文华财经据外电10月14日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一下跌，因全球第一大消费国的刺激计划缺乏细节，以及美元坚挺，但中国工业金属进口量增加提供了一些支撑。 伦敦时间10月14日17:00(北京时间10月15日00:00)，LME三个月期铜下滑132美元，或1.35%，收报每吨9,659.50美元。 中国央行周一发布的数据显示，前三季度人民币存款增加16.62万亿元。其中，住户存款增加11.85万亿元，非金融企业存款减少2.11万亿元，财政性存款增加7248亿元，非银行业金融机构存款增加4.5万亿元。 Marex顾问Edward Meiri表示：“基本金属下挫的主要原因是，市场对周末公布的中国经济刺激计划的相关细节普遍感到失望。” 美元走强也使得以美元计价金属对于其他货币的持有者来说变得昂贵，从而抑制了需求。 中国海关周一发布数据显示，由于季节性需求改善以及铜消费前景好转，中国9月未锻轧铜进口量环比上升。 海关总署数据显示，上月未锻轧铜及制品进口量为47.9万吨，较8月进口增长15.4%。 报告还显示，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为243.6万吨，1-9月累计进口量为2,105.5万吨，较去年同期的2,030.2万吨增加3.7%。 上海期货交易所监测的铜库存为156,485吨，自6月份以来下降了 50%以上，表明电力和建筑业对这种金属的需求更加强劲。

周一沪铅指数收至16640元/吨，单边交易总持仓8.68万手。截至周一下午15：00，伦铅3S收至2072美元/吨，总持仓14.94万手。内盘基差-275元/吨，价差-50元/吨。外盘基差-46.47美元/吨，价差-115.38美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.135，铅锭进口盈亏为-1546.38元/吨。SMM1#铅锭均价16425元/吨，再生精铅均价16400元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9900元/吨。上期所铅锭期货库存录得4.61万吨，LME铅锭库存录得19.53万吨。 总体来看，虽然国内仍处于政策密集期，但商品投机情绪退潮明显。消费政策向下传导仍需一段时间，近端供应稳步上行，后续交仓预期较高。当前铅价已处相对低位，持仓下行后低波缓慢磨底，弱势运行为主。临近冬季，仍需警惕部分地区环保检查风险。

供应：国内部分炼厂因原料库存增加而小幅提升Pb50TC报价后未进一步上抬报价，中小规模冶炼厂仍以25-35天原料库存为主，进口矿进口窗口仍处于关闭状态，冬储需求下，短期TC大概率低位持稳。猪拱塘铅锌矿一期原计划2024年底投产，作为继火烧云之后又一高储量、高品位铅锌矿，重点跟踪项目实际进度。铅价弱势运行，废电瓶价格相对抗跌，再生铅炼厂重回亏损状态，惜售情绪抬升，精废价差归零，部分地区现精废倒挂，废电瓶持货商畏跌抛货，下半周再生铅炼厂原料到货增加。10月原生铅炼厂以检修后复产和边际提产为主，豫光复产、青海西豫技改后的20万吨产能开始试运行，SMM原生铅周度开工环比提升1.56pct至62.78%；SMM再生铅开工环比增5.09pct至45.83%，因河南个别炼厂假期减产节后恢复正常、内蒙大型再生炼厂复产后爬产带动，铅锭供应端压力有所增加。 需求：电池企业从国庆放假中陆续复产，SMM铅酸蓄电池周度开工环比提升19.5pct至69.99%，旺季消费落空后，10月汽车蓄电池市场消费好转提振开工。下游采购整体以低位接货为主，对高铅价接受度较低，终端消费平平。沪伦比窄幅震荡，铅锭现货进口亏损维持在1500元/吨上下，国内铅性价比仍高于海外铅，海外反倾向政策的影响预计有限，电池出口端仍不悲观，需求整体维持韧性看待。 库存和结构：交割前夕，SMM1#铅对次月盘面贴水一度超300元/吨，持货商交仓意愿上升，铅锭隐性库存快速显性化，SMM铅社库上周五走高至6.01万吨。LME铅库存19.59万吨，回调节奏偏慢，0-3月延续深贴水46.47美元。 走势：再生铅炼厂重回亏损状态，废电瓶价格再转跌，沪铅底部反复确认中，观望。

