本周钴中间品价格小幅下行。供给端中间品到港量持续，贸易环节亦有部分中间品存量，整体供给充足。需求端受钴盐价格下滑，原料采购意愿较为谨慎，因此需求略显下滑。综合供需来看，由于短期现货供需关系略偏宽松，现货价格承压下跌。预计下周，由于钴盐需求难有起色，钴盐厂采购原料意愿或偏低，但由于钴中间品货源较为集中，因此现货价格下行空间或有限。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2023年10月中国未锻轧钴进口量约为165金属吨（按99.8%品位折算），环比减少51%，同比增加63%。进口均价方面，2023年10月中国未锻轧钴进口均价为28269美元/金属吨。2023年1-10月累计进口量约为3390金属吨，累计同比增加33%。 出口方面，10月中国未锻轧钴出口量约为247金属吨（按99.8%品位折算），环比减少54%。2023年1-10月累计出口量约为2773金属吨。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

根据海关数据显示，2023年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为0.96万金属吨（按30%品位折算），环比增加4%，同比增加27%。进口均价方面，2023年10月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为19568美元/金属吨。2023年1-10月累计进口量约为8.54万金属吨，累计同比减少0.2%。 分国别来看，10月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为0.94万金属吨（按30%品位折算），进口均价为19578美元/金属吨，进口占比约为98%。 分地区来看，10月钴中间品进口量排名前三的省份为福建省、江苏省、浙江省。进口占比分别为24%、21%、19%。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

当地时间周二（11月21日），瑞典电池制造商Northvolt在官网宣布，其推出一款先进的钠离子电池。经实验室验证，这款电池的能量密度超过160瓦时/千克。 新闻稿声称，这款钠离子电池比传统的镍钴锰（NMC）和磷酸铁（LFP）体系都更安全，并且更具成本效益且可持续，因为其采用的是市场上更丰富的铁和钠等矿物作为原料。 普鲁士白阴极 Northvolt透露，电池是由硬碳阳极和普鲁士白阴极组成，不含锂、镍、钴和石墨。公司计划利用这一设计和制造方面的突破，成为第一个将普鲁士白电池工业化且商业化的企业。 普鲁士白属于普鲁士蓝类化合物，由于含有高钠，呈现白色，所以称为普鲁士白。是目前最有商业应用前景的钠离子电池正极材料。 据新闻稿介绍，这一技术是与瑞典的研究机构Altris共同开发的。公司指出，低成本和高温下的安全性使得该技术对于印度、中东和非洲等新兴市场的储能解决方案特别具有吸引力。 Northvolt首席执行官兼联合创始人Peter Carlsson写道，这是公司的一个重要里程碑，这样的电池技术对于实现全球可持续发展目标至关重要，因为它可以使电气化在全球范围内变得更加经济高效、可持续且易于使用。 “可能价值数百亿美元” 新闻稿称，Northvolt的第一代钠离子电池将主要用于能量存储，后续几代产品可提供更高的能量密度，有望为电动汽车的电池方案提供机会。 据了解，电动汽车使用锂电池的能量密度为250至300瓦时/千克，钠离子电池与之相比仍有明显差距。 Carlsson在最新的媒体采访中说道，公司的钠离子电池将比用于储能的锂电池便宜约四分之一。他补充说，用硬碳代替石墨还不仅能减少钠离子电池的碳足迹，还能令它能够承受高达锂电池三倍的热量。 Northvolt成立于2017年，在竞争激烈的电池领域，这家创业公司已经是欧洲本土规模最大的电池生产企业。 据媒体报道，公司已获得价值550亿美元的电动汽车电池订单。