一、2025年10月16日至12月31日核定配额的最终结转 1. 对于2025年10月16日至12月31日期间核定的配额， 未全额执行的经营主体须于2026年4月30日前完成 该批次配额的核销手续。 2. 截至 2026年4月30日仍未执行 的2025年10月16日至12月31日期间配额量，将按2025年10月10日第2025/005号公告第2.9条规定， 视为失效并自动划入战略配额池重新分配 。 二、2026年第一季度核定配额的结转 1. 已正式通知 各经营主体的2026年度配额总量保持有效 。 2. 2026年 第一季度核定配额 的执行期限准予 延长至2026年6月30日 ，可与 2026年4月1日至6月30日期间核定的配额同步执行 。 三、处罚规定重申 战略矿产监管与控制局保留对存在以下行为的企业撤销其初始核定配额的权利： a) 加工第三方提供的矿山尾矿和/或精矿，或加工手工采矿来源矿产（刚果钴业总公司及卢本巴希矿渣公司除外，上述两家企业可依据自身出口配额加工相关产品）； b) 将自身配额转让予其他企业； c) 未按核定配额量完成出口； d) 违反现行法律法规。 上述各项措施自2026年3月31日起正式生效。

2026.4.1 周三 盘面：隔夜伦铜开于12216美元/吨，盘初下探至12181.5美元/吨，随后铜价重心震荡上行临近尾盘摸高于12420美元/吨，最终收于12382.5美元/吨，涨幅达1.64%，成交量至1.88万手，持仓量至29.89万手，较上一交易日增加3875手。隔夜沪铜主力合约2605开于95730元/吨，盘初窄幅震荡摸低于95550元/吨，随后一路震荡上行上探至96780元/吨，最终收于96760元/吨，涨幅达1.26%，成交量至5.62万手，持仓量至18.63万手，较上一交易日增加598手，以多头增仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）深海矿产公司（Deep Sea Minerals，DSM）近日宣布，已经按照《深海硬矿资源法》（Deep Seabed Hard Mineral Resources Act，DSHMRA）向美国国家海洋和大气管理局（National Oceanic and Atmospheric Administration，NOAA）提交一项申请。 NOAA负责监管合资格美国实体在国际水域的矿产勘查开发活动。近来，该机构承诺加快审批流程，称将“提供必要的资源以保障执照和许可审批避免无谓延误”。 去年，美国总统特朗普签署一项行政令，以加快发展深海采矿业，这也是他扩大美国镍、铜和锰等关键矿产供应的最新举措。 此次申请由DSM公司在美子公司美洲海洋矿产公司（American Ocean Minerals Corp.）承办，目标是获得在太平洋的克拉利昂-克利珀顿矿区（Clarion-Clipperton Zone，CCZ）多金属结核的勘查许可证。 按照NOAA规定，此次申请材料包括技术、环境和作业信息，有基线环境数据、监测方案、缓解措施，以及涵盖相关支出的勘探活动规划详介。 现货： (1) 上海：3月31日早盘沪期铜2604合约呈现窄幅波动趋势。开盘价95400元/吨，开盘后价格上行，上探至95640元/吨，随后价格有所回落，接着价格多次冲高回落，摸高至95890元/吨，随后价格呈现弱势下跌走势，探低至95310元/吨，收盘价95440元/吨。隔月月差在Contango 50元/吨-Backwardation 10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损140元/吨-50元/吨之间。展望今日，沪铜现货市场预计将迎来阶段性回暖。从需求端看，随着新一月度采购周期开启，下游企业前期积压的采购需求将逐步释放，叠加清明假期前的备货窗口，市场询盘活跃度有望回升，成交情况或将较月末明显改善，对现货贴水形成一定支撑。从市场结构看，好铜与平水铜价差持续处于较窄水平，反映出实际消费需求仍是市场主导，品牌溢价弱化。供应端，近期进口货源持续到港，上海地区社会库存去库速度放缓，整体流通货源相对充裕，限制了贴水的修复空间。综合来看，在月初采购与节前备货的共同推动下，预计今日沪铜现货对2604合约贴水或有所收敛。 (2) 广东：3月31日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报140元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价95780元/吨较上一交易日涨555元/吨，湿法铜均价为95675元/吨较上一交易日涨555元/吨。总体来看，月末市场交投清淡，但现货升水仍表现坚挺。 (3) 进口铜：3月31日仓单均价较前一交易日持跌1美元/吨，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨）；提单价格均价较前一交易日跌1美元/吨，报66美元/吨（价格区间60~70美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报37美元/吨（价格区间30~44美元/吨），报价参考4月中旬至5月上旬到港货源。 (4) 再生铜：3月31日11：30期货收盘价95360元/吨，较上一交易日下降270元/吨，现货升贴水均价-55元/吨，较上一交易日保持不变，3月31日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.41，采购情绪指数上升至2.42，精废价差-251元/吨，环比下降715元/吨。精废杆价差815元/吨。据SMM调研了解，铜价振幅收窄，不少再生铜原料持货商出货积极性减弱，再生铜杆企业表示铜价震荡之下，再生铜原料成交有所好转，但依然难满足正常生产所需。 价格：伊朗总统表态愿结束战争，前提是诉求得到满足且获得不再遭侵保证；革命卫队则宣布4月1日起打击中东地区与美高科技相关的企业，美军“布什”号航母正向中东部署。美防长称未来数日将决定冲突走向，特朗普施压开放霍尔木兹海峡，并计划两到三周内结束战事；伊朗外长则表示未与美谈判但有信息交换，尚未回应“15点计划”。当前中东冲突有所缓和，原油价格跳水，通胀预期降温，美指承压回落，利多铜价。基本面方面，供应端进口铜源持续到港，市场流通货源整体保持充裕；需求端步入新一轮月度采购周期，下游需求有望逐步释放。综合来看，预计今日铜价有望延续涨势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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今日贵金属价格走强，TD-沪银主力合约基差小幅扩大，临近月底仍有较多持货商维持挺价惜售。上海地区早盘国标银锭持货商主流报价对TD升水100-120元/千克或对沪期银2604合约升水30元/千克报价刚需成交，个别冶炼厂因担忧4月升水下调主动调降升水至70-100元/千克抛售。据了解，不同品牌的流通货源市场报价差异较大，部分非注册品牌银锭被降价抛售或货票分离，下游普遍观望慎采或少量刚需采购，实际成交仍以下游议价降价成交为主，市场成交情况清淡不改。        》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       近期，黄铜棒行业正面临原料成本高企与市场需求分化的双重考验。据SMM了解，受再生黄铜原料价格持续攀升影响，行业整体开工率虽小幅回升，但企业备货意愿明显下调，市场观望情绪浓厚。         原料价格高企，企业成本压力凸显 ：截至3月27日当周，美国黄杂铜CIF中国（周度）报价已涨至7750美元/吨，再生黄铜原料价格居高不下，市场流通货源整体偏紧。高昂的原料成本使得黄铜棒企业采购策略趋于谨慎，备货意愿明显减弱。有企业向SMM反馈，当前再生黄铜价格已不具备经济性，相比之下，“直接采购紫铜与锌进行配比生产反而更为划算”。这一现象反映出，在高铜价下，原料替代逻辑正逐步改变企业的采购行为。         开工率微增，但需求表现分化明显 ：尽管成本端压力显著，行业整体运行仍保持温和态势。数据显示，截至3月26日，国内黄铜棒行业开工率录得54.39%，环比小幅回升0.26个百分点。这一微增主要得益于部分下游领域的需求支撑。        从细分市场来看，制冷阀门配件领域需求稳健向好，成为当前支撑黄铜棒企业排产的核心动力。而传统五金、水暖等通用领域订单表现相对平稳，企业多以执行前期合同为主，对于新增接单态度普遍谨慎，反映出对后续市场走势的观望情绪。        