前不久，攀钢矿业新建的钴镍资源回收示范线建成投产，目前生产稳定，达到预期效果。这是首条从攀西地区钒钛磁铁矿中回收钴镍产品的生产线，其中钴回收率达到80%以上，为攀西钒钛磁铁矿资源综合利用产业链延伸提供了强有力支撑。钴是一种非常稀缺的小金属资源，素有“工业味精”和“工业牙齿”之称，因具有很好的耐高温、耐腐蚀、磁性性能而被广泛应用于航空航天、电子电器、机械制造、电池制造等行业，是重要的战略资源之一。攀西地区钒钛磁铁矿中伴生着可观的硫、钴、镍、铜等。通过研究探索，2004年，攀钢矿业建成硫（钴）精矿生产线，实现对硫的工业化回收，到2023年，硫（钴）精矿产能达到4.5万吨/年。但由于硫（钴）精矿中钴的含量较低，因此在产品售卖时只以硫计价，钴未计价，造成钴资源的浪费。 从2021年起，攀钢矿业与中国地质科学院矿产综合利用研究所合作，立项开展“攀西钒钛磁铁矿伴生钴资源回收技术研究”。研究人员针对攀西钒钛磁铁矿共伴生硫钴镍资源一直未能实现综合回收钴镍的技术难题，制订硫钴分离技术方案，进行新型浮选药剂开发、配方调整和浮选工艺优化，实现了富钴矿物的高效分离回收。通过选别，硫（钴）粗精矿中的钴品位由0.3%提高到1.0%以上，镍品位从0.7%提高到2.0%以上，钴回收率达到80%以上。 在实验室药剂开发、浮选工艺优化的基础上，攀钢矿业于2022年开始自主设计并施工建设钴镍资源回收示范线。今年10月，该公司通过系统研究，实施技术集成转化，在新白马公司建成年处理3万吨硫（钴）粗精矿的钴镍资源回收示范线，现已生产钴镍精矿100余吨。目前，该公司正大力推进科技成果转化，将成果尽快推广运用于其他产线。

11月硫酸钴均价3.6万元/吨，环比下跌7%，同比下跌40%。从供给端来看，月内冶炼厂虽有减量，但由于前期冶炼厂出货寥寥，厂库积累。加之社会库存在内，因此整体供应量较为充足。而需求端，三元前驱体补库意愿较弱，四钴亦仅刚需采购。因此供大于求下，现货价格延续下跌。整体供需端，11月中国硫酸钴表现为去库，当月去库134金属吨，主要由于前期库存较多，导致本月虽去库但价格仍维持下滑。 进入12月，冶炼厂维持减量，需求亦同步寡淡，整体供大于求局面未改。此外，由于年末到来，市场存在部分业者考虑到资金周转等问题出现低价售货现象。因此12月价格或维持下行。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

据MINING.COM方面消息，全球最大的铜生产国智利公布了一项雄心勃勃的计划，跻身全球三大钴生产国之列，同时提高其落后的铜产量。 铜是制造电动汽车的关键原料，而钴也被称之为为 “蓝金”，是铜和镍矿石加工的副产品。 对于智利政府而言，跳上“钴车”似乎是其合乎逻辑的选择，目前智利已经是全球第二大锂矿生产国，若是能顺利生产钴金属，智利有望成为电池金属的主要供应国。据悉，目前几乎所有的锂离子电池都使用钴金属，而锂离子电池又为手机、笔记本电脑、平板电脑、蓝牙设备甚至电动牙刷供电。 但需要注意的是，想要登上顶峰却并非易事，长期以来，刚果民主共和国一直占据全球上最大钴生产国的宝座，其2022年钴产量占全球产量的73%；印度尼西亚则排名第二，其钴产量从2021年的2700吨增加到去年的近9500吨，增长了三倍多。 根据钴研究所数据显示，到2030年，随着印度尼西亚迅速扩大其镍工业，副产品钴产量随之增加，预计刚果民主共和国在钴行业主导地位将降至57%。 安德烈斯贝洛大学系统生物技术中心主任Pilar Parada表示，刚果民主共和国的霸主地位也可能受到智利的威胁。 目前已经有公司开展其各自在智利地区的布局，加拿大的Capstone Copper (TSX: CS)是致力于在智利北部建立钴矿区的公司之一。该公司成立于2021年，由Capstone Mining和Mantos Copper合并而成，最近整合了其在阿塔卡马地区的Mantoverde和Santo Domingo业务。这家总部位于温哥华的矿业公司表示，除了每年生产20万吨金属钴外，其还目标每年生产4500吨至6000吨电池级钴。 此外，一总部位于美国的智利钴业公司(chile Cobalt Corporation)也在阿塔卡马地区圣胡安地区的La Cobaltera钴项目进行勘探，目标是在2024年第二季度或第三季度之前进入预可行性阶段。 此外，Parada还表示，智利也在考虑从尾矿中回收钴，其认为，只要此目标能实现，智利就可能取代印尼成为全球第二大钴生产国。根据智利国家发展办公室Corfo和国家地质与矿业局(Sernageomin)委托进行的一项研究，从中期来看，智利有潜力每年从其尾矿中生产1.5万吨钴。 且有专家表示，若有合适的技术，智利可以以更清洁的方式和更低的生产成本提取钴。专家表示，目前正在研究的方法之一是利用生物技术对尾矿进行再处理，回收钴。根据2022年Sernageomin的一项调查，这种生产方法还可以减少采矿尾矿堆场目前构成的环境风险。