文华财经据外电10月11日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周五上涨，原因是市场担心几内亚这一主要原料出口国的供应中断将进一步收紧氧化铝市场，而氧化铝是制造铝的主要原料。 伦敦时间10月11日17:00(北京时间10月12日00:00)，LME三个月期铝上涨46.5美元，或1.8%，收报每吨2,632.5美元。 阿联酋全球铝业公司（Emirates Global Aluminium）周五表示，其子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的氧化铝原料铝土矿出口被海关暂停，该公司正在寻求海关澄清原因。 上海期货交易所氧化铝价格跃升至历史新高，因为中国这个最大的金属消费国和全球最大的铝生产国近年来越来越依赖几内亚铝土矿。 StoneX分析师Natalie Scott-Gray说，占全球铝土矿海运出口量70%的几内亚铝土矿出口量，今年迄今为止增长了23%，主要原因是几内亚氧化铝公司(Guinea Alumina Corporation)的供应量增加。该公司去年出口了1,400万吨铝土矿。 铜 与此同时，伦敦铜价周五上涨，但创下五周来最大单周跌幅，原因是近期价格上涨损害了实物需求，而最大消费国中国的库存增加。 LME三个月期铜上涨68.5美元，或0.7%，收报每吨9,791.5美元，受到21日移动均线切入位9,726美元的支撑。该合约本周迄今下跌1.5%。 ，现在的焦点是定于周六公布的中国经济刺激政策的进一步细节。 智利Cochilco铜业委员会表示，智利国有矿产商Codelco公司8月铜产量较上年同期增加10.1%，至12.53万吨，其他大型矿产商表现各异。必和必拓控股的Escondida矿产量同比增长15.5%至10.53万吨；而嘉能可和英美资源公司合营的Collahuasi矿8月铜产量同比减少11.3%，至4.88万吨。

据外电10月10日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四反弹，市场寄望中国将宣布财政刺激一揽子计划，从而提振金属需求。 伦敦时间10月10日17:00(北京时间10月11日00:00)，LME三个月期铜上涨48美元，或0.5%，收报每吨9,723美元。周三曾触及逾两周最低水平。 铜价已经回到了中国开始宣布支持其疲软经济的措施之前的水平，这些措施力度不及预期，且缺乏细节。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“在财政部长召开新闻发布会有望带来催化剂之前，金属可能会处于守势。 中国财政部将在周六的新闻发布会上详细介绍旨在提振经济的财政刺激计划。据中国网，国务院新闻办公室定于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。 Shah称：“如果一揽子财政计划中有大量用于房地产行业的实际支出，并可能结合对新能源基础设施的进一步支持，我们可能会开始看到部分库存下降。” 美元在美国通胀数据公布后缩减涨幅，这也支持了金属。 美元走强使得以美元计价的大宗商品对用其他货币支付的买家来说更加昂贵。 然而，需求风险仍然存在。 LME铜价本月迄今已经下跌1.3%，9月曾上涨6.4%，创4月以来最佳月线涨幅。 其他金属供需 印尼贸易部公布的数据显示，印尼9月精炼锡出口量为5,043.13吨，较去年同期下滑13.6%。 日本丸红株式会社（Marubeni Corp）周四公布，到9月底，日本三大港口持有的铝库存下滑至313,100吨，较上月下滑约4.3%。 伦敦金属交易所（LME）表示，9月份，LME批准的仓库中铝注册仓单增加13%，为连降三个月后首度上升。俄罗斯产铝注册仓单占比从8月份的67%略微降至66%。印度产铝库存占比从31%上升到32%。

