特别是处于勘探阶段的项目，这种做法不可行”。 最终税额可能超过项目的勘查投资，CME补充说。“这使得监管成了障碍，而不是抓手”。 厄瓜多尔的最大采矿项目为伦丁黄金公司（Lundin Gold）的弗鲁塔北（Fruta del Norte）金矿，以及厄瓜科林特（EcuaCorriente）公司的米拉多尔（Mirador）铜金矿。 勘探 CME还批评了新税给处于最危险成长阶段中的无收入勘探公司带来了额外的财政负担。 “虽然我们理解，作为一项行政收费，其征收不需要正规法律依据，但它必须遵守宪法的适当、合理和同等原则。从其设计来看，这项费用与其提供的服务成本或纳税人的经济能力无关，而可能对勘探活动造成异乎寻常的影响”，CME称。 CME的分析显示，这项费用将使得厄瓜多尔的勘查竞争力低于其他拉丁美洲国家。厄瓜多尔的每公顷费用为11.50美元，而哥伦比亚为6.70美元，智利为4.50美元，秘鲁为3美元。 “厄瓜多尔是该地区勘探最昂贵的国家，新税使得这种差异更加明显”，CME称。 2024年，厄瓜多尔勘查投资为6700万美元，阿根廷为4.93亿美元，秘鲁为5.68亿美元，智利为6.37亿美元。 从其他方面看，厄瓜多尔矿山建设成本相对较高。虽然该国为矿业投资者提供了签署投资保护协议的能力，财务状况得以稳定，但其矿业法采用了浮动权利金税率，根据金属价格变化其税率在3%-8%之间变动。在目前金和铜价情况下，矿业公司面临最高权利金税率的局面。

菲茨罗伊矿产公司（Fitzroy Minerals）公布其在智利的布恩雷蒂罗（Buen Retiro）铜矿项目钻探结果。 部署在该项目西南区域的BRT-DDH022金刚钻孔在62米深处见到氧化矿110米，铜品位1.94%，钴0.0416%。其中在97米深处见矿52米，铜品位3.06%，钴0.0502%。 BRT-DDH022 中的目标矿物主要是可浸出的绿色氧化铜、黑铜矿、赤铜矿和辉铜矿。 正在进行的钻探揭露出一个大规模高品位矿床，沿走向长4公里，宽1公里。 该项目位于智利科皮亚波西南57公里，面积13240公顷。

据BNAmericas网站报道，维库尼亚（Vicuña）矿田吸引了初级矿业公司的关注，既拥有何塞玛丽亚（Josemaría）和费洛德索尔（Filo del Sol）铜金银项目，也分布着卢纳瓦西（Lunahuasi）和洛斯赫拉多斯（Los Helados）铜金矿。 维库尼亚矿田位于安第斯山脉，居于智利的阿塔卡马大区与阿根廷的圣胡安省之间，海拔 3000-4500米，气候恶劣，缺乏能源基础设施，物流困难。 然而，这些因素都未能阻挡森德罗资源公司（Sendero Resources）和莫戈特斯金属公司（Mogotes Metals），前者在勘探佩纳斯尼戈拉斯（Peñas Negras）项目，后者在费洛南（Filo Sur）找矿。 莫戈特斯最近从阿根廷布劳恩（Braun）家族获得了700万美元以加强在该地区找矿。 但进展最快的还是伦丁矿业与必和必拓合资的维库尼亚集团，该集团旗下有何塞玛丽亚和费洛德索尔项目。另外还有未来矿产公司（NGEx Minerals）的洛斯赫拉多斯和卢纳瓦西项目，覆盖面积大约150平方公里。 也有人希望在该地区进行铜下游加工。 “我们试图说服阿根廷在圣胡安省建设一个铜冶炼厂”，当地工程公司JRI主管胡安·拉约（Juan Rayo）表示。 何塞玛丽亚 何塞玛丽亚是该地区进展最快的项目。 目前，在等待许可证的同时，合资公司正在进行详细的工程研究，并正在研究选冶厂和共享基础设施（包括尾矿库、道路和电力线）的位置，以便与10公里以外的费洛德索尔项目协同开发。 6月3日，维库尼亚集团宣布，已经向当地企业斯拉托（Zlato）公司授予圣胡安省安瓜拉斯托（Angualasto）与玛贾迪塔（La Majadita）之间公路的养护合同。这条道路“将提高向偏远地区供给燃料、轻型车辆和关键材料的稳定性，成为目前通往拉里奥哈省瓜达科尔通往野外现场的一条可靠且安全的替代道路”，该公司在一份新闻稿中表示。 费洛德索尔 作为该公司项目之一，费洛德索尔的勘探工作仍在继续推进，目标是在2026年第一季度提交一份技术报告。 维库尼亚集团计划提交一份申请，将费洛德索尔和/或何塞玛丽亚列入大型投资激励计划（Rigi）清单，这两个项目合计投资近60亿美元。 其探明和推定铜金属量1300万吨，金3200万盎司，银6.59亿盎司，推定铜金属量2500万吨，金4900万盎司，银8.08亿盎司。 洛斯赫拉多斯 这个项目位于阿塔卡马大区，是唯一附近有基础设施的项目，它距离伦丁矿业公司持有70%股份的卡塞隆内斯（Caserones）铜矿大约17公里。 截至目前，该项目推定铜金属量184亿磅（835万吨）、推测铜金属量83亿磅；推定金1000万盎司，银9750万盎司，是维库尼亚矿田又一大型项目。 卢纳瓦西 然而，未来矿产公司目前重点是推进卢纳瓦西项目勘探，同时公司在考虑各种选项，包括合并还是购买。 该公司估计，卢纳瓦西和洛斯赫拉多斯总交易价值与卡塞隆内斯不相上下，大约为33亿美元。去年，卡塞隆内斯铜产量为124761吨，而费洛德索尔价值为45亿美元，何塞玛丽亚为19亿美元。 不过，该地区面临重大挑战，需要两国协商。虽然阿根廷缺乏基础设施，但智利在采矿物流和基础设施方面条件较好。 适当的跨国合作能够降低成本，增加水和能源供应，提升该地区作为关键矿产新来源地的竞争力。