11月中国四氧化三钴产量为6,637吨，环比减少18%，同比增加18%。本月产量下降的主要原因为，前期市场需求提前消耗，11月企业订单下滑明显且长单提货速度放缓，现货库存挤压下，价格下跌。而成本端钴盐价格虽同步下跌，但原料成本并未快速转移，冶炼厂在成本倒挂以及需求走弱的压力下，排产下行。 预计12月，消费市场表现不佳，新增订单寥寥，散单成交冷清，现货市场对于后市预期较弱，因此产量或维持减少。预计产量约为5,551吨，环比减少16%，同比增加11%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

11月，中国硫酸钴产量为5,700金吨，环比减少13%，同比减少22%。本月产量减少的主要原因为：硫酸钴价格持续下跌，需求下滑明显，厂库及社会库存均有一定的积累，整体市场供大于求态势明显。而成本端，外采原料企业均有一定的高价原料库存，导致成本倒挂，因此出现减产。 预计12月，由于市场对于后市预期较弱，下游前驱体企业减产严重，对于硫酸钴需求进一步减弱。同时现货市场供大于求下，市场对于后市硫酸钴预期较弱，因此产量维持下降趋势。12月硫酸钴预计产量为4,822金吨，环比减少15%，同比减少30%。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

对于公司印尼镍项目投产了吗？公司项目冶炼镍原料是自产还是外购？盛屯矿业12月7日在投资者互动平台回应：公司在产友山镍业3.4万吨镍金属量高冰镍项目冶炼原料外购。 对于镍期货价格持续下跌创新低，请问对公司的盈利能力是否产生了巨大的冲击？盛屯矿业回应：金属价格波动对公司效益产生一定的影响，公司对期货市场密切关注，尽可能降低风险。公司财务情况请参考公司定期报告，盈利水平受综合因素影响，不会因此产生巨大冲击。 盛屯矿业还介绍：公司经营情况正常，在产项目稳定生产，在建项目按建设计划推进。 对于“国际金价爆涨，并将随着美元走弱，有延续涨价趋势。公司是否考虑重启华金矿业复采？公司是否计划购买紫金贵州的高压提取金矿先进技术？”的问题，盛屯矿业表示： 华金矿业目前进行锂精矿生产加工业务，赚取加工利润。公司正关注金价走势，认真研究矿山开发方案，也会考虑更优的经营方案，争取早日创造出预期的效益。公司不排除研究采纳先进的采矿，选矿技术。 盛屯矿业12月7日晚间发布了关于担保进展的公告：公司为下属公司盛屯锌锗在长城华西银行股份有限公司成都分行申请的最高限额为16,500万元的债务提供连带责任保证担保。公司为下属公司盛屯能源金属在中国邮政储蓄银行股份有限公司黔南布依族苗族自治州分行申请的最高额不超过人民币15,000万元整的授信提供连带责任保证担保。公司为下属公司盛屯能源金属在广发银行股份有限公司贵阳分行申请的最高额不超过人民币7,500万元整的授信提供连带责任保证担保。盛屯矿业公告称，截至公告披露日，上市公司及其控股子公司对外担保累计总余额为623,661.52万元，占上市公司最近一期经审计净资产的44.52%，其中对参股公司提供的担保累计总余额为3,000万元；对控股子公司提供的担保累计总余额为616,211.52万元，占上市公司最近一期经审计净资产的43.98%，公司对外担保均无逾期。 单位：元 币种：人民币 盛屯矿业三季报显示，2023年前三季度营收约183.01亿元，同比减少6.73%；归属于上市公司股东的净利润约2.31亿元，同比减少70.97%；基本每股收益0.073元，同比减少73.93%。其中，第三季度营收约50.55亿元，同比增加1.19%；三季度归属于上市公司股东的净利润约0.67亿元，同比增加76.73%。 对于本报告期业绩变动的原因，盛屯矿业介绍：2023年卡隆威项目投产，本报告期内经营效益良好。对于前三季度业绩下降的原因，盛屯矿业表示：主营品种钴价格较去年大幅下跌；锌、 镍产品价格下降且冶炼加工成本同比 上升，导致利润较去年同期相比下降。