【铜】 周四沪铜震荡收阴在7.7万下方，今日现铜报77385元，上海铜贴水继续缩至30元，周内SMM铜社库继续流入4700吨至20.36万吨，市场谨慎关注高铜价下的国内消费表现。隔夜联储会议纪要显示官员们对首次降息50个基点分岐大，等待美国CPI指标。继续持有执行价7.9/8万2411合约卖出看涨期权。 【铝&氧化铝】 今日沪铝低开后反弹，华东中原华南现货贴水40元、90元、160元，铝锭铝棒社库较节后首日分别下降0.7万吨和0.3万吨。铝消费表现较好，不过国内有产能投复产，云南减产概率低，年内大概率去库但深度有限。金融市场情绪波动大，产业继续向上驱动不强，沪铝或维持两万上方震荡。今日氧化铝现货继续快速上涨，山西上涨近40元至4300元。行业库存处于极低水平，采暖季临近供应或仍有扰动，氧化铝市场缺货，基本面支撑强，期货运行重心跟随现货抬升，价格高位谨慎追涨，贴水扩大时考虑短多参与。 【锌】 周内进口锌锭大量到货，叠加下游畏高慎采，SMM锌社库较周一增加1.39万吨至11.31万吨。央行释放超预期的货币宽松政策短时刺激市场信心，但消费表现和预期仍是影响中长期走势的关键，短期市场略显利多出尽，宏观情绪回落，叠加节后短期供大于求，沪锌仍面临一定回调压力。地产超预期疲弱背景下，财政政策能否超预期至关重要，静待10月12日国新办关键会议，沪锌下方暂看2.42万元/吨。 【铅】 周四SMM1#铅对近月盘面实时贴水仍高达180元/吨，持货商交仓持续，SMM铅社库较周一增加1.46万吨至6.01万吨，累库节奏大于往年同期。前期检修原生铅炼厂复产和新产能投产加大了供应端压力，10月中旬安徽地区环保检查，废电瓶价格仍居高不下，再生铅企业亏损扩大，重点跟踪再生铅炼厂生产动态。精废价差收窄至25元/吨，暂看沪铅能否在1.62-1.63万元/吨区间止跌。 【镍及不锈钢】 沪镍低开后窄幅波动，市场交投平平。金川现货升水1400元，俄镍和电积镍均贴300元左右。镍铁库存再度下降，9月末报库存2.2万吨降千吨左右，高镍生铁报价再度上抬至995元每镍点，纯镍库存增加至3.2万吨，不锈钢库存持续处于高位，最新报至97万吨。下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。沪镍受到宏观外围扰动，短期观望。 【锡】 沪锡日内震荡收阳在26.45万，隔夜LME0-3月贴水迅速扩至174美元。9月市场预计原料进口量低，但高度关注佤邦政策。预计国内社库将成锡价重要指引，沪锡少量多单暂依26万持有。

据外电10月10日消息，伦敦期铜价格周四上涨，自上一交易日触及的两周低点回升，交易商和投资者等待本周末中国举行的一场新闻发布会，以获得更多的刺激线索。 北京时间11:30，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨64美元或0.66%，至每吨9,739美元。该合约上日触及9月29日以来最低价，因市场仍担心中国需求前景。 上海期铜主力11月合约午盘下跌240元或0.31%，至每吨77,370元，尾随隔夜伦铜疲势。 期价已经回到了中国宣布支持性举措之前的价位。 市场参与者目前关注周六的发布会。国务院新闻办公室定于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。 此外，中国人民银行周四公布，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。 “近期铜价上涨，以及10月1-7日国庆假期削弱了半成品制造商的买兴，特别是铜线棒生产商。” 本月迄今为止，伦铜已下跌逾1%，9月为上升6.4%，为4月以来最佳月度表现。 其他金属方面，LME三个月期铝上涨0.4%至每吨2,550.50美元；三个月期镍攀升0.8%，报每吨170,55美元；三个月期锌上涨0.5%，至每吨3,035美元；三个月期铅上涨0.3%至2,069美元；三个月期锡走升0.8%，报每吨32,730美元。 上海市场方面，沪铝11月合约小涨50元或0.24%，至每吨20,615元；沪锌11月合约下跌185元或0.73%，至每吨25,000元；沪铅11月合约下滑210元或1.25%，至每吨16,640厅；沪镍11月合约下挫1,750元或1.3%，报每吨133,140元；沪锡11月合约上涨430元或0.16%，至每吨266,010元。

隔夜伦铅晚间小幅低开后继续回落收中阴线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收十字小阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅企业节日期间供应稳定，且检修企业逐步复产。再生铅安徽地区预计中旬复产，不过再生铅企业利润亏损较大，企业复产或受限。整体来看，原生铅，再生铅供应预期都将增加。下游旺季需求不及预期，节前备货不及往年。预计市场乐观情绪逐渐消退，供应边际加大，铅震荡偏弱格局难改。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。