6月11日（周三），全球最大的铜生产商--智利Codelco公司首席财务官Alejandro Sanhueza表示，该公司将更加专注于公私合作伙伴关系，以提高财务状况，并提升开发新项目的能力，这些都旨在提高产量。 在能源转型期间，全球对于铜和锂的需求不断增长，导致需求飙升，而Codelco公司产量在2023年触及25年以来低点后一直在努力提高产量。产量减少部分原因是矿石品味下降，以及关键矿山改造项目推迟。 他的言论是迄今为止最强烈的表态，表明这家国有企业将专注于寻求私人领域支持，以提振增长。 Sanhueza表示，公私合作伙伴关系将是“增长的支柱”，而非用于大修项目或任何现有业务，以遵守公司的国有化规定，该规定不允许其矿山接受私人资金。 Sanhueza表示：“绿地计划（新项目）是我们增长战略的关键部分，也是和第三方合作的机会。这也将有助于分散风险。” “我们的勘探合作伙伴关系使我们能够吸引外部融资和（生产）能力，使我们能够利用Codelco可用的额外资源加速价值创造。” 除了近期锂合资企业外，Codelco还和力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP）达成协议，勘探新的潜在铜矿，知情人士称这些铜矿前景光明。 Codelco公司已经和自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）在El Abra矿建立合作关系，并拥有英美资源集团五分之一的股份。今年，其还从小型公司Enami手中收购了Quebrada Blanca资源10%股份。 Sanhueza表示，另一目标是建立联合基础设施，促进新技术的应用，或者尽量减少对环境的影响。 Codelco今年早些时候宣布了一项协议，将和英美资源集团共同经营临近的铜矿。该公司称，将在21年内每年增加12万吨产量。 该公司也在加强自身的勘探预算，2023年和2024年平均每年增加到8,300万美元，2025-29年期间将增至平均每年1.5亿美元。 Sanhueza表示：“与第三方的合作使我们能够更好地利用这些资源，这些资源是我们自己项目的补充。”

6月11日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受累于对关税和需求前景的担忧。 伦敦时间6月11日17:00(北京时间6月12日00:00)，LME三个月期铜下跌108.50美元或1.11%，收报每吨9,648美元。 据中新网报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天，中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。 荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师Ewa Manthey表示，铜价前景面临的下行风险包括贸易争端持续发酵。 “不确定性仍然很高，整个金属市场的波动性可能仍将很大。” 中国洋山港铜升水周三报每吨38美元，低于5月初的每吨103美元。 LME铜库存整体下降趋势为铜价提供了一些支撑。11日公布的库存数据显示，LME铜库存为119,450吨，三个月来累计下降50%；铜注销仓单为70,700吨。 交易商称，从LME系统提取的金属主要运往美国，美国COMEX铜价更高，因为美国正在考虑对进口铜征收关税。 摩根士丹利表示，若美国宣布对铜加征关税，将对LME价格造成压力，因为来自美国的“过度购买”可能会停止。

沪铜早间窄幅震荡，随后涨幅略有扩大，收盘上涨0.2%。贸易磋商传来一定进展，但是市场反应较为克制，最近非美地区铜库存较低，仍为铜价提供支撑。 中美经贸磋商取得阶段性进展，市场风险偏好好转，国内期市股市氛围偏暖，有色金属多数飘红。对于宏观面，金瑞期货表示，美国表示中美贸易磋商进展顺利，但国内态度较为克制。世界银行下调全球全球经济增长0.4个百分点至2.3%，因关税不确定性。 本周初LME铜库存骤降万吨，昨日再降两千吨，最新库存落至12万吨附近。国内精炼铜社会库存短暂累积后略有回落，下游存在一定韧性且出口增加，短期累库压力不大。新湖期货表示，近期LME库存持续下降，LME市场BACK结构扩大；目前COMEX与LME价差仍在1000美元以上，美国市场虹吸效应仍在，LME大概率将延续降库，LME现货偏紧。6月国内消费进入淡季，5月下旬以来国内小幅累库，出口窗口打开，炼厂积极布局出口，短期基本面对铜价支撑减弱。但中期来看，铜矿短缺的形势依然较为严峻；铜消费在电网高增长提振下韧性较强。 （文华综合）