本周电钴价格维持下行。需求端，高温合金及磁材需求表现平淡，周内仅刚需采购；由于持续下跌，周内贸易商投机行为有所增加。供给端产量稳定，加上社会库存在内，整体供给仍偏过剩。综合目前供需来看，由于市场维持供大于求的局面，因此现货价格延续下跌。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格维持下行。供给端中间品到港量持续，社会层面亦有一定的库存体量，因此整体市场供给充足。需求端由于钴盐价格下滑且市场对于后市预期看弱，因此原料采买较为谨慎。综合供需来看，目前市场处于供大于求的局面，现货价格承压下跌。预计下周，市场弱势局面难改，因此预计中间品价格仍维持下行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周四钴价格维持下行。从供给端来看，由于订单下滑，冶炼端有一定的减量。从下游需求端来看，本周需求较为寡淡散单询盘维持冷清。综合来看，由于原料钴盐价格持续下行，四钴成本支撑走弱，加之需求弱势，部分企业考虑资金周转等问题降价出售，因此价格维持下行。预计下周需求弱势难改，现货价格仍有进一步下跌的可能。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

随着电动汽车行业向电动化转型，市场对锂、镍和钴等绿色金属的需求显著增加，而钯则愈发受冷落。因此，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（下称“诺镍”）决定斥资1亿美元探索钯的新用途。 大约80%的钯都被用于汽油发动机中减少污染的催化转换器，但电动汽车迅速普及之际，钯的这一用途面临严峻挑战。 由于短期和长期需求前景均恶化， 钯金价格从去年的创纪录水平下跌了约70%， 接近2018年以来的最低水平。 去年2月俄乌冲突爆发后，钯金价格一度飙升至3440美元/盎司的历史最高水平，原因是对俄罗斯供应的担忧。作为世界上最大的钯金产国， 俄罗斯占据了全球产量的40%， 诺镍是世界上最大的镍与钯生产商。 据悉，诺镍将在2030年之前向其研发中心投资1亿美元，该部门致力于开发可以推向市场的新产品，包括氢能、太阳能和化工领域的项目。 在迪拜COP28气候峰会期间，诺镍新产品开发主管Dmitry Izotov接受了媒体采访，他表示：“电动汽车的产量将会增长，这表明钯在该领域的市场地位将持续下降。” 据Izotov介绍，诺镍的新产品研发中心拥有50名员工，并且正在扩大规模，包括在俄罗斯建立一个新的研究实验室。他表示，该中心已经在开展20个项目，到2030年，这些项目有望为40吨（130万盎司）的钯金创造新市场，这相当于目前全球产量的14%左右。 Izotov透露，两种新的潜在产品——钯在氢动力系统中用作催化剂——正在中国进行试点测试。诺镍新产品中心还在研究将钯用于太阳能电池，预计将于明年年底获得第一批结果。 诺镍还在测试钯作为合成酸的催化剂，用于生物可降解包装，作为消毒水的电极，以及在化妆品行业的用途。 Izotov说，诺镍希望为钯找到一种新的重要用途，就像曾经的催化转换器一样。