Carlsson称，“这项新技术可能价值数百亿美元。”他估计10年之后，储能订单可能会与汽车的订单量相当或者更大。 媒体援引外部专家的话称，在钠离子电池领域中，Northvolt的技术领先的更多。专家称，宁德时代的钠离子电池使用了含镍、钴或锰等元素的化合物，它们会让电池有较高的成本，安全性也可能落后于Northvolt的产品。 Northvolt预计，公司将在明年向客户提供第一批样品，并在2030年前达到全面生产。上月有消息称，公司已经正式向一众投行发出参与IPO交易的邀请，公司目前的估值可能接近200亿美元。 市场研究公司Rho Motion的研究经理Iola Hughes认为，Northvolt的钠离子电池能否成功以及多快成功将取决于锂电池的价格。 Hughes表示，“近期锂价低迷使得钠离子的成本收益变得不那么明显，投资者的热情不如去年，钠离子供应链的一些未来发展可能会被推迟，甚至被取消。”

根据海关数据显示，2023年10月中国钴矿砂及其精矿进口量约为98金属吨（按8%品位折算），环比增加786%。进口均价方面，2023年10月，中国钴矿砂及其精矿进口均价20058美元/金属吨。2023年1-10月累计进口量约为1499金属吨，累计同比减少15%。 出口方面，2023年10月中国钴矿砂及其精矿出口量0金属吨，2023年1-10月累计出口量约为0.6金属吨。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周电钴价格维持下行。目前供给端产量维持正常，社会层面仍有一定的库存。需求端高温合金需求较为稳定，其他环节多以刚需采购为主。综合供需来看，整体市场供需格局仍偏过剩，因此需求一般下，贸易商降价出货行为拉跌现货价格。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴盐价格维持下行。硫酸钴方面，供给端由于近期冶炼厂出货不畅，厂库有所积累，贸易环节亦有一定的库存量，因此整体供应较为充足。从需求端来看，下游维持刚需采购，且由于市场对于后市预期较为悲观，因此采购并未大范围展开。综合来看，由于市场供强需弱的状态下，部分企业在库存压力的加持下，降价抛货，拉低硫酸钴价格。氯化钴方面，由于前期需求提前消耗，本周氯化钴市场成交寡淡，周内冶炼厂有一定的累库加重，现货价格同步承压下跌。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格小幅下行。由于下游钴盐价格持续下滑，因此市场对于高价中间品价格意愿较弱。而供给端市场仍有一定存量，因此在悲观情绪的指引下，中间品价格承压下行。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周四钴价格下行。从供给端来看，目前整体市场供应较为充足。从下游需求端来看，新增订单明显下滑，散单成交有限。综合来看，由于近期市场询盘较为冷清，市场对于后市预期较弱，因此市场供大于求，现货价格承压下跌。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

备受市场关注的权益金问题达成和解后，洛阳钼业在刚果（金）的产能释放在即，正跻身于全球第一大钴、前十大铜生产商之列；但当地运力不足的困扰短时间内仍难以解决，公司相关人士表示，“主要是利润的确认，需要延后一段时间。” 近年来，国内部分新能源金属矿企为多“分一杯羹”，陆续向产业链下游延伸，而目前洛阳钼业仍将聚焦在上游矿端。“持续占有最优质的矿产资源，是公司生存发展的命脉，未来我们仍将专注在有色金属领域，尤其是新能源金属，并不会贸然地向下游加工行业延伸。”对于洛阳钼业未来的发展方向，公司董事长袁宏林对财联社记者如此表示。 产能释放在即 今年4月，随着洛阳钼业在刚果（金）长达近两年的权益金问题达成和解，出口受限得到解除，此前滞留当地的铜、钴等库存金属陆续离港发运全球。同时，刚果（金）矿山的产能也将得到进一步的释放。 财联社记者从洛阳钼业调研了解到，9月底前将滞留刚果（金）当地的铜和钴发运完毕的目标已基本实现，但由于销售链条较长，有部分利润并未完全兑现在三季报中。