替代材料冲击增强，高端领域成“最后堡垒” ：值得关注的是，在铜价持续处于高位的背景下，下游行业的材料替代趋势正日益强化。不锈钢、合金材料、塑料等替代品在多个应用领域对铜材形成挤压，尤其是在对成本较为敏感的低端卫浴领域，替代趋势已较为明显。业内人士表示，目前“可能仅高端领域仍相对稳固地使用铜材”，低端领域的铜替代进程正在加速。        综合来看，当前黄铜棒行业正运行在“高成本、弱承接、强分化”的格局中。 一方面，再生原料供应偏紧、价格高企持续挤压企业利润空间；另一方面，下游需求冷热不均，传统领域增长乏力，而替代材料的加速渗透又进一步收窄了铜材的应用场景。在铜价未见明显回调的情况下，预计黄铜棒企业将继续维持谨慎的原料采购策略，行业开工率大幅提升的空间有限，市场预计将在成本与需求的博弈中延续震荡运行态势。

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2026.3.31 周二 盘面：隔夜伦铜开于12223美元/吨，盘初宽幅震荡上探至12278美元/吨，随后铜价重心直线下移摸底于12153.5美元/吨，后再度宽幅震荡最终收于12195美元/吨，涨幅达0.44%，成交量至1.53万手，持仓量至29.5万手，较上一交易日减少454手。隔夜沪铜主力合约2605开于96100元/吨，盘初即摸高于96240元/吨，随后铜价重心逐渐下移下探至95210元/吨，而后窄幅震荡最终收于95350元/吨，跌幅达0.05%，成交量至3.65万手，持仓量至18.3万手，较上一交易日减少2394手，以多头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月29日（周日），深海采矿公司格洛马尔矿业(Glomar Minerals)和澳大利亚Cobalt Blue Holdings宣布了一项在美国加工海底矿产的联合协议。该联合体将致力于建设全球首个商业规模的多金属加工设施（名为“Project Infinity”），目前已开始着手在美国选址。 此举正值人们对在世界海底开采镍、锰、铜和其他重要矿产的兴趣日渐浓厚之际。预计未来几年对这些矿产的需求将激增，这将推动美国、日本和其他国家政府寻求新的替代供应。 Glomar和Cobalt Blue计划在6月前为精炼厂选择一个美国厂址，并在2029年特朗普任期结束前投入商业生产。 现货： (1) 上海：3月30日早盘沪期铜2604合约呈现跳空低开后逐步上涨走势。开盘价95440元/吨，开盘后价格快速下跌，探低至94860元/吨，随后价格逐步回升，摸高至95740元/吨，收盘价95630元/吨。隔月Contango月差在60元/吨-10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损70元/吨-盈利40元/吨之间。展望今日，沪铜现货市场预计将延续偏弱运行格局。从需求端看，当前正值月末，多数下游企业月度采购计划已基本完成，新增采购需求有限，剩余以执行长单提货为主，因此日内询盘较少、成交清淡。但预计本周三因新一月度采购周期开启，叠加清明假期前备货需求，下有货有一定采购需求上的放量，届时或对现货升贴水形成阶段性提振。从供应端看，近期进口货源持续到港，上海地区社会库存去库速度已有所放缓，整体流通货源相对充裕，对贴水修复空间形成一定压制。综合来看，预计今日沪铜现货对2604合约报价将维持当前水平，周中后关注下游采购放量能否带动贴水小幅收窄。 (2) 广东：3月30日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报130元/吨较上一交易日下跌20元/吨，平水铜报升水40元/吨较上一交易日下跌10元/吨，湿法铜报贴水20元/吨持平上周五。广东1#电解铜均价95225元/吨较上一交易日跌270元/吨，湿法铜均价为95120元/吨较上一交易日跌255元/吨。总体来看，月末下游补货欲下降，持货商小幅下调升水出货，整体交投不如上周五。 (3) 进口铜：3月30日仓单均价较前一交易日跌1美元/吨，报68美元/吨（价格区间62~74美元/吨）；提单价格均价较前一交易日跌1美元/吨，报66美元/吨（价格区间60~72美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌1美元/吨，报38美元/吨（价格区间32~42美元/吨），报价参考4月中上旬到港货源。 (4) 再生铜：3月30日11：30期货收盘价95630元/吨，较上一交易日下降150元/吨，现货升贴水均价-55元/吨，较上一交易日上升40元/吨，3月30日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.38，采购情绪指数上升至2.39，精废价差464元/吨，环比下降322元/吨。精废杆价差980元/吨。据SMM调研了解，日内铜价反弹，再生铜原料持货商逢高出货，再生铜原料消费企业表示货源虽然有所增加，但光亮铜线供应量依然很少，因此再生铜杆企业有可能由于原料采购不足而导致产量下降。 价格：宏观方面，美联储理事提及一年内可逐步降息一百分点，鲍威尔称能源冲击通常短暂、应耐心等待，市场在讲话后仅定价年底前降息约3个基点；同时伊朗议会批准征收海峡通行费，美伊谈判持续，特朗普威胁若破裂将打击伊朗能源设施，欧方称伊朗推动胡塞武装备战红海但内部分歧犹存，整体宏观环境变动不大。基本面方面，供应端，电解铜现货供应充裕，进口货源持续到港，社会库存去库放缓，市场流通货源保持充足；需求端，临近月末采购情绪明显减弱，下游接货意愿低迷，整体需求表现偏淡。综合来看，预计今日铜价维持偏强震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

海外不锈钢市场受宏观政策与地缘政治共振影响，成本重心显著上移。印尼对镍及煤炭出口征收关税的决议以及欧洲CBAM碳税的实施，直接引爆了原料供应链的看涨情绪，导致印尼出口报价坚挺及欧洲合金附加费大幅飙升。在成本强推下，亚洲多地钢厂密集上调盘价。然而，海外终端需求呈现显著的结构性分化，日韩表现稳健而中国台湾承压。由于前期快速拉涨的价格引发了下游的畏高情绪，目前采购严格受限于刚需。展望后市，印尼关税的具体落地细节以及实质性需求的验证将成为左右盘面的核心变量，短期内海外市场大概率将维持高位震荡与谨慎观望的态势。 一、宏观环境与政策共振 当前全球不锈钢市场正处于政策驱动的剧烈波动期，地缘政治冲突与贸易壁垒使得海外市场的成本重心发生显著偏移。近期地缘冲突引发的全球能源供应紧缺及高油价，加剧了能源进口国的通胀及经济增长压力。为缓解印尼国内预算压力并进一步倒逼资源价值链的提升，印尼总统普拉博沃正式批准对镍和煤炭出口征收关税。这一宏观调控从根本上引爆了原料供应链的看涨情绪。与此同时，欧洲市场正深刻感受绿色贸易壁垒的重重冲击。今年初正式生效的欧盟碳边境调节机制（CBAM），叠加高昂的本地能源价格与暴涨的铬铁采购成本，导致欧洲4月份铬基不锈钢合金附加费单月激增最高达 5.4% 。这标志着全球不锈钢贸易正从单纯的生产成本竞争，深刻转变为应对碳排放等复合型壁垒的较量。 图一、FOB印尼不锈钢冷轧价格回顾 二、海外供需格局与市场博弈 在强劲的成本端驱动下，海外供应端呈现出明显的挺价意愿。印尼不锈钢出口FOB报价维持高位坚挺，304冷轧与316L冷轧分别企稳于 2052.50美元/吨 和 3852.50美元/吨 附近。受印尼高品位镍矿供应扰动及本土电力成本攀升的综合影响，亚洲多地钢厂密集上调盘价。中国台湾多家钢厂针对316系及304系分别大幅上调 4000新台币/吨  和 2000新台币/吨 ，日本与韩国钢厂也紧跟步伐进行防守性调价。然而，在供应端强势拉涨的背后，海外终端需求却呈现出显著的结构性分化。日本市场在半导体及汽车行业的稳健支撑下表现出较强韧性，韩国繁荣的造船业则直接拉动了316系列产品的交投活跃度；相比之下，高度依赖出口的中国台湾地区依然面临较大的接单压力。由于前期盘价涨幅过快，目前海外广大下游买家畏高情绪浓厚，整体采购节奏严格受限于刚需，市场交投深陷僵持博弈之中。 三、市展望与核心变量 展望后市，海外不锈钢市场的核心定价逻辑将继续围绕成本强推与需求验证的博弈展开。短期内，印尼镍出口关税的具体税率落地情况将成为左右盘面情绪的最大宏观变量，而欧洲CBAM对全球半成品流向的重塑效应也将持续发酵。预计4月份海外钢厂盘价仍有进一步看涨的空间，但高昂的成本能否顺利向下游传导，关键的决胜手在于国际贸易商及终端用户的实际补库动作。在实质性需求得到全面验证并有效消化当前的高价资源之前，海外不锈钢市场大概率将维持高位震荡与谨慎观望的态势。