随着KFM矿在二季度投产后已达产，目前正力争超产，公司在刚果（金）仍有部分库存，预计在明年一季度左右将所有前期库存消化完毕，未来会逐渐进入到常态化的生产销售状态。 据披露，目前位于刚果（金）的KFM铜钴矿一期建设项目已投产并达产，TFM混合矿三条生产线均已投产。洛阳钼业相关人士表示，随着两大世界级项目陆续建成，未来公司的铜钴产能有望进一步提高。 钴产品方面，根据洛阳钼业2023年产量指引目标，TFM与KFM矿合计将贡献5万吨左右的钴产量，届时公司将超越嘉能可成为全球最大的钴生产商。 在钴市不振的当下，洛阳钼业对行业发展的态度，备受市场关注。袁宏林在本次调研中表示，随着明年公司在刚果（金）的两大矿山达产，作为全球最大的钴供应商，洛阳钼业希望看到整个产业链能稳定发展，“钴价稳定在相对平衡的合理价格区间，下游才能更安心地大胆用钴，三元锂电池也能更好地去做技术革新提升其竞争优势，所以公司同部分下游客户签署了长协，为其提供稳定的供给。” 铜产品方面，财联社记者从公司了解到，预计2024年TFM与KFM整体铜金属产量有望分别达45万吨、15万吨。将这意味着，继紫金矿业（601899.SH）之后，洛阳钼业或将成为国内第二个跻身到全球十大的铜生产商。 刚果（金）运力不足影响几何 因基础设施建设不足等方面影响，刚果（金）一直面临着运力不足的困扰。 对于刚果（金）运力问题，洛阳钼业相关人士向财联社记者表示，公司非洲区物流团队统筹TFM和KFM铜钴矿产品的进出口物流运输，提前谋划和部署，通过与多家物流公司签订长期运力保障合同、与第三方公司开展铁路进出口运输合作等，为物流提供保障。据前三季度业绩报告，公司矿山端铜和钴的销量符合销售预期。 除了洛阳钼业外，在刚果（金）当地的中国矿企数量众多。据国家商务部数据，截至2022年底在刚果金的中国矿企共28家，包含紫金矿业、华友钴业（603799.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）、腾远钴业（301219.SZ）、鹏欣资源（600490.SH）等多家国内上市公司。 有产业链人士向财联社记者表示，目前在刚果（金）的中国矿企主要通过南非德班港和坦桑尼亚东部沿海的达累斯萨拉姆港口向外运输，但碍于非洲整体的物流体系较薄弱，从刚果金到港口需花费近两个月的时间，而这种困扰短时间内难以解决。 对于上述问题，洛阳钼业相关人士告诉财联社记者，作为上游矿产品的库存相较普通制造业而言减值风险较小，“主要是利润的确认，需要延后一段时间。” 将持续占有优质矿产资源 已有新动作 “作为一家矿业公司，我们深知它未来的成长空间在于，持续不断地去占有最优质的矿产资源。”袁宏林向财联社记者表示，随着刚果（金）的增储扩产，对明年业绩很有信心，放眼更长远的未来，公司仍将通过多种方式择机去获取合适的矿产资源。 作为一家全球性有色金属矿企，洛阳钼业布局锂资源却“姗姗来迟”。据公开资料，今年1月，洛阳钼业和宁德时代（300750.SZ）与玻利维亚达成协议，在玻利维亚巨型盐滩上建造锂提取厂，“初步布局锂金属”。 未来，锂资源仍是洛阳钼业重点关注的矿产之一。袁宏林向记者表示，放眼全球市场，新能源产业长期向好，对锂资源的需求一直都在，同时在“双碳”目标加持下，未来锂电产业链的市场空间仍然较大。但是，公司并不会太着急去“抢滩”，要按照矿业公司的本质去做能力范围之内的事情。 需要注意的是，尽管新能源赛道仍然维持较高景气度，但锂资源价格已逐渐褪去“激情”。据Choice数据，截至11月10日碳酸锂价格15.5万元/吨，较去年约60万元/吨的高点，已下跌超七成。 在资源获取方面，洛阳钼业已有新动作。据公司相关人士介绍，公司原有的战略发展部主要是看较成熟的标品；“现在又成立了新部门，主要去看一些处在早期的非标产品，因为公司在地质勘探方面已有相应的人才储备，但目前仍处于早期的尝试阶段。” 值得一提的是，对于宁德时代成为洛阳钼业第二大股东，袁宏林表示，宁德时代作为公司重要股东，一贯坚定支持公司按照矿业公司的本